注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》知識(shí)點(diǎn)答疑：報(bào)價(jià)利率、計(jì)息期和有效年利率
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2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試考后交流專區(qū)
問題：報(bào)價(jià)利率、計(jì)息期利率和有效年利率
解答：
(1)以往財(cái)管教材中分別稱作“名義利率、期間利率和實(shí)際利率”，現(xiàn)在有些題目中還沿用了以前的叫法。后來(lái)為了將這里的名義利率、實(shí)際利率與是否包含通貨膨脹因素下的名義利率和實(shí)際利率區(qū)分開，改成了現(xiàn)在的“報(bào)價(jià)利率和有效年利率”。
(2)有效年利率的含義
舉例：本金1000元，年利率8%，每半年復(fù)利一次，計(jì)算1年后支付的利息?
按照年報(bào)價(jià)利率8%來(lái)計(jì)算：
1年后可以獲得的利息=1000×4%+(1000+1000×4%)×4%=81.6(元)
81.6/1000×100%=8.16%，8.16%就是有效年利率。
1000×8.16%=81.6(元)
按照有效年利率來(lái)計(jì)算，每年復(fù)利一次得出的就是年利息。
(3)有效年利率計(jì)算公式的推導(dǎo)
沿用上例：
1年后可以獲得的本利和=1000+1000×4%+(1000+1000×4%)×4%=1000×(1+4%)2
有效年利率=[1000×(1+4%)2-1000]/1000=(1+4%)2-1
擴(kuò)展到一般形式就是：有效年利率=(1+報(bào)價(jià)利率/m)m-1
(4)在債券估價(jià)中的理解
舉例：債券面值1000元，年利率8%，每半年支付一次利息，期限為5年,假設(shè)折現(xiàn)率為10%。
?、僭谶@里有人會(huì)這樣理解：如果我持有債券一年的話，會(huì)獲得兩次利息，每次40元，那么一年我獲得的全部利息是80元，而如果是一年支付一次利息獲得的利息也是80元,半年支付一次利息和一年支付一次利息怎么是一樣的?
這種理解的錯(cuò)誤之處就是沒有考慮時(shí)間價(jià)值，半年支付一次利息時(shí)把兩個(gè)時(shí)點(diǎn)獲得的利息直接相加起來(lái)了，其實(shí)在年中支付的利息是可以進(jìn)行再投資而生息的，因此它需要按照半年的利率折算到一年末。也就是說(shuō)：
半年支付一次利息時(shí)，一年后獲得的利息的價(jià)值=40×(1+4%)+40=81.6(元)
?、谄鋵?shí)不但票面利率存在報(bào)價(jià)利率、計(jì)息期利率和有效年利率，折現(xiàn)率、到期收益率也有這三個(gè)概念。
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