2020年10月基金從業(yè)資格《基金法律法規(guī)》考試真題考點(diǎn)：交易型開(kāi)放式指數(shù)基金ETF特點(diǎn)

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《基金法律法規(guī)》考試真題答案涉及考點(diǎn)回顧

基金從業(yè)資格《基金法律法規(guī)》考試真題考友回憶版：【僅供參考】

單項(xiàng)選擇題：關(guān)于指數(shù)基金，以下表述錯(cuò)誤的是()。

A.指數(shù)基金不主動(dòng)尋求超越市場(chǎng)的表現(xiàn)，而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)。

B.指數(shù)基金就是按照指數(shù)構(gòu)成的標(biāo)準(zhǔn)購(gòu)買(mǎi)該指數(shù)

C.ETF聯(lián)接基金是一種特殊的指數(shù)基金

D.ETF基金是一種特殊的指數(shù)基金

參考答案：C

參考解析：交易型開(kāi)放式證券投資基金聯(lián)接基金(簡(jiǎn)稱(chēng)ETF聯(lián)接基金)是指，將絕大部分基金資產(chǎn)投資于跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的ETF(簡(jiǎn)稱(chēng)目標(biāo)ETF)，緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化，采用開(kāi)放式運(yùn)作方式的基金。ETF聯(lián)接基金是一種特殊的基金中基金。

真題考點(diǎn)講解：交易型開(kāi)放式指數(shù)基金ETF特點(diǎn)

(一)被動(dòng)操作的指數(shù)基金

ETF是以某一選定的指數(shù)所包含的成分證券為投資對(duì)象，依據(jù)構(gòu)成指數(shù)的股票種類(lèi)和比例，采取完全復(fù)制或抽樣復(fù)制，進(jìn)行被動(dòng)投資的指數(shù)基金。

舉例：復(fù)制“配方”

(二)獨(dú)特的實(shí)物申購(gòu)、贖回機(jī)制

所謂實(shí)物申購(gòu)、贖回機(jī)制，是指投資者向基金管理公司申購(gòu)ETF，需要拿這只ETF指定的一籃子股票來(lái)?yè)Q取；贖回時(shí)得到的不是現(xiàn)金，而是相應(yīng)的一籃子股票，如果想變現(xiàn)，需要再賣(mài)出這些股票。

舉例：“大禮包“置換，拿股票換份額

實(shí)物申購(gòu)、贖回機(jī)制是ETF最大的特色，使ETF省卻了用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)股票以及為應(yīng)付贖回賣(mài)出股票的環(huán)節(jié)。此外，ETF有“最小申購(gòu)、贖回份額”的規(guī)定，只有資金達(dá)到一定規(guī)模的投資者才能參與ETF一級(jí)市場(chǎng)的實(shí)物申購(gòu)、贖回。

(三)實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度

@在一級(jí)市場(chǎng)上，只有資金達(dá)到一定規(guī)模的投資者(基金份額通常要求在30萬(wàn)份以上)可以隨時(shí)在交易時(shí)間內(nèi)進(jìn)行以股票換份額(申購(gòu))、以份額換股票(贖回)的交易，中小投資者被排斥在一級(jí)市場(chǎng)之外。

@在二級(jí)市場(chǎng)上，ETF與普通股票一樣在市場(chǎng)掛牌交易。無(wú)論是資金在一定規(guī)模以上的投資者還是中小投資者，均可按市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行ETF份額的交易。

由一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)所引致的套利交易則屬于一種派生需求。

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