2020年11月基金從業(yè)資格《證券投資基金》考試真題考點：期貨合約與遠期合約

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《證券投資基金基礎(chǔ)知識》考試真題答案涉及考點回顧

基金從業(yè)資格《證券投資基金基礎(chǔ)知識》考試真題考友回憶版：【僅供參考】

單項選擇題：相對期貨而言，遠期合約()

A.流動性較高、違約風(fēng)險較高、市場效率偏低

B.流動性較差、違約風(fēng)險較高、市場效率偏低

C.流動性較高、違約風(fēng)險較低、市場效率偏高

D.流動性較差、違約風(fēng)險較低、市場效率偏高

答案：B

解析：相對于期貨而言遠期合約作為一種場外的非標準化合約其流動性較差、違約風(fēng)險較高、市場效率偏低。

真題考點講解：期貨合約與遠期合約

期貨合約與遠期合約雖然都是在交易時約定在將來某一時間按約定的條件買賣一定數(shù)量的某種標的物的合約，但他們存在諸多區(qū)別，主要有：

(1)標準化程度不同。遠期合約遵循契約自由原則，合約中的相關(guān)條件如標的物的質(zhì)量、數(shù)量、交割地點和交割時間都是依據(jù)雙方的需要確定的；期貨合約則是標準化的，期貨交易所為各種標的物的期貨合約制定了標準化的數(shù)量、質(zhì)量、交割地點、交割時間、交割方式、合約規(guī)模等條款。

(2)交易場所不同。遠期合約沒有固定的場所，交易雙方各自尋找合適的對象；期貨合約則在交易所內(nèi)交易，一般不允許場外交易。

(3)違約風(fēng)險不同。遠期合約的履行僅以簽約雙方的信譽為擔(dān)保，一旦一方無力或不愿履約時，另一方就得蒙受損失；期貨合約的履行則由交易所或清算公司提供擔(dān)保。

(4)價格確定方式不同。遠期合約交易雙方是直接談判，并私下確定，存在信息的不對稱，定價效率很低：期貨合約是在交易所內(nèi)通過公開競價確定，信息較為充分、對稱，定價效率較高。

(5)履約方式不同。遠期合約絕大多數(shù)只通過到期實物交割來履行：期貨合約絕大多數(shù)是通過平倉來了結(jié)。

(6)合約雙方關(guān)系不同。遠期合約必須對雙方的信譽和實力等方面做充分的了解：而期貨合約可以對雙方完全不了解。

(7)結(jié)算方式不同。遠期合約到期才進行交割清算，期間均不進行結(jié)算；期貨合約是每天結(jié)算，浮動盈利或浮動與虧損通過保證金賬戶來體現(xiàn)。

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