2020年期貨從業(yè)資格考試期貨市場專用名詞：券商IB(Introducing Broker)制度

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2003年頒布的《最高人民法院關于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》中提到：“公民、法人受期貨公司或者客戶的委托，作為居間人為其提供訂約的機會或者訂立期貨經紀合同的中介服務的，期貨公司或者客戶應當按照約定向居間人支付報酬。居間人應當獨立承擔基于居間經紀關系所產生的民事責任”。按照其定義，居間人是“受期貨公司或者客戶的委托”，“為其提供訂約的機會或者訂立期貨經紀合同的中介服務的”公民、法人，相當于歐美期貨市場上的“介紹經紀人(Introducing Broker，簡稱IB)”。

2006年9月8日，中國金融期貨交易所在上海掛牌成立，掛牌交易品種為滬深300股指期貨。很多證券公司的客戶希望參與股指期貨交易，但由于證券公司無法成為期貨交易所的會員，這些客戶無法實現就近開戶交易的目的?？紤]到這些實際問題，中國證監(jiān)會于2007年4月20日發(fā)布了《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務試行辦法》，2010年2月9日，中國期貨業(yè)協(xié)會和中國證券業(yè)協(xié)會聯(lián)合發(fā)布了《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務協(xié)議指引(修訂)》，對券商擔任期貨公司的介紹經紀人或期貨交易輔助人的行為做出了相應的規(guī)范。

介紹經紀商是指為期貨公司介紹投資者、協(xié)助期貨公司辦理投資者開戶和下單，并收取一定費用的機構。由于期貨市場的很多投資者來自證券市場，在我國期貨市場中，介紹經紀商主要由證券公司營業(yè)部擔任，他們擁有大量的投資者資源。因為政策規(guī)定證券公司所屬營業(yè)部本身不能直接從事期貨經紀業(yè)務，所以只能作為IB(介紹商)來參與，受期貨公司委托，為投資者從事期貨交易提供以下中間服務：一是招攬股指期貨投資者；二是協(xié)助辦理有關開戶手續(xù)；三是為投資者下單交易提供便利設施；四是協(xié)助期貨公司向投資者發(fā)送追加保證金通知書和結算單等。

為了防范風險，監(jiān)管層規(guī)定，作為IB的證券公司所屬營業(yè)部不得辦理期貨保證金業(yè)務，不承擔期貨交易的代理、結算和風險控制等職責(這些職責都由與其相關聯(lián)的期貨公司來承擔)，只是尋找愿意做期貨的客戶并介紹給期貨公司，成為期貨公司的客戶，并從中收取介紹傭金。

IB業(yè)務搭建的是券商與期貨公司間的業(yè)務合作關系。為期貨公司提供中間介紹等業(yè)務的券商，應當取得中國證監(jiān)會批準的IB業(yè)務資格。不是所有的證券公司都能取得IB業(yè)務資格，都能從事IB業(yè)務。目前，要申請IB業(yè)務資格，證券公司必須滿足多項條件，其中包括凈資本不低于12億元；各項風險控制指標符合規(guī)定標準；已建立客戶交易結算資金第三方存管制度；全資擁有或者控股一家期貨公司，或者與一家期貨公司被同一機構控制。同時，根據規(guī)定，證券公司只能接受其全資擁有或者控股的或者被同一機構控制的期貨公司的委托從事介紹業(yè)務，不能接受其他期貨公司的委托從事介紹業(yè)務。因此，目前IB業(yè)務呈現“一對一”的格局。

在期貨市場上還存在另一個特殊群體——期貨居間人。從字面上解釋，這里的“居間”是指為期貨公司和客戶兩者做期貨業(yè)務“牽線搭橋”的人。按照法律上的理解，期貨居間人就是為投資者或期貨公司介紹訂約或提供訂約機會的個人或法人。其主要作用是在投資者與期貨公司訂立經紀合同時起媒介作用。所以，期貨居間人既不是公司員工，也不是公司的客戶。期貨居間人不拿工資，與期貨公司沒有隸屬關系，但是給期貨公司拉客戶，以期獲得手續(xù)費提成。

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