期貨《基礎(chǔ)知識》計算題真題解析(三)

　　10、某加工商在2004 年3月1 日，打算購買CBOT玉米看跌期權(quán)合約。他首先買入敲定價格為250美分的看跌期權(quán)，權(quán)利金為11 美元，同時他又賣出敲定價格為280 美分的看跌期權(quán)，權(quán)利金為14美元，則該投資者買賣玉米看跌期權(quán)組合的盈虧平衡點為()。

　　A、250

　　B、277

　　C、280

　　D、253

　　答案：B

　　解析：此題為牛市看跌期權(quán)垂直套利。最大收益為：14-11=3，最大風(fēng)險為280-250-3=27，所以盈虧平衡點為：250+27=280-3=277。

　　11、1 月5 日，大連商品交易所黃大豆1 號3月份期貨合約的結(jié)算價是2800 元/噸，該合約下一交易日跌停板價格正常是( )元/噸。

　　A、2688

　　B、2720

　　C、2884

　　D、2912

　　答案：A

　　解析：本題考察的是期貨合約漲跌幅的變化范圍。下一交易日的交易范圍=上一交易日的結(jié)算價±漲跌幅。本題中，上一交易日的結(jié)算價為2800 元/噸, 黃大豆1 號期貨合約的漲跌幅為±4%，故一下一交易日的價格范圍為 [2800-2800×4%，2800+2800×4%]，即[2688，2912]。

　　12、某投資者在7月2 日買入上海期貨交易所鋁9 月期貨合約一手，價格15050元/噸，該合約當(dāng)天的結(jié)算價格為15000 元/噸。一般情況下該客戶在7 月3 日，最高可以按照( )元/噸價格將該合約賣出。

　　A、16500

　　B、15450

　　C、15750

　　D、15600

　　答案：D

　　解析：本題考點在于計算下一交易日的價格范圍，只與當(dāng)日的結(jié)算價有關(guān)，而和合約購買價格無關(guān)。鋁的漲跌幅為±4%，7 月2日結(jié)算價為15000，因此7 月3 日的價格范圍為[15000*(1-4%)，15000*(1+4%)]， 即[14440，15600]，因此最高可按15600 元將該合約賣出。

　　13、6 月5 日，某投資者在大連商品交易所開倉賣出玉米期貨合約40 手，成交價為2220 元/噸，當(dāng)日結(jié)算價格為2230 元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶當(dāng)天須繳納的保證金為( )。

　　A、44600 元

　　B、22200 元

　　C、44400 元

　　D、22300 元

　　答案：A

　　解析：期貨交易所實行每日無負(fù)債結(jié)算制度，當(dāng)天繳納的保證金按當(dāng)天的結(jié)算價計算收取，與成交價無關(guān)，此題同時還考查了玉米期貨合約的報價單位(需記憶)。保證金=40 手*10 噸/手*2230 元/噸*5%=44600 元。

　　14、6 月5 日，某投資者在大連商品交易所開倉買進(jìn)7 月份玉米期貨合約20 手，成交價格2220 元/噸，當(dāng)天平倉10 手合約，成交價格2230 元/噸，當(dāng)日結(jié)算價格2215 元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶當(dāng)天的平倉盈虧、持倉盈虧和當(dāng)日交易保證金分別是( )。

　　A:、500 元 -1000 元 11075 元

　　B、1000 元 -500 元 11075 元

　　C、-500 元 -1000 元 11100 元

　　D、1000 元 500 元 22150 元

　　答案：B

　　解析：(1 )買進(jìn)20手，價2220元/噸，平倉10手，價2230元/噸→平倉盈虧10手*10噸/手*(2230-2220)元/噸=1000 元

　　(2)剩余10 手，結(jié)算價2215 元/噸→持倉盈虧10 手*10 噸/手*(2215-2220)元/噸=-500 元(3)保證金=10 手*2215 元/噸*10 噸/手*5%=11075 元。

　　15、某公司購入500噸小麥，價格為1300 元/噸，為避免價格風(fēng)險，該公司以1330元/噸價格在鄭州期貨交易所做套期保值交易，小麥3 個月后交割的期貨合約上做賣出保值并成交。2 個月后，該公司以1260 元/噸的價格將該批小麥賣出，同時以1270元/噸的成交價格將持有的期貨合約平倉。該公司該筆保值交易的結(jié)果(其他費用忽略)為( )。

　　A、-50000 元

　　B、10000 元

　　C、-3000 元

　　D、20000 元

　　答案：B

　　解析：(1 )確定盈虧：按照“強賣贏利”原則，本題是：賣出保值，記為+;基差情況：現(xiàn)在(1300-1330)=-30，2 個月后(1260-1270)=-10，基差變強，記為+，所以保值為贏利。(2)確定數(shù)額：500*(30-10)=10000。

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