2012年《基礎(chǔ)知識》預(yù)習(xí)輔導(dǎo)：第一章(1)

　　第一節(jié) 期貨市場的形成和發(fā)展$lesson$$lesson$

　　主要掌握：期貨市場的形成;期貨市場相關(guān)范疇;期貨市場的發(fā)展。

　　一、期貨市場的形成

　　1、期貨交易萌芽于歐洲：古希臘和古羅馬時期，歐洲就出現(xiàn)了中央交易場所和大宗易貨交易，隨之產(chǎn)生了遠(yuǎn)期交易。

　　2、期貨交易萌芽于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易：得益于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易的集中化和組織化

　　3、較為規(guī)范化的期貨市場于19世紀(jì)中期產(chǎn)生于美國芝加哥

　　4、1848年，82位美國商人在芝加哥組建世界上第一家較為規(guī)范的期貨交易所――芝加哥期貨(谷物)交易所(CBOT)。

　　1865年，CBOT推出標(biāo)準(zhǔn)化合約，取代遠(yuǎn)期合同;同年，實行保證金制度，消除不能按期履約產(chǎn)生的矛盾。

　　1882年，交易所允許以對沖合約的方式結(jié)束交易，不必交割實物。

　　后來，隨著交易所業(yè)務(wù)的繁榮，專門從事結(jié)算業(yè)務(wù)的結(jié)算所也應(yīng)運而生。

　　標(biāo)準(zhǔn)化合約+保證金制度+對沖機制+統(tǒng)一結(jié)算=現(xiàn)代期貨市場確立

　　二、期貨市場相關(guān)范疇：期貨不是貨

　　1、期貨的概念：與現(xiàn)貨相對應(yīng)，并由現(xiàn)貨衍生而來，通常指期貨合約。

　　期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約

　　依據(jù)標(biāo)的物的屬性區(qū)別，期貨合約有商品期貨、金融期貨等類型

　　2、期貨交易：即期貨合約的買賣

　　3、期貨市場：廣義與狹義之分

　　三、期貨市場的發(fā)展

　　(一)期貨品種的擴(kuò)大：商品期貨――金融期貨、其他期貨

　　1、商品期貨：

　　農(nóng)產(chǎn)品期貨：農(nóng)、林、牧、軟;

　　金屬期貨：有色、黑色、貴金屬;

　　能源化工期貨：能源、化工

　　倫敦金屬交易所(LME)、紐約商品交易所(COMEX)、紐約商業(yè)交易所(NYMEX)

　　2、金融期貨：

　　外匯期貨：各國貨幣的匯率變化(1972年)

　　利率期貨：利率市場化(1975年)

　　股指期貨：股票指數(shù)期貨(1982年)

　　股票期貨：個股期貨(1995年)

　　芝加哥商業(yè)交易所(CME)、芝加哥期貨交易所、堪薩斯期貨交易所、中國中國香港交易所

　　3、其他期貨品種：天氣、房地產(chǎn)指數(shù)、消費者物價指數(shù)、碳排放等

　　(二)交易規(guī)模擴(kuò)大和結(jié)構(gòu)變化

　　農(nóng)產(chǎn)品期貨――金融期貨、能源期貨――金融期貨

　　(三)市場創(chuàng)新和國際化

　　1、1982年，芝加哥期貨交易所推出美國長期國債期貨期權(quán)合約，首創(chuàng)期貨期權(quán)的期貨交易形式

　　2、路透社、芝加哥期貨交易所和芝加哥商業(yè)交易所共同開放全球交易系統(tǒng)(GLOBEX)，實現(xiàn)全天24小時交易。

　　3、公司化改制和上市：CME、NYMEX、LIFFE、SGX

　　4、聯(lián)合與合并：

　　1994年，NYMEX Inc.、NYBOT;

　　2007年，CME Group

　　1998年，EUREX

　　2000年，EURONEXT，2002年，合并LIFFE

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