2012年期貨《基礎(chǔ)知識》第二章考試重點(一)

　　一、現(xiàn)代期貨市場上套期保值在規(guī)避價格風險方面的優(yōu)勢$lesson$

　　期貨市場有效的交易制度能夠在最大程度上降低交易中的違約風險和交易糾紛，能夠有效地控制期貨市場風險，能夠有效起到降低投機者投入成本，提高轉(zhuǎn)手效率。避免實物交割環(huán)節(jié)的作用，從而吸引大量的投機者參與，起到活躍市場、提高市場流動性和保障期貨市場功能的發(fā)揮的作用。

　　現(xiàn)代期市上，規(guī)避價格風險采取了與遠期交易完全不同的方式――套期保值。套期保值是指在期貨市場上買進或賣出與現(xiàn)貨交易數(shù)量相等但方向相反的商品期貨。在未來某一時間通過賣出或買進期貨合約進行對沖平倉，從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧對沖機制。

　　基差――決定對沖盈虧的平衡點。

　　二、套期保值規(guī)避風險的基本原理

　　對于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時存在的情況下，在同一時空內(nèi)會受到相同的經(jīng)濟因素的影響和制約，因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價格與期貨價格趨于一致。套期保值就是利用兩個市場的這種關(guān)系，在期貨市場上采取與現(xiàn)貨市場上交易數(shù)量相同但交易相反的交易(如現(xiàn)貨市場賣出的同時在期貨市場上買進，或在現(xiàn)貨市場買進的同時在期貨市場上賣出)，從而在兩個市場上建立一種相互沖抵的機制，無論價格怎樣變動，都能取得在一個市場虧損的同時，在另一個市場贏利的結(jié)果。最終虧損額與贏利額大致相等，兩者沖抵，從而將價格變動的風險大部分轉(zhuǎn)移出去。

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