期貨從業(yè)考試《基礎(chǔ)知識(shí)》真題解析:期權(quán)的投資收益
期貨從業(yè)考試《基礎(chǔ)知識(shí)》真題解析:期權(quán)的投資收益
7 月1 日,某投資者以100 點(diǎn)的權(quán)利金買入一張9 月份到期,執(zhí)行價(jià)格為10200 點(diǎn)的恒生指數(shù)看跌期權(quán),同時(shí),他又以120 點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張9 月份到期,執(zhí)行價(jià)格為10000 點(diǎn)的恒生指數(shù)看跌期權(quán)。那么該投資者的最大可能盈利(不考慮其他費(fèi)用)是( )。
A、200 點(diǎn)
B、180 點(diǎn)
C、220 點(diǎn)
D、20 點(diǎn)
答案:C
解析:期權(quán)的投資收益來自于兩部分:權(quán)利金收益和期權(quán)履約收益。
(1)權(quán)利金收益=-100+120=20;(2)買入看跌期權(quán),價(jià)越低贏利越多,即10200以下;賣出看跌期權(quán)的最大收益為權(quán)利金,高于10000 點(diǎn)會(huì)被動(dòng)履約。兩者綜合,價(jià)格為10000 點(diǎn)
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