期貨從業(yè)考試《基礎(chǔ)知識(shí)》真題解析：期權(quán)的投資收益

　　期貨從業(yè)考試《基礎(chǔ)知識(shí)》真題解析：期權(quán)的投資收益

　　7 月1 日，某投資者以100 點(diǎn)的權(quán)利金買入一張9 月份到期，執(zhí)行價(jià)格為10200 點(diǎn)的恒生指數(shù)看跌期權(quán)，同時(shí)，他又以120 點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張9 月份到期，執(zhí)行價(jià)格為10000 點(diǎn)的恒生指數(shù)看跌期權(quán)。那么該投資者的最大可能盈利(不考慮其他費(fèi)用)是( )。

　　A、200 點(diǎn)

　　B、180 點(diǎn)

　　C、220 點(diǎn)

　　D、20 點(diǎn)

　　答案：C

　　解析：期權(quán)的投資收益來自于兩部分：權(quán)利金收益和期權(quán)履約收益。

　　(1)權(quán)利金收益=-100+120=20;(2)買入看跌期權(quán)，價(jià)越低贏利越多，即10200以下;賣出看跌期權(quán)的最大收益為權(quán)利金，高于10000 點(diǎn)會(huì)被動(dòng)履約。兩者綜合，價(jià)格為10000 點(diǎn)

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