行業(yè)動態(tài)：告別“面多了加水，水多了加面”

更新時間：2012-07-05 10:42:16 來源：|0

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行業(yè)動態(tài)：告別“面多了加水，水多了加面”

　　面對資本充足率的要求，我國銀行業(yè)長時間以來做的一件事情是“面多了加水，水多了加面”。這不但使得銀行自身陷入了“粗放循環(huán)”，也讓上市銀行再融資成為了股市的“收割機”。對這種現(xiàn)象，成熟市場給出的對應(yīng)措施是在提升銀行經(jīng)營管理水平的同時“圍繞緩釋風險進行金融創(chuàng)新”。信用衍生產(chǎn)品就是其中最重要的代表。

　　2008年國際金融危機后，針對業(yè)內(nèi)外對信用衍生產(chǎn)品存在的諸多爭議，世界主要國家和地區(qū)監(jiān)管部門對信用衍生產(chǎn)品市場進行了一系列改革和調(diào)整，旨在推動信用衍生產(chǎn)品市場的標準化產(chǎn)品中央清算、交易信息集中、配套機制完善和市場透明度的提升。

　　信用衍生產(chǎn)品以市場化的方式剝離、轉(zhuǎn)移和重組信用風險，有效豐富了商業(yè)銀行的信用風險管理手段，大大提高了信用風險管理效率，為其加快經(jīng)營方式轉(zhuǎn)變、協(xié)調(diào)資產(chǎn)擴展與資本增長步伐、實現(xiàn)以效益和質(zhì)量為核心的新型發(fā)展模式提供了實施載體。

　　我國商業(yè)銀行主要采取信用等級分類、授信額度限制、增收保證金等方式靜態(tài)地管理信用風險。而信用衍生產(chǎn)品的推出，使商業(yè)銀行動態(tài)地管理信用風險成為可能，將有利于豐富商業(yè)銀行提高自身經(jīng)營能力和競爭力。

　　長期以來，我國債市信用風險的分擔主要依靠擔保的形式實現(xiàn)，缺少市場化的信用風險分散分擔機制，這就極大地限制了資金充裕的風險厭惡型及資金短缺的風險偏好型投資者參與直接債務(wù)融資市場的深度和廣度，并造成直接融資規(guī)模難以有效擴大。

　　而通過信用衍生產(chǎn)品來完善風險損失的市場化分擔機制，促進信用風險分擔者范圍迅速擴大，利用差異化的風險承擔需求，由銀行、保險、證券、基金、信托和非金融企業(yè)等不同類型的投資者共同承擔信用風險，既可以避免風險過于集中，也能夠使其他機構(gòu)有更多工具來經(jīng)營風險、獲取收益。其結(jié)果是風險和收益得到更加優(yōu)化的配置，拓展投資者參與債市的深度和廣度，最終助推直接融資市場發(fā)展。

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