2012年期貨從業(yè)基礎知識第四章講義

　　第四章 商品期貨品種與合約

　　第一節(jié) 期貨合約的標準化條款和設計依據

　　第二節(jié) 商品期貨品種和期貨合約

　　第三節(jié) 國際主要期貨品種和期貨合約

　　第一節(jié) 期貨合約的標準化條款和設計依據

　　一、期貨合約的概念

　　期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量和質量商品的標準化合約。

　　期貨合同與現(xiàn)貨、遠期的區(qū)別是合同條款的標準化

　　二、期貨合約的主要條款和設計依據

　　(1) 合約名稱

　　(2) 交易單位

　　(3) 報價單位

　　(4) 最小變動價位

　　(5) 每日價格最大波動限制

　　(6) 合約交割月份

　　(7) 交易時間

　　(8) 最后交易日

　　(9) 交割日期

　　(10) 交割等級

　　(11) 交割地點

　　(12) 交易手續(xù)費

　　(13) 交割方式

　　(14) 交易代碼

　　題型舉例：

　　1.期貨合約與現(xiàn)貨合同、現(xiàn)貨遠期合約的最本質區(qū)別是 ( )。

　　A: 期貨價格的超前性

　　B: 占用資金的不同

　　C: 收益的不同

　　D: 期貨合約條款的標準化

　　答案：D

　　2.期貨合約是指由( )統(tǒng)一制定的,規(guī)定在將來某一特定時間和地點交割一定 數量和質量商品的標準化合約。

　　A: 中國證監(jiān)會

　　B: 期貨交易所

　　C: 期貨行業(yè)協(xié)會

　　D: 期貨經紀公司

　　第二節(jié) 商品期貨品種和期貨合約

　　一、商品期貨品種條件

　　1、 什么樣的商品能夠成為期貨品種?

　　(1) 儲藏和保存較長時間不變質

　　(2) 品質易于劃分，質量可以評價

　　(3) 商品可供量較大，不易為少數人控制和壟斷

　　(4) 買賣者眾多

　　(5) 價格波動頻繁

　　二、 期貨合約的上市程序

　　(1) 期貨合約品種選擇與立項

　　(2) 期貨合約市場研究

　　(3) 期貨合約的設計論證及修改完善

　　(4) 期貨合約的審批

　　(5) 期貨合約的上市準備、培訓與推介

　　(6) 期貨合約的上市交易

　　第三節(jié) 國際主要期貨品種和期貨合約

　　一、國際主要期貨品種

　　(1) 商品期貨

　　農產品期貨：

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)是全球最大的農產品期貨

　　交易所，交易玉米、大豆、小麥、豆粕、豆油等多種農產品期貨合約。芝加哥商業(yè)交易所的木材期貨、紐約期貨交易所的食糖、棉花、可可、咖啡期貨也都十分活躍。

　　畜產品期貨：

　　20世紀60年代芝加哥商業(yè)交易所(CME)推出了生豬、活牛等活牲畜的期貨合約。

　　有色金屬期貨：

　　有色金屬指除黑色金屬(鐵、鉻、錳)以外的所有金屬，其中金、銀、鉑、鈀、因其價值高又稱為貴金屬。世界上的有色金屬期貨交易主要集中在倫敦金屬交易所、紐約商業(yè)交易所和東京工業(yè)品交易所。

　　能源期貨：

　　能源期貨包括原油、取暖油、燃料油、汽油、天然氣等多個品種，其中原油期貨合約最為活躍。目前石油期貨是全球最大的商品期貨品種，美國紐約商業(yè)交易所，英國倫敦國際石油交易所是最主要的原油期貨交易所。

　　(2) 金融期貨

　　外匯期貨：

　　1972年5月芝加哥商業(yè)交易所(CME)的國際貨幣市場(IMM)率先推出外匯期貨合約。英國倫敦國際金融期貨交易所(LIFFE)、新加坡國際金融交易所(SIMEX)等也相繼推出外匯期貨。

　　利率期貨：

　　利率期貨是由芝加哥期貨交易所于1975年10月20日首次推出，最為活躍的利率期貨主要有：芝加哥商業(yè)交易所(CME)的3個月期歐洲美元利率期貨合約、芝加哥期貨交易所(CBOT)的長期國庫券和10年期國庫券期貨合約。

　　股指期貨：

　　股指期貨是1982年2月由美國堪薩斯城期貨交易所率先推出的。目前，芝加哥商業(yè)交易所(CME)的標準普爾500指數期貨合約是世界交易量最大的股指期貨合約之一。其它的如日經指數、法國CAC40指數、紐約NYSE指數期貨合約的交易量也比較活躍。

　　(3) 其它期貨新品種

　　保險期貨：1985年芝加哥貿易學院推出了世界上第一種巨災風險期貨。1992年芝加哥交易所(CBOT)推出保險期貨品種，東部災難保險、中西部災難保險、全國災難保險和西部災難保險，以使保險公司可以對保險風險進行套期保值，投資者從保險風險中獲利，這標志著新一代保險衍生品的誕生。

　　經濟指數期貨：

　　芝加哥商業(yè)交易所(CME)推出了GOLDMANSACHS商品指數(GSCI)，芝加哥期貨交易所(CBOT)推出了道瓊斯AIG商品指數(DJ-AIG)，紐約期貨交易所(NYBOT)推出了S&P商品指數(SPCI)?，F(xiàn)在CBOT是推出經濟指數期貨最多的期貨交易所，目前其上市交易的合約有農業(yè)指數期貨、作物產量期貨、全球商品指數期貨、建筑用面板指數期貨、通脹指數、船運價格等。

　　三、國內商品期貨品種和期貨合約

　　重點把握各個合約的所在交易所、交易單位、漲跌幅度、和最后交易日

　　(一) 小麥期貨――鄭州，1手=10噸

　　(二) 大豆期貨――大連，1手=10噸

　　(三) 豆粕期貨――大連，1手=10噸

　　(四) 棉花期貨――鄭州，1手=5噸

　　(五) 玉米期貨――大連，1手=10噸

　　(六) 銅期貨――上海，1手=5噸

　　(七) 鋁期貨――上海，1手=5噸

　　(八) 天然橡膠期貨――上海，1手=5噸

　　(九) 燃料油期貨――上海，1手=10噸

　　(十) 白糖期貨――鄭州，1手=10噸

　　(十一) 豆油期貨――大連，1手=10噸

　　(十二) PTA期貨――鄭州，1手=5噸

　　(十三) 鋅期貨――上海，1手=10噸

　　題型舉例：

　　1.關于鄭州商品交易所的小麥期貨合約，以下表述正確的有()。

　　A.交易單位為10噸/手B.報價單位為元(人民幣)/噸

　　C.合約交割月份為每年的l、3、5、7、9、11月D.最后交易日交割月第七個營業(yè)日

　　答案：ABC

　　2.下列在鄭州商品交易所交易的是―― (2005年)

　　A.小麥 B.綠豆 C.紅小豆 D.花生仁 E.銅

　　答案：A、B

　　注意：鄭州交易所上市品種 ：小麥 棉花 白砂糖 綠豆 PTA 菜籽油

　　3.已經在某些交易所上市，實現(xiàn)了期貨合約無基礎現(xiàn)貨市場的衍生品種有( )。

　　A: 股票指數期貨

　　B: 商品指數期貨

　　C: 天氣指數

　　D: 自然災害指數

　　一、單選題

　　1目前世界交易量最大的股指期貨合約是()。

　　A.芝加哥商業(yè)交易所(CME)的標準普爾500 指數期貨合約

　　B.日經指數

　　C.紐約NYSE指數期貨合約

　　D.法國 CAC40指數

　　答案：A

　　2利率期貨最早是在哪一個期貨交易所推出的()。

　　A.芝加哥期貨交易所(CBOT)

　　B.芝加哥商業(yè)交易所(CME)

　　C.紐約期貨交易所

　　D.紐約商業(yè)交易所

　　答案：A

　　3首先推出生豬和活牛等活牲畜期貨合約的是哪一家期貨交易所()。

　　A.芝加哥期貨交易所(CBOT)B.芝加哥商業(yè)交易所(CME)

　　C.紐約期貨交易所D.紐約商業(yè)交易所

　　答案：B

　　4關于合約交割月份，以下表述不當的是()。

　　A.合約交割月份是指某種期貨合約到期交割的月份。

　　B.某種商品期貨合約交割月份的確定，一般由其生產。使用、消費等特點決定。

　　C.目前各國交易所交割月份只有以固定月份為交割月這一種規(guī)范交割方式。

　　D.合約交割月份的確定，還受該合約標的商品的儲藏。保管、流通、運輸方式和特點的影響。

　　答案：C

　　5某客戶開倉賣出大豆期貨合約20手，成交價格為2020元/噸，當天平倉5手合約，成交價格為2030元，當日結算價格為2040元l噸，交易保證金比例為5%，則該客戶當日平倉盈虧和持倉盈虧分別是()。

　　A.-500元，-3000元 B.500元，3000元

　　C.-3000元，-500元 D.3000元，500元

　　答案：A

　　6股指期貨是由哪一個期貨交易所率先推出的()。

　　A.紐約期貨交易所B.芝加哥期貨交易所C.芝加哥商業(yè)交易所D.堪薩斯城期貨交易所

　　答案：D

　　7以下不屬于期貨合約主要條款的有()。

　　A.合約交割月份B.交易時間C.交割日期D.交易價格

　　答案：D

　　8大連商品交易所的"黃大豆1號期貨合約" 是何時掛牌交易的()。

　　A.2001年3月15日B.2002年3月15日C.2001年5月15日D.2002年5月15日

　　答案：B

　　9利率期貨最早是在哪一年推出的()。

　　A.1975年B.1976年C.1977年D.1978年

　　答案：A

　　10關于上海期貨交易所鋁期貨合約，下列表述錯誤的是()。

　　A.最小變動價位為10元l噸 B.交易單位為5噸l手

　　C.每日價格最大波動限制為不超過上一交易日結算價+-3%

　　D.最后交易日為合約交割月份的15日(遇法定假日順延)

　　答案：B

　　11最早的金融期貨品種外匯期貨是在哪一年推出的()。

　　A.1971年 B.1972年C.1973年 D.1974年

　　12最早的金融期貨品種外匯期貨是在哪一家交易所率先推出的()。

　　A.芝加哥期貨交易所(CBOT)B.芝加哥商業(yè)交易所(CME)C.紐約期貨交易所D.紐約商業(yè)交易所

　　答案：B

　　13目前交易量最大的期貨品種是()。

　　A.利率期貨B.股指期貨C.外匯期貨D.能源期貨

　　答案：A

　　二、多選題

　　14以下關于我國期貨市場期貨品種的交易代碼表述正確的有()。

　　A.小麥合約的交易代碼為WT B.鋁合約為AL

　　C.天然橡膠合約為M D.豆粕合約為RU

　　答案：AB

　　15關于鄭州商品交易所的小麥期貨合約，以下表述正確的有()。

　　A.交易單位為10噸/手B.報價單位為元(人民幣)/噸

　　C.合約交割月份為每年的l、3、5、7、9、11月D.最后交易日交割月第七個營業(yè)日

　　答案：ABC

　　16目前全球最大的商品期貨品種石油期貨主要集中在哪幾個交易所交易()。

　　A.美國紐約商業(yè)交易所B.英國倫敦國際石油交易所

　　C.芝加哥商業(yè)交易所D.芝加哥期貨交易所

　　答案：AB

　　17關于芝加哥期貨交易所豆粕期貨合約，以下表述正確的有()。

　　A.交易單位為100短噸B.報價單位為美元/短噸

　　C.最小變動價位為10美分/短噸D.交割等級為蛋白質含量 43%的一等豆粕

　　答案：ABC

　　18關于紐約商業(yè)交易所的原油期貨合約，以下表述正確的有()。

　　A交易單位：1000桶B報價單位：美/l桶

　　C最小變動價位：10美分/桶D每日價格最大波動限制：1000美分/桶

　　答案：AB

　　19關于大連商品交易所的豆粕期貨合約，以下表述正確的有()。

　　A.合約交割月份為每年的l、3、5、8、9、11月

　　B.最后交割日是最后交易日后第四個交易日(遇法定節(jié)假日順延)

　　C.交易手續(xù)費為4元/手D.最后交易日是合約月份第十個交易日

　　答案：ABC

　　20下列商品中，()不適合開展期貨交易。

　　A.西瓜.B.白銀C.電腦芯片D.活牛

　　答案：AC

　　21最為活躍的利率期貨主要有以下哪幾種()。

　　A.芝加哥商業(yè)交易所(CME)的3個月期歐洲美元利率期貨合約

　　B.芝加哥期貨交易所(CBOT)的長期國庫券

　　C.芝加哥期貨交易所(CBof)的10年期國庫券期貨合約

　　D.EUREX的中期國債期貨

　　答案：ABC

　　22以下屬于期貨合約主要條款的有()。

　　A.合約名稱B.交易單位C.報價單位D.每日價格最大波動限制

　　答案：ABCD

　　23關于大連商品交易所的大豆期貨合約，以下表述正確的有()。

　　A，每日價格最大波動限制為上一交易日結算價的3%

　　B.最后交易日為合約月份第15個交易日

　　C.最后交割日為最后交易日后第七日(遇法定節(jié)假日順延)

　　D.交易手續(xù)費為3元/手

　　答案：AC

　　24期貨市場交易的期貨合約的標準化包括以下哪幾個方面()。

　　A.標的物的數量B.交割等級及替代品升貼水標準C.交割地點D.交割月份

　　答案：ABCD

　　25目前世界交易量比較大的股指期貨合約有()。

　　A芝加哥商業(yè)交易所CME的標準普爾500指數期貨合約

　　B日經指數C紐約NYSE指數期貨合約D法國 CAC40指數

　　答案：ABCD

　　26關于芝加哥期貨交易所小麥期貨合約交割等級，以下表述正確的有()。

　　A.2號軟紅麥B.2號硬紅冬麥C.2號黑硬北春麥D.2號北春麥平價

　　答案：ABCD

　　27關于上海期貨交易所的銅期貨合約，以下表述正確的有()。

　　A.最小變動價位為10元/噸B.最后交易日為合約交割月份的15日(遇法定假日順延)

　　C.交割日期為合約交割月份的16日至20日(遇法定假用順延)D.交易單位為5噸/手

　　答案：ABCD

　　28交易手續(xù)費過高會有何影響()。

　　A.增加期貨市場的交易成本B.擴大無套利區(qū)間

　　C.降低市場的交易量D.不利于市場的活躍

　　答案：ABCD

　　29關于芝加哥期貨交易所大豆期貨合約，以下表述正確的有()。

　　A.交易單位為5000蒲式耳B.報價單位為美分/蒲式耳

　　C.最小變動價位為0.25美分/蒲式耳

　　D.合約交割月份七月、九月、十一月、三月、五月

　　答案：ABC

　　三、判斷題

　　30交易單位是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標的商品的數量。()

　　答案：正確

　　31期貨交易所不允許在實物交割時，實際交割的標的物的質量等級與期貨合約規(guī)定的標準交割等級有所差別。()

　　答案：錯誤

　　321972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)的國際貨幣市場(IMM)率先推出外匯期貨合約。()

　　答案：正確

　　33為了保證期貨交易順利進行，許多期貨交易所都允許用與標準品有一定等級差別的商品作替代交割品。()

　　答案：正確

　　34在進行期貨交易時，交易雙方無須對標的物的質量等級進行協(xié)商，發(fā)生實物交割時按交易所期貨合約規(guī)定的標準質量等級進行交割。()

　　答案：正確

　　35紐約商業(yè)交易所的原油期貨合約的每日價格最大波動限制是100美分/桶(每張合約1000美元)。()

　　答案：正確

　　36在進行期貨交易時，交易雙方必須對標的物的質量等級進行協(xié)商。()

　　答案：錯誤

　　37.20世紀60年代，芝加哥期貨交易所推出生豬和活牛等活牲畜的期貨合約。()

　　答案：錯誤

　　38能源期貨是產生最早的期貨品種，也是目前全球商品期貨市場的重要組成部分。()

　　答案：錯誤

　　39一般來說，期貨交易所在指定交割倉庫時主要考慮的因素是，指定交割倉庫所在地區(qū)的生產或消費集中程度、儲存條件以及運輸條件和質檢條件等。()

　　答案：正確

　　40買賣者眾多可以增強市場的流動性，有助于期貨市場功能的發(fā)揮。()

　　答案：正確

　　41為了規(guī)避利率頻繁波動的風險，由芝加哥期貨交易所于1974年10月20日首次推出利率期貨。()

　　答案：錯誤

　　42CBOT是推出經濟指數期貨最多的期貨交易所，目前其上市交易的合約有農業(yè)指數期貨、作物產量期貨、全球商品指數期貨、建筑用面板指數期貨、通脹指數、船運價格等。()

　　答案：正確

　　43最小變動價位如果過大將會使交易復雜化，增加交易成本，并影響數據的傳輸速度。()

　　答案：錯誤

　　44最后交易日是指某種期貨合約在合約交割月份中進行交易的最后一個交易日，過了這個期限的未平倉期貨合約，必須進行實物交割。()

　　答案：正確

　　45芝加哥期貨交易所大豆期貨合約的最后交易日是交割月十五日的前一交易日。()

　　答案：正確

　　46英國倫敦金屬交易所(LME)則是以固定月份為交割月的規(guī)范交割方式。()

　　答案：錯誤

　　47一般來說，商品的價格波動越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約的每日停板額就應設置得小一些，反之則大一些。()

　　答案：錯誤

　　48漲跌停板的確定，主要取決于該種商品現(xiàn)貨市場價格波動的頻繁程度和波幅的大小。()1

　　答案：正確

　　49交割日期是指合約標的物所有權進行轉移，以實物交割方式了結未平倉合約的時間。()

　　答案：正確

　　50期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量和質量商品的標準化合約( )

　　答案：正確

　　51芝加哥期貨交易所豆粕期貨合約的交割等級是蛋白質含量44%的一等豆粕。()

　　答案：錯誤

　　52期貨合約最小變動價位的確定，通常取決于該合約標的商品的種類、性質、市場價格波動情況和商業(yè)規(guī)范等。()1

　　答案：正確

　　53目前國際期貨交易中心在美國芝加哥。()

　　答案：正確

　　54可以進行期貨交易的商品，也可以進行相對應的現(xiàn)貨交易。()

　　答案：錯誤

　　55目前，世界上的有色金屬期貨交易主要集中在倫敦金屬交易所、紐約商業(yè)交易所和東京工業(yè)品交易所以及中國的上海期貨交易所。()

　　答案：錯誤

　　56某種商品期貨合約交割月份的確定，一般由其生產、使用、消費等特點決定。()

　　答案：正確

　　57目前各交易所交割月份的確定有很多種。最普遍的是采取逐日交割的方式。()

　　答案：錯誤

　　58每日價格最大波動限制，也稱為漲跌停板制度，即指期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價將被視為無效，不能成交。

　　答案：正確

　　59利率期貨是最早的金融期貨品種。()

　　答案：錯誤

　　60芝加哥期貨交易所小麥期貨合約每日價格最大波動限制是不高于或低于上一交易日結算價的30美分/蒲式耳(1500美元/合約)，在交割月波動幅度沒有限制。()

　　答案：正確

　　61最小變動價位如果過小，將會減少交易量，影響市場的活躍，不利于套利和套期保值的正常運作。()

　　答案：錯誤

　　62在期貨交易中，每次報價必須是其合約規(guī)定的最小變動價位的整數倍。()

　　答案：正確

　　63期貨期權合約的標的物是相關的期貨合約。()

　　答案：正確

　　64期貨合約是在現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠期合約的基礎上發(fā)展起來的，但它們最本質的區(qū)別在于期貨合約條款的標準化。

　　答案：正確

　　65一般來說，某種商品的市場規(guī)模較大，交易者的資金規(guī)模較大，期貨交易所中愿意參與該商品期貨交易的會員單位較多，則該合約的交易單位就可以設計得小一些，反之則大一些。()

　　答案：錯誤

　　66股指期貨是1982年2月由美國堪薩斯城期貨交易所率先推出的。()

　　答案：正確

　　67每日價格最大波動限制條款的規(guī)定在于防止價格波動幅度過大造成交易者虧損過大而帶來的風險。()1

　　答案：正確

　　68期貨交易的對象是標準倉單。()

　　答案：錯誤

　　69確定期貨合約交易單位的大小，主要應當考慮合約標的的市場規(guī)模、交易者的資金規(guī)模、期貨交易所會員結構以及該商品現(xiàn)貨交易習慣等因素。()

　　答案：正確

　　70一般而言，較大的最小變動價位有利于市場流動性的增加。()

　　答案：錯誤

　　71隨著保鮮、冷凍技術的發(fā)展，橙汁、豬五花肉這類原不適宜于期貨交易的商品也加人了該市場。()

　　答案：正確

　　72商品期貨通常采取現(xiàn)金交割方式，金融期貨多采用實物交割方式。()

　　答案：錯誤

　　73目前石油期貨是全球最大的商品期貨品種。()

　　答案：正確

　　74一般來講，只有容易儲藏和保存、不易變質的商品才適合做期貨品種。()

　　答案：正確