供需變化不同步　塑料短期震蕩偏空

　　供需變化不同步　塑料短期震蕩偏空

　　11月塑料走勢整體呈收窄N型走勢，重心有所上移，但漲幅不大?？紤]到后期宏觀面內(nèi)多外空格局逐步顯現(xiàn)，但對市場影響一般的大背景下，上游指引減弱，供需矛盾激化，將迫使塑料短時受壓，繼續(xù)維持震蕩偏空思路。

　　宏觀內(nèi)多外空格局逐步形成

　　宏觀環(huán)境不會有大的變化，對市場的作用是小幅刺激，內(nèi)多外空的可能性大。美國的關(guān)注重點在于“財政懸崖”的問題，隨著時間的臨近，這一問題解決的迫切性也愈發(fā)強烈。從歷史經(jīng)驗及兩黨政治的妥協(xié)性來說，最后得到一個解決方案并不會出人意料，對市場的影響取決于資金愿意炒作的程度以及兩黨斗爭的激烈性問題。但從目前來看，財政懸崖問題短期帶給市場的波動仍不能忽視。

　　歐洲債務(wù)問題依然死氣沉沉，解決實質(zhì)方案仍遙遙無期，但目前相比前期處于平靜期，對市場會有一定影響，但不會有大影響;中國進入政府換屆時間，結(jié)合政府突擊花錢的習慣和換屆程序上的邏輯分析，預(yù)計小幅度的利好刺激不斷的可能性很大，同時匯豐PMI預(yù)覽值的良好表現(xiàn)，經(jīng)濟企穩(wěn)跡象不斷顯現(xiàn)。

　　上游指引減弱

　　上游方面，原油繼續(xù)處于平臺震蕩，盡管巴以沖突有所提振，但利多影響效果不大。石腦油與乙烯出現(xiàn)不同程度下跌，特別是乙烯，受制于需求疲軟，前期檢修裝置的逐步開工造成較大的供給壓力，迫使11月價格大幅走低。石化方面，華北地區(qū)塑料出廠價呈現(xiàn)月初上調(diào)，月中下調(diào)態(tài)勢，華東地區(qū)下游剛性需求稍顯強勁，出廠價格維持在高位，未有明顯下調(diào)態(tài)勢，在一定程度上支撐了塑料近期走勢。

　　另一方面，從美國能源信息署公布原油庫存發(fā)現(xiàn)，庫存仍處于高位態(tài)勢，但增長速度已明顯放緩，考慮到后市冬季取暖油需求的預(yù)期不斷升溫，庫存減少的可能性在不斷增高，因此凌亂的上游市場可能隨著時間的推移，表現(xiàn)將逐步趨于同步化，但近期仍將以震蕩調(diào)整為主。

　　供需矛盾激化

　　鑒于前期檢修裝置陸續(xù)開工生產(chǎn)，10月份國內(nèi)塑料產(chǎn)量86.7萬噸，季節(jié)性產(chǎn)量的驟增在一定程度上增加了供應(yīng)壓力。另一方面，塑料進口量因為進口價格的虧損及國內(nèi)產(chǎn)量的增加出現(xiàn)了大幅下跌，進口量為近三年來最低。參考往年變化，后期隨著地膜生產(chǎn)的逐步升溫，產(chǎn)量及進口量都將出現(xiàn)明顯增長，增加市場供給壓力。同時據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，2012年10月份國內(nèi)塑料制品總產(chǎn)量在508.7萬噸，同比上漲8.9%，其中，塑料薄膜10月總量為85.0萬噸，同比漲3.6%，農(nóng)用薄膜10月總量為15.2萬噸，同比跌9.3%。傳統(tǒng)性生產(chǎn)旺季的輪換過渡期，低迷的市場令市場觀望情緒較為濃厚。

　　下游棚膜生產(chǎn)進入旺季后期，而地膜廠家由于離銷售旺季還有一段時間，市場觀望情緒濃厚，目前開工率未有明顯變化。整體來看，供需變化不同步將激化市場矛盾，價格走跌可能性日趨增大。

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