2013年《基礎(chǔ)知識(shí)》考點(diǎn)第七章：期貨投機(jī)

　　2011年期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》第七章考點(diǎn)

　　一、期貨投機(jī)的作用：

　　期貨投機(jī)是指在期市上以獲取差價(jià)收益為目的的期貨交易行為。期貨投機(jī)交易是套期保值交易順利實(shí)現(xiàn)的基本保證。期貨投機(jī)交易活動(dòng)在期貨市場(chǎng)的整個(gè)交易活動(dòng)中起著積極的作用，發(fā)揮著獨(dú)有的經(jīng)濟(jì)功能。

　　承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。期貨市場(chǎng)具有一種把價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)從保值者轉(zhuǎn)移給投機(jī)者。

　　促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)。通過(guò)所有市場(chǎng)參與者對(duì)未來(lái)市場(chǎng)價(jià)格走向預(yù)測(cè)的綜合反映的體現(xiàn)。

　　減緩價(jià)格波動(dòng)。

　　提高市場(chǎng)流動(dòng)性。

　　二、投機(jī)與套期保值的關(guān)系：

　　投機(jī)者的出現(xiàn)是套期保值業(yè)務(wù)存在的必要條件，也是套期保值業(yè)務(wù)發(fā)展的必然結(jié)果。

　　投機(jī)者的參與，增加市場(chǎng)交易量，增強(qiáng)了市場(chǎng)的流動(dòng)性，便于套期保值者對(duì)沖合約，自由進(jìn)出市場(chǎng)，使相關(guān)市場(chǎng)或商品價(jià)格變化步調(diào)趨于一致，從而形成有利于套保者的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)。

　　三、投機(jī)的原則：

　　a)充分了解期貨合約

　　b)制定交易計(jì)劃。制定交易計(jì)劃可以使交易者被迫考慮一些可能被遺漏或考慮不周或沒(méi)有足夠重視的問(wèn)題;可以使交易者明確自己正出于何種市場(chǎng)環(huán)境，將要采取什么樣的交易方向，明確自己應(yīng)該在什么時(shí)候改變交易計(jì)劃，以應(yīng)付多變的市場(chǎng)環(huán)境;可以使自己選擇適合自身特點(diǎn)的交易辦法。考試大論壇

　　c)確定獲利、虧損限度

　　d)確定投入的風(fēng)險(xiǎn)資本。投機(jī)商得出這樣的經(jīng)驗(yàn)，即只有在當(dāng)初的持倉(cāng)方向被證明是正確的，即證明是可獲利后，才可以進(jìn)行追加的投資交易，并且追加的額度低于前次。

      四、投機(jī)的一般方法有哪些

　　a)低買(mǎi)高賣(mài)或高賣(mài)低買(mǎi)

　　b)平均買(mǎi)低或平均賣(mài)高考試大論壇

　　c)金字塔式買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出

　　d)跨期、跨商品、跨市場(chǎng)套利。

　　在建倉(cāng)階段：

　　仔細(xì)研究市場(chǎng)狀態(tài)(是?；蛐?升跌勢(shì)有多大，持續(xù)時(shí)間有多長(zhǎng);

　　權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和獲利前景，只有在獲利概率較大時(shí)，才能入市;

　　決定具體入市時(shí)間，市場(chǎng)趨勢(shì)明確時(shí)才入市建倉(cāng)。

　　投資家主張，決定買(mǎi)進(jìn)某種期貨月份合約;做多頭的投機(jī)者應(yīng)買(mǎi)入近期合約;做空頭的投機(jī)者應(yīng)賣(mài)出遠(yuǎn)期月份合約。(正向市場(chǎng))

　　決定買(mǎi)進(jìn)某種月份期貨合約：做多頭的投機(jī)者買(mǎi)進(jìn)交割月份較遠(yuǎn)的遠(yuǎn)期月份合約;做多的應(yīng)賣(mài)出交割月份較近的近期月份合約。(反向市場(chǎng))

　　在平倉(cāng)階段：

　　掌握限制損失，滾動(dòng)利潤(rùn)的原則：要求投機(jī)者在交易出現(xiàn)損失、并且損失已經(jīng)到達(dá)事先確定的數(shù)額時(shí)，立即對(duì)沖了結(jié)，認(rèn)輸離場(chǎng);

　　在行情變動(dòng)有利時(shí)，不必急于平倉(cāng)獲利，而應(yīng)盡量延長(zhǎng)持倉(cāng)的時(shí)間，充分獲取市場(chǎng)有利變動(dòng)產(chǎn)生的利潤(rùn);

　　損失并不可怕，可怕的是不能及時(shí)止損，釀成大禍;

　　靈活運(yùn)用止損指令(價(jià)格的0、5%)。

　　五、如何做好資金和風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　1、額限制在全部資本的50%以?xún)?nèi);單個(gè)市場(chǎng)投入在全部資本的10-15%;

　　2、在任何單個(gè)市場(chǎng)的最大總虧損額必須限制在總資本的5%以?xún)?nèi);任何一個(gè)市場(chǎng)群類(lèi)限制在總資本的20-25%。

　　3、決定頭寸大小。

　　4、分散投資與集中投資。期貨投機(jī)主張縱向分散化，而證券投資主張橫向多元化