期貨從業(yè)基礎知識章節(jié)真題4.2:基差概述

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　　基差概述

　　4-8(2010年5月單選題)某一特定商品或資產(chǎn)在某一特定地點的現(xiàn)貨價格與其期貨價格之間的差額稱為(　　)。

　　A、價差

　　B、基差

　　C、差價

　　D、套價

　　【答案】B

　　【解析】基差(Basls)是指某一特定商品或資產(chǎn)在某一特定地點的現(xiàn)貨價格與其期貨價格之間的差額，即基差一現(xiàn)貨價格一期貨價格。

　　4-9(2010年5月單選題)關于“基差”，下列說法不正確的是(　　)。

　　A、基差是期貨價格和現(xiàn)貨價格的差

　　B、基差風險源于套期保值者

　　C、當基差減小時，空頭套期保值者可以忍受損失

　　D、基差可能為正、負或零

　　【答案】C

　　【解析】基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即基差一現(xiàn)貨價格一期貨價格。C選項對于空頭套期保值者，如果基差意外地擴大，套期保值者的頭寸就會得到改善;相反，如果基差意外地縮小，套期保值者的情況就會惡化。對于多頭套期保值者來說，情況正好相反。

　　4-10(2009年6月多選題)對于基差的理解正確的有(　　)。

　　A、基差是衡量期貨價格與現(xiàn)貨價格關系的重要指標

　　B、基差等于持倉費

　　C、在正向市場上基差為負值

　　D、理論上基差最終會在交割月趨向于零

　　【答案】ACD

　　【解析】在正向市場中，期貨價格高出現(xiàn)貨價格的部分與持倉費的高低有關，但基差不一定等于持倉費。

　　4-11(2010年5月單選題)在今年7月時，CBOT小麥市場的基差為一2美分/蒲式耳;到了8月，基差變?yōu)?美分/蒲式耳，表明市場狀態(tài)從正向市場轉變?yōu)榉聪蚴袌?，這種變化為基差(　　)。

　　A、走強

　　B、走弱

　　C、平穩(wěn)

　　D、縮減

　　【答案】A

　　【解析】基差從負值變?yōu)檎担钭邚姟?SPAN style="COLOR: #0000ff">

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　　4-12(2010年5月單選題)空頭避險策略中，下列基差值的變化對于避險策略不利的是(　　)。

　　A、基差值為正，而且絕對值變大

　　B、基差值為負，而且絕對值變小

　　C、基差值為正，而且絕對值變小

　　D、無法判斷

　　【答案】C

　　【解析】基差走弱時，空頭套期保值將虧損?；钪禐檎?，而且絕對值變小時基差走弱。

　　4-13(2010年5月單選題)在正向市場中，基差走弱代表(　　)。

　　A、期貨價格上漲的幅度較現(xiàn)貨價格大

　　B、期貨價格上漲的幅度較現(xiàn)貨價格小

　　C、期貨價格下跌的幅度較現(xiàn)貨價格大

　　D、期貨價格下跌的幅度較現(xiàn)貨價格小

　　【答案】A

　　【解析】在正向市場中，當基差走弱時，基差為負且絕對數(shù)值越來越大。

　　基差變動與套期保值效果

　　4-14(2009年6月單選題)某加工商為了避免大豆現(xiàn)貨價格風險，在大連商品交易所做買入套期保值、買入10手期貨合約建倉，基差為一20元/噸，賣出平倉時的基差為一50元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是(　　)元。

　　A、盈利3000

　　B、虧損3000

　　C、盈利1500

　　D、虧損1500

　　【答案】A

　　【解析】10手=100噸，基差差額=-20-(一50)=30元/噸，則加工商利潤=100×30=3000元。

　　4-15(2009年6月判斷題)套期保值的效果和基差的變化無關，而與持倉費有關。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】套期保值的效果和基差的變化有關。

　　4-16(2009年6月判斷題)如果期貨價格上升，則基差一定下降。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】基差一現(xiàn)貨價格一期貨價格，若現(xiàn)貨價格也隨之上升，基差不一定下降。

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