2012年證券基礎(chǔ)知識輔導(dǎo)：股票的價值與價格(4)

　　4.財政政策。財政政策對股票價格的影響包括：$lesson$

　　其一，通過擴(kuò)大財政赤字、發(fā)行國債籌集資金，增加財政支出，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展;或是通過增加財政盈余或降低赤字，減少財政支出，抑制經(jīng)濟(jì)增長，以此影響股價。

　　其二，通過調(diào)節(jié)稅率影響企業(yè)利潤和股息。

　　其三，干預(yù)資本市場各類交易適用的稅率，如利息稅、資本利得稅、印花稅等。

　　其四，國債發(fā)行量會改變證券市場的證券供應(yīng)和資金需求，從而間接影響股價。

　　5.市場利率。

　　(1)絕大部分公司都負(fù)有債務(wù)，利率提高，利息負(fù)擔(dān)加重，公司凈利潤和股息相應(yīng)減少，股價下降;利率下降，利息負(fù)擔(dān)減輕，公司凈盈利和股息增加，股價上升。

　　(2)利率提高，其他投資工具收益相應(yīng)增加，一部分資金會流向儲蓄、債券等其他收益固定的金融工具，對股票需求減少，股價下降。若利率下降，對固定收益證券的需求減少，資金流向股票市場，對股票的需求增加，股價上升。

　　(3)利率提高，一部分投資者要負(fù)擔(dān)較高的利息才能借到所需資金進(jìn)行證券投資。

　　6.通貨膨脹。通貨膨脹對股票價格的影響較復(fù)雜，它既有刺激股票市場的作用，又有抑制股票市場價格的作用。

　　7.匯率變化。

　　傳統(tǒng)理論認(rèn)為，匯率下降，即本幣升值，不利于出口而有利于進(jìn)口;匯率上升，即本幣貶值，不利于進(jìn)口而有利于出口。匯率變化對股價的影響要看對整個經(jīng)濟(jì)的影響而定。

　　8.國際收支狀況。

　　一般地說，若一國國際收支連續(xù)出現(xiàn)逆差，政府為平衡國際收支會采取提高國內(nèi)利率和提高匯率的措施，以鼓勵出口、減少進(jìn)口，股價就會下跌;反之，股價會上漲。

　　四、影響股價變化的其他因素

　　(一)政治及其他不可抗力的影響

　　包括：戰(zhàn)爭;政權(quán)更迭等政治事件;政府重大經(jīng)濟(jì)政策的出臺;國際社會政治經(jīng)濟(jì)的變化;不可抗力。

　　(二)心理因素

　　(三)穩(wěn)定市場的政策與制度安排

　　(四)人為操縱因素

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