裝配式建筑研究報告：受益于土地改革，裝配式建筑在農(nóng)村大有可為

一、裝配式建筑顯著受益此輪土改

據(jù)測算，未來10年，由土改撬動的建筑工程市場容量增量每年可超萬億元，其中宅基地有償退出機制和戶有所居制度可每年持續(xù)貢獻5000億元的建筑工程市場規(guī)模，集體經(jīng)營性建設(shè)用地入市可貢獻近3000億元的建筑工程市場規(guī)模，配套基礎(chǔ)設(shè)施可貢獻超2000億元市場規(guī)模。

近年來，宅基地有償退出機制通常與新農(nóng)村、美麗鄉(xiāng)村建設(shè)等政策協(xié)同推進，地方政府通常鼓勵整村或集中連片整治，因此在安置仍有住房需求的失地農(nóng)民時，則會形成一部分安居保障房建筑工程市場。而作為新型建筑方式的裝配式建筑則是展現(xiàn)“新農(nóng)村、新風貌”的理想載體，近年來已在新農(nóng)村建設(shè)中逐步推廣開來，如廣西賀州市2019年就已開工建設(shè)了67棟裝配式農(nóng)房，400棟裝配式新農(nóng)村安置住房。

綜合來看，在此輪土改貢獻的超萬億建筑工程市場規(guī)模中，預(yù)計裝配式建筑工程行業(yè)可在其中安置房、廠房、度假酒店的建設(shè)中(市場容量近8千億元)占據(jù)較大的市場份額。

二、為什么裝配式建筑可占領(lǐng)較大市場空間?

1.住宅：政策推進，農(nóng)民接受度提高

我們認為裝配式建筑在農(nóng)村住宅類市場可占據(jù)較大市場空間的原因有以下：

第一，政策鼓勵。中央層面，近年來，國家不斷強化對農(nóng)村人居環(huán)境的整治工作，加快美麗鄉(xiāng)村建設(shè)步伐，而農(nóng)村住房則是其中關(guān)鍵的一環(huán)。我們認為對于財政補貼充裕但政策考核期限緊急的項目來說，建造周期短的裝配式建筑可占據(jù)較大的市場空間。

另外，地方政府在明確的裝配化率目標考核要求下，將由點到面，進一步擴大裝配式建筑的應(yīng)用范圍，而農(nóng)村安置房則是其推廣應(yīng)用的天然載體之一。一方面，安置房通常具有公共屬性，由政府主導建設(shè)，同時各級地方政府也是新農(nóng)村建設(shè)的組織者、實踐者，因此地方政府通常以安置房建設(shè)作為切入點，將新農(nóng)村建設(shè)與裝配式建筑推廣兩項任務(wù)協(xié)同推進。

另一方面，安置住房標準化的建筑形式為裝配式建筑在農(nóng)村的發(fā)展與推廣提供了很好的舞臺。安置房通常由村集體統(tǒng)一出資建造，建設(shè)規(guī)模較大、戶型標準化程度相對高，使用同一構(gòu)件的數(shù)量多，利于工廠化批量生產(chǎn)。

第二，成本障礙進一步化解。在選擇何種建筑結(jié)構(gòu)時，成本通常是重要考慮因素。我們認為成本因素構(gòu)成的推廣障礙可得到有效化解。一方面，在工程建造階段有政府補貼的大力支持，許多地方政府對采用裝配式結(jié)構(gòu)的建筑給予了一定的補貼，如浙江省對滿足裝配式建筑要求的農(nóng)村住房整村或連片改造建設(shè)項目，給予不超過工程主體造價10%的資金補助;江蘇省對采用裝配式建筑技術(shù)進行建造的保障性安居工程，給予不超過每平方米300元的獎勵，并將新農(nóng)村建設(shè)的裝配式建筑納入獎補范圍。

另一方面，在納入全生命周期考慮后，裝配式混凝土結(jié)構(gòu)造價僅略高于磚混結(jié)構(gòu)的造價。全生命周期成本指住宅在整個生命周期內(nèi)所消耗的總成本，包括住宅建設(shè)時投入的一次性成本、整個使用期內(nèi)的運行維護成本和使用結(jié)束后的處置成本3部分組成。根據(jù)相關(guān)學者的研究，裝配式混凝土結(jié)構(gòu)及輕鋼結(jié)構(gòu)在使用期維護費與傳統(tǒng)磚混結(jié)構(gòu)基本持平，但處置成本前二者顯著更低，從最終的全生命周期成本看，裝配式結(jié)構(gòu)僅略高于磚混結(jié)構(gòu)。

此外，雖然裝配式建筑在建造階段的造價成本略高于傳統(tǒng)的磚混結(jié)構(gòu)，但高成本也帶來了更良好的體驗感，如墻體厚度小有效使用面積更大采用鍍鋁鋅鋼材，不受白蟻等蟲害侵蝕;保溫隔熱效果好，冬暖夏涼等。近年來農(nóng)村居民人均可支配收入持續(xù)提升，此輪土地改革可使農(nóng)民充分分享土地增值收益財產(chǎn)性收入的增厚，一方面提升了農(nóng)村居民購買力，使其能夠選擇成本略高的裝配式住宅;另一方面也催生了改善性消費需求，在對美好生活的向往下，其也愿意付出一定的成本，獲得更好的消費體驗。

第三，裝配式建筑獨有的優(yōu)勢?？沙惺芎奢d高，房屋耐久;防火保溫效果更加顯著;門窗一體，確保產(chǎn)品質(zhì)量。

第四，部分裝配式別墅美觀，形成了良好的示范效應(yīng)。

2.廠房：鋼結(jié)構(gòu)廠房具有明顯成本優(yōu)勢

裝配式體系中的鋼結(jié)構(gòu)是目前工業(yè)廠房應(yīng)用較廣泛的一種結(jié)構(gòu)，由于鋼結(jié)構(gòu)具有強度高、質(zhì)量輕、鋼材用量少、施工周期短、造價低廉等優(yōu)勢，越來越受建筑廠家的青睞。我們下面對鋼結(jié)構(gòu)廠房的優(yōu)勢作進一步探討：

第一，成本優(yōu)勢。和住宅不同，工業(yè)廠房內(nèi)墻少，要求空間更大。傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)廠房由于所用材料的性質(zhì)，限制了空間布置的自由，如果開間過大，就會造成樓板厚度大，梁柱截面過大，從而加大結(jié)構(gòu)重量，增加土建投資成本。鋼結(jié)構(gòu)承載力高，可以實現(xiàn)結(jié)構(gòu)的大開間布置，用材更省，材料成本可降低;且鋼構(gòu)件截面小，與磚混結(jié)構(gòu)相比，自重更輕使得地基的處理更加容易，降低地基處理成本。另一方面，鋼結(jié)構(gòu)建設(shè)工期短，間接費用也可減少，所以綜合造價通常較傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)建筑更低。

第二，抗震性能優(yōu)越。一是由于鋼結(jié)構(gòu)的自重更輕，在地震瞬間，接收到的地震能量更小。

二是鋼材對動力荷載的適應(yīng)性強。當?shù)卣鹱饔檬┘釉趥鹘y(tǒng)結(jié)構(gòu)的建筑物和構(gòu)筑物上時，其內(nèi)力和變形增加較多，改變了結(jié)構(gòu)的受力方式，致使結(jié)構(gòu)由于強度不足或變形過大而破壞。而鋼材有良好的抗拉、抗壓、抗剪性，能承受較大的彎曲，是延性和韌性極好的材料，鋼結(jié)構(gòu)在動力沖擊時可吸收較多的能量，降低脆性破壞的危險程度。因此其抗震性能好，尤其在高烈度地震區(qū)，使用鋼結(jié)構(gòu)就更為有利。

第三，施工周期短。裝配式結(jié)構(gòu)建筑的最大優(yōu)點是所有構(gòu)件均可以由工廠制作現(xiàn)場拼接安裝。研究顯示，對一般規(guī)模較小的鋼結(jié)構(gòu)工業(yè)廠房僅需45~60天。施工周期短，則可以提前投入使用、提前獲取投資效益。

第四，保溫隔音性能好。鋼結(jié)構(gòu)廠房通常采用了聚苯乙烯泡沫夾心板或單板加保溫棉等措施，使保溫、隔熱和隔音等效果良好。聚氨酯夾芯板，具有良好的保溫隔熱效果。用于外墻的保溫板，可以有效的避免墻體的“冷橋”現(xiàn)象，達到了更好的保溫效果。50毫米左右厚的聚氨酯夾芯板熱阻值可相當于1米厚的磚墻。

三、市場競爭格局：較為分散，此次疫情后集中度可能提升

1.行業(yè)競爭格局特點

在企查查中，按經(jīng)營范圍包括關(guān)鍵字“裝配式”進行檢索，得到16045家符合條件的企業(yè)。同時剔除主營裝配式建筑材料研發(fā)、裝配式建筑設(shè)計等行業(yè)大類屬于信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的企業(yè)以及裝配式構(gòu)建制造等批發(fā)、零售業(yè)企業(yè);剔除已注銷、吊銷企業(yè)后得到4088家存續(xù)、在業(yè)的裝配式建筑施工企業(yè)。通過分析，我們得到如下結(jié)論：

(1)時間層面，多數(shù)企業(yè)成立較晚，經(jīng)營時間較短，企業(yè)規(guī)模擴張還不充分。如下圖所示，八成裝配式企業(yè)于近5年內(nèi)成立。而成立于較早時間段的企業(yè)，我們判斷其早年間的經(jīng)營范圍也通常不包括裝配式建筑工程承包，而是近幾年逐步將裝配式建筑工程施工納入經(jīng)營范圍。因此，我們認為多數(shù)裝配式企業(yè)實際經(jīng)營時間較短，尚處于成長階段，搶占的市場份額，特別是農(nóng)村市場份額較為有限。

(2)空間層面，全國性的壟斷尚未形成。我們對得到的符合條件的企業(yè)按名稱是否包含“分公司”進行篩選，得到141家企業(yè)的共277家分公司。我們發(fā)現(xiàn)這部分擁有分公司、規(guī)模較大的企業(yè)多為區(qū)域性龍頭，經(jīng)營地區(qū)范圍半徑較窄，行業(yè)目前處于地方割據(jù)、分散競爭的態(tài)勢。

進一步對位于農(nóng)村的裝配式企業(yè)進行分析后，我們發(fā)現(xiàn)坐落于村莊的裝配式企業(yè)星羅棋布，遍地開花。由于運輸成本在房屋總造價中占有一定比例，而農(nóng)戶通常為價格敏感性消費者，因此更傾向于選擇本地企業(yè)，降低運輸成本。因此許多裝配式企業(yè)選擇“就地取材、就地生產(chǎn)、就地銷售”，形成“村村開花，處處結(jié)果”的企業(yè)分布格局。

(3)注冊資本方面，多數(shù)企業(yè)注冊資本規(guī)模較小;注冊資本規(guī)模大、資金實力強的企業(yè)只占少數(shù)。如下表所示，根據(jù)我們所查到的企業(yè)信息，近六成的裝配式企業(yè)注冊資金在1000萬元以下，超過八成的裝配式企業(yè)注冊資金低于5000萬元。另外，約八成的裝配式建筑公司都是在近5年成立，在新《公司法》下，近年來大量成立的裝配式企業(yè)的注冊資本未必是實繳資本。按照《公司法》規(guī)定公司以注冊資本為限承擔責任，因此注冊資本金主要是實力跟責任的體現(xiàn)，我們認為真正擁有雄厚資金實力的裝配式企業(yè)較少。

注冊資本在10億元以上的企業(yè)大部分企業(yè)成立時間較早，且多為各地方龍頭建筑公司，其中所屬省份以河南居多。從經(jīng)營范圍看，部分企業(yè)主要側(cè)重于裝配式建筑構(gòu)件的生產(chǎn)與銷售;部分企業(yè)涉及裝配式建筑工程施工、構(gòu)件安裝;部分企業(yè)涵蓋預(yù)制件生產(chǎn)、裝配、施工全過程;少數(shù)企業(yè)只涉及裝配式建筑的設(shè)計與研發(fā)。

2.行業(yè)的集中度預(yù)計會快速提升

以裝配式建筑類型之一的的鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)為例，據(jù)中國鋼結(jié)構(gòu)協(xié)會統(tǒng)計，國內(nèi)鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)約為2500家，完成產(chǎn)量超過5萬噸的企業(yè)在2018年達到125家(2017年為104家)。據(jù)計算，50萬噸以上企業(yè)產(chǎn)量在行業(yè)總產(chǎn)量中的占比由2017年的8.4%上升到了10.5%，因此我們預(yù)計行業(yè)集中度出現(xiàn)了一定提升。我們認為，同樣作為資產(chǎn)“偏重”且包含鋼結(jié)構(gòu)子行業(yè)的裝配式建筑行業(yè)，或同樣出現(xiàn)“強者恒強”的局面。

另外，此次新冠肺炎疫情的沖擊或加速抗風險能力較弱的小企業(yè)出局。我們認為，作為資金密集型的建筑業(yè)企業(yè)，現(xiàn)金流承壓較大的中小企業(yè)或更加難以應(yīng)對此次疫情的沖擊而提前出局，而裝配式上市公司憑借上市條件進行了融資，能更從容應(yīng)對疫情的考驗。

根據(jù)我們上文闡述的市場競爭格局特點，我們認為布局廣泛且具有一定的資金實力支撐的上市公司將有更大潛力和機會提高農(nóng)村裝配式建筑工程市場市占率，理由如下：

(1)央企和地方國企的子公司都較大，盡管是二級子公司，也主要分布在市區(qū)，很難下沉到農(nóng)村。與城市市場相比，農(nóng)村市場由于差異性更大、分散性更強且人均購買力較低等因素，并不是追求規(guī)模的央企或地方國企的主要目標市場。

(2)能下沉到農(nóng)村的公司較小，從能查詢到的企業(yè)信息來看，位于農(nóng)村的裝配式企業(yè)能夠開拓兩個及以上農(nóng)村市場的情況非常少見。農(nóng)村裝配式企業(yè)通常是當?shù)卮迕窭帽敬遒Y源和條件發(fā)展起來的，通常規(guī)模較小，不具備進行全國性規(guī)模擴張的資金條件;同時，疊加地緣文化、語言等障礙因素，農(nóng)村本地裝配式企業(yè)更傾向于在本地或鄰近地區(qū)開拓市場，很難遍地開花。

因此我們認為廣大農(nóng)村地區(qū)市場的開拓需要兩個條件：一是戰(zhàn)略市場下沉到農(nóng)村，并且多點布局;二是需要有一定資金實力支撐。

近年來，國家不斷強化對農(nóng)村人居環(huán)境的整治工作，加快美麗鄉(xiāng)村建設(shè)步伐，而農(nóng)村住房則是其中關(guān)鍵的一環(huán)，建造周期短的裝配式建筑可占據(jù)較大的市場空間。以上內(nèi)容就是“裝配式建筑研究報告：受益于土地改革，裝配式建筑在農(nóng)村大有可為”。更多精彩內(nèi)容可關(guān)注環(huán)球網(wǎng)校，也可點擊下方免費下載領(lǐng)取學習資料。