行業(yè)動(dòng)態(tài)：全球央行更傾向于營造寬松環(huán)境

更新時(shí)間：2012-06-29 11:10:36 來源：|0

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　　美國經(jīng)濟(jì)增長陷入膠著，歐債問題陰云密布，在內(nèi)外利空的夾擊下，美聯(lián)儲(chǔ)上周宣布擴(kuò)大及延長其賣短債買長債的“扭轉(zhuǎn)操作”。在許多人眼中，美聯(lián)儲(chǔ)決定延續(xù)寬松政策的行動(dòng)并非個(gè)案。日前多名經(jīng)濟(jì)學(xué)家對上海證券報(bào)記者表示，在全球經(jīng)濟(jì)增長前景不明的前提下，英國和歐洲央行等貨幣首腦也傾向于營造寬松環(huán)境。

　　對美國經(jīng)濟(jì)增長前景，多名經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期仍較為樂觀。Action經(jīng)濟(jì)公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥克?英格蘭德對記者表示，盡管美國經(jīng)濟(jì)增長速度仍低于標(biāo)桿，但除非外部突現(xiàn)沖擊，否則該國經(jīng)濟(jì)不會(huì)很快陷入低增長。他的判斷是基于美國經(jīng)濟(jì)各領(lǐng)域的實(shí)際表現(xiàn)。最近數(shù)據(jù)顯示，美國房地產(chǎn)業(yè)不再拖累經(jīng)濟(jì)增長，且未來幾年內(nèi)也將持續(xù)增長。此外，汽車行業(yè)也已步入周期性復(fù)蘇。而伴隨著全球采礦、鉆探，農(nóng)業(yè)等行業(yè)活動(dòng)的繁榮，美國的設(shè)備產(chǎn)業(yè)同樣出現(xiàn)穩(wěn)步增長。

　　英格蘭德表示，盡管目前仍需面臨去杠桿化的過程，且企業(yè)普遍缺乏風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意愿，但美國經(jīng)濟(jì)未來還是會(huì)出現(xiàn)一些積極增長的跡象。

　　BTIG首席全球策略師丹?格林豪斯則持較悲觀的看法。他認(rèn)為，美國的經(jīng)濟(jì)增長并不均衡，和世界上很多國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展一樣，美國正在為從前的擴(kuò)張承擔(dān)后果，并且將持續(xù)好幾年。但他也指出，美聯(lián)儲(chǔ)并不急于推出第三輪量化寬松政策(QE3)。

　　對于QE3，美銀美林駐新加坡亞洲新興市場研究主管蔡學(xué)敏對記者表示，“我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在三季度稍晚推出QE3，在9月起采取行動(dòng)的幾率有75%。我們同樣認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將不會(huì)早于2015年中旬加息?！?/P>

　　蔡學(xué)敏還指出，從歷史上來看，量化寬松政策將推動(dòng)商品價(jià)格、亞洲貨幣及股市上揚(yáng)，并令美元匯率承壓。QE3一旦成行，效果也不外乎上述幾項(xiàng)，但影響或許不如前兩輪QE那么強(qiáng)勁。BTIG的格林豪斯也認(rèn)為，一旦QE政策推出，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)將獲提振，盡管從某種角度來說，它是以犧牲新興市場經(jīng)濟(jì)增長為代價(jià)的一種政策選項(xiàng)。

　　英格蘭德則指出，盡管寬松政策推出之初或有利于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)走勢，但過于寬松的政策是去杠桿化過程的一個(gè)主要驅(qū)動(dòng)力，因此這樣的政策總的來說弊大于利。他還認(rèn)為，全球其他央行實(shí)際上也和美聯(lián)儲(chǔ)一樣面臨政策權(quán)衡的痛苦。歐洲央行目前面臨更多進(jìn)一步寬松的機(jī)會(huì)。

　　格林豪斯稱，幾乎可以肯定的是，英國央行將加碼其資產(chǎn)購買計(jì)劃，而歐洲央行進(jìn)一步降息的可能性也在增加。

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