銀行從業(yè)資格《個(gè)人理財(cái)》第三章：資本市場(chǎng)

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　　三、資本市場(chǎng)

　　資本市場(chǎng)是籌集長(zhǎng)期資金的場(chǎng)所。交易對(duì)象包括股票、債券和證券投資基金

　　(一)股票市場(chǎng)

　　1.股票

　　股票是股份公司發(fā)行，表明投資者投資份額及其權(quán)利、義務(wù)的所有權(quán)憑證，是一種權(quán)益性的工具。

　　2.股票類(lèi)別

　　根據(jù)股東享有權(quán)益和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小不同，可以分為普通股和優(yōu)先股

　　3.股票市場(chǎng)交易機(jī)制

　　證券交易遵循時(shí)間優(yōu)先和價(jià)格優(yōu)先的原則;

　　時(shí)間優(yōu)先是是指在買(mǎi)賣(mài)報(bào)價(jià)相同時(shí)，按報(bào)價(jià)先后順序依次成交;

　　價(jià)格優(yōu)先是指最高買(mǎi)方報(bào)價(jià)和最低賣(mài)方報(bào)價(jià)優(yōu)先于其他一切報(bào)價(jià)而成交。

　　4.股票價(jià)格指數(shù)

　　是衡量某一時(shí)期，一組股票價(jià)格相對(duì)于某一固定基期股票價(jià)格的變動(dòng)狀況的指標(biāo)，是股票市場(chǎng)總體或局部動(dòng)態(tài)的綜合反映。

　　我國(guó)的主要股價(jià)指數(shù)有：滬深300指數(shù)、上證綜合指數(shù)、深圳綜合指數(shù)、深圳成分股指數(shù)、上證50指數(shù)和上證180指數(shù)。

　　境外的有：道瓊斯指數(shù)、Nasdaq綜合指數(shù)、恒生股價(jià)指數(shù)、日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)、《金融時(shí)報(bào)》股價(jià)指數(shù)

　　【例題】下列關(guān)于股票價(jià)格指數(shù)的說(shuō)法，不正確的是( )。

　　A.通常以算術(shù)平均數(shù)表示

　　B.是股票市場(chǎng)總體或局部動(dòng)態(tài)的綜合反映

　　C.是用以反映股票市場(chǎng)價(jià)格總體變動(dòng)狀況的重要指標(biāo)

　　D.是政府進(jìn)行宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要參照指標(biāo)

　　『正確答案』A

　　『答案解析』股價(jià)平均數(shù)是反映多種股票價(jià)格變動(dòng)的一般水平，通常以算術(shù)平均數(shù)表示。

　　股價(jià)指數(shù)是反映不同時(shí)期股票價(jià)格變動(dòng)情況的相對(duì)指標(biāo)，就一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期來(lái)說(shuō)，股價(jià)指數(shù)比股價(jià)平均數(shù)能更為精確地衡量股價(jià)的變動(dòng)。

　　(二)債券市場(chǎng)

　　1.概念

　　債券是投資者向政府、公司或金融機(jī)構(gòu)提供資金的債權(quán)憑證。表明發(fā)行人負(fù)有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日償還本金的責(zé)任。

　　2.特征

　　償還性、流動(dòng)性、安全性(收益相對(duì)固定)、收益性。

　　3.債券的分類(lèi)：

　　①根據(jù)發(fā)行主體不同：政府債券、公司債券、金融債券、國(guó)際債券

　?、诟鶕?jù)期限不同：短、中、長(zhǎng)期債券

　　③根據(jù)利息支付方式不同：附息債券、一次還本付息債和貼現(xiàn)債券。

　　4.債券市場(chǎng)的功能：

　?、賯魍ê妥儸F(xiàn)的場(chǎng)所

　?、诰奂Y金的重要場(chǎng)所

　　③債券市場(chǎng)能夠反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況

　?、苁侵醒脬y行對(duì)金融進(jìn)行宏觀(guān)調(diào)控的重要場(chǎng)所。

　　5.債券市場(chǎng)的交易機(jī)制

　?、賯袌?chǎng)的兩個(gè)層次：發(fā)行市場(chǎng)(一級(jí)市場(chǎng))、流通市場(chǎng)(二級(jí)市場(chǎng))

　?、谖覈?guó)《公司法》規(guī)定可以發(fā)行公司債的三類(lèi)公司：股份有限公司、有限責(zé)任公司和國(guó)有獨(dú)資企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)

　?、蹅l(fā)行價(jià)格的三種情況：面值發(fā)行，按期付息;面值發(fā)行，一次還本付息(我國(guó)公司債大多如此);貼現(xiàn)發(fā)行即低于面值發(fā)行(國(guó)庫(kù)券的發(fā)行方式)。

　?、軅慕灰變r(jià)格取決于公眾對(duì)該債券的評(píng)價(jià)、市場(chǎng)利率及通貨膨脹預(yù)期。

　　(三)證券投資基金市場(chǎng)

　　1.概念

　　證券投資基金是通過(guò)發(fā)行基金份額或收益憑證，將投資者分散的資金集中起來(lái)，由專(zhuān)業(yè)管理人員投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益按持有者投資份額分派給持有者的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的金融產(chǎn)品。

　　2.特點(diǎn)

　　①規(guī)模經(jīng)營(yíng)。通過(guò)規(guī)模經(jīng)營(yíng)，降低交易成本;

　?、诜稚⑼顿Y?？梢越档头窍到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　?、蹖?zhuān)業(yè)化管理。由良好從業(yè)背景、豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、了解宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)和企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的，掌握投資組合構(gòu)造技術(shù)、能更好利用各種金融工具的專(zhuān)業(yè)人士進(jìn)行管理。

　?、苜M(fèi)用低。通常低于購(gòu)買(mǎi)股票的費(fèi)用。

　　3.證券投資基金的分類(lèi)

　　①按照收益憑證是否可以贖回可以分為：開(kāi)放式和封閉式基金：

　　按法律地位不同：公司型和契約型

　?、郯赐顿Y目標(biāo)不同：成長(zhǎng)型、收入型和平衡型

　　平衡性基金則既要獲得一定的當(dāng)期收益，又追求資產(chǎn)的長(zhǎng)期增值。

　　【例題】開(kāi)放式基金的交易價(jià)格主要由( )決定。

　　A.基金總資產(chǎn)　　　B.供求關(guān)系

　　C.基金凈資產(chǎn)　　　D.基金負(fù)債

　　『正確答案』C

　　『答案解析』開(kāi)放式基金的交易價(jià)格主要取決于基金凈資產(chǎn)份額;

　　封閉式基金的交易價(jià)格主要取決于二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系。

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