2019年證券從業(yè)資格《金融市場基礎(chǔ)知識》考點(diǎn)：直接融資與間接融資

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考點(diǎn)2：直接融資與間接融資

根據(jù)資金從資金盈余方流動到資金短缺方的不同方式加以區(qū)分，融資活動可分為直接融資和間接融資兩種基本方式。

(一)直接融資

1.直接融資的定義

直接融資是指資金盈余單位通過直接與資金需求單位協(xié)議，或在金融市場上購買資金需求單位所發(fā)行的股票、債券等有價證券，將貨幣資金提供給需求單位使用。

2.直接融資的特點(diǎn)

(1)直接性。(2)分散性。(3)融資的信譽(yù)有較大的差異性。(4)部分融資方式具有不可逆性。(5)融資者有相對較強(qiáng)的自主性。

3.直接融資的方式

常見的直接融資方式有股票市場融資、債券市場融資、風(fēng)險投資融資、商業(yè)信用融資、民間借貸等。證券市場融資屬于典型的直接融資。

(1)股票市場融資。(2)債券市場融資。(3)風(fēng)險投資融資。(4)商業(yè)信用融資。

除此之外，民間借貸也是直接融資的一種。民間借貸是公民之間、公民與法人之間、公民與其他組織之間的資金融通活動。

以上直接融資方式均需要借助一定的金融工具,以及其他各種形式的借據(jù)或者債務(wù)憑證。

4.直接融資對金融市場的影響

第一，直接融資和間接融資比例反映了一國金融體系風(fēng)險和分布情況。

第二，直接融資和間接融資比例反映了一國金融體系配置的效率是否與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相匹配。

第三，通過市場主體充分博弈直接進(jìn)行交易，更有利于合理引導(dǎo)資源配置，發(fā)揮市場篩選作用。

(二)間接融資

1.間接融資的定義

間接融資主要代表機(jī)構(gòu)是商業(yè)銀行，主要通過存款形式，或購買銀行、信托和保險等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的有價證券。

2.間接融資的特點(diǎn)

(1)資金獲得的間接性。(2)融資的相對集中性。(3)融資信譽(yù)的差異性相對較小。(4)全部具有可逆性(即可返還性)。(5)融資的主動權(quán)主要掌握在金融中介機(jī)構(gòu)手中。

3.間接融資的方式

常見的間接融資方式包括：①銀行信用融資②消費(fèi)信用融資③租賃融資等

(三)直接融資與間接融資的區(qū)別

區(qū)別是看資金的需求者與資金的供給者是否直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

一般認(rèn)為，直接融資活動從時間上早于間接融資。

直接融資和間接融資的比例關(guān)系，既反映一國的金融結(jié)構(gòu)，也反映一國中兩種金融組織方式對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持和貢獻(xiàn)程度。

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