2019年證券從業(yè)資格《金融市場基礎(chǔ)知識》考點：金融衍生工具的發(fā)展及現(xiàn)狀

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考點76：金融衍生工具的發(fā)展及現(xiàn)狀

(―)金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展

1848年，芝加哥期貨交易所(CBOT)成立；

1982年，美國堪薩斯交易所推出全球首個股票指數(shù)期貨合約——價值線指數(shù)期貨合約。

(二)金融衍生工具的發(fā)展動因

1.金融衍生工具產(chǎn)生的最基本原因是避險

2.20世紀(jì)80年代以來的金融自由化進一步推動了金融衍生工具的發(fā)展

3.金融機構(gòu)的利潤驅(qū)動是金融衍生工具產(chǎn)生和迅速發(fā)展的又一重要原因

4.新技術(shù)革命為金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展提供了物質(zhì)基礎(chǔ)與手段

(三)金融衍生工具的發(fā)展現(xiàn)狀

第一，金融衍生工具以場外交易為主。

第二，按基礎(chǔ)產(chǎn)品比較，利率衍生品是名義金額最大的衍生品種類，其中，場外交易的利率互換是最大的單個衍生品種類。

第三，按產(chǎn)品形態(tài)比較，具有對稱性收益的衍生產(chǎn)品比收益不對稱的產(chǎn)品多。

第四，近年來，場外衍生品整體呈下降趨勢，而場內(nèi)衍生品卻大幅增長。

(四)我國的金融衍生工具市場

1.金融衍生工具的交易所市場

2.金融衍生工具的場外交易市場

(1)銀行間與銀行柜臺衍生工具市場。

中國銀行間衍生工具市場主要集中于中國外匯交易中心/全國銀行間同業(yè)拆借中心。

(2)證券公司機構(gòu)間與證券公司柜臺衍生工具市場。

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