證券考試行業(yè)動態(tài)：證監(jiān)會發(fā)布實施《公眾公司辦法》與《信息披露辦法》

根據(jù)中央經(jīng)濟工作會議部署，為穩(wěn)步推進新三板改革，完善市場基礎(chǔ)制度，優(yōu)化融資功能，證監(jiān)會現(xiàn)發(fā)布《關(guān)于修改<非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法>的決定》(以下簡稱《公眾公司辦法》)《非上市公眾公司信息披露管理辦法》(以下簡稱《信息披露辦法》)，自發(fā)布之日起施行。

此次修改《公眾公司辦法》立足于服務(wù)新三板改革，重點圍繞實施向不特定合格投資者公開發(fā)行、優(yōu)化定向發(fā)行機制等改革內(nèi)容進行針對性調(diào)整。主要修改內(nèi)容包括：一是引入向不特定合格投資者公開發(fā)行制度，允許掛牌公司向新三板不特定合格投資者公開發(fā)行，實行保薦、承銷制度。二是優(yōu)化定向發(fā)行制度，放開掛牌公司定向發(fā)行35人限制，推出自辦發(fā)行方式。三是優(yōu)化公開轉(zhuǎn)讓和發(fā)行的審核機制，公司公開轉(zhuǎn)讓和發(fā)行需要履行行政許可程序的由全國股轉(zhuǎn)公司先出具自律監(jiān)管意見，證監(jiān)會以此為基礎(chǔ)進行核準。四是創(chuàng)新監(jiān)管方式，確定差異化信息披露原則，明確公司治理違規(guī)的法律責任，壓實中介機構(gòu)責任，督促公司規(guī)范運作。

《信息披露辦法》在總結(jié)掛牌公司監(jiān)管經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，充分借鑒科創(chuàng)板改革成果，對掛牌公司信息披露義務(wù)進行明確，夯實基礎(chǔ)制度，同時針對新三板改革后各層次公司特點，確立差異化的信息披露體系。主要內(nèi)容包括：一是從新三板市場和掛牌公司實際情況出發(fā)，明確掛牌公司信息披露基本要求，保障掛牌公司信息披露質(zhì)量。二是結(jié)合分層建立差異化信息披露體系，在披露形式、披露內(nèi)容和信息披露事務(wù)管理方面進行差異化安排，與各發(fā)展階段中小企業(yè)實際情況和投資者信息需求相匹配。三是證監(jiān)會行政監(jiān)管與全國股轉(zhuǎn)公司自律監(jiān)管相銜接，強化分工協(xié)作，形成高效監(jiān)管機制。

《公眾公司辦法》《信息披露辦法》于2019年11月8日至12月8日向社會公開征求意見。征求意見期間，共收到各方反饋意見30份，其中有效意見17份。同時證監(jiān)會還通過實地走訪調(diào)研、座談等多種形式聽取了地方政府金融部門、掛牌公司、證券公司、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、投資機構(gòu)和老師學者等方面意見建議。從反饋意見情況看，社會各界普遍認為《公眾公司辦法》《信息披露辦法》兩個規(guī)章將夯實新三板改革的法律基礎(chǔ)，有助于提升新三板市場服務(wù)中小企業(yè)和民營經(jīng)濟的能力。證監(jiān)會對各方提出的意見建議，進行了認真梳理研究，對于合理性意見建議均予以吸收采納。

以上述兩個規(guī)章為基礎(chǔ)，證監(jiān)會與全國股轉(zhuǎn)公司將陸續(xù)發(fā)布配套規(guī)則，明確新三板改革和監(jiān)管的具體制度安排，推動新三板各項改革措施平穩(wěn)落地，實現(xiàn)預期目標，彌補多層次資本市場服務(wù)中小企業(yè)的短板，更好服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

《公眾公司辦法》發(fā)布后，在審項目以及已核準尚未發(fā)行的項目，按照原有程序辦理。

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