2021年證券從業(yè)資格《金融市場基礎知識》知識點：證券交易原則與交易規(guī)則

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知識點：證券交易原則與交易規(guī)則

(一)證券交易的概念和原則

1.證券交易的概念

證券是用來證明證券持有人有權取得相應權益的憑證。證券交易，是指已發(fā)行的證券在證券市場上買賣的活動。證券交易可以在證券交易所等場內(nèi)市場上進行，有的也可以在場外市場上發(fā)生，比如柜臺交易。

2.證券交易的原則

我國《證券法》規(guī)定，證券在證券交易所上市交易，應當采用公開的集中交易方式或者國務院證券監(jiān)督管理機構批準的其他方式，并遵循“公開、公平、公正”三個原則。

(1)公開原則。公開原則又稱信息公開原則，指證券交易是一種面向社會的、公開的交易活動，其核心要求是實現(xiàn)市場信息的公開化。

(2)公平原則。公平原則是指參與交易的各方應當獲得平等的機會。

(3)公正原則。公正原則是指應當公正地對待證券交易的參與各方，以及公正地處理證券交易事務。

(二)指令驅(qū)動和報價驅(qū)動

從交易價格的決定特點劃分，可分為指令驅(qū)動和報價驅(qū)動。

1.指令驅(qū)動

(1)指令驅(qū)動也稱為“訂單驅(qū)動市場”。在競價市場中，證券交易價格是由市場上的買方訂單和賣方訂單共同驅(qū)動的，由市場交易中心以買賣雙向價格為基準進行撮合。上海證券交易所、深圳證券交易所的集中競價制度，即建立在定期交易和連續(xù)交易的基礎上，是一種指令驅(qū)動交易機制。

(2)指令驅(qū)動的特點

證券交易價格由買方和賣方的力量直接決定。

投資者買賣證券的對手是其他投資者。

2.報價驅(qū)動

(1)報價驅(qū)動系統(tǒng)是一種連續(xù)交易商市場，或稱“做市商市場”。

(2)報價驅(qū)動的特點

證券成交價格的形成由做市商決定。

投資者買賣證券都以做市商為對手，與其他投資者不發(fā)生直接關系。

(三)證券交易機制的設計主要目標

1.流動性

2.穩(wěn)定性

3.有效性

證券市場的有效性包含兩個方面的要求：一是證券市場的高效率；二是證券市場的低成本。

(四)證券交易程序

證券在證券交易所交易程序一般包括以下幾個環(huán)節(jié)：開戶、委托、成交、結算等步驟。

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