證券投資分析復(fù)習(xí)資料:影響債券投資價值的外部因素

    1. 基礎(chǔ)利率。基礎(chǔ)利率是債券定價過程中必須考慮的一個重要因素，在證券的投資價值分析中，基礎(chǔ)利率一般是指無風(fēng)險債券利率。政府債券可以看作是現(xiàn)實中的無風(fēng)險債券，它風(fēng)險最小，收益率也最低。一般來說，銀行利率應(yīng)用廣泛，債券的收益率也可參照銀行存款利率來確定。

    2．市場利率。市場利率風(fēng)險是各種債券都面臨的風(fēng)險。在市場總體利率水平上升時，債券的收益率水平也應(yīng)上升，從而使債券的內(nèi)在價值降低；反之，在市場 總體利率水平下降時，債券的收益率水平也應(yīng)下降，從而使債券的內(nèi)在價值增加。并且，市場利率風(fēng)險與債券的期限相關(guān)，債券的期限越長，其價格的利率敏感度也 就越大。
 降低的

    3．其他因素。影響債券定價的外部因素還有通貨膨脹水平以及外匯匯率風(fēng)險等。通貨膨脹的存在可能會使投資者從債券投資中實現(xiàn)的收益不足以抵補由于通貨 膨脹而造成的購買力損失。當(dāng)投資者投資于某種外幣債券時，匯率的變化會使投資者的未來本幣收入受到貶值損失。這些損失的可能性也都必須在債券的定價中得到 體現(xiàn)，使其債券的到期收益率增加，債券的內(nèi)在價值降低。

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