2012年證券基礎知識輔導：證券與證券市場(三)

　　二、證券市場$lesson$

　　證券市場的定義：有價證券發(fā)行和交易的場所。

　　(一)證券市場的特征

　　價值直接交換的場所 ?? 有價證券是價值的一種直接表現(xiàn)形式

　　財產權利直接交換的場所 ?? 有價證券是財產權利的直接代表

　　風險直接交換的場所 ?? 轉移的不僅是收益權，同時也包含風險

　　(二)證券市場結構

　　1.層次結構

　　按證券進入市場的順序而形成的結構關系劃分，證券市場的構成可分為發(fā)行市場和交易市場。證券發(fā)行市場又稱“一級市場”或“初級市場”。證券交易市場又稱“二級市場”或“次級市場”。

　　證券發(fā)行市場和流通市場的關系：

　　證券發(fā)行市場和流通市場相互依存、相互制約。證券發(fā)行市場是流通市場的基礎和前提。流通市場是證券得以持續(xù)擴大發(fā)行的必要條件。此外，流通市場的交易價格制約和影響著證券的發(fā)行價格，是證券發(fā)行時需要考慮的重要因素。

　　證券市場的層次性還體現(xiàn)為區(qū)域分布、覆蓋公司類型、上市交易制度以及監(jiān)管要求的多樣性。根據所服務和覆蓋的上市公司類型，可分為全球性市場、全國性市場、區(qū)域性市場等類型;根據上市公司規(guī)模、監(jiān)管要求等差異，可分為主板市場、二板市場(創(chuàng)業(yè)板或高新企業(yè)板);根據交易方式，可以分為集中交易市場、柜臺市場等。

　　2.品種結構

　　3.交易場所結構

　　按交易活動是否在固定場所進行，證券市場可分為有形市場和無形市場。有形市場稱作“場內市場”，是指有固定場所的證券交易所市場。有形市場的誕生是證券市場走向集中化的重要標志之一。無形市場稱作為“場外市場”，是指沒有固定交易場所的市場。目前場內市場與場外市場之間的截然劃分已經不復存在，出現(xiàn)了多層次的證券市場結構。

　　(三)證券市場的基本功能

　　證券市場被稱為國民經濟的“晴雨表”。

　　1.籌資――投資功能：籌資和投資是證券市場基本功能不可分割的兩個方面，忽視其中任何一個方面都會導致市場的嚴重缺陷。

　　2.定價功能：證券的價格是證券市場上證券供求雙方共同作用的結果。

　　3.資本配置功能：是指通過證券價格引導資本的流動從而實現(xiàn)資本的合理配置的功能。

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