中國核電百億A股IPO報審　H股計劃暫擱淺

　　中國核電百億A股IPO報審　H股計劃暫擱淺

　　久聞樓梯響的中國核電IPO計劃終于邁出了走向A股市場的第一步。

　　“中國核電IPO申報材料獲得證監(jiān)會接受，這不僅意味著監(jiān)管層對于中國核電的認可，也意味著自2011年三月日本地震核危機后，我國核電項目重啟進入實質(zhì)性階段?！?2月7日，一位接近中國核電的知情人士向記者坦言，當晚，其IPO申請出現(xiàn)在IPO待審企業(yè)名單之列。

　　這一進程顯然比預期來得快。

　　2012年中，IPO發(fā)行渠道堵塞，超50億融資額大盤股的放行一直未有突破。到了10月之后，IPO審核、發(fā)行更一度暫停至今。

　　“按目前市場情況，最初公司認為IPO掛牌的可能時間窗口或在2014年下半年?！鄙鲜鲋槿耸客嘎?，如今在2012年年底前便獲得受理，即使中間還將有較長一段程序需要等待，但上市進程也應超過預期。

　　早在今年6月，中國核電IPO環(huán)保公示之時，其材料顯示募資投向的幾大項目共需1700余億元，而被冠以其“千億融資IPO”的稱謂。

　　“這是市場誤讀。”上述知情人士透露， “半年前中國核電確定的融資額度約在160億元，但經(jīng)過近半年的研究，目前上報的融資規(guī)模應還會縮減，應在百億左右，但最后金額還需等招股書披露為準?！?/P>

　　而對于之前傳聞中的A+H股整體上市，據(jù)記者了解，目前H股計劃已暫時擱置，短時間內(nèi)將難有突破。

　　百億融資額誤解成千億

　　雖然已半年有余，但中國核電對1700億的融資傳聞，至今仍心有余悸。

　　2012年6月5日，在環(huán)保部官方網(wǎng)站上，中國核電IPO環(huán)保核查材料進行公示，材料顯示，上市募投項目包括5個項目，總投資額1735億元。

　　“1735億元只是五個項目總投資，其中僅有少部分資金來自于此次IPO融資?！彼箷r，中國核電有關(guān)負責人士曾向記者解釋(詳見本報2012年6月6日《中信瑞銀搶食中核IPO “第一央企”擬融160億》)。

　　“事實上，半年前，也就是環(huán)保公示期間，中國核電確定的融資額度約在160億元，但經(jīng)過近半年時間的研究調(diào)整，目前上報的融資規(guī)模應還會縮減。”上述負責人士坦言，具體的數(shù)字按最終的招股說明書披露為準。

　　“此次募集總額應是在百億元左右?！痹撠撠熑耸垦a充，此次募集資金的投向共包括福建福清核電工程1~4號機組、秦山核電廠擴建項目(方家山核電工程)、浙江三門核電一期工程、海南昌江核電工程1~2號機組和江蘇田灣核電站3~4號機組工程等項目。

　　雖然比預計之中至少提前半年多時間進入IPO審核程序，但具體上市時間似乎并不如想象中樂觀。

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     “雖然進入了初審程序，但距離正式掛牌的時間還少則半載一年，多則兩三年?！?2月10日，一位接近監(jiān)管層的知情人士透露。

　　第一大原因首先是大盤股渠道嚴重堵塞，目前僅過會待發(fā)的且與其發(fā)行規(guī)模相似的公司還有陜煤股份與EMS，前者計劃融資170億，如今已過會15個多月，后者計劃融資近百億，過會也已7月有余。

　　其次是如今發(fā)行市場低迷，造成了審核渠道緩慢，如國信證券于2012年2月便進入了初審，但十個月過去了至今依然未進入預批露程序，此外其融資額度也同樣是百億級別中國建材仍處于在落實反饋意見中。

　　“即使2013年發(fā)行市場有較大好轉(zhuǎn)，也很難在2013年內(nèi)完成多家大盤股發(fā)行。”上述接近監(jiān)管層的知情人士坦言。

　　“作為日本地震引發(fā)的核危機之后正式報審的第一家核電企業(yè)，監(jiān)管層的態(tài)度已顯示，核電企業(yè)的春天來臨了。”上述接近中國核電的知情人士認為。

　　“在電力行業(yè)上市公司中，火電類型上市公司業(yè)績對煤價變動的敏感性較高，水電類上市公司業(yè)績則容易受到上游來水季節(jié)性差異的影響，與之相比，核電類上市公司則較少受到外部因素的影響，業(yè)績更穩(wěn)定。”上述接近中國核電的知情人士坦言。

　　H股計劃暫擱

　　早前有消息顯示，中國核電一度考慮A+H股同步上市。但上述中國核電有關(guān)負責人士透露，“中國核電暫時放棄了H股IPO上市的打算。”

　　“A+H方式曾有所考慮，但最終因為各方面條件未成熟，操作起來難度較大，于是決定先專攻A股IPO方式進行?！鄙鲜鲐撠熑耸客嘎丁?/P>

　　實際上，自2012年2月采用新IPO審核披露程序之后，目前為止還未有真正實現(xiàn)A+H股同步上市的案例。

　　剛完成H股上市的人保集團，原本也曾一度屬意A+H股同步上市，但最終因發(fā)行程序與市場等多方面因素而作罷，選擇了其先H股發(fā)行，A股擇機而定的模式。

　　近期傳聞欲A+H同步上市的銀河證券，至今IPO申請文件也尚未進入審核之列。

　　“對于目前國內(nèi)市場而言，A+H同步模式需要協(xié)調(diào)的事宜過多，操作難度頗大?！鄙鲜鼋咏O(jiān)管層的知情人士透露，目前最好模式是A或H股保一頭，另一邊則根據(jù)發(fā)行之后的情況而定。

　　除了其上市計劃和時間點外，同屬于中核集團旗下的另一家A股上市公司――中核科技(000777.SZ)的命運安排，也同樣引人關(guān)注。

　　在中國核電上市前，作為其旗下唯一A股上市公司，市場一直與其中核科技有資產(chǎn)整合預期。那么對于中核科技而言，隨著中國核電上市，是否會有整合合并的計劃?

　　“短期內(nèi)不具備資產(chǎn)整合可能性。”上述接近中國核電的知情人士透露，“首先要明確的是，中國核電的上市，只是中核集團下核電資產(chǎn)的整體上市，目前談中核集團的整體上市還為時尚早。”

　　據(jù)記者了解，在經(jīng)過一系列資產(chǎn)整合后，中核集團內(nèi)部已形成了八塊業(yè)務體系，被內(nèi)部稱之為“6+2”，其中分別為核動力、核電、核燃料、天然鈾、核環(huán)保工程、核技術(shù)應用、非核民品、新能源，此次中國核電A股IPO為核電資產(chǎn)的上市平臺。而中核科技的主要業(yè)務為水道、石油石化、電站閥門等特種閥門的生產(chǎn)，并不屬于集團的核電業(yè)務板塊。

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