2013證券從業(yè)資格考試：金融衍生工具產(chǎn)生與發(fā)展動(dòng)因

　　金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展動(dòng)因

　　(一)金融衍生工具產(chǎn)生的最基本原因是避險(xiǎn)

　　(二)20世紀(jì)80年代以來(lái)的金融自由化進(jìn)一步推動(dòng)了金融衍生工具的發(fā)展

　　金融自由化的主要內(nèi)容包括：

　　1.取消對(duì)存款利率的最高限額，逐步實(shí)現(xiàn)利率自由化;

　　2.打破金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)范圍的地域和業(yè)務(wù)種類限制，允許各金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)交叉、互相自由滲透，鼓勵(lì)銀行綜合化發(fā)展;

　　3.放松外匯管制;

　　4.開放各類金融市場(chǎng)，放寬對(duì)資本流動(dòng)的限制。

　　金融自由化一方面使利率、匯率、股價(jià)的波動(dòng)更加頻繁、劇烈，使得投資者迫切需要可以回避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的工具;另一方面，金融自由化促進(jìn)了金融競(jìng)爭(zhēng)。

　　(三)金融機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)是金融衍生工具產(chǎn)生和迅速發(fā)展的又一重要原因

　　金融中介機(jī)構(gòu)積極參與金融衍生工具的發(fā)展主要有兩方面原因：一是在金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理的背景下，金融衍生工具業(yè)務(wù)屬于表外業(yè)務(wù)，既不影響資產(chǎn)負(fù)債表狀況，又能帶來(lái)手續(xù)費(fèi)等項(xiàng)收入;二是金融機(jī)構(gòu)可以利用自身在金融衍生工具方面的優(yōu)勢(shì)，直接進(jìn)行自營(yíng)交易，擴(kuò)大利潤(rùn)來(lái)源。為此，金融衍生工具市場(chǎng)吸引了為數(shù)眾多的金融機(jī)構(gòu)。

　　(四)新技術(shù)革命為金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展提供了物質(zhì)基礎(chǔ)與手段

　　考慮到商業(yè)銀行在整個(gè)金融行業(yè)內(nèi)的顯著地位，可以毫不夸張地說(shuō)，目前基礎(chǔ)金融產(chǎn)品與衍生工具之間已經(jīng)形成了倒金字塔結(jié)構(gòu)，單位基礎(chǔ)產(chǎn)品所支撐的衍生工具數(shù)量越來(lái)越大。

     2013證券從業(yè)資格考試：金融衍生工具的概念和特征