2013年證券從業(yè)資格考試(投資分析)輔導(dǎo)：現(xiàn)金流量分析

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　　現(xiàn)金流量分析不僅要依靠現(xiàn)金流量表，還要結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表。

　　1.流動(dòng)性分析

　　(1)現(xiàn)金到期債務(wù)比

　　現(xiàn)金到期債務(wù)比=

　　本期到期的債務(wù)是指本期到期的長(zhǎng)期債務(wù)和本期應(yīng)付的應(yīng)付票據(jù)。

　　(2)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比。

　　現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=

　　(3)現(xiàn)金債務(wù)總額比。

　　現(xiàn)金債務(wù)總額比=

　　此項(xiàng)比值越高，表明公司承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。同時(shí)，該比值也體現(xiàn)了企業(yè)最大付息能力。

　　2.獲取現(xiàn)金能力分析→經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入與投入資源的比值

　　(1)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率：

　　營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率=

　　(2)每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量：

　　每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=

　　該指標(biāo)反映公司最大的分派股利能力，超過(guò)此限度，就要借款分紅。

　　(3)全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率

　　全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=×100%

　　該指標(biāo)說(shuō)明公司資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金能力。

　　3.財(cái)務(wù)彈性分析

　　財(cái)務(wù)彈性是指公司適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力。這種能力來(lái)源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較。現(xiàn)金流量超過(guò)需要，有剩余的現(xiàn)金，適應(yīng)性就強(qiáng)。

　　(1)現(xiàn)金滿(mǎn)足投資比率：

　　現(xiàn)金滿(mǎn)足投資比率=

　　該比率越大，說(shuō)明資金自給率越高。達(dá)到l時(shí)，說(shuō)明公司可以用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲取的現(xiàn)金滿(mǎn)足擴(kuò)充所需資金;若小于1，則說(shuō)明公司是靠外部融資來(lái)補(bǔ)充。

　　(2)現(xiàn)金股利保障倍數(shù)：

　　現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=

　　該比率越大，說(shuō)明支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)。

　　4.收益質(zhì)量分析

　　收益質(zhì)量是指報(bào)告收益與公司業(yè)績(jī)之間的關(guān)系。

　　營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金

　　經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金=經(jīng)營(yíng)凈收益+非付現(xiàn)費(fèi)用=凈利潤(rùn)-非經(jīng)營(yíng)收益+非付現(xiàn)費(fèi)用

　　營(yíng)運(yùn)指數(shù)小于1，說(shuō)明收益質(zhì)量不夠好。

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