證券從業(yè)資格投資基金重難點：消極型股票投資策略

　　課程推薦：簽約保過 無限次重學    VIP全科保過 送官方輔導教材

　　第五節(jié) 消極型股票投資策略

　　一、簡單型消極投資策略

　　簡單型消極投資策略一般是在確定了恰當?shù)墓善蓖顿Y組合之后，在 3～5年的持有期內不再發(fā)生積極的股票買入或賣出行力，而進出場時機也不是投資者關注的重點。。

　　二、指數(shù)型消極投資策略

　　指數(shù)型消極投資策略的核心思想是相信市場是有效的，任何積極的股票投資策略都不能取得超過市場的投資收益。因此，復制一個與市場結構相同的指數(shù)組合，就可以排除非系統(tǒng)性風險的干擾而獲得與市場相同或相近的投資回報。

　　(一)指數(shù)型投資策略的理論基礎與實踐基礎

　　按照資本資產定價模型，在一個有效的市場中，“市場投資組合”為每單位風險提供了最大的收益。

　　從國外證券市場的實踐來看，指數(shù)投資基金的收益水平總體上超過了非指數(shù)基金的收益水平，而這主要得益于兩點：

　　一是市場的高效性。二是成本較低。

　　(二)跟蹤誤差問題

　　復制的投資組合的波動不可能與選定的股票價格指數(shù)的波動完全一致。成分股的權數(shù)也會因為公司合并、股票拆細和發(fā)放股票紅利、發(fā)行新股和股票回購等原因而變動，而復制的投資組合不能對些自動調整，更不用說復制的投資組合中包含的股票數(shù)目少于指數(shù)的成分股了。所以，跟蹤誤差是難以避免的。

　　(三)加強指數(shù)法

　　雖然加強指數(shù)法的核心思想是將指數(shù)化投資管理與積極型股票投資策略相結合，但是加強指數(shù)法與積極型股票投資策略之間仍然存在著顯著的區(qū)別，也就是風險控制程度不同。

　　證券從業(yè)資格投資基金重難點：第十二章

　　解讀

　　證券從業(yè)考試投資基金章節(jié)習題

　　2013年證券從業(yè)資格考試全真機考系統(tǒng)全新上線!

　　環(huán)球網(wǎng)校友情提示:如果您在此過程中遇到任何疑問，請登錄環(huán)球網(wǎng)校證券從業(yè)資格頻道或論壇，隨時與廣大考生朋友們一起交流!