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2014年證券從業(yè)資格投資分析重難點:證券投資技術(shù)分析主要理論

更新時間:2014-02-12 15:08:29 來源:|0 瀏覽0收藏0

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  【2014年證券從業(yè)資格投資分析第六章重難點

  第二節(jié) 證券投資技術(shù)分析主要理論

  一、K 線理論(重點)

  (一)K 線的畫法和主要形狀。

  1.K 線的畫法

  K 線又稱為日本線,起源于日本。(米市交易)

  K 線中涉及的四個價格分別是:開盤價、最高價、最低價和收盤價。

  其中收盤價最為重要。

  K 線是一條柱狀的線條,由影線和實體組成。中間的矩形部分是實體,實體的上下端為開盤價和收盤價。實體上方的直線為上影線,上端點是最高價。實體下方的直線為下影線,下端點是最低價。

  根據(jù)開盤價和收盤價的關(guān)系,K 線又分為陽線和陰線兩種,收盤價高于開盤價時為陽線(紅線),收盤價低于開盤價時為陰線(藍線)。

  2.K 線的主要形狀

  圖6―2 K 線的幾種別的形狀

  光頭陽線和光頭陰線。這是沒有上影線的K 線。當(dāng)收盤價或開盤價正好與最高價相等時,就會出現(xiàn)這種K 線。

  光腳陽線和光腳陰線。這是沒有下影線的K 線。當(dāng)開盤價或收盤價正好與最低價相等時,就會出現(xiàn)這種K 線。

  光頭光腳的陽線和陰線。這種K 線即沒有上影線也沒有下影線。當(dāng)收盤價和開盤價分別與最高價和最低價中的一個相等時,就會出現(xiàn)這種K 線。

  十字形。當(dāng)收盤價與開盤價相同時,就會出現(xiàn)這種K 線,它的特點是沒有實體。

  T 字形和倒T 字形。當(dāng)收盤價、開盤價和最高價三價相等時,就會出現(xiàn)T 字形K 線圖;當(dāng)收盤價、開盤價和最低價三價相等時,就會出現(xiàn)倒T 字形K 線圖。它們沒有實體,也沒有上影線或者下影線。

  一字形。當(dāng)收盤價、開盤價、最高價、最低價4 個價格相等時,就會出現(xiàn)這種K 線圖。在存在漲跌停板制度時,當(dāng)一只股票一開盤就封死在漲跌停板上,而且一天都不打開時,就會出現(xiàn)這種K 線。同十字形和T 字形K 線一樣,一字形K 線同樣沒有實體。

  (二)K 線的組合應(yīng)用

  K 線圖反映的是一段時間以來買賣雙方戰(zhàn)斗的結(jié)果。

  1.單根K 線的應(yīng)用

  應(yīng)用單根K 線研判行情,主要是從實體的長短、陰陽、上下影線的長短以及實體長短與上下影線長短之間的關(guān)系等幾個方面進行。

  大陽線實體和大陰線實體;有上下影線的陽線和陰線;十字星。

  總之,應(yīng)用一根K 線進行分析時,多空雙方力量的對比取決于影線的長短與實體的大小。一般來說。指向一個方向的影線越長,越不利于股價今后朝這個方向變動。陰線實體越長,越有利于下跌;陽線實體越長,越有利于上漲。

  2.由多根K 線的組合推測行情

  對于兩根K 線的組合來說,第二天的K 線是進行行情判斷的關(guān)鍵。簡單地說,第二第天多空雙方爭斗的區(qū)域越高,越有利于上漲;越低,越有利于下跌,也就是說,從區(qū)域1 到區(qū)域5 是多方力量減少、空方力量增加的過程。

  K 線多的組合要比K 線少的組合得出的結(jié)論更可靠。

  (三)應(yīng)用K 線理論應(yīng)注意的問題

  由它們的組合得到的結(jié)論都是相對的,不是絕對的。

  盡量使用根數(shù)多的K 線組合。一般說來,多根K 線組合得到的結(jié)果不大容易與事實相反。

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  【2014年證券從業(yè)資格投資分析第六章重難點

  二、切線理論

  順勢而為,不逆勢而動

  (一)趨勢分析

  1.趨勢的含義

  趨勢是指股票價格的波動方向。

  2.趨勢的方向

  趨勢的方向有三類:(1)上升方向;(2)下降方向;(3)水平方向。(無趨勢方向)

  3.趨勢的類型

  按道氏理論的分類,趨勢分為三個類型:主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。

  (二)支撐線和壓力線(重點)

  支撐線又稱為抵抗線,是指當(dāng)股價下跌到某個價位附近時,會出現(xiàn)買方增加、賣方減少的情況,從而使股價停止下跌,甚至有可能回升。支撐線起阻止股價繼續(xù)下跌的作用。

  壓力線又稱阻力線,是指當(dāng)股價上漲到某價位附近時,會出現(xiàn)賣方增加、買方減少的情況,股價會停止上漲,甚至回落。壓力線起到阻止股價繼續(xù)上升的作用。

  市場中主要有三種人:多頭、空頭和旁觀者。

  一條支撐線或壓力線對當(dāng)前影響的重要性有三個方面的考慮:一是股價在這個區(qū)域停留時間的長短;二是股價在這個區(qū)域伴隨的成交量大小;三是這個支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時間距離當(dāng)前這個時期的遠近。很顯然,股價停留的時間越長、伴隨的成交量越大、離現(xiàn)在越近,則這個支撐或壓力區(qū)域?qū)Ξ?dāng)前的影響就越大;反之就越小。

  (三)趨勢線和軌道線

  1.趨勢線

  (1)趨勢線的含義

  由于證券價格變化的趨勢是有方向的,因而可以用直線將這種趨勢表示出來,這樣的直線稱為趨勢線。反映價格向上波動發(fā)展的趨勢線稱為上升趨勢線;反映價格向下波動發(fā)展的趨勢線則稱為下降趨勢線。由于股標(biāo)價格的波動可分為長期趨勢、中期趨勢及短期趨勢三種,因此,描述價格變動的趨勢線為長期趨勢線、中期趨勢線與短期趨勢線三種。

  由于價格波動經(jīng)濟變化,可能由升轉(zhuǎn)跌,也可能由跌轉(zhuǎn)升,甚至在上升或下跌途中轉(zhuǎn)換方向,因此,反映價格變動的趨勢線不可能一成不變,而是要隨著價格波動的實際情況進行調(diào)整。

  (2)趨勢線的畫法

  (3)趨勢線的確認(rèn)及其作用

  要得到一條真正起作用的趨勢線,要經(jīng)多方面的驗證才能最終確認(rèn),不合條件的一般應(yīng)刪除。首先,必須確實有趨勢存在。也就是說,在上升趨勢中,必須確認(rèn)出兩個依次上升的低點;在下降趨勢中,必須確認(rèn)兩個依次下降的高點,才能確認(rèn)趨勢的存在。

  其次,畫出直線后,還應(yīng)得到第三個點的驗證才能確認(rèn)這條趨勢線是有效的。一般說來,

  所畫出的直線被觸及的次數(shù)越多,其作為趨勢線的有效性越能得到確認(rèn),用它進行預(yù)測越準(zhǔn)確有效。另外,這條直線延續(xù)的時間越長,越具有有效性。

  2.軌道線

  兩條平行線組成的一個軌道,就是常說的上升和下降軌道。軌道的作用是限制股價的變動范圍,讓它不能變得太離譜,一個軌道一旦得到確認(rèn),那么價格將在這個通道里變動。對上面或下面的直線的突破將意味著行情有一個大的變化。

  軌道線也是一個被確認(rèn)的問題。一般而言,軌道線被觸及的次數(shù)越多,延續(xù)的時間越長,其被認(rèn)可的程度和重要性越高。

  (四)應(yīng)用切線理論應(yīng)注意的問題

  切線為我們提供了很多價格移動可能存在的支撐線和壓力線,這些直線有很重要的作用。但是,支撐線、壓力線有被突破的可能,它們的價位只是一種參考,不能把它們當(dāng)成萬能的工具。

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  三、形態(tài)理論

  (一)股價移動規(guī)律和兩種形態(tài)類型

  1.股價移動的規(guī)律

  股價的移動取決于多空雙方力量的大小。

  持續(xù)整理、保持平衡打破平衡新的平衡在打破平衡………

  2.價格移動的兩種形態(tài)類型

  包括:持續(xù)整理形態(tài)、反轉(zhuǎn)突破形態(tài)

  前者保持平衡,后者打破平衡。

  (二)反轉(zhuǎn)突破形態(tài)(趨勢方向的反轉(zhuǎn))

  反轉(zhuǎn)變化形態(tài)主要有頭肩形態(tài)、多重頂(底)形態(tài)、圓弧頂(底)形態(tài)、喇叭形以及V 形反轉(zhuǎn)形態(tài)等多種形態(tài)。

  1.頭肩形態(tài)

  頭肩形態(tài)是實際股價形態(tài)中出現(xiàn)最多的一種形態(tài),也是最著名和最可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。它一般可分為頭肩頂、頭肩底以及復(fù)合頭肩形態(tài)三種類型。

  (1)頭肩頂形態(tài)(可靠的沽出時機)

  頭肩頂形態(tài)的形成過程大體如下:

 ?、俟蓛r長期上升后,成交量大增,獲利回吐壓力亦增加,導(dǎo)致股價回落,成交量較大幅度下降,左肩形成。

 ?、诠蓛r回升,突破左肩之頂點,成交量亦可能因充分換手而創(chuàng)紀(jì)錄,但價位過高使持股者產(chǎn)生恐慌心理,競相拋售,股價回跌到前一低點水準(zhǔn)附近,頭部完成。

 ?、酃蓛r第三次上升,但前段的巨額成交量將不再重現(xiàn),漲勢亦不再兇猛,價位到達頭部頂點之前即告回落,形成右肩。這一次下跌時,股價急速穿過頸線,再回升時,股價也僅能達到頸線附近,然后成為下跌趨勢,頭肩頂形態(tài)宣告完成。頸線、形態(tài)高度這一形態(tài)具有如下特征:(1)一般來說,左肩與右肩高點大致相等,有時右肩較左肩低,即頸線向下傾斜;(2)就成交量而言,左肩最大,頭部次之,而右肩成交量最小,即呈梯狀遞減;(3)突破頸線不一定需要大成交量配合,但日后繼續(xù)下跌時,成交量會放大。

  當(dāng)頸線被突破,反轉(zhuǎn)確認(rèn)以后,大勢將下跌。下跌的深度,可以借助頭肩頂形態(tài)的測算功能進行。

  從突破點算起,股價將至少要跌到與形態(tài)高度相等的距離。

  (2)頭肩底形態(tài)(買進時機)

  (3)復(fù)合頭肩形態(tài)

  2.雙重頂和雙重底形態(tài)

  雙重頂和雙重底就是M 頭和W 底,這種形態(tài)在實際中出現(xiàn)得也非常頻繁。

  突破頸線就是突破軌道線、突破支撐線,所以也有突破被認(rèn)可的問題。

  雙重頂反轉(zhuǎn)突破形態(tài)一旦得到確認(rèn),同樣具有測算功能,即:從突破點算起,股價將至少要跌到與形態(tài)高度相等的距離。

  需要注意的是,雙重底的頸線突破時,必須有大成交量的配合,否則即可能為無效突破。

  雙重頂反轉(zhuǎn)形態(tài)一般具有如下特征:(1)雙重頂?shù)膬蓚€高點不一定在同一水平,兩者相關(guān)少于3%就不會影響形態(tài)的分析意義;(2)向下突破頸線時不一定有大成交量伴隨,但日后繼續(xù)下跌時成交量會擴大;(3)雙重頂形態(tài)完成后的最小跌幅度量度方法是由頸線開始,至少會下跌從雙頭最高點到頸線之間的差價距離。

  3.三重頂(底)形態(tài)

  比起頭肩形態(tài)來說,三重頂(底)形態(tài)更容易演變成持續(xù)形態(tài),而不是反轉(zhuǎn)形態(tài)。

  4.圓弧形態(tài)(成交量是兩頭多,中間少)

  圓弧形態(tài)在實際中出現(xiàn)的機會較少,但是一旦出現(xiàn)則是絕好的機會,它的反轉(zhuǎn)深度和高度是不可測的。

  圓弧形態(tài)具有如下特征:(1)形態(tài)完成、股價反轉(zhuǎn)后,行情多屬暴發(fā)性,漲跌急速,持續(xù)時間也不長,一般是一口氣走完,中間極少出現(xiàn)回檔或反彈。因此,形態(tài)確信后應(yīng)立即順勢而為,以免踏空、套牢。(2)在圓弧頂或圓弧底形態(tài)的形成過程中,成交量的變化都是兩頭多,中間少。越靠近頂或底成交量越少,到達頂或底時成交量達到最少。在突破后的一段,都有相當(dāng)大的成交量。(3)圓弧形態(tài)形成所花的時間越長,今后反轉(zhuǎn)的力度就越強,越值得人們?nèi)ハ嘈胚@個圓弧形。一般來說,應(yīng)該與一個頭肩形態(tài)形成的時間相當(dāng)。

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  5.喇叭形(缺乏理性的市場)

  喇叭形態(tài)具有如下特征:(1)喇叭形一般是一個下跌形態(tài),暗示升勢將到盡頭,只有在少數(shù)情況下股價在高成交量配合下向上突破時,才會改變其分析意義;(2)在成交量方面,整個喇叭形態(tài)形成期間都會保持不規(guī)則的大成交量,否則難以構(gòu)成該形態(tài); (3)喇叭形走勢的跌幅是不可量度的,一般說來,跌幅都會很大;(4)喇叭形源于投資者的非理性,因而在投資意愿不強、氣氛低沉的市道中,不可能形成該形態(tài)。

  6.V 形反轉(zhuǎn)(失控)

  V 形走勢是一種很難預(yù)測的反轉(zhuǎn)形態(tài),它往往出現(xiàn)在市場劇烈的波動之中。

  (三)持續(xù)整理形態(tài)

  包括:三角形、矩形、楔形和旗形。

  1.三角形態(tài)

  分類:對稱三角形、上升三角形和下降三角形。

  根據(jù)經(jīng)驗,突破的位置一般應(yīng)在三角形的橫向?qū)挾鹊?/2~3/4 的某個位置。三角形的橫向?qū)挾戎溉切蔚捻旤c到底的高度。

  2.矩形(可進行短線操作)

  矩形又叫箱形,也是一種典型的整理形態(tài),股票價格在兩條橫著的水平直線之間上下波動,作橫向延伸運動。

  當(dāng)矩形突破后,其漲跌幅度通常等于矩形本身寬度,這是矩陣形態(tài)的測算功能。

  3.旗形和楔形

  這兩個形態(tài)的特殊之處在于,它們都有明確的形態(tài)方向,如向上或向下,并且形態(tài)方向與原有的趨勢方向相反。

  (1)旗形

  旗形大多發(fā)生在市場極度活躍、股價運動近乎直線上升或下降的情況下。在市場急速而又大幅的波動中,股價經(jīng)過一連串緊密的短期波動后,形成一個稍微與原來趨勢呈相反方向傾斜的長方形,這就是旗形走勢。

  旗形也有測算功能。旗形的形態(tài)高度是平行四邊形左右兩條邊的長度。旗形被突破后,股價將至少要走到形態(tài)高度的距離,大多數(shù)情況是走到旗桿高度的距離。

  應(yīng)用旗形時,有幾點要注意:

 ?、倨煨纬霈F(xiàn)之前,一般應(yīng)有一個旗桿,這是由于價格的直線運動形成的。

 ?、谄煨纬掷m(xù)的時間不能太長,時間一長,保持原來趨勢的能力將下降。經(jīng)驗告訴我們,持續(xù)時間應(yīng)該短于3 周。

 ?、燮煨涡纬芍昂捅煌黄浦?,成交量都很大。在旗形的形成過程中,成交量從左向右逐漸減少。

  (2)楔形

  如果將旗形中上傾或下傾的平等四邊形變成上傾或下傾的三角形,就會得到楔形。

  楔形可分為上升楔形和下降楔形兩種。

  上升楔形是指股價經(jīng)過一次下跌后產(chǎn)生強烈技術(shù)性反彈,價格升至一定水平后又掉頭下落,但回落點比前次高,然后又上升至新高點,再回落,在總體上形成一浪高于一浪的勢頭。如果把短期高點相連,形成一向上傾斜直線,且兩者呈收斂之勢。

  在楔形形成過程中,成交量漸次減少;在楔形形成之前和突破之后,成交量一般都很大。

  與旗形的另一個不同是,楔形形成所花費的時間較長,一般需要2 周以上的時間方可完成。

  (四)缺口

  缺口,通常又稱為跳空,是指證券價格在快速大幅波動中沒有留下任何交易的一段真空區(qū)域。

  缺口的寬度表明這種運動的強弱。一般來說,缺口愈寬,運動的動力愈大;反之,則愈小。不論向何種方向運動所形成的缺口,都將成為日后較強的支撐或阻力區(qū)域,不過這種支撐或阻力效能依不同形態(tài)的缺口而定。

  缺口劃分為四種:普通缺口、突破缺口、持續(xù)性缺口、消耗性缺口。

  1.普通缺口

  經(jīng)常出現(xiàn)在股價整理形態(tài)中,特別是出現(xiàn)在矩形或?qū)ΨQ三角形等整理形態(tài)中。

  普通缺口的特征:3 日內(nèi)回補,成交量小,很少有主動的參與者。

  普通缺口的這種短期內(nèi)必補的特征,給投資者短線操作帶來了一個機會。

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  2.突破缺口

  是證券價格向某一方向急速運動,跳出原有形態(tài)所形成的缺口。

  突破缺口形態(tài)確認(rèn)以后,無論價位(指數(shù))的升跌情況如何,投資者都必須立即作出買入或賣出的指令,即向上突破缺口被確認(rèn)立即買入:向下突破缺口被確認(rèn)立即賣出, 因為突破缺口一旦形成,行情走勢必將向突破方向縱深發(fā)展。

  3.持續(xù)性缺口

  是在證券價格向某一方向有效突破之后,由于急速運動而在途中出現(xiàn)的缺口,它是一個趨勢的持續(xù)信號。

  持續(xù)性缺口一般不會在短期內(nèi)被封閉。

  4.消耗性缺口

  一般發(fā)生在行情趨勢的末端,表明股價變動的結(jié)束。

  消耗性缺口容易與持續(xù)性缺口混淆,它們的最大區(qū)別是:消耗性缺口出現(xiàn)在行情趨勢的末端,而且伴隨著大的成交量。

  (五)應(yīng)用形態(tài)理論應(yīng)注意的問題

  1.站在不同的角度,不同的形態(tài)會有不同的解釋;

  2.進行實際操作時,要求形態(tài)完全明朗才能行動。

  總結(jié):

  四、波浪理論(重點)

  (一)波浪理論的形成歷史及其基本思想

  1.波浪理論的形成過程。

  波浪理論的全稱是艾略特波浪理論。波浪理論以周期為基礎(chǔ)。

  2.波浪理論的基本思想。

  艾略特認(rèn)為,由于證券市場是經(jīng)濟的晴雨表,而經(jīng)濟發(fā)展具有周期性,所以股價的上漲和下跌也應(yīng)該遵循周期發(fā)展的規(guī)律。不過股價波動的周期規(guī)律比經(jīng)濟發(fā)展的周期要復(fù)雜的多。

  每個周期都是由上升(或下降)的5 個過程和下降(或上升)的3 個過程組成。

  艾略特不僅找到了股價移動的規(guī)律,而且還找到了股價移動發(fā)生的時間和位置,這是波浪理論較之于道氏理論更為優(yōu)越的地方。

  艾略特波浪理論中所用到的數(shù)字2、3、5、8、13、21、34……都來自斐波那奇數(shù)列。這個數(shù)列式波浪理論的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)。

  (二)波浪理論的主要原理

  1.波浪理論考慮的因素

  波浪理論考慮的因素有三個方面:

  (1)股價走勢所形成的形態(tài);

  (2)股價走勢圖中各個高點和低點所處的相對位置;

  (3)完成某個形態(tài)所經(jīng)歷的時間長短。

  簡單地概括為:形態(tài)、比例和時間。

  2.波浪理論價格走勢的基本形態(tài)結(jié)構(gòu)

  (三)波浪理論的應(yīng)用及其應(yīng)注意的問題

  首先要明確當(dāng)前所處的位置。要認(rèn)真準(zhǔn)確地識別3 浪結(jié)構(gòu)和5 浪結(jié)構(gòu)。

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  五、量價關(guān)系理論

  在技術(shù)分析中,量與價的關(guān)系占據(jù)了極重要的地位。成交量是推動股價上漲的原動力,量是價的先行指標(biāo)。

  (一)成交量與股價趨勢??葛蘭碧九大法則

  1.價格隨著成交量的遞增而上漲,為市場行情的正常特征。

  2.在一個波段的漲勢中,股價隨著遞增的成交量而上漲,突破前一波的高峰,創(chuàng)下新高價,繼續(xù)上揚。

  3.股價隨著成交量的遞增而回升,股價上漲,成交量卻逐漸萎縮。

  4.有時股價隨著緩慢遞增的成交量而逐漸上升,漸漸地,走勢突然成為垂直上升的噴發(fā)行情,成交量急劇增加,股價躍升暴漲;緊隨著此波走勢,繼之而來的是成交量大幅萎縮,同時股價急速下跌。

  5.股價走勢因成交量的遞增而上升,是正?,F(xiàn)象。

  6.當(dāng)?shù)诙鹊椎某山涣康陀诘谝还鹊讜r,是股價將要上升的信號。

  7.隨著恐慌大量賣出之后,往往是空頭市場的結(jié)束。

  8.股價下跌,向下突破股價形態(tài)、趨勢或移動平均線,同時出現(xiàn)了大量成交量,是股價下跌的信號。

  9.當(dāng)市場行情持續(xù)上漲數(shù)月后,出現(xiàn)急劇增加的成交量,而股價卻上漲無力,此為股價下跌的先兆。

  (二)漲跌停板制度下量價關(guān)系分析

  在實行漲跌停板制度下,大漲(漲停)和大跌(跌停)的趨勢繼續(xù)下去,是以成交量大幅萎縮為條件的。

  在漲跌停板制度下,若跌停,買方寄希望于明天以更低價買入,因而縮手,結(jié)果在缺少買盤的情況下成交量小,跌勢反而不止;反之,如果收盤仍為跌停,但中途曾被打開,成交量放大,說明有主動性買盤介入,跌勢有望止住,盤升有望。

  漲跌停板制度下,量價關(guān)系有變化,基本判斷為:

  1.漲停量小,將繼續(xù)上揚;跌停量小,將繼續(xù)下跌。

  2.漲?;虻V型颈淮蜷_的次數(shù)越多、時間越久,成交量越大,越有利于反轉(zhuǎn)。

  3.漲?;虻jP(guān)門的時間越早,次日繼續(xù)原來方向的可能性越大。

  4.封住漲?;虻5某山涣吭酱螅^續(xù)原來方向的概率越大。

  例題

  【例題•單選題】能夠較為準(zhǔn)確地解釋帶上下影線的陰線的含義的是()。

  A.多方占絕對優(yōu)勢

  B.空方占絕對優(yōu)勢

  C.多空雙方斗爭激烈,但空方占了優(yōu)勢

  D.多空雙方斗爭激烈,但多方占了優(yōu)勢

  『正確答案』C

  【例題•單選題】相比之下,能夠比較準(zhǔn)確地解釋趨勢線被突破后的股價走勢的是( )。

  A.股價會上升

  B.股價的走勢將反轉(zhuǎn)

  C.股價會下降

  D.股價的走勢將加速

  『正確答案』B

  【例題•單選題】關(guān)于頸線在雙重頂反轉(zhuǎn)突破形態(tài)中的作用的說法,正確的是()

  A.頸線是上升趨勢線

  B.頸線是下降趨勢線

  C.頸線是支撐線

  D.頸線是壓力線

  『正確答案』C

  證券從業(yè)資格投資分析重難點  

  解讀

  證券從業(yè)考試投資基金章節(jié)習(xí)題

  投資基金押題測試卷

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