期貨《基礎(chǔ)知識》第八章第3節(jié)知識點：利率期權(quán)

更新時間：2016-07-04 11:06:42 來源：環(huán)球網(wǎng)校

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　　期貨《基礎(chǔ)知識》第八章第3節(jié)知識點：利率期權(quán)

　　二、利率期權(quán)

　　知識點：

　　(一)什么是利率期權(quán)

　　1.利率期權(quán)，是指以利率類金融工具為期權(quán)標的物的期權(quán)合約。利率期權(quán)的標的物一般是利率和與利率掛鉤的產(chǎn)品，包括國債、存單等。

　　2.目前，場外利率期權(quán)交易主要通過交易雙方簽訂主協(xié)議的方式來確認雙方的權(quán)利和義務(wù)。在國際市場使用最多、影響最大的是ISDA主協(xié)議。ISDA主協(xié)議適用的場外利率期權(quán)產(chǎn)品包括利率上限期權(quán)、利率下限期權(quán)、利率雙限期權(quán)及其組合產(chǎn)品。

　　(二)利率上限期權(quán)

　　利率上限期權(quán)又稱“利率封頂”，通常與利率互換組合，指期權(quán)的買方支付權(quán)利金，與期權(quán)的賣方達成一個協(xié)議，該協(xié)議中指定某一種市場參考利率，同時確定一個利率上限水平。

　　在規(guī)定的期限內(nèi)，如果市場參考利率高于協(xié)定的利率上限水平，賣方向買方支付市場利率高于利率上限的差額部分;如果市場參考利率低于或等于協(xié)定的利率上限水平，則賣方無須承擔(dān)任何支付義務(wù)。

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　　(三)利率下限期權(quán)期貨《基礎(chǔ)知識》第八章第3節(jié)知識點：利率期權(quán)

　　1.什么是利率下限期權(quán)

　　(1)利率下限期權(quán)又稱“利率封底”，期權(quán)買方在市場參考利率低于下限利率時可取得低于下限利率的差額。

　　(2)利率下限期權(quán)可以防范利率下降的風(fēng)險。

　　(3)如果市場利率下降，浮動利率投資的利息收入會減少，固定利率債務(wù)的利息負擔(dān)會相對加重，企業(yè)面臨債務(wù)負擔(dān)相對加重的風(fēng)險。通過買入利率下限期權(quán)，固定利率負債方或者浮動利率投資者可以獲得市場利率與協(xié)定利率的差額作為補償。