2012年期貨《基礎(chǔ)知識》第十一章考點詳解(三)

　　四、期權(quán)合約的標(biāo)的物：$lesson$

　　據(jù)期權(quán)合約標(biāo)的物的不同：可分為現(xiàn)貨期權(quán)，期貨期權(quán)。

　　現(xiàn)貨期權(quán)：采用實物交割方式，按執(zhí)行價格交付合約商品。

　　期貨期權(quán)：履約的意義在于將期權(quán)合約轉(zhuǎn)為期貨合約。

　　五、期權(quán)價格構(gòu)成：

　　期權(quán)價格：即權(quán)利金，由內(nèi)涵價值和時間價值構(gòu)成。(內(nèi)涵價值是指立即履行期權(quán)合約時可獲得的總利潤。這是由期權(quán)合約的執(zhí)行價格與標(biāo)的物價格的關(guān)系決定的。)

　　六、實值、平值、虛值期權(quán)的關(guān)系表：

　　名稱 看漲期權(quán)

　　看跌期權(quán)

　　平值期權(quán)

　　執(zhí)行價格=標(biāo)的物價

　　執(zhí)行價格=標(biāo)的物價

　　實值期權(quán)

　　執(zhí)行價格<標(biāo)的物價

　　執(zhí)行價格>標(biāo)的物價

　　虛值期權(quán)

　　執(zhí)行價格>標(biāo)的物價

　　執(zhí)行價格<標(biāo)的物價

　　買方，買進期權(quán)――對沖――權(quán)利消失

　　――放棄――權(quán)利消失

　　――行權(quán)――漲權(quán)變多頭，跌權(quán)變空頭

　　賣方，賣出期權(quán)――接受行權(quán)――漲權(quán)變空頭，跌權(quán)變多頭

　　――對沖――(回避執(zhí)行)

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