2012年期貨《基礎(chǔ)知識》第十一章考點詳解(四)

　　九、期權(quán)保證金的結(jié)算：$lesson$

　　由于買方最大風(fēng)險是成交時的權(quán)利金，因此對買方?jīng)]有每日結(jié)算風(fēng)險，但賣方的風(fēng)險與期貨一樣依然存在，因此交易所要對賣方進行每日計結(jié)算保證金。

　　傳統(tǒng)期權(quán)保證金(Comex)，每一張賣空期權(quán)保證金為下列兩者較大者：

　　(一)、權(quán)利金+期貨合約的保證金―虛值期權(quán)價值的一半;

　　(二)、權(quán)利金+期貨合約保證金的一半轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　分幾種情況：1、賣方持倉保證金結(jié)算

　　2、賣方當(dāng)日開倉當(dāng)日平倉結(jié)算(差價)

　　3、賣方歷史持倉平倉結(jié)算(差價)

　　4、買方權(quán)利金結(jié)算(成交價劃出)

　　5、履約結(jié)算

　　6、權(quán)利放棄時的結(jié)算(虛值、平值期權(quán)以及提出不執(zhí)行的實值期權(quán)自動失效，消失。買方不用結(jié)算，賣方退回保證金。)

　　7、實值期權(quán)自動結(jié)算。到期閉市日，所有沒有提出執(zhí)行的實值期權(quán)，將由結(jié)算部門自動結(jié)算，如果是部位轉(zhuǎn)換，則不自動結(jié)算;如果不是部位轉(zhuǎn)換而是現(xiàn)金結(jié)算，扣除各種費用后，只要有一個變動價位就自動結(jié)算。

　　十、期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別：轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　1、買賣雙方權(quán)利義務(wù)不同(不對等)

　　2、交易內(nèi)容不同(期貨是標(biāo)的物，期權(quán)是一種買賣權(quán))

　　3、交割價格不同(期權(quán)是執(zhí)行價格)

　　4、交割方式不同轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　5、保證金規(guī)定不同

　　6、價格風(fēng)險不同(期貨多空對等，期權(quán)不對稱)

　　7、獲利機會不同

　　8、合約種類數(shù)量不同(期貨一般為1個月最多一種，期權(quán)擴大了10倍)

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