2017年稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》第四章發(fā)行公司債券

　　發(fā)行公司債券

　　一、(環(huán)球網(wǎng)校提供發(fā)行公司債券)公司債券的種類

　　(1)按債券是否記名，可分為記名債券和無記名債券;(2)按能否轉(zhuǎn)換為公司股票，可分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券;(3)按是否上市流通，可分為上市債券和非上市債券;

　　(4)按償還期限的長短，可分為長期債券(一年以上)和短期債券(一年及以下);

　　(5)按支付利息的形式不同，可分為固定利息債券、浮動(dòng)利息債券和貼息債券;

　　(6)按發(fā)行的保證條件不同，可分為抵押債券、擔(dān)保債券和信用債券。

　　二、公司債券的發(fā)行價(jià)格

　　(1)債券的基本要素

　?、倜嬷?mdash;—到期還本金額

　　②票面利率——利息=面值×票面利率

　?、鄹断⒎绞?mdash;—付息時(shí)點(diǎn)

　　④到期日——期限

　　(2)計(jì)算公式

　　債券發(fā)行價(jià)格=未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值式中，F(xiàn)表示債券面值;I表示利息;K表示市場利率;n表示債券期限(年);t表示支付利息的期數(shù)。

　　【提示】債券發(fā)行價(jià)格=各期利息的現(xiàn)值+到期本金的現(xiàn)值，其折現(xiàn)率為市場利率

　　(3)影響債券發(fā)行價(jià)格的因素

　?、賯嬷担和?/p>

　?、趥剩和?/p>

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　　票面利率>發(fā)行時(shí)的市場利率，溢價(jià)發(fā)行

　　票面利率<發(fā)行時(shí)的市場利率，折價(jià)發(fā)行

　　票面利率=發(fā)行時(shí)的市場利率，平價(jià)發(fā)行

　?、軅谙蓿涸浇咏狡谌?，債券價(jià)格越接近票面值。

　　【提示】教材結(jié)論是針對分期付息債券;若考試特指到期一次還本付息債券，則越接近到期日，債券價(jià)格越接近到期本利和。

　　三、發(fā)行公司債券的籌資特點(diǎn)

　　優(yōu)點(diǎn)：

　　1.一次籌資數(shù)額大

　　2.籌集資金的使用限制條件少

　　3.提高公司的社會(huì)聲譽(yù)

　　缺點(diǎn)：

　　4.資本成本負(fù)擔(dān)較高

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　　單項(xiàng)選擇題

　　1、甲公司擬對外發(fā)行面值為60萬元，票面年利率為6%、每半年付息一次、期限為4年的公司債券。若債券發(fā)行時(shí)的市場年利率為8%，則該債券的發(fā)行價(jià)格是(　　)萬元。[已知(P/A，8%，4)=3.3121，(P/A，4%，8)=6.7327，(P/F,8%，4)=0.7350，(P/F,4%，8)=0.7307]

　　A.55.98

　　B.56.02

　　C.58.22

　　D.60.00

　　【答案】A

　　【解析】債券的發(fā)行價(jià)格=60×6%×1/2×(P/A，4%，8)+60×(P/F，4%，8)=60×6%×1/2×6.7327+60×0.7307=55.96(萬元)。

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