2017年稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會計(jì)》第五章公司并購支付方式
公司并購支付方式
(環(huán)球網(wǎng)校提供公司并購支付方式)并購支付方式是指并購活動中并購公司和目標(biāo)公司之間的交易形式。
1、現(xiàn)金支付方式
優(yōu)點(diǎn):
一種最簡捷、最迅速的方式,且最為那些現(xiàn)金拮據(jù)的目標(biāo)公司所歡迎。
缺點(diǎn):
①會給并購公司造成巨大的現(xiàn)金壓力
?、跁鸩①徆镜牧鲃有詥栴},而如果尋求外部融資,又會受到公司融資能力限制。
③一些國家規(guī)定,如果目標(biāo)公司接受的現(xiàn)金價(jià)款,必須繳納所得稅
2、股票對價(jià)方式
優(yōu)點(diǎn):
可以避免企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金的大量流出,從而并購后能夠保持良好的現(xiàn)金支付能力,減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
缺點(diǎn):
?、倏赡軙♂屍髽I(yè)集團(tuán)原有的控制權(quán)結(jié)構(gòu)與每股收益水平。
②股票支付處理程序復(fù)雜,可能會延誤并購時(shí)機(jī),增大并購成本
3、杠桿收購方式(LBO)
管理層收購中多采用杠桿收購方式
杠桿并購需要目標(biāo)公司具備如下條件:
①有較高而穩(wěn)定的盈利歷史和可預(yù)見的未來現(xiàn)金流量;
?、诠镜睦麧櫯c現(xiàn)金流量有明顯的增長潛力;
?、劬哂辛己玫盅簝r(jià)值的固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn);
?、苡幸恢Ц挥薪?jīng)驗(yàn)和穩(wěn)定的管理隊(duì)伍等
4、賣方融資方式
適用范圍用于目標(biāo)公司獲利不佳,急于脫手的情況
優(yōu)點(diǎn):
?、俜绞届`活:簽約時(shí),企業(yè)集團(tuán)還可以向目標(biāo)公司提出按照未來業(yè)績的一定比率確定并購的價(jià)格,并分期付款。即可以避免陷入并購陷阱,又可以減少并購當(dāng)時(shí)的現(xiàn)金負(fù)擔(dān)。
?、诳梢允蛊髽I(yè)集團(tuán)獲得稅收遞延支付的好處
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并購后的一體化整合
企業(yè)并購后的整合工作包括財(cái)務(wù)整合、文化整合、人力資本整合、組織整合、經(jīng)營戰(zhàn)略整合等以系列整合。其中財(cái)務(wù)整合是核心的內(nèi)容與環(huán)節(jié)之一。
財(cái)務(wù)整合的基本內(nèi)容包括:財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的整合、財(cái)務(wù)組織的整合、財(cái)務(wù)管理制度的整合、會計(jì)核算體系的整合、資產(chǎn)與債務(wù)的整合、業(yè)績考評體系的整合。
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