2018年三級理財規(guī)劃師考試《理論知識》考點:國際資本流動

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　　國際資本流動是指一個國家(或地區(qū))的政府、企業(yè)或個人與另外一個國家(或地區(qū))的政府、企業(yè)或個人之間，以及國際金融組織之間資本的流入和流出。

　　1)長期資本流動

　　一年以上期限的資本流動為長期資本流動，包括直接投資、證券投資和國際貸款，其中直接投資是一國居民直接在另一國家進行的對企業(yè)的投資行為，從本質(zhì)上說。直接投資是生產(chǎn)要素的國際流動。本單元主要介紹證券投資和國際貸款。

　　①國際證券投資。

　　國際證券投資是指投資者在國際證券市場上購買中長期債券或在股票市場上買賣外國企業(yè)股票的投資活動。證券投資屬于間接投資，與直接投資相比，證券投資者一般更關(guān)注債券和股票的價格變化和資本溢價，而非企業(yè)的實際經(jīng)營活動。國際證券投資的主要投資工具是股票和債券，但隨著金融市場的變化和金融創(chuàng)新的發(fā)展，證券投資的金融工具越來越多樣化和復雜化。

　　②國際貸款。

　　國際貸款主要指一年以上的政府貸款、國際金融機構(gòu)貸款和國際銀行貸款。

　　a)政府貸款。

　　政府貸款是一國政府利用國庫資金向另一國政府提供的貸款，這種貸款大都具有援助的性質(zhì)，利率較低，期限較長，一般都有采購限制或指定用于特定的領(lǐng)域，帶有一定的政治傾向。

　　b)國際金融機構(gòu)貸款。

　　國際金融機構(gòu)貸款主要包括國際貨幣基金組織、世界銀行、國際金融公司、國際開發(fā)協(xié)會等國際金融組織的貸款。

　　國際貨幣基金組織的信貸主要有普通貸款、出口波動補償貸款、緩沖庫存貸款、石油貸款、中期貸款、信托貸款等不同類型的貸款。這些貸款主要用于幫助會員國克服國際收支的暫時不平衡，因此更像是周轉(zhuǎn)性資金。各會員國的貸款額度根據(jù)各自在基金組織中的份額大小決定，貸款采取由會員國以本國貨幣向基金組織申請換購外匯的方式，還款時則以外匯買進本國貨幣。(環(huán)球網(wǎng)校提供三級理財規(guī)劃師考試《理論知識》考點)

　　世界銀行在擴大國際信貸和促進國際資本流動方面發(fā)揮很大的作用，其主要業(yè)務(wù)是向會員國的政府和私人企業(yè)提供長期貸款，貸款限于用在世界銀行批準的專門項目，貸款額占該專門項目所需資金的40%左右，其余的由受貸國政府或私人企業(yè)自行解決。1975年起，世界銀行專門開設(shè)的貸款的“第三窗口”，主要用于援助低收入的發(fā)展中國家，利率較低，期限可以長達25年。此外，世界銀行還有專門幫助會員國調(diào)節(jié)國際收支的結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款。一些區(qū)域性的金融組織也對外提供貸款，如亞洲開發(fā)銀行、泛美開發(fā)銀行、阿拉伯基金組織等。

　　c)國際銀行的國際貸款。

　　國際銀行的國際貸款是20世紀70年代國際金融市場上發(fā)展最快的業(yè)務(wù)之一，主要包括辛迪加貸款、聯(lián)合貸款、項目貸款等。

　　辛迪加貸款是由一家或者幾家大銀行牽頭聯(lián)系組織一批參加銀行，按照共同的貸款條件對一個受貸方提供貸款，這種貸款金額大、專款專用，借款人大多為各國政府機構(gòu)或者跨國公司，大部分貸款使用歐洲貨幣，貸款期限長，短則2～3年，長則5～7年，組織貸款也比較程序化。辛迪加貸款的利息一般是按所選擇的基礎(chǔ)利率(如倫敦銀行間同業(yè)拆借利率、美國銀行優(yōu)惠放款利率等)加上一個差價來計算。

　　聯(lián)合貸款是20世紀70年代新興的一種向發(fā)展中國家提供資金的貸款形式，它既有一般私人銀行組織辛迪加貸款的特征，也有官方援助貸款的性質(zhì)。聯(lián)合貸款是由世界銀行集團同商業(yè)銀行共同籌集資金，提供給資金稀缺的發(fā)展中國家，這種貸款主要用于發(fā)展中國家高度優(yōu)先的發(fā)展項目，它對發(fā)展中國家的經(jīng)濟發(fā)展具有重要意義。項目貸款是指國際銀行、國際金融組織和外國政府或政府支持的有關(guān)信貸機構(gòu)，向一些國家中的某一特定工程項目提供的貸款，債務(wù)由該工程項目未來的收益來清償。對于借款國來說，這種方式的貸款，有助于擴大其借款能力，滿足因新建項目而增加的外匯需求，并減輕直接的對外債務(wù)負擔，但是，由于貸方銀行對項目進行了全面的分析，并提出周密的計劃和有效的管理方法，因而有助于降低完成工程所耗的費用，提高項目的經(jīng)濟效益，并促進先進技術(shù)和管理方法的輸入。對于貸方來說，一方面有助于銀行開辟新的市場，另一方面具有未來收益的巨大吸引力，而且通過附加各種費用來增加貸款的收益。

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