一建經(jīng)濟(jì)教材解析：1Z101033 敏感性分析

更新時間：2015-09-10 17:21:37 來源：|0

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　　1Z101033 敏感性分析

　　在技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價中，各類因素的變化對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響程度是不相同的。有些因素可能僅發(fā)生較小幅度的變化就能引起經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)發(fā)生大的變動;而另一些因素即使發(fā)生了較大幅度的變化，對經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)的影響也不是太大。我們將前一類因素稱為敏感性因素，后一類因素稱為非敏感性因素。決策者有必要把握敏感性因素，分析方案的風(fēng)險大小。

　　一、敏感性分析的內(nèi)容

　　技術(shù)方案評價中的敏感性分析，就是在技術(shù)方案確定性分析的基礎(chǔ)上，通過進(jìn)一步分析、預(yù)測技術(shù)方案主要不確定因素的變化對技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)(如財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值等)的影響，從中找出敏感因素，確定評價指標(biāo)對該因素的敏感程度和技術(shù)方案對其變化的承受能力。敏感性分析有單因素敏感性分析和多因素敏感性分析兩種。

　　單因素敏感性分析是對單一不確定因素變化對技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響進(jìn)行分析，即假設(shè)各個不確定性因素之間相互獨(dú)立，每次只考察一個因素變動，其他因素保持不變，以分析這個可變因素對經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)的影響程度和敏感程度。為了找出關(guān)鍵的敏感性因素，通常只進(jìn)行單因素敏感性分析。

　　多因素敏感性分析是假設(shè)兩個或兩個以上互相獨(dú)立的不確定因素同時變化時，分析這些變化的因素對經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)的影響程度和敏感程度。

　　一、單因素敏感性分析的步驟

　　單因素敏感性分析一般按以下步驟進(jìn)行。

　　(一)確定分析指標(biāo)

　　技術(shù)方案評價的各種經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)，如財務(wù)凈現(xiàn)值、財務(wù)內(nèi)部收益率、靜態(tài)投資回收期等，都可以作為敏感性分析的指標(biāo)。.

　　分析指標(biāo)的確定與進(jìn)行分析的‘目標(biāo)和任務(wù)有關(guān)，一般是根據(jù)技術(shù)方案的特點(diǎn)、實(shí)際需求情況和指標(biāo)的重要程度來選擇。

　　如果主要分析技術(shù)方案狀態(tài)和參數(shù)變化對技術(shù)方案投資回收快慢的影響，則可選用靜態(tài)投資回收期作為分析指標(biāo);如果主要分析產(chǎn)品價格波動對技術(shù)方案超額凈收益的影響，則可選用財務(wù)凈現(xiàn)值作為分析指標(biāo);如果主要分析投資大小對技術(shù)方案資金回收能力的影響，則可選用財務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)等。

　　由于敏感性分析是在確定性經(jīng)濟(jì)效果分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，一般而言，敏感性分析的指標(biāo)應(yīng)與確定性經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)一致，不應(yīng)超出確定性經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)范圍而另立新的分析指標(biāo)。當(dāng)確定性經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)比較多時，敏感性分析可以圍繞其中一個或若干個最重要的指標(biāo)進(jìn)行。

　　(二)選擇需要分析的不確定性因素

　　影響技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)的不確定性因素很多，但事實(shí)上沒有必要對所有的不確定因素都進(jìn)行敏感性分析，而只需選擇一些主要的影響因素。在選擇需要分析的不確定性因素時主要考慮以下兩條原則：

　　第一，預(yù)計(jì)這些因素在其可能變動的范圍內(nèi)對經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)的影響較大;

　　第二，對在確定性經(jīng)濟(jì)效果分析中采用該因素的數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性把握不大。

　　選定不確定性因素時應(yīng)當(dāng)把這兩條原則結(jié)合起來進(jìn)行。對于一般技術(shù)方案來說，通常從以下幾方面選擇敏感性分析中的影響因素。

　　1.從收益方面來看，主要包括產(chǎn)銷量與銷售價格、匯率。許多產(chǎn)品，其生產(chǎn)和銷售受國內(nèi)外市場供求關(guān)系變化的影響較大，市場供求難以預(yù)測，價格波動也較大，而這種變化不是技術(shù)方案本身所能控制的，因此產(chǎn)銷量與銷售價格、匯率是主要的不確定性因素。

　　2.從費(fèi)用方面來看，包括成本(特別是與人工費(fèi)、原材料、燃料、動力費(fèi)及技術(shù)水平有關(guān)的變動成本)、建設(shè)投資、流動資金占用、折現(xiàn)率、匯率等。

　　3.從時間方面來看，包括技術(shù)方案建設(shè)期、生產(chǎn)期，生產(chǎn)期又可考慮投產(chǎn)期和正常生產(chǎn)期。

　　此外，選擇的因素要與選定的分析指標(biāo)相聯(lián)系。否則，當(dāng)不確定性因素變化一定幅度時，并不能反映評價指標(biāo)的相應(yīng)變化，達(dá)不到敏感性分析的目的。比如折現(xiàn)率因素對靜態(tài)評價指標(biāo)不起作用。

　　(三)分析每個不確定性因素的波動程度及其對分析指標(biāo)可能帶來的增減變化情況

　　首先，對所選定的不確定性因素，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況設(shè)定這些因素的變動幅度，其他因素同定不變。因素的變動可以按照一定的變化幅度(如±5%、±10%、±15%、±20%等;對于建設(shè)工期可采用延長或壓縮一段時間表示)改變它的數(shù)值。

　　其次，計(jì)算不確定性因素每次變動對技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)的影響。

　　對每一因素的每一變動，均重復(fù)以上計(jì)算，然后，把因素變動及相應(yīng)指標(biāo)變動結(jié)果用敏感性分析表(如表1Z101033所示)和敏感性分析圖(見圖1ZlOl033-1)的形式表示出來，以便于測定敏感因素。

　　(四)確定敏感性因素

　　敏感性分析的目的在于尋求敏感因素，這可以通過計(jì)算敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)來判斷。

　　1.敏感度系數(shù)(SAF)

　　敏感度系數(shù)表示技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)對不確定因素的敏感程度。計(jì)算公式為：

　　在實(shí)踐中常常把敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)兩種方法結(jié)合起來確定敏感因素。

　　(五)選擇方案

　　如果進(jìn)行敏感性分析的目的是對不同的技術(shù)方案進(jìn)行選擇，一般應(yīng)選擇敏感程度小、承受風(fēng)險能力強(qiáng)、可靠性大的技術(shù)方案。

　　需要說明的是：單因素敏感性分析雖然對于技術(shù)方案分析中不確定因素的處理是一種簡便易行、具有實(shí)用價值的方法。但它以假定其他因素不變?yōu)榍疤幔@種假定條件，在實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動中是很難實(shí)現(xiàn)的，因?yàn)楦鞣N因素的變動都存在著相關(guān)性，一個因素的變動往往引起其他閑素也隨之變動。比如產(chǎn)品價格的變化可能引起需求量的變化，從而引起市場銷售量的變化。所以，在分析技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果受多種因素同時變化的影響時，要用多因素敏感性分析，使之更接近于實(shí)際過程。多因素敏感性分析由于要考慮可能發(fā)生的各種因素不同變動情況的多種組合，因此計(jì)算起來要比單因素敏感性分析復(fù)雜得多。

　　綜上所述，敏感性分析在一定程度上對不確定因素的變動對技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響作了定量的描述，有助于搞清技術(shù)方案對不確定因素的不利變動所能容許的風(fēng)險程度，有助于鑒別何者是敏感因素，從而能夠及早排除對那些無足輕重的變動因素的注意力，把進(jìn)一步深入調(diào)查研究的重點(diǎn)集中在那些敏感因素上，或者針對敏感因素制定出管理和應(yīng)變對策，以達(dá)到盡量減少風(fēng)險、增加決策可靠性的目的。但敏感性分析也有其局限性，它主要依靠分析人員憑借主觀經(jīng)驗(yàn)來分析判斷，難免存在片面性。在技術(shù)方案的計(jì)算期內(nèi)，各不確定性因素相應(yīng)發(fā)生變動幅度的概率不會相同，這意味著技術(shù)方案承受風(fēng)險的大小不同。而敏感性分析在分析某一因素的變動時，并不能說明不確定因素發(fā)生變動的可能性是大還是小。對于此類問題，還要借助于概率分析等方法。

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