中級會計職稱《中級財務(wù)管理》練習題：杠桿效應(yīng)

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　　多項選擇題

　　1、企業(yè)的不同階段應(yīng)采用不同的融資方式，以下說法中錯誤的有(　)。

　　A、 成熟期階段適合使用債務(wù)籌資

　　B、成熟期階段適合使用權(quán)益籌資

　　C、初創(chuàng)階段適合使用債務(wù)籌資

　　D、初創(chuàng)階段適合使用權(quán)益籌資

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】 本題考核杠桿效應(yīng)。一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大，此時企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財務(wù)杠桿;在企業(yè)擴張成熟期，產(chǎn)品市場占有率高，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量大，經(jīng)營杠桿系數(shù)小，此時，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中可擴大債務(wù)資本，在較高程度上使用財務(wù)杠桿。

　　2、能夠?qū)е仑攧?wù)杠桿效應(yīng)增大的是(　)。

　　A、固定資本成本高

　　B、產(chǎn)品單價提高

　　C、產(chǎn)品銷量減小

　　D、債務(wù)成本比重降低

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】 本題考核財務(wù)杠桿的影響因素。影響財務(wù)杠桿的因素包括：企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本比重;普通股收益水平;所得稅稅率水平。其中，普通股收益水平又受息稅前利潤、固定資本成本(利息)高低的影響。債務(wù)成本比重越高、固定的資本成本支付額越高、息稅前利潤水平越低，財務(wù)杠桿效應(yīng)越大，反之亦然。

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