中級會計職稱《中級財務管理》課后練習題：第四章籌資管理

　　一、單項選擇題

　　1.下列項目投資決策評價指標中，屬于反指標的是( )。

　　A.凈現值率

　　B.投資回收期

　　C.內部收益率

　　D.總投資收益率

　　【答案】B

　　【解析】項目投資決策評價指標中只有靜態(tài)投資回收期為反指標，即越小越好，其余均為正指標，即越大越好。

　　2.某企業(yè)擬新建一條生產線，建設期為2年，運營期為10年，建設投資分三次投入，投資額分別為120萬元 、150萬元和100萬元，流動資金投資額為20萬元，建設期資本化借款利息為5萬元，則該項目原始投資為( )萬元。

　　A.370

　　B.390

　　C.375

　　D.395

　　【答案】B

　　【解析】原始投資=建設投資+流動資金投資=(120+150+100)+20=390(萬元)。

　　3.某新建項目所需進口設備的離岸價為100萬美元，國際運費率為5%，國際運輸保險費率為3%，關稅稅率為10%，國內運雜費率為1%，外匯牌價為1美元=6.70元人民幣，則該設備進口關稅為( )萬元。

　　A.67

　　B.70.35

　　C.82.0805

　　D.72.4605

　　【答案】D

　　【解析】進口關稅=100×(1+5%)×(1+3%)×6.70×10%=72.4605(萬元)

　　4.某企業(yè)的年營業(yè)收入為1200萬元，年經營成本為720萬元，年銷售費用為200萬元，產成品最多周轉次數為5次，則該企業(yè)產成品的需用額為( )萬元。

　　A.240

　　B.104

　　C.96

　　D.56

　　【答案】B

　　5.某項目預計投產第一年年初流動資產需用額為160萬元，流動負債需用額為55萬元，投產第二年年初流動資產需用額為300萬元，流動負債需用額為140萬元，則該項目流動資金投資總額為( )萬元。

　　A.105

　　B.160

　　C.300

　　D.460

　　【答案】B

　　【解析】第一年所需流動資金=160-55=105(萬元)

　　首次流動資金投資額=105-0=105(萬元)

　　第二年所需流動資金=300-140=160(萬元)

　　第二年流動資金投資額=本年流動資金需用額-上年流動資金需用額=160-105=55(萬元)

　　流動資金投資合計=105+55=160(萬元)

　　6.項目投資決策中，完整的運營期是指( )。

　　A.建設期+試產期

　　B.建設期+試產期+達產期

　　C.試產期+達產期

　　D.項目計算期-試產期

　　【答案】C

　　【解析】運營期包括試產期和達產期兩部分。項目計算期=建設期+運營期，運營期=試產期+達產期。

　　7.某公司打算投資一個項目，預計該項目需固定資產投資1000萬元(不需要安裝)，為該項目計劃借款融資1000萬元，年利率5%，到期還本付息。該項目可以持續(xù)5年。估計每年固定成本為(不含折舊)20萬元，變動成本是每件60元。固定資產折舊采用直線法，折舊年限為10年，估計凈殘值為10萬元。銷售部門估計各年銷售量均為5萬件，該公司可以接受130元/件的價格，所得稅稅率為25%。則該項目第1年的經營凈現金流量為( )萬元。

　　A.231

　　B.330

　　C.272.25

　　D.173.25

　　【答案】C

　　【解析】年折舊=(1000-10)/10=99(萬元)

　　年息稅前利潤=(130-60)×5-(99+20)=231(萬元)

　　項目第1年的經營凈現金流量=該年息稅前利潤×(1-T)+折舊=231×(1-25%)+99=272.25(萬元)。

　　8.下列屬于凈現值指標缺點的是( )。

　　A.沒有利用凈現金流量

　　B.無法從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益率水平

　　C.沒有考慮時間價值

　　D.沒有考慮投資的風險性

　　【答案】B

　　【解析】凈現值指標的優(yōu)點是綜合考慮了資金時間價值、項目計算期內的全部凈現金流量和投資風險。缺點是無法從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益率水平。

　　9.某投資方案，當折現率為12%時，其凈現值為250元，當折現率為14%時，其凈現值為-50元。該方案的內部收益率為( )。

　　A.13.67%

　　B.14.33%

　　C.13.33%

　　D.12.67%

　　【答案】A

　　【解析】內部收益率=12%+(14%-12%)×[250/(250+50)]=13.67%

　　10.一個完全具備財務可行性的投資項目，其內部收益率指標必須( )。

　　A.大于或等于基準折現率

　　B.小于基準折現率

　　C.大于或等于0

　　D.小于0

　　【答案】A

　　【解析】內部收益率大于或等于基準折現率時，方案可行。

　　二、多項選擇題

　　1.按投資的方向不同，可以將投資分為( )。

　　A.對內投資

　　B.對外投資

　　C.直接投資

　　D.間接投資

　　【答案】AB

　　【解析】按照投資的方向不同可以將投資分為對內投資和對外投資。按照投資行為的介入程度分為直接投資和間接投資。

　　2.項目投資與其他形式的投資相比，具有的特點有( )。

　　A.投資回收期長

　　B.變現能力差

　　C.投資風險大

　　D.投資金額較少

　　【答案】ABC

　　【解析】項目投資與其他形式的投資相比，具有：投資金額大、投資回收期長、變現能力差和投資風險大的特點。

　　3.甲投資項目的凈現金流量如下：NCF0=-100萬元，NCF1=-10萬元，NCF2～6=35萬元。則下列說法正確的有( )。

　　A.項目的建設期為1年

　　B.項目的運營期為6年

　　C.項目的原始投資為100萬元

　　D.項目計算期為6年

　　【答案】AD

　　【解析】項目的原始總投資包括建設期內的建設投資和流動資金投資，該項目建設期內的全部原始投資=100+10=110(萬元);項目的建設期為1年，運營期為5年，計算期為6年。

　　4.企業(yè)投資的程序包括的主要步驟有( )。

　　A.投資方案的執(zhí)行

　　B.提出投資領域和投資對象

　　C.投資方案的再評價

　　D.投資方案比較與選擇

　　【答案】ABCD

　　【解析】企業(yè)投資的程序主要包括以下步驟：(1)提出投資領域和投資對象;(2)評價投資方案的可行性;(3)投資方案比較與選擇;(4)投資方案的執(zhí)行;(5)投資方案的再評價。

　　5.關于項目投資中流動資產和流動負債項目的估算，下列式子中正確的有( )。

　　A.流動負債需用額=應付賬款需用額+預收賬款需用額

　　B.應收賬款需用額=年營業(yè)收入/應收賬款的最多周轉次數

　　C.現金需用額=年職工薪酬/現金的最多周轉次數

　　D.預收賬款需用額=年預收的營業(yè)收入金額/預收賬款的最多周轉次數

　　【答案】AD

　　【解析】應收賬款需用額=年經營成本/應收賬款的最多周轉次數;現金需用額=(年職工薪酬+年其他費用)/現金的最多周轉次數。

　　6.在項目建設階段上，最主要的現金流出量項目有( )。

　　A.流動資金投資

　　B.建設投資

　　C.經營成本

　　D.各種稅款

　　【答案】AB

　　【解析】流動資金投資和建設投資通常屬于完整工業(yè)投資項目建設期的現金流出量。選項C、D屬于項目生產經營階段的主要現金流出量項目。

　　7.下列有關靜態(tài)投資回收期指標的表述正確的有( )。

　　A.能正確反映投資方式不同對項目的影響

　　B.考慮了資金時間價值因素

　　C.能夠直觀地反映原始投資的返本期限

　　D.直接利用回收期之前的凈現金流量信息

　　【答案】CD

　　【解析】靜態(tài)投資回收期的優(yōu)點是能夠直觀地反映原始投資的返本期限，便于理解，計算也不難，可以直接利用回收期之前的凈現金流量信息。缺點是沒有考慮資金時間價值因素和回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的凈現金流量，不能正確反映投資方式不同對項目的影響。

　　8.下列各項中，可以直接利用凈現金流量信息計算的指標有( )。

　　A.靜態(tài)投資回收期

　　B.凈現值

　　C.總投資收益率

　　D.內部收益率

　　【答案】ABD

　　【解析】總投資收益率無法直接利用凈現金流量信息計算。

　　9.直接利用年金現值系數計算內部收益率的方法需要滿足的條件有( )。

　　A.建設起點第0期凈現金流量等于全部原始投資的負值

　　B.項目的全部投資均于建設起點一次投入

　　C.建設期為零

　　D.投產后每年凈現金流量相等

　　【答案】ABCD

　　【解析】直接利用年金現值系數計算內部收益率的方法所要求的充分而必要的條件是：項目的全部投資均于建設起點一次投入，建設期為零，建設起點第0期凈現金流量等于全部原始投資的負值;投產后每年凈現金流量相等，第1～n期每期凈現金流量屬于普通年金形式。

　　10.如果其他因素不變，一旦折現率提高，則下列指標中其數值將會變小的有( )。

　　A.凈現值率

　　B.內部收益率

　　C.凈現值

　　D.靜態(tài)投資回收期

　　【答案】AC

　　【解析】內部收益率指標是方案本身的報酬率，其指標大小不受折現率高低的影響。靜態(tài)投資回收期的計算不考慮時間價值，因而也不受折現率高低的影響。

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