《金融市場基礎(chǔ)知識》重要筆記三十四：股利政策

　　證券從業(yè)資格《金融市場基礎(chǔ)知識》重要筆記三十四 股利政策

　　股利政策是指股份公司對公司經(jīng)營獲得的盈余公積和應(yīng)付利潤采取現(xiàn)金分紅或派息、發(fā)放紅股等方式回饋股東的制度與政策。

　　1.派現(xiàn)

　　派現(xiàn)也稱現(xiàn)金股利，指股份公司以現(xiàn)金分紅方式將盈余公積和當(dāng)期應(yīng)付利潤的部分或全部發(fā)放給股東，股東為此應(yīng)支付所得稅。

　　2.送股

　　送股也稱股票股利，是指股份公司對原有股東無償派發(fā)股票的行為。

　　3.資本公積金轉(zhuǎn)增股本

　　資本公積金轉(zhuǎn)增股本是在股東權(quán)益內(nèi)部，把公積金轉(zhuǎn)到“實收資本”或者“股本”賬戶，并按照投資者所持有公司的股份份額比例的大小分到各個投資者的賬戶中，以此增加每個投資者的投入資本。資本公積金轉(zhuǎn)增股本會增加投資者持有的股份數(shù)量，但實質(zhì)上，它不屬于利潤分配行為，因此投資者無需納稅。

　　4.四個重要日期

　　(1)股利宣布日，即公司董事會將分紅派息的消息公布于眾的時間。

　　(2)股權(quán)登記日，即統(tǒng)計和確認(rèn)參加本期股利分配的股東的日期，在此日期持有公司股票的股東方能享受股利發(fā)放。

　　(3)除息除權(quán)日，通常為股權(quán)登記日之后的1個工作日，本日之后(含本日)買人的股票不再享有本期股利。

　　(4)派發(fā)日，即股利正式發(fā)放給股東的日期。根據(jù)證券存管和資金劃轉(zhuǎn)的效率不同，通常會在幾個工作日之內(nèi)到達(dá)股東賬戶。

　　股票分割與合并

　　股票分割又稱拆股、拆細(xì)，是將1股股票均等地拆成若干股。股票合并又稱并股，是將若干股股票合并為1股。

　　從理論上說，不論是分割還是合并，都將增加或減少股份總數(shù)和股東持有股票的數(shù)量，但并不改變公司的實收資本和每位股東所持股東權(quán)益占公司全部股東權(quán)益的比重。

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　　證券從業(yè)資格《金融市場基礎(chǔ)知識》重要筆記三十四 股利政策

　　增發(fā)、配股、轉(zhuǎn)增股本與股份回購

　　要點：增發(fā)

　　內(nèi)容：增發(fā)是指公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要增加資本額而發(fā)行新股

　　上市公司可以向公眾公開增發(fā)，也可以向特定機構(gòu)或個人增發(fā)。增發(fā)之后，公司注冊資本和股份相應(yīng)增加

　　要點：配股

　　內(nèi)容：配股是面向公司的原有股東，按持股數(shù)量的一定比例增發(fā)新股，原股配股東可以參與配股，也可以放棄配股權(quán)。在現(xiàn)實中，配股價通常低于市場價格

　　要點：轉(zhuǎn)增股本

　　內(nèi)容： 轉(zhuǎn)增股本是將原本屬于股東權(quán)益的資本公積金轉(zhuǎn)為實收資本。 轉(zhuǎn)增股本時，股東權(quán)益總量和每位股東占公司的股份比例均未發(fā)生變化，唯一的變動是發(fā)行在外的股份總數(shù)增加了

　　要點：股份回購

　　內(nèi)容：上市公司利用自有資金，從公開市場上買回發(fā)行在外的股票，稱為股份回購

　　股票的票面價值、賬面價值、清算價值、內(nèi)在價值

　　要點：股票的票面價值

　　內(nèi)容： 股票的票面價值又被稱為面值，即在股票票面上標(biāo)明的金額。該種股票被稱為有面額股票。股票的票面價值在初次發(fā)行時有一定的參考意義。如果以面值作為發(fā)行價，稱為平價發(fā)行;發(fā)行價格高于面值稱為溢價發(fā)行

　　要點：股票的賬面價值

　　內(nèi)容：股票的賬面價值又稱“股票凈值”或“每股凈資產(chǎn)”，在沒有優(yōu)先股的條件下，每股賬面價值等于公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股票的股數(shù)。公司凈資產(chǎn)是公司資產(chǎn)總額減去負(fù)債總額后的凈值，從會計角度說，等于股東權(quán)益價值

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　　要點：股票的清算價值

　　內(nèi)容：股票的清算價值是公司清算時每一股份所代表的實際價值。只有當(dāng)清算時公司資產(chǎn)實際出售價款與財務(wù)報表上的賬面價值一致，每一股份的清算價值才與賬面價值一致。但在公司清算時，其產(chǎn)往往只能壓低價格出售，再加上必要的清算費用，所以大多數(shù)公的實際清算價值低于其賬面價值

　　要點：股票的內(nèi)在價值

　　內(nèi)容：股票的內(nèi)在價值即理論價值，也即股票未來收益的現(xiàn)值。

　　股票的內(nèi)在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內(nèi)在價值波動

　　股票的理論價格和股票的市場價格

　　要點：股票的理論價格

　　內(nèi)容：股票價格是指股票在證券市場上買賣的價格。從理論上說，股票價格應(yīng)由其價值決定，但股票本身并沒有價值，不是在生產(chǎn)過程中發(fā)揮職能作用的現(xiàn)實資本，而只是一張資本憑證。股票之所以有價格，是因為它代表著收益的價值，即能給它的持有者帶來股息紅利

　　要點：股票的市場價格

　　內(nèi)容：股票的市場價格一般是指股票在二級市場上交易的價格。股票的市場價格由股票的價值決定，但同時受許多其他因素的影響其中，供求關(guān)系是最直接的影響因素，其他因素都是通過作用于供求關(guān)系而影響股票價格的

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