2019年證券從業(yè)資格《金融市場基礎(chǔ)知識(shí)》第五章考核重點(diǎn)
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編輯推薦：2019年證券從業(yè)資格《金融市場基礎(chǔ)知識(shí)》各章節(jié)考核重點(diǎn)匯總
第一節(jié)債券概述
1、債券的定義、票面要素、特征、分類：
| 定義 | 經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證 |
| 票面要素 | 票面價(jià)值、到期期限、票面利率、發(fā)行者名稱 |
| 特征 | 償還性、流動(dòng)性、安全性、收益性 |
2、各類債券的定義、特征與分類
| | 定義 | 分類/性質(zhì) | 特征 | ||
| 政府債券 | 政府名義發(fā)行的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證 | 是一種有價(jià)證券，國家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具 | 安全性高、流通性強(qiáng)、收益穩(wěn)定、免稅待遇 | ||
| 金融債券 | 銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)依照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券 | 附息金融債券/貼現(xiàn)金融債券；普通金融債券/累進(jìn)利息金融債券 | | ||
| 公司債券 | 公司依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券 | 信用公司債券、不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債券、保證公司債券、收益公司債券、可轉(zhuǎn)換公司債券、附認(rèn)股權(quán)證的公司債券可交換公司債券 | | ||
| 企業(yè)債券 | 企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券 | 城投債、產(chǎn)業(yè)債、集合債券 | | ||
| 國際債券 | 一國借款人在國際證券市場上以外國貨幣為面值、向外國投資者發(fā)行的債券 | 外國債券（某一國家借款人在本國以外的某一國家發(fā)行以該國貨幣為面值的債券）、歐洲債券（借款人在本國境外市場發(fā)行的、不以發(fā)行市場所在國貨幣為面值的國際債券） | 資金來源廣、發(fā)行規(guī)模大；存在匯率風(fēng)險(xiǎn)；有國家主權(quán)保障；以自由兌換貨幣作為計(jì)量貨幣 | ||
| 資產(chǎn)證券化 | 以特定資產(chǎn)組合或現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式 | 不動(dòng)產(chǎn)證券化、應(yīng)收賬款證券化、信貸資產(chǎn)證券化、未來收益證券化、債券組合證券化 | |||
2、中央政府債券：也被稱為國家債券或國債，國債發(fā)行量大、品種多，是政府債券市場上最主要的融資和投資工具。
可轉(zhuǎn)換公司債券的概念：指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行、在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券。
地方政府債券：根據(jù)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資金需求狀況，以承擔(dān)還本付息責(zé)任為前提，向社會(huì)籌集資金的債務(wù)憑證。
中期票據(jù)的概念：具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場按照計(jì)劃分期發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。
第二節(jié)債券發(fā)行
1、我國國債的發(fā)行方式：目前，憑證式國債發(fā)行采用承購包銷方式，記賬式國債發(fā)行采用競爭性招標(biāo)方式。
記賬式國債的承銷程序：(1)招標(biāo)發(fā)行;(2)分銷(①交易所市場發(fā)行國債的分銷、②銀行間債券市場發(fā)行國債的分銷)。
憑證式國債的承銷程序：憑證式國債是一種不可上市流通的儲(chǔ)蓄型債券，由具備憑證式國債承銷團(tuán)資格的機(jī)構(gòu)承銷。
國債銷售的價(jià)格：在傳統(tǒng)的行政分配和承購包銷的發(fā)行方式下，國債按規(guī)定以面值出售，不存在承銷商確定銷售價(jià)格的問題。
影響國債銷售價(jià)格的因素：市場利率、承銷商承銷國債的中標(biāo)成本、流通市場中可比國債的收益率水平、國債承銷的手續(xù)費(fèi)收入、承銷商所期望的資金回收速度、其他國債分銷過程中的成本。
第三節(jié)債券交易
1、債券現(xiàn)券交易、回購交易、遠(yuǎn)期交易和期貨交易的基本概念：
| 現(xiàn)券交易 | 證券買賣雙方在成交后就辦理交收手續(xù) |
| 回購交易 | 債券買賣雙方在成交的同時(shí)，約定于未來某一時(shí)間以某一約定價(jià)格雙方再進(jìn)行反向交易的行為 |
| 遠(yuǎn)期交易 | 雙方約定在未來某一時(shí)刻(或時(shí)間段內(nèi))按照現(xiàn)在確定的價(jià)格買賣標(biāo)的債券的行為。 |
| 期貨交易 | 交易雙方在集中性的市場以公開競價(jià)方式所進(jìn)行的期貨合約的交易。 |
債券報(bào)價(jià)的主要方式：公開報(bào)價(jià)、對(duì)話報(bào)價(jià)、雙邊報(bào)價(jià)和小額報(bào)價(jià)
債券評(píng)級(jí)的定義與內(nèi)涵：以企業(yè)或經(jīng)濟(jì)主體發(fā)行的有價(jià)債券為對(duì)象進(jìn)行的信用評(píng)級(jí)。是為投資者購買債券和證券市場債券的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)提供信息服務(wù)。
銀行間債券市場與交易所債券市場的交易方式、托管方式及結(jié)算方式：
| | 銀行間債券市場 | 交易所債券市場 |
| 交易方式 | 詢價(jià)交易、點(diǎn)擊成交交易 | 競價(jià)撮合交易、場外交易 |
| 托管方式 | 一級(jí)、二級(jí)綜合托管賬戶模式 | 中央登記、二級(jí)托管 |
| 結(jié)算方式 | 實(shí)時(shí)全額逐筆結(jié)算 | 中央對(duì)手方的凈額結(jié)算機(jī)制 |
債券市場轉(zhuǎn)托管的定義：指同一投資人開立的兩個(gè)托管賬戶之間的托管債券的轉(zhuǎn)移，即其持有的債券從一個(gè)托管賬戶轉(zhuǎn)移到屬于該投資者的另一個(gè)托管賬戶進(jìn)行托管。
第四節(jié)債券估值
債券估值的基本原理就是現(xiàn)金流貼現(xiàn)。
影響債券價(jià)值的基本因素：債券的面值和票面利率;計(jì)付息間隔;債券的嵌入式期權(quán)條款;債券的稅收待遇;其他因素。
債券貼現(xiàn)率的確定：債券的貼現(xiàn)率是投資者對(duì)該債券要求的最低回報(bào)率，也被稱為必要回報(bào)率。債券必要回報(bào)率=真實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)收益率+預(yù)期通貨膨脹率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
(1)真實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)收益率：這是指真實(shí)資本的無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率，理論上由社會(huì)資本平均回報(bào)率決定。
(2)預(yù)期通貨膨脹率，這是對(duì)未來通貨膨脹率的估計(jì)值。
(3)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)根據(jù)各種債券的風(fēng)險(xiǎn)大小而定，是投資者因承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)而獲得的補(bǔ)償。
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