2020證券從業(yè)資格《證券市場基本法律法規(guī)》第三章第六節(jié)講義：金融機構資產管理業(yè)務

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第三章證券公司業(yè)務規(guī)范

第六節(jié)證券資產管理

六、關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見(掌握)

(一)規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務主要遵循以下幾項原則：

第一，堅持嚴控風險的底線思維。

第二，堅持服務實體經濟的根本目標。

第三，堅持宏觀審慎管理與微觀審慎監(jiān)管相結合、機構監(jiān)管與功能監(jiān)管相結合的監(jiān)管理念。

第四，堅持有的放矢的問題導向。

第五，堅持積極穩(wěn)妥審慎推進。

(二)金融機構運用受托資金進行投資，應當遵守審慎經營規(guī)則，制定科學合理的投資策略和風險管理制度，有效防范和控制風險。

(三)金融機構代理銷售其他金融機構發(fā)行的資產管理產品，應當符合金融監(jiān)督管理部門規(guī)定的資質條件。未經金融監(jiān)督管理部門許可，任何非金融機構和個人不得代理銷售資產管理產品。

(四)金融機構應當做到每只資產管理產品的資金單獨管理、單獨建賬、單獨核算，不得開展或者參與具有滾動發(fā)行、集合運作、分離定價特征的資金池業(yè)務。

金融機構應當合理確定資產管理產品所投資資產的期限，加強對期限錯配的流動性風險管理，金融監(jiān)督管理部門應當制定流動性風險管理規(guī)定。

為降低期限錯配風險，金融機構應當強化資產管理產品久期管理，封閉式資產管理產品期限不得低于90天。資產管理產品直接或者間接投資于非標準化債權類資產的，非標準化債權類資產的終止日不得晚于封閉式資產管理產品的到期日或者開放式資產管理產品的最近一次開放日。

資產管理產品直接或者間接投資于未上市企業(yè)股權及其受(收)益權的，應當為封閉式資產管理產品，并明確股權及其受(收)益權的退出安排。未上市企業(yè)股權及其受(收)益權的退出日不得晚于封閉式資產管理產品的到期日。

金融機構不得違反金融監(jiān)督管理部門的規(guī)定，通過為單一融資項目設立多只資產管理產品的方式，變相突破投資人數限制或者其他監(jiān)管要求。同一金融機構發(fā)行多只資產管理產品投資同一資產的，為防止同一資產發(fā)生風險波及多只資產管理產品，多只資產管理產品投資該資產的資金總規(guī)模合計不得超過300億元。如果超出該限額，需經相關金融監(jiān)督管理部門批準。

(五)金融機構對資產管理產品應當實行凈值化管理，凈值生成應當符合企業(yè)會計準則規(guī)定，及時反映基礎金融資產的收益和風險，由托管機構進行核算并定期提供報告，由外部審計機構進行審計確認，被審計金融機構應當披露審計結果并同時報送金融管理部門。

(六)經金融管理部門認定，存在以下行為的視為剛性兌付：

1、金融機構為資產管理產品投資的非標準化債權類資產或者股權類資產提供任何直接或間接、顯性或隱性的擔保、回購等代為承擔風險的承諾。

2、資產管理產品的發(fā)行人或者管理人違反真實公允確定凈值原則，對產品進行保本保收益；

3、采取滾動發(fā)行等方式，使得資產管理產品的本金、收益、風險在不同投資者之間發(fā)生轉移，實現(xiàn)產品保本保收益；資產管理產品不能如期兌付或者兌付困難時，發(fā)行或者管理該產品的金融機構自行籌集資金償付或者委托其他機構代為償付。

(七)關于分級要求，進行了如下規(guī)定：

公募產品和開放式私募產品不得進行份額分級。分級私募產品應當根據所投資資產的風險程度設定分級比例(優(yōu)先級份額/劣后級份額，中間級份額計人優(yōu)先級份額)。固定收益類產品的分級比例不得超過3：1，權益類產品的分級比例不得超過1:1，商品及金融衍生品類產品、混合類產品的分級比例不得超過2:1。發(fā)行分級資產管理產品的金融機構應當對該資產管理產品進行自主管理，不得轉委托給劣后級投資者。

分級資產管理產品不得直接或者間接對優(yōu)先級份額認購者提供保本保收益安排。

分級資產管理產品是指存在一級份額以上的份額為其他級份額提供一定的風險補償，收益分配不按份額比例計算，由資產管理合同另行約定的產品。

(八)金融機構不得為其他金融機構的資產管理產品提供規(guī)避投資范圍、杠桿約束等監(jiān)管要求的通道服務。

(九)運用人工智能技術開展投資顧問業(yè)務應當取得投資顧問資質，非金融機構不得借助智能投資顧問超范圍經營或者變相開展資產管理業(yè)務。

(十)對資產管理業(yè)務實施監(jiān)管遵循以下原則：機構監(jiān)管與功能監(jiān)管相結合，按照產品類型而不是機構類型實施功能監(jiān)管，同一類型的資產管理產品適用同一監(jiān)管標準，減少監(jiān)管真空和套利；實行穿透式監(jiān)管，對于多層嵌套資產管理產品，向上識別產品的最終投資者，向下識別產品的底層資產(公募證券投資基金除外)；強化宏觀審慎管理，建立資產管理業(yè)務的宏觀審慎政策框架，完善政策工具，從宏觀、逆周期、跨市場的角度加強監(jiān)測、評估和調節(jié)；實現(xiàn)實時監(jiān)管，對資產管理產品的發(fā)行銷售、投資、兌付等各環(huán)節(jié)進行全面動態(tài)監(jiān)管，建立綜合統(tǒng)計制度。

(十一)資產管理業(yè)務作為金融業(yè)務，屬于特許經營行業(yè)，必須納入金融監(jiān)管。非金融機構不得發(fā)行、銷售資產管理產品，國家另有規(guī)定的除外。

(十二)標準化債權類資產應當同時符合以下條件：等分化，可交易；信息披露充分；集中登記，獨立托管；公允定價，流動性機制完善；在銀行間市場、證券交易所市場等經國務院同意設立的交易市場交易。

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