2023年證券從業(yè)資格證考試模擬題《投資分析》模塊

1.下列關于權證的說法，錯誤的是(　　)。

A.權證采取的是T+0的交易制度

B.按持有人權利行使性質(zhì)，權證可分為認股權證和認沽權證

C.證券公司新創(chuàng)設的權證增加了證券市場上股票的供應量

D.權證的理論價值包括內(nèi)在價值和時間價值

2.假定某投資者以800元的價格購買了面額為1000元、票面利率為10%、剩余期限為5年的債券，則該投資者的當前收益率為(　　)。

A.10%

B.12.5%

C.8%

D.20%

3.假設某公司在未來無限時期支付的每股股利為5元，必要收益率為10%。當前股票市價為45元，該公司股票是否有投資價值?(　　)

A.可有可無

B.有

C.沒有

D.條件不夠

4.可轉(zhuǎn)換證券的市場價格必須保持在它的理論價值和轉(zhuǎn)換價值(　　)。

A.之下

B.之上

C.相等的水平

D.都不是

5.金融期權與金融期貨的不同點不包括(　　)。

A.標的物不同，且一般而言，金融期權的標的物多于金融期貨的標的物

B.投資者權利與義務的對稱性不同，金融期貨交易的雙方權利與義務對稱，而金融期權交易雙方的權利與義務存在著明顯的不對稱性

C.履約保證不同，金融期貨交易雙方均需開立保證金賬戶，并按規(guī)定繳納履約保證金，而金融期權交易中，只有期權出售者才需開立保證金賬戶

D.從保值角度來說，金融期權通常比金融期貨更為有效

6.將半年期利率y(或稱“周期性收益率”)乘以2得到的年到期收益率與實際年收益率的關系為(　　)。

A.一樣大

B.沒有相關關系

C.前者較小

D.前者較大

7.從利率期限結構的三種理論來看，利率期限結構的形成主要是由(　　)決定的。

A.流動性溢價

B.市場的不完善

C.資本流向市場的形式

D.對未來利率變化方向的預期

8.下列影響股票投資價值的因素中，屬于外部因素的是(　　)。

A.公司凈資產(chǎn)

B.公司的股利政策

C.股份分割

D.投資者的心理預期

9.在實際運用中，股票內(nèi)在價值的計算模型較為接近實際情況的是(　　)。

A.二元增長模型

B.零增長模型

C.不變增長模型

D.以上全部都是

10.下列關于金融期權價格影響的因素，說法錯誤的是(　　)。

A.協(xié)定價格與市場價格是影響期權價格最主要的因素

B.在其他條件不變的情況下，期權期間越長，期權價格越低

C.標的物價格的波動性越大，期權價格越高

D.在期權有效期內(nèi)標的資產(chǎn)產(chǎn)生收益將使看漲期權價格下降，使看跌期權價格上升

參考答案

1.C

[解析]證券公司新創(chuàng)設的權證屬于標的證券發(fā)行人以外的第三方發(fā)行的備兌權證，其認兌的股票是已經(jīng)存在的股票，因此不會造成總股本供應量的增加，C項說法錯誤。

2.B

3.B

[解析]根據(jù)題干可知，此股票相當于一個永續(xù)年金，其價值為5÷10%=50(元)，大于市價45元，因此，該公司股票具有投資價值。

4.B

[解析]可轉(zhuǎn)換證券的市場價格必須保持在它的理論價值和轉(zhuǎn)換價值之上。如果價格在理論價值之下，該證券價格低估;如果價格在轉(zhuǎn)換價值之下，購買該證券并立即轉(zhuǎn)化為股票就有利可圖，從而使該證券價格上漲直到轉(zhuǎn)換價值之上。

5.D

[解析]金融期權與金融期貨的不同點包括：(1)標的物不同;(2)投資者權利與義務的對稱性不同;(3)履約保證不同;(4)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同;(5)盈虧的特點不同;(6)套期保值的作用與效果不同。

6.C

[解析]就半年付息一次的債券來說，將半年期利率y乘以2便得到年到期收益率，這樣得出的年收益低估了實際年收益而被稱為“債券等價收益率”。

7.D

[解析]從利率期限結構的三種理論來看，期限結構的形成主要是由對未來利率變化方向的預期決定的，流動性溢價可起一定作用，但期限在1年以上的債券的流動性溢價大致是相同的，這使得期限1年或1年以上的債券雖然價格風險不同，但預期利率卻大致相同。有時，市場的不完善和資本流向市場的形式也可能起到一定作用，使得期限結構的形狀暫時偏離按未來利率變化方向進行估計所形成的形狀。

8.D

[解析]影響股票投資價值的因素有內(nèi)部因素和外部因素。一般來講，影響股票投資價值的內(nèi)部因素主要包括公司凈資產(chǎn)、盈利水平、股利政策、股份分割、增資和減資以及資產(chǎn)重組等因素。影響股票投資價值的外部因素主要包括宏觀經(jīng)濟因素、行業(yè)因素及市場因素。證券市場上投資者對股票走勢的心理預期會對股票價格走勢產(chǎn)生重要影響。市場中的散戶投資者往往有從眾心理，對股價產(chǎn)生助漲助跌的作用。因此，D選項屬于外部因素。

9.A

[解析]零增長模型和不變增長模型都對股息的增長率進行了一定的假設。事實上，股息的增長率是變化不定的，因此，零增長模型和不變增長模型并不能很好地在現(xiàn)實中對股票的價值進行評估。二元增長模型較為接近實際情況。

10.B

[解析]因為期權期間越長，期權的時間價值越大，所以期權價格越高，B項說法錯誤。

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