證券從業(yè)資格考試模擬題：《證券投資分析》

　　證券從業(yè)資格考試模擬題：《證券投資分析》

       一、單項選擇題(以下各小題所給出的4個選項中，只有1個選項最符合題目要求，請選出正確的選項)

　　1.學術分析流派與其他流派最重要的區(qū)別之一是(　　)。

　　A.獲取超額回報

　　B.能夠戰(zhàn)勝市場

　　C.能夠獲得收益最大化

　　D.獲取平均的長期收益率

　　2.下列關于學術分析流派的說法中，不正確的是(　　)。

　　A.學術分析流派投資分析的哲學基礎是“效率市場理論”

　　B.學術分析流派的投資目標為“按照投資風險水平選擇投資對象”

　　C.學術分析流派以“長期持有”投資戰(zhàn)略為原則

　　D.學術分析流派以“戰(zhàn)勝市場”為投資目標

　　3.依據宏觀經濟形勢、行業(yè)特征及上市公司的基本財務數(shù)據來進行投資分析的流派稱為(　　)。

　　A.定量分析流派

　　B.基本分析流派

　　C.定性分析流派

　　D.技術分析流派

　　4.研究投資者在投資過程中產生的心理障礙以及如何保證正確的觀察視角的證券投資分析流派是(　　)。

　　A.學術分析流派

　　B.心理分析流派

　　C.技術分析流派

　　D.基本分析流派

　　5.作為信息發(fā)布主體，(　　)所公布的有關信息是投資者對其證券進行價值判斷的最重要來源。

　　A.中國證監(jiān)會

　　B.上市公司

　　C.證券交易所

　　D.證券中介機構

　　6.證券投資基本分析的重點是(　　)。

　　A.宏觀經濟分析

　　B.行業(yè)分析

　　C.區(qū)域分析

　　D.公司分析

　　7.把“長期持有”投資策略作為原則，以獲取平均的長期收益率為投資目標的證券投資分析流派是(　　)。

　　A.基本分析流派

　　B.學術分析流派

　　C.技術分析流派

　　D.心理分析流派

　　8.在(　　)中，任何人都不可能通過對公開或內幕信息的分析來獲取超額收益。

　　A.弱式有效市場

　　B.半弱式有效市場

　　C.半強式有效市場

　　D.強式有效市場

　　9.以價格判斷為基礎、以正確的投資時機抉擇為依據的證券投資分析流派是(　　)。

　　A.基本分析流派

　　B.學術分析流派

　　C.技術分析流派

　　D.心理分析流派

　　10.(　　)是以證券市場過去和現(xiàn)在的市場行為為分析對象，應用數(shù)學和邏輯的方法，探索出一些典型變化規(guī)律，并據此預測證券市場未來變化趨勢的技術方法。

　　A.宏觀經濟分析

　　B.行業(yè)分析

　　C.公司分析

　　D.技術分析

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        二、多項選擇題(以下各小題所給出的4個選項中，有2個或2個以上選項符合題目要求，請選出正確的選項)

　　1.投資者進行證券投資的具體目標有(　　)。

　　A.收益率最大化

　　B.風險最小化

　　C.風險既定的條件下投資收益率最大化

　　D.收益率既定的條件下風險最小化

　　2.基本分析包括(　　)。

　　A.宏觀經濟分析

　　B.行業(yè)分析和區(qū)域分析

　　C.公司分析

　　D.證券組合分析

　　3.從信息發(fā)布主體和發(fā)布渠道來看，證券市場上各種信息的來源主要有(　　)。

　　A.政府部門

　　B.證券交易所

　　C.上市公司

　　D.投資者實地考察

　　4.以下關于證券交易所的說法，正確的是(　　)。

　　A.我國的證券交易所包括上海證券交易所和鄭州期貨交易所

　　B.制定證券交易所的業(yè)務規(guī)則，接受上市申請，安排證券上市

　　C.對證券市場的違法違規(guī)行為進行調查、處罰

　　D.組織、監(jiān)督證券交易，對會員、上市公司進行監(jiān)管

　　5.一般來說，上市公司通過(　　)形式向投資者披露其經營狀況的有關信息。

　　A.年度報告

　　B.中期報告

　　C.臨時公告

　　D.每日報告

　　6.證券投資分析中證券組合分析法的內容主要包括(　　)。

　　A.均值方差模型

　　B.資本資產定價模型

　　C.因素模型

　　D.套利定價模型

　　7.隨著現(xiàn)代投資組合理論的誕生，證券投資分析開始形成了界限分明的四個基本的分析流派，其中完全體系化的分析流派是(　　)。

　　A.基本分析流派

　　B.技術分析流派

　　C.心理分析流派

　　D.學術分析流派

　　8.證券分析師進行證券投資分析時，應當注意每種方法的適用范圍及各種方法的結合使用。下列說法錯誤的是(　　)。

　　A.基本分析法的優(yōu)點主要是應用起來相對簡單

　　B.基本分析法預測的精準度相對較高

　　C.技術分析法分析的結論時效性較強

　　D.就我國現(xiàn)實市場條件來說，基本分析法比技術分析法應用得更多

　　9.目前，進行證券投資分析所采用的分析方法主要有(　　)。

　　A.基本分析

　　B.技術分析

　　C.心理分析

　　D.量化分析法

　　10.證券投資分析的基本要素有(　　)。

　　A.分析理論

　　B.信息

　　C.步驟

　　D.方法

　　三、判斷題(判斷以下各小題的對錯，正確的填A，錯誤的填B)

　　1.中國證券業(yè)協(xié)會是直接監(jiān)督管理我國證券市場的國務院直屬事業(yè)單位。(　　)

　　2.基本分析流派對證券價格波動原因解釋是：對價格與所反映信息內容偏離的調整。(　　)

　　3.在弱式有效市場，每位投資者對所披露的信息都能做出全面、正確、及時和理性的解讀和判斷。(　　)

　　4.證券投資分析有利于降低投資者的投資風險。(　　)

　　5.市場達到有效的唯一前提是所有影響證券價格的信息都是自由流動的。(　　)

　　6.在弱式有效市場中，投資者可以尋求歷史價格信息以外的信息獲取超額回報。(　　)

　　7.在強式有效市場中，證券組合的投資者通常采取被動投資策略。(　　)

　　8.證券投資分析是指人們通過各種專業(yè)性分析方法，對影響證券價值或價格的各種信息進行綜合分析以判斷證券價值或價格及其變動的行為。(　　)

　　9.在證券投資分析中，信息的多寡、信息質量的高低將直接影響證券投資分析的效果。(　　)

　　10.進行證券投資分析是投資者科學決策的基礎。(　　)

        參考答案及解析

　　一、單項選擇題

　　1.D

　　[解析]現(xiàn)代投資理論興起之后，學術分析流派的投資目標是“按照投資風險水平選擇投資對象”。因此，學術分析流派與其他流派最重要的區(qū)別之一是“獲取平均的長期收益率”，D選項符合題意。除去學術分析流派的其他證券投資分析流派大多都以“戰(zhàn)勝市場”為投資目標。

　　2.D

　　[解析]“長期持有”投資戰(zhàn)略以獲取平均的長期收益率為投資目標的原則，是學術分析流派與其他流派最重要的區(qū)別之一。其他流派大多都以“戰(zhàn)勝市場”為投資目標。

　　3.B

　　[解析]基本分析流派是指以宏觀經濟形勢，行業(yè)特征及上市公司的基本財務數(shù)據作為投資分析對象與投資決策基礎的投資分析流派。

　　4.B

　　[解析]心理分析流派的投資分析主要有兩個方向：個體心理分析和群體心理分析。其中個體心理分析基于“人的生存欲望”“人的權力欲望”“人的存在價值欲望”三大心理分析理論進行分析，旨在解決投資者在投資決策過程中產生的心理障礙問題。群體心理分析基于群體心理理論與逆向思維理論，旨在解決投資者如何在研究投資市場過程中保證正確的觀察視角問題。

　　5.B

　　[解析]上市公司作為經營主體，其經營狀況的好壞直接影響到投資者對其價值的判斷，從而影響其股價水平的高低。因此，上市公司所公布的有關信息是投資者對其證券進行價值判斷的最重要來源。

　　6.D

　　[解析]基本分析的內容主要包括宏觀經濟分析、行業(yè)分析和區(qū)域分析、公司分析三大內容。公司分析是基本分析的重點。無論什么樣的分析報告，最終都要落實在某家公司證券價格的走勢上。如果沒有對發(fā)行證券的公司狀況進行全面的分析，就不可能準確地預測其證券的價格走勢。

　　7.B

　　[解析]學術分析流派的重要觀點之一是，當給定當前的市場信息集合時，投資者不可能發(fā)展出任何交易系統(tǒng)或投資戰(zhàn)略，從而獲取超出由投資對象風險水平所對應的投資收益率的超額收益。因此。學術分析流派通常采取長期持有的投資戰(zhàn)略，B選項符合題意。

　　8.D

　　[解析]在強式有效市場中，證券價格總是能及時充分地反映所有相關信息，包括所有公開的信息和內幕信息。因此，沒有任何資料來源和加工方式能夠穩(wěn)定地增加收益，即任何人都不可能通過對公開內幕信息或內幕信息的分析來獲取超額收益，D選項正確。

　　9.C

　　[解析]技術分析是以證券的市場價格、成交量、價和量的變化以及完成這些變化所經歷的時間等市場行為作為投資分析對象與投資決策基礎的投資分析。因此，技術分析流派以價格判斷為基礎、以正確的投資時機抉擇為依據，C選項符合題意。

　　10.D

　　[解析]技術分析是以證券市場過去和現(xiàn)在的市場行為為分析對象，應用數(shù)學和邏輯的方法，探索出一些典型變化規(guī)律，并據此預測證券市場未來變化趨勢的技術方法。

　　二、多項選擇題

　　1.CD

　　[解析]證券投資的目的是證券投資凈效用(即收益帶來的正效用減去風險帶來的負效用)的最大化。因此，證券投資的兩大具體目標是在風險既定的條件下收益率最大化和在收益率既定的條件下風險最小化。C選項和D選項符合題意。

　　2.ABC

　　[解析]基本分析的內容主要包括宏觀經濟分析、行業(yè)分析和區(qū)域分析、公司分析三大內容。

　　3.ABCD

　　[解析]證券投資分析的信息來源主要的渠道有：(1)歷史資料;(2)媒體信息;(3)實地訪察。從信息發(fā)布主體和發(fā)布渠道來看，證券市場上各種信息的來源主要有以下七個方面：(1)政府部門;(2)證券交易所;(3)中國證券業(yè)協(xié)會;(4)上市公司;(5)中介機構;(6)媒體;(7)其他來源。

　　4.BD

　　[解析]證券交易所是依據國家有關法律，經政府證券主管機關批準設立的集中進行證券交易的有形場所。在我國有兩個：上海證券交易所和深圳證券交易所，A選項說法錯誤。證券交易所主要負責提供證券交易的場所和設施;制定證券交易所的業(yè)務規(guī)則;接受上市申請，安排證券上市;組織、監(jiān)督證券交易，對會員、上市公司進行監(jiān)管等事宜，BD項說法正確。對證券市場的違法違規(guī)行為進行調查、處罰是中國證監(jiān)會的職責，C項說法錯誤。

　　5.ABC

　　[解析]一般來說，上市公司通過定期報告(如年度報告和中期報告)和臨時公告等形式向投資者披露其經營狀況的有關信息，所以排除D項。

　　6.ABCD

　　[解析]證券組合分析的內容主要包括馬柯威茨的均值方差模型、資本資產定價模型、特征線模型、因素模型、套利定價模型以及它們在實踐中的應用。

       7.AB

　　[解析]隨著現(xiàn)代投資組合理論的誕生，證券投資分析開始形成了界限分明的四個基本的分析流派，即基本分析流派、技術分析流派、心理分析流派和學術分析流派。其中，基本分析流派和技術分析流派是完全體系化的分析流派，而心理分析流派和學術分析流派，目前還不能據以形成完整的投資決策。A項和B項符合題意。

　　8.BD

　　[解析]基本分析法的優(yōu)點主要是能夠比較全面地把握證券價格的基本走勢，應用起來也相對簡單，A選項說法正確。基本分析法缺點是對短線投資者的指導作用比較弱，預測的精準度相對較低，B選項說法錯誤。技術分析對市場的反映比較直觀，分析的結論時效性較強，C選項說法正確?；痉治龇ㄟm用于相對成熟的證券市場，就我國現(xiàn)實市場條件來說，技術分析應用得更多，D選項說法錯誤。

　　9.ABD

　　[解析]目前，進行證券投資分析所采用的分析方法主要有三大類：第一類是基本分析，主要是根據經濟學、金融學、投資學的基本原理推導出來的分析方法;第二類是技術分析，根據證券市場本身的變化規(guī)律得出的分析方法;第三類是量化分析法，利用統(tǒng)計、數(shù)值模擬和其他定量模型進行證券市場相關研究的一種方法，數(shù)量化分析成為其最大特點。

　　10.BCD

　　[解析]證券投資分析的基本要素有信息、步驟和方法。其中，證券投資的方法直接決定了證券投資分析的質量。

　　三、判斷題

　　1.B

　　[解析]直接監(jiān)督管理我國證券市場的國務院直屬事業(yè)單位是中國證券監(jiān)督管理委員會(簡稱“中國證監(jiān)會”)。

　　2.B

　　[解析]基本分析流派對證券價格波動原因解釋是：對價格和價值間偏離的調整。學術分析流派對證券價格波動原因解釋是：對價格與所反映信息內容偏離的調整。

　　3.B

　　[解析]在弱式有效市場，信息從產生到被公開的效率受到損害，即存在“內幕信息”。投資者對信息進行價值判斷的效率也受到損害。并不是每位投資者對所披露的信息都能做出全面、正確、及時和理性的解讀和判斷，只有那些掌握專門分析工具和具有較高分析能力的專業(yè)人員才能對所披露的信息做出恰當?shù)睦斫夂团袛唷?/P>

　　4.A

　　[解析]理性投資者通過證券投資分析來考察一種證券的風險、收益特性及其變化，可以較為準確地確定哪些證券是風險較大的證券，哪些證券是風險較小的證券。從這個角度講，證券投資分析有利于降低投資者的投資風險。本題說法正確。

　　5.B

　　[解析]市場達到有效的重要前提有兩個：其一，投資者必須具有對信息進行加工、分析，并據此正確判斷證券價格變動的能力;其二，所有影響證券價格的信息都是自由流動的。本題說法錯誤。

　　6.A

　　[解析]在弱式有效市場中，證券價格充分反映了歷史上交易價格和交易量中所隱含的信息。但是投資者可以通過歷史價格信息以外的信息獲取超額回報，因此本題說法正確。

　　7.A

　　[解析]在強式有效市場中，沒有任何資料來源和加工方式能夠穩(wěn)定地增加收益，任何專業(yè)投資者的邊際市場價值為零，因此，證券組合的投資者通常采取被動投資策略。

　　8.A

　　[解析]略

　　9.A

　　[解析]來自不同渠道的信息最終都將通過各種方式對證券的價格發(fā)生作用，導致證券價格的上升或下降，從而影響證券的收益率。因此，信息的多寡、信息質量的高低將直接影響證券投資分析的效果。本題說法正確。

　　10.A

　　[解析]進行證券投資分析的意義主要體現(xiàn)在四方面：(1)有利于提高投資決策的科學性;(2)有利于正確評估證券的投資價值;(3)有利于降低投資者的投資風險;(4)科學的證券投資分析是投資者投資成功的關鍵。

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