2013年證券《證券投資分析》第二章同步練習(xí)題

　　2013年證券《證券投資分析》第二章同步練習(xí)題

      一、單項(xiàng)選擇題

　　1.下列關(guān)于影響債券投資價(jià)值的因素的分析中，說法錯(cuò)誤的是 (　　)。

　　A.信用級(jí)別越低的債券，債券的內(nèi)在價(jià)值也越低

　　B.市場(chǎng)總體利率水平下降時(shí)，債券的內(nèi)在價(jià)值也下降

　　C.債券的票面利率越低，債券價(jià)值的易變性也越大

　　D.流動(dòng)性好的債券比流動(dòng)性差的債券有較高的內(nèi)在價(jià)值

　　2.某投資者的一項(xiàng)投資預(yù)計(jì)兩年后價(jià)值 100 000元，假設(shè)必要收益率是20%，下述最接近按復(fù)利計(jì)算的該投資現(xiàn)值的是(　　)。

　　A.60 000元

　　B.65 000元

　　C.70 000元

　　D.75 000元

　　3.某一次還本付息債券的票面額為1 000元，票面利率l0%，必要收益率為l2%，期限為5年，如果按復(fù)利計(jì)息，復(fù)利貼現(xiàn)，其內(nèi)在價(jià)值為(　　)。

　　A.851.14元

　　B.937.50元

　　C.907.88元

　　D.913.85元

　　4.流動(dòng)性偏好理論將遠(yuǎn)期利率與未來(lái)的預(yù)期即期利率之間的差額稱為(　　)。

　　A.期貨升水

　　B.轉(zhuǎn)換溢價(jià)

　　C.流動(dòng)性溢價(jià)

　　D.評(píng)估增值

　　5.某投資者以900元的價(jià)格購(gòu)買了面額為1000元、票面利率為12%、期限為5年的債券。那么該投資者的當(dāng)前收益率為(　　)。

　　A.12%

　　B.13.33%

　　C.8%

　　D.11.11%

　　6.影響債券投資價(jià)值的內(nèi)部因素不包括(　　)。

　　A.債券的提前贖回條款

　　B.債券的稅收待遇

　　C.基礎(chǔ)利率

　　D.債券的信用級(jí)別

　　7.在決定優(yōu)先股的內(nèi)在價(jià)值時(shí)，(　　)相當(dāng)有用。

　　A.零增長(zhǎng)模型

　　B.不變?cè)鲩L(zhǎng)模墨

　　C.二元增長(zhǎng)模型

　　D.可變?cè)鲩L(zhǎng)模型

　　8.(　　)是指從買入債券到賣出債券期間所獲得的年平均收益與買入債券的實(shí)際價(jià)格的比率。

　　A.當(dāng)前收益率

　　B.到期收益率

　　C.持有期收益率

　　D.贖回收益率

　　9.下列有關(guān)影響股票投資價(jià)值的因素的敘述，錯(cuò)誤的是(　　)。

　　A.一般情況下，股票價(jià)格與股利水平成反比

　　B.股份分割是將原來(lái)股份均等地拆成若干較小的股份

　　C.對(duì)業(yè)績(jī)優(yōu)良的公司而言，增資意味著將增加公司經(jīng)營(yíng)實(shí)力

　　D.當(dāng)公司宣布減資時(shí)，股價(jià)會(huì)大幅下降

　　10.某認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值為7元，市場(chǎng)價(jià)格為9元。則該認(rèn)股權(quán)證的溢價(jià)為(　　)。

　　A.2元

　　B.-2元

　　C.16元

　　D.9元

　　11.下列不是影響股票投資價(jià)值內(nèi)部因素的是(　　)。

　　A.公司凈資產(chǎn)

　　B.公司盈利水平

　　C.公司所在行業(yè)的情況

　　D.股份分割

　　12.股票內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算方法模型中，假定股票永遠(yuǎn)支付固定股利的模型是(　　)。

　　A.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型

　　B.零增長(zhǎng)模型

　　C.不變?cè)鲩L(zhǎng)模塑

　　D.市盈率估價(jià)模型

　　13.可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)換價(jià)值的公式是(　　)。

　　A.轉(zhuǎn)換價(jià)值=標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)格×轉(zhuǎn)換比例

　　B.轉(zhuǎn)換價(jià)值=標(biāo)的股票凈資產(chǎn)×轉(zhuǎn)換比例

　　C.轉(zhuǎn)換價(jià)值=標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)格+轉(zhuǎn)換比例

　　D.轉(zhuǎn)換價(jià)值=標(biāo)的股票凈資產(chǎn)/手轉(zhuǎn)換比例

　　14.某公司可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比例為20，其普通股股票當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格為40元。債券的市場(chǎng)價(jià)格為1000元，則(　　)。

　　A.轉(zhuǎn)換升水比率20%

　　B.轉(zhuǎn)換貼水比率20%

　　C.轉(zhuǎn)換升水比率25%

　　D.轉(zhuǎn)換貼水比率25%

　　15.在貸款或融資活動(dòng)進(jìn)行時(shí)，貸款者和借款者并不能自由地在利率預(yù)期的基礎(chǔ)上將證券從一個(gè)償還期部分替換成另一個(gè)償還期部分，是(　　)的觀點(diǎn)。

　　A.市場(chǎng)預(yù)期理論

　　B.流動(dòng)性偏好理論

　　C.市場(chǎng)分割理論

　　D.有效市場(chǎng)理論

　　16.下列影響股票投資價(jià)值的外部因素中，不屬于宏觀經(jīng)濟(jì)因素的是 (　　)。

　　A.貨幣政策

　　B.財(cái)政政策

　　C.收入分配政策

　　D.產(chǎn)業(yè)政策

　　17.利率期限結(jié)構(gòu)的形成主要是由(　　)決定的。

　　A.對(duì)未來(lái)利率變化方向的預(yù)期

　　B.流動(dòng)性溢價(jià)

　　C.市場(chǎng)分割

　　D.市場(chǎng)供求關(guān)系

　　18.根據(jù)債券終值求現(xiàn)值的過程叫作(　　)。

　　A.映射

　　B.貼現(xiàn)

　　C.回歸

　　D.轉(zhuǎn)換

　　19.某債券期限5年，面值1000元，年息60元。市場(chǎng)售價(jià)1020元，則該債券的到期收益率(　　)。

　　A.為6%

　　B.高于6%

　　C.低于6%

　　D.為30%

     證券交易數(shù)據(jù)記憶章節(jié)匯總

    2011年證券從業(yè)資格考試通過率匯總分析

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1.下列有關(guān)影響債券投資價(jià)值的因素的描述，正確的是(　　)。

　　A.具有較高提前贖回可能性的債券具有較高的票面利率，內(nèi)在價(jià)值相對(duì)較低

　　B.免稅債券的到期收益率要高于類似的應(yīng)納稅債券的到期收益率

　　C.低利附息債券的內(nèi)在價(jià)值比高利附息債券的內(nèi)在價(jià)值要高

　　D.流動(dòng)性好的債券具有較高的內(nèi)在價(jià)值

　　2.影響債券投資價(jià)值的外部因素有(　　)。

　　A.收益率

　　B.流動(dòng)性

　　C.基礎(chǔ)利率

　　D.市場(chǎng)利率

　　3.下列影響股票投資價(jià)值的外部因素中，屬于宏觀經(jīng)濟(jì)因素的是(　　)。

　　A.貨幣政策

　　B.財(cái)政政策

　　C.收入分配政策

　　D.對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管政策

　　4.下列股票模型中，較為接近實(shí)際情況的是(　　)。

　　A.零增長(zhǎng)模型

　　B.不變?cè)鲩L(zhǎng)模型

　　C.二元增長(zhǎng)模型

　　D.三元增長(zhǎng)模型

　　5.美國(guó)WhitebeCk和Kisor用多重回歸分析法發(fā)現(xiàn)的美國(guó)股票市場(chǎng)在1962年6月8日的規(guī)律中建立了市盈率與(　　)的關(guān)系。

　　A.收益增長(zhǎng)率

　　B.股息支付率

　　C.市場(chǎng)利率

　　D.增長(zhǎng)率標(biāo)準(zhǔn)差

　　6.關(guān)于回歸分析法建立市盈率模型的說法，正確的是(　　)。

　　A.回歸分析法得出的有關(guān)市盈率估計(jì)方程具有很強(qiáng)的時(shí)效性

　　B.尚有該模型沒有捕捉到的其他重要因素

　　C.當(dāng)市場(chǎng)興趣發(fā)生變化時(shí)，表示各變量權(quán)重的那些系數(shù)將有所變化

　　D.能成功地解釋較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)的復(fù)雜變化

　　7.股票市盈率的估計(jì)的主要方法有(　　)。

　　A.簡(jiǎn)單估計(jì)法

　　B.回歸分析法

　　C.試算法

　　D.現(xiàn)金貼現(xiàn)法

　　8.影響期權(quán)價(jià)格的因素包括(　　)。

　　A.協(xié)定價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格

　　B.標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)性

　　C.標(biāo)的資產(chǎn)的收益

　　D.權(quán)利期間

　　9.根據(jù)協(xié)定價(jià)格與標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系，可將期權(quán)分為(　　)。

　　A.實(shí)值期權(quán)

　　B.虛值期權(quán)

　　C.平價(jià)期權(quán)

　　D.看漲期權(quán)

　　10.某公司的可轉(zhuǎn)換債券的面值為1000元，轉(zhuǎn)換價(jià)格是40元，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為1 200元，其標(biāo)的的股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格為45元，則下列計(jì)算正確的是(　　)。

　　A.該債券的轉(zhuǎn)換比例為25(股)

　　B.該債券當(dāng)前的轉(zhuǎn)換價(jià)值為1125元

　　C.該債券當(dāng)前的轉(zhuǎn)換平價(jià)為48元

　　D.該債券轉(zhuǎn)換升水75元

　　11.下面關(guān)于權(quán)證的說法正確的是(　　)。

　　A.認(rèn)股權(quán)證的持有人有權(quán)買入標(biāo)的證券，認(rèn)沽權(quán)證的持有人有權(quán)賣出標(biāo)的證券

　　B.美式權(quán)證的持有人只有在約定的到期日才有權(quán)買賣標(biāo)的證券，而歐式權(quán)證的持有人在到期日前的任意時(shí)刻都有權(quán)買賣標(biāo)的證券

　　C.股本權(quán)證由上市公司發(fā)行，對(duì)公司股本具有稀釋作用;備兌權(quán)證是由標(biāo)的證券發(fā)行人以外的第三方發(fā)行，不會(huì)造成總股本的增加

　　D.現(xiàn)金結(jié)算權(quán)證行權(quán)時(shí)，發(fā)行人僅對(duì)標(biāo)的證券的市場(chǎng)價(jià)與行權(quán)價(jià)格的差額部分進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算，實(shí)物交割權(quán)證行權(quán)時(shí)則涉及到標(biāo)的證券的實(shí)際轉(zhuǎn)移

　　12.若以S表示標(biāo)的股票的價(jià)格，X表示權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格，則 (　　)。

　　A.認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值為max(S―X,0)

　　B.認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值為max(X―S，0)

　　C.認(rèn)沽權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值為max(X―S，O)

　　D.認(rèn)沽權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值為max(S―X，O)

　　13.影響權(quán)證理論價(jià)值的主要有(　　)。

　　A.標(biāo)的股票的價(jià)格

　　B.權(quán)證的行權(quán)價(jià)格

　　C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

　　D.股價(jià)的波動(dòng)率

　　14.下列對(duì)股票市盈率的簡(jiǎn)單估計(jì)方法中，屬于利用歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)的方法是(　　)。

　　A.算術(shù)平均數(shù)法或中間數(shù)法

　　B.趨勢(shì)調(diào)整法

　　C.市場(chǎng)預(yù)期回報(bào)率倒數(shù)法

　　D.回歸調(diào)整法

　　三、判斷題

　　1.與流動(dòng)性好的債券相比，流動(dòng)性差的債券按市價(jià)賣出較困難，持有者面臨遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)因而較大，具有較低的內(nèi)在價(jià)值。 (　　)

　　2.信用級(jí)別越低的債券，投資者要求的收益率越高，債券的內(nèi)在價(jià)值也就越低。 (　　)

　　3.一般來(lái)說，短期政府債券風(fēng)險(xiǎn)最小，可以近似看作無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券，其收益率可被用作確定基礎(chǔ)利率的參照物。 (　　)

　　4.在其他條件相同的情況下，按單利計(jì)息的現(xiàn)值要低于用復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)值。 (　　)

　　5.當(dāng)給定利率及終值時(shí)，取得終值的時(shí)間越長(zhǎng)，該終值的現(xiàn)值就越低。 (　　)

　　6.流動(dòng)性偏好理論的基本觀點(diǎn)是投資者并不認(rèn)為長(zhǎng)期債券是短期債券的理想替代物。(　　)

　　7.金融期權(quán)合約是約定在未來(lái)時(shí)間以事先協(xié)定的價(jià)格買賣某種金融工具的雙邊合約。 (　　)

　　8.對(duì)看漲期權(quán)而言，若市場(chǎng)價(jià)格高于協(xié)定價(jià)格，期權(quán)的買方執(zhí)行期權(quán)將有利可圖，此時(shí)為虛值期權(quán)。 (　　)

　　9.對(duì)看跌期權(quán)而言，市場(chǎng)價(jià)格低于協(xié)定價(jià)格為實(shí)值期權(quán)，市場(chǎng)價(jià)格高于協(xié)定價(jià)格為虛值期權(quán)。 (　　)

　　10.一般而言，協(xié)定價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格間的差距越大，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值越大;反之亦然。 (　　)

　　11.期權(quán)價(jià)格都將隨標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)的增大而提高。隨標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)的縮小而降低。 (　　)

　　12.其他條件不變的情況下，期權(quán)期間越長(zhǎng)，期權(quán)價(jià)格越高;反之，期權(quán)價(jià)格越低。 (　　)

　　13.利率提高，期權(quán)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格將下降，從而使看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值下降，看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值提高;利率提高，又會(huì)使期權(quán)價(jià)格的機(jī)會(huì)成本提高，進(jìn)而使期權(quán)價(jià)格下降。 (　　)

　　14.對(duì)于看漲期權(quán)而言，利率提高將使其價(jià)格下降。 (　　)

　　15.在期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)生收益將使期權(quán)價(jià)格下降。 (　　)

　　16.可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值等于標(biāo)的股票每股市場(chǎng)價(jià)格與轉(zhuǎn)換比例的乘積。 (　　)

　　17.可轉(zhuǎn)換證券的內(nèi)在價(jià)值，是指將可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)股前的利息收入和轉(zhuǎn)股時(shí)的轉(zhuǎn)換價(jià)值按適當(dāng)?shù)谋匾找媛收鬯愕默F(xiàn)值。 (　　)

　　18.以認(rèn)股權(quán)證為例，其理論價(jià)值超過市場(chǎng)價(jià)格的部分是認(rèn)股權(quán)證的溢價(jià)。 (　　)

　　19.公司資產(chǎn)重組總會(huì)增大公司的價(jià)值。 (　　)

     證券交易數(shù)據(jù)記憶章節(jié)匯總

    2011年證券從業(yè)資格考試通過率匯總分析

　　答案部分

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1.

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 參見教材P19―20

　　2.

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 參見教材P22

　　100 000/(1+20%)^2=69444 元

　　3.

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 參見教材P23， 公式2.7 。P=1000(1+10%)^5/(1+12%)^5=913.85元

　　4.

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 參見教材P34

　　5.

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 參見教材P25，當(dāng)前收益=1000*12%/900=13.33%

　　6.

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 參見教材P19

　　7.

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 參見教材P40

　　8.

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 參見教材P28

　　9.

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 參見教材P36

　　10.

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 參見教材P57

　　認(rèn)股權(quán)證的溢價(jià)=認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格-內(nèi)在價(jià)值=9-7=2

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 參見教材P35

　　12.

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 參見教材P39

　　13.

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 參見教材P51

　　14.

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 參見教材P51―53

　　可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值=轉(zhuǎn)換比例*標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)格=20/40=800

　　當(dāng)可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)格1000大于可轉(zhuǎn)換M證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值800，前者減去后者的數(shù)值被稱為“轉(zhuǎn)換升水”。

　　轉(zhuǎn)換升水率=200/800=25%

　　15.

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 參見教材P34

　　16.

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 參見教材P37，產(chǎn)業(yè)政策屬于行業(yè)因素。

　　17.

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 參見教材P35

　　18.

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 參見教材P22

　　19.

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題票面利率=60/1000=6%

　　若到期收益率低于債券票面利率時(shí)，債券的市場(chǎng)價(jià)格大于債券面值。因?yàn)楸绢}市場(chǎng)價(jià)格1020大于債券面值1000元，所以，到期收益率低于票面利率6%。

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1.

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 參見教材P19―20

　　2.

　　【正確答案】 CD

　　【答案解析】 參見教材P20

　　3.

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 參見教材P37

　　4.

　　【正確答案】 CD

　　【答案解析】 參見教材P42

　　5.

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】 參見教材P45

　　6.

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 參見教材P45

　　7.

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 參見教材P43

　　8.

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 參見教材P49

　　9.

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 參見教材P48

　　10.

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 參見教材P51―53

　　選項(xiàng)A：轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換證券面額/轉(zhuǎn)換價(jià)格=1000/40=25

　　選項(xiàng)B：可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值=轉(zhuǎn)換比例*標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格=25*45=1125

　　選項(xiàng)C：該債券當(dāng)前的轉(zhuǎn)換平價(jià)=可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)格/轉(zhuǎn)換比例=1200/25=48

　　選項(xiàng)D：該債券轉(zhuǎn)換升水=可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)格-可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值=1200-1125=75

　　11.

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 參見教材P54

　　12.

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】 參見教材P55

　　13.

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 參見教材P55

　　14.

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】 參見教材P43

　　三、判斷題

　　1.

　　【正確答案】 對(duì)

　　【答案解析】 參見教材P20

　　2.

　　【正確答案】 對(duì)

　　【答案解析】 參見教材P20

　　3.

　　【正確答案】 對(duì)

　　【答案解析】 參見教材P20

　　4.

　　【正確答案】 錯(cuò)

　　【答案解析】 參見教材P21

　　5.

　　【正確答案】 對(duì)

　　【答案解析】 參見教材P22

　　6.

　　【正確答案】 對(duì)

　　【答案解析】 參見教材P33

　　7.

　　【正確答案】 錯(cuò)

　　【答案解析】 參見教材P46

　　8.

　　【正確答案】 錯(cuò)

　　【答案解析】 參見教材P48

　　9.

　　【正確答案】 對(duì)

　　【答案解析】 參見教材P48

　　10.

　　【正確答案】 錯(cuò)

　　【答案解析】 參見教材P49

　　11.

　　【正確答案】 對(duì)

　　【答案解析】 參見教材P49

　　12.

　　【正確答案】 對(duì)

　　【答案解析】 參見教材P49

　　13.

　　【正確答案】 對(duì)

　　【答案解析】 參見教材P50

　　14.

　　【正確答案】 對(duì)

　　【答案解析】 參見教材P50

　　15.

　　【正確答案】 錯(cuò)

　　【答案解析】 參見教材P50

　　16.

　　【正確答案】 對(duì)

　　【答案解析】 參見教材P51

　　17.

　　【正確答案】 對(duì)

　　【答案解析】 參見教材P51

　　18.

　　【正確答案】 錯(cuò)

　　【答案解析】 參見教材P57

　　19.

　　【正確答案】 錯(cuò)

　　【答案解析】 參見教材P36

     證券交易數(shù)據(jù)記憶章節(jié)匯總

    2011年證券從業(yè)資格考試通過率匯總分析