2015證券從業(yè)資格《投資分析》模擬測(cè)試二[答案]

　　環(huán)球網(wǎng)校友情提示:如果您在此過(guò)程中遇到任何疑問(wèn)，請(qǐng)登錄環(huán)球網(wǎng)校證券從業(yè)資格頻道或論壇，隨時(shí)與廣大考生朋友們一起交流!

　　點(diǎn)擊查看：2015年證券從業(yè)資格《投資分析》模擬測(cè)試題匯總

　　16.C?！窘馕觥控?cái)政政策是政府依據(jù)客觀(guān)經(jīng)濟(jì)規(guī)律制定的指導(dǎo)財(cái)政工作和處理財(cái)政關(guān)系的一系列方針、準(zhǔn)則和措施的總稱(chēng)。財(cái)政政策手段主要包括國(guó)家預(yù)算、稅收、國(guó)債、財(cái)政補(bǔ)貼、財(cái)政管理體制、轉(zhuǎn)移支付制度等。ABD三項(xiàng)均屬于貨幣政策的手段。

　　17.D?！窘馕觥繛榱讼M(fèi)習(xí)慣或產(chǎn)品等因素的影響，通常在一定周期內(nèi)對(duì)基期或權(quán)重進(jìn)行調(diào)整。我國(guó)采用5年一次對(duì)基期和CPI權(quán)重調(diào)整。

　　18.D?！窘馕觥苛魍ㄖ鞋F(xiàn)金(用符號(hào)M0表示)，指單位庫(kù)存現(xiàn)金和居民手持現(xiàn)金之和，其中“單位”指銀行體系以外的企業(yè)、機(jī)關(guān)、團(tuán)體、部隊(duì)、學(xué)校等單位。

　　19.C?！窘馕觥恐挥性谪?cái)政對(duì)銀行借款且銀行增加貨幣發(fā)行量時(shí)，財(cái)政赤字才會(huì)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。

　　20.D。【解析】所謂行業(yè)，是指從事國(guó)民經(jīng)濟(jì)中同性質(zhì)的生產(chǎn)或其他經(jīng)濟(jì)社會(huì)活動(dòng)的經(jīng)營(yíng)單位和個(gè)體等構(gòu)成的組織結(jié)構(gòu)體系，如林業(yè)、汽車(chē)業(yè)、銀行業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等。

　　21.B。【解析】產(chǎn)出增長(zhǎng)率在成長(zhǎng)期較高，在成熟期以后降低，經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)一般以15%為界。到了衰退階段，行業(yè)處于低速運(yùn)行狀態(tài)，有時(shí)甚至處于負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)。

　　22.B?！窘馕觥扛鶕?jù)在價(jià)值增值過(guò)程中的參與形式，價(jià)值活動(dòng)分為基本活動(dòng)和輔助性的支持活動(dòng)，其中關(guān)鍵的是基本活動(dòng)，它是產(chǎn)品或服務(wù)的主要形成過(guò)程，并直接體現(xiàn)了企業(yè)價(jià)值鏈中價(jià)值量的遞增過(guò)程。

　　23.D。【解析】到了衰退階段。行業(yè)處于低速運(yùn)行狀態(tài)，有時(shí)甚至處于負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)。

　　24.A。【解析】產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新在很大程度上由產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新的過(guò)程和產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新的結(jié)果所驅(qū)動(dòng)。故A項(xiàng)錯(cuò)誤。

　　25.B。【解析】電話(huà)訪(fǎng)問(wèn)的優(yōu)點(diǎn)在于即時(shí)性和互動(dòng)性。

　　26.C。【解析】EVA=NOPAT-資本×資本成本率。

　　27.D?！窘馕觥俊镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36號(hào)――關(guān)聯(lián)方披露》第三條對(duì)關(guān)聯(lián)方進(jìn)行了界定，即“一方控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊?，以及兩方或兩方以上同受一方控制、共同控制或重大影響的，?gòu)成關(guān)聯(lián)方”。甲和乙同是一家公司的兩個(gè)子公司，表明其存在著股權(quán)上的關(guān)聯(lián)。

　　28.C。【解析】一般來(lái)講，產(chǎn)品的成本優(yōu)勢(shì)可以通過(guò)規(guī)模經(jīng)濟(jì)、專(zhuān)有技術(shù)、優(yōu)惠的原材料、低廉的勞動(dòng)力、科學(xué)的管理、發(fā)達(dá)的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)等實(shí)現(xiàn)。其中，由資本的集中程度決定的規(guī)模效益是決定產(chǎn)品生產(chǎn)成本的基本因素。

　　29.A。　

　　30.B。【解析】流動(dòng)比率雖然可以用來(lái)評(píng)價(jià)流動(dòng)資產(chǎn)總體的變現(xiàn)能力，但人們(特別是短期債權(quán)人)還希望獲得比流動(dòng)比率更進(jìn)一步的有關(guān)變現(xiàn)能力的比率指標(biāo)。這個(gè)指標(biāo)稱(chēng)為速動(dòng)比率，也稱(chēng)為酸性測(cè)試比率。

　　編輯推薦：

　　點(diǎn)擊查看：2015年證券從業(yè)資格《投資分析》模擬測(cè)試題匯總

　　31.C?！窘馕觥抠Y產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額，產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益=負(fù)債總額/(資產(chǎn)總額-負(fù)債總額)=1/(資產(chǎn)總額/負(fù)債總額-1)=1/(1/60%一1)=150%。

　　32.B?！窘馕觥糠从池?cái)務(wù)彈性的指標(biāo)有現(xiàn)金滿(mǎn)足投資比率和現(xiàn)金股利保障倍數(shù)。

　　33.D?！窘馕觥款}干中描述的是RSI的定義。

　　34.B?！窘馕觥縈ACD由DIF和DEA組成。故A項(xiàng)錯(cuò)誤。計(jì)算MACD時(shí)只需引入收盤(pán)價(jià)。故C項(xiàng)錯(cuò)誤。使用MACD時(shí)，通過(guò)其計(jì)算后研判買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)。故D項(xiàng)錯(cuò)誤。

　　35.B?！窘馕觥恳罁?jù)葛氏法則的內(nèi)容，移動(dòng)平均線(xiàn)呈上升狀態(tài)，而股價(jià)曲線(xiàn)卻遠(yuǎn)離移動(dòng)平均線(xiàn)暴落時(shí)，股價(jià)偏低，是買(mǎi)入信號(hào)。

　　36.D。【解析】當(dāng)股價(jià)上升(下降)，而0BV也相應(yīng)上升(下降)，則可確認(rèn)當(dāng)前的上升(下降)趨勢(shì)。

　　37.C?！窘馕觥緾項(xiàng)中的交易活躍，量?jī)r(jià)配合，處于上升通道，可以考慮買(mǎi)入。

　　38.A?！窘馕觥啃螒B(tài)理論認(rèn)為，股價(jià)的移動(dòng)取決于多空雙方力量的大小。

　　39.B。【解析】K線(xiàn)又稱(chēng)日本線(xiàn)，起源于200多年前的日本。

　　40.C。【解析】A項(xiàng)下降三角形是以看跌為主，上升三角形是以看漲為主;B項(xiàng)上升三角形在突破頂部的阻力線(xiàn)時(shí)，必須有大成交量的配合，否則為假突破;D項(xiàng)下降三角形同上升三角形正好反向，是看跌的形態(tài)。

　　41.C。【解析】證券組合投資理論中，CAPM是指資本資產(chǎn)定價(jià)模型。

　　42.C?！窘馕觥扛鶕?jù)已知條件，假設(shè)證券A與證券B完全正相關(guān)，則ρAB=1，此時(shí)σp與E(rp)之間是線(xiàn)性關(guān)系，因此，由證券A與證券B構(gòu)成的組合線(xiàn)是連接這兩點(diǎn)的直線(xiàn)。

　　43.C?！窘馕觥刻桌灰资且环N特殊的投機(jī)形式，這種投機(jī)的著眼點(diǎn)是價(jià)差，因而對(duì)期貨市場(chǎng)的正常運(yùn)行起到了非常有益的作用：(1)有利于被扭曲的價(jià)格關(guān)系恢復(fù)到正常水平，套期交易具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能;(2)有利于市場(chǎng)流動(dòng)性的提高，套利交易增加了期貨市場(chǎng)的交易量，提高了期貨交易的活躍程度;(3)抑制過(guò)度投機(jī)。

　　44.A?！窘馕觥靠梢杂糜^(guān)察法，由于四個(gè)投資收益率是等可能的，所以證券A的期望收益率為這四項(xiàng)的平均數(shù)，明顯的可以判斷出A項(xiàng)正確?；蛘卟?/P>

　　45.B?！窘馕觥靠尚杏虻纳线吔绮糠譃橛行н吔?。

　　編輯推薦：

　　點(diǎn)擊查看：2015年證券從業(yè)資格《投資分析》模擬測(cè)試題匯總

　　46.D?！窘馕觥渴褂抿T乘收益率曲線(xiàn)的人以資產(chǎn)的流動(dòng)性為目標(biāo)，投資于短期固定收入債券。當(dāng)收益率向上傾斜，并且投資人確信收益率曲線(xiàn)繼續(xù)保持上升的趨勢(shì)，就會(huì)購(gòu)買(mǎi)比要求的期限稍長(zhǎng)的債券，然后在債券到期前出售，獲得超額的資本收益。

　　47.B?！窘馕觥繉?duì)股指期貨而言，由于交易的股指是由特定的股票構(gòu)成的，只有完全按照指數(shù)結(jié)構(gòu)買(mǎi)賣(mài)的股票才符合品種相同原則。事實(shí)上，大多數(shù)套期保值者持有的股票并不與指數(shù)結(jié)構(gòu)一致。因此，在股指期貨套期保值中，通常都采用交叉套期保值交易方法。

　　48.B?！窘馕觥繗v史模擬法的核心在于根據(jù)市場(chǎng)因子的歷史樣本變化模擬證券組合的未來(lái)?yè)p益分布，利用分位數(shù)給出一定置信度下的VaR估計(jì)。因此，歷史模擬法可以較好地處理非線(xiàn)性、市場(chǎng)大幅波動(dòng)等情況，可以捕捉各種風(fēng)險(xiǎn)。

　　49.A?！窘馕觥慨?dāng)?shù)狡谑找媛式档湍骋粩?shù)值時(shí)，價(jià)格的增加值大于當(dāng)收益率增加時(shí)價(jià)格的降低值，這種特性被稱(chēng)為債券收益率曲線(xiàn)的凸性。

　　50.D?！窘馕觥坑泄芍钙谪浲顿Y風(fēng)險(xiǎn)中，操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于內(nèi)部程序、人員、系統(tǒng)的不完善或失誤及外部事件造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。包括法律法規(guī)變化產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，但不包括戰(zhàn)略和商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　51.B?！窘馕觥縑aR是指在市場(chǎng)正常波動(dòng)下，某一金融資產(chǎn)或證券組合的最大可能損失。確切地說(shuō)，VaR描述了在某一特定的時(shí)期內(nèi)，在給定的置信度下，某一金融資產(chǎn)或其組合可能遭受的最大潛在損失值。通常情況下，銀行等金融機(jī)構(gòu)傾向于按日計(jì)算VaR;但對(duì)于一般投資者而言，可按周或月計(jì)算VaR。國(guó)際清算銀行規(guī)定的作為計(jì)算銀行監(jiān)管資本VaR持有期為10天。因此，1天的VaR值與10天的VaR值之間無(wú)必然聯(lián)系。

　　52.C。【解析】蒙特卡羅模擬法的優(yōu)點(diǎn)是：可涵蓋非線(xiàn)性資產(chǎn)頭寸的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，甚至可以計(jì)算信用風(fēng)險(xiǎn);可處理時(shí)間變異的變量、厚尾、不對(duì)稱(chēng)等非正態(tài)分布和極端狀況等特殊情景。

　　53.D。【解析】套利最終盈虧取決于兩個(gè)不同時(shí)點(diǎn)的差價(jià)變化。套利的潛在利潤(rùn)不是基于價(jià)格的上漲或下跌，而是基于兩個(gè)套利合約之間的價(jià)差擴(kuò)大或縮小。也就是說(shuō)，套利獲得利潤(rùn)的關(guān)鍵就是差價(jià)的變動(dòng)。

　　54.A。【解析】技術(shù)指標(biāo)法是一種定量分析方法，它克服了定性分析方法的不足，極大地提高了具體操作的精確度。

　　55.B?！窘馕觥课覈?guó)的證券分析師行業(yè)自律組織――中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師專(zhuān)業(yè)委員會(huì)(SAAC)，于2000年9月5日在北京成立。

　　56.B?！窘馕觥緽項(xiàng)，《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》和《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》強(qiáng)調(diào)了證券研究在證券服務(wù)體系中的基礎(chǔ)作用。

　　57.C。【解析】國(guó)際注冊(cè)投資分析師協(xié)會(huì)(ACⅡA)由歐洲金融分析師協(xié)會(huì)(EFFAS)、亞洲證券分析師聯(lián)合會(huì)(ASAF)和巴西投資分析師協(xié)會(huì)(APIMEC)經(jīng)過(guò)3年多的策劃，于2000年6月正式成立，注冊(cè)地在英國(guó)。

　　58.D?！窘馕觥?jī)烧叩氖袌?chǎng)影響不同。

　　59.D。【解析】歐洲證券分析師公會(huì)(European Feder-ation of FinanCia1 Ana1yst SoCieties，簡(jiǎn)稱(chēng)EF-FAs)，成立于1962年，由歐洲19個(gè)國(guó)家(奧地利、烏克蘭、比利時(shí)、芬蘭、俄羅斯、瑞士、法國(guó)、瑞典、德國(guó)、西班牙、匈牙利、葡萄牙、波蘭、愛(ài)爾蘭、意大利、挪威、盧森堡、荷蘭、希臘)的協(xié)會(huì)組成。目前，會(huì)員總數(shù)超過(guò)14 000人。

　　60.A?！窘馕觥繗v史模擬法需要的樣本數(shù)據(jù)不能少于1 500個(gè)。

　　編輯推薦：

　　點(diǎn)擊查看：2015年證券從業(yè)資格《投資分析》模擬測(cè)試題匯總

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1.ABCD?！窘馕觥孔C券登記結(jié)算公司履行下列職能：證券賬戶(hù)、結(jié)算賬戶(hù)的設(shè)立和管理，證券的存管和過(guò)戶(hù)，證券持有人名冊(cè)登記及權(quán)益登記，證券和資金的清算交收及相關(guān)管理，受發(fā)行人的委托派發(fā)證券權(quán)益，依法提供與證券登記結(jié)算業(yè)務(wù)有關(guān)的查詢(xún)、信息、咨詢(xún)和培訓(xùn)服務(wù)。

　　2.ABD。【解析】 1964年、1965年和1966年，威廉?夏普、約翰?林特耐和簡(jiǎn)?摩辛三人幾乎同時(shí)獨(dú)立地提出了著名的資本資產(chǎn)定價(jià)模型。

　　3.ABCD?！窘馕觥棵绹?guó)芝加哥大學(xué)著名教授尤金?法瑪于1970年提出了有效市場(chǎng)假說(shuō)。這個(gè)理論假設(shè)參與市場(chǎng)的投資者有足夠的理性，能夠迅速對(duì)所有市場(chǎng)信息作出合理反應(yīng)。有效市場(chǎng)假說(shuō)理論認(rèn)為，在一個(gè)充滿(mǎn)信息交流和信息競(jìng)爭(zhēng)的社會(huì)里，一個(gè)特定的信息能夠在股票市場(chǎng)上迅即被投資者知曉。隨后，股票市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)驅(qū)使股票價(jià)格充分且及時(shí)地反映該組信息，從而使得投資者根據(jù)該組信息所進(jìn)行的交易不存在非正常報(bào)酬，而只能賺取風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的平均市場(chǎng)報(bào)酬率。

　　4.ABD。【解析】法瑪(1970)根據(jù)市場(chǎng)對(duì)信息反應(yīng)的強(qiáng)弱將有效市場(chǎng)分為三種，即弱式有效市場(chǎng)、半強(qiáng)式有效市場(chǎng)和強(qiáng)式有效市場(chǎng)。

　　5.ABC?！窘馕觥孔鳛樘摂M資本載體的有價(jià)證券，它們的價(jià)格運(yùn)動(dòng)形式具體表現(xiàn)為：(1)其市場(chǎng)價(jià)值由證券的預(yù)期收益和市場(chǎng)利率決定，不隨職能資本價(jià)值的變動(dòng)而變動(dòng);(2)其市場(chǎng)價(jià)值與預(yù)期收益的多少成正比，與市場(chǎng)利率的高低成反比;(3)其價(jià)格波動(dòng)，既決定于有價(jià)證券的供求，也決定于貨幣的供求。

　　6.AB?！窘馕觥繀f(xié)定價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格是影響期權(quán)和價(jià)格最主要的因素。

　　7.AC。【解析】現(xiàn)代金融學(xué)關(guān)于證券估值的討論，基本上是運(yùn)用各種主觀(guān)的假設(shè)變量，結(jié)合相關(guān)金融原理或者估值模型，得出某種“理論價(jià)格”，并認(rèn)為那就是證券的“內(nèi)在價(jià)值”。在這種理論的指導(dǎo)下，投資行為簡(jiǎn)化為：市場(chǎng)價(jià)格<內(nèi)在價(jià)值一價(jià)格被低估一買(mǎi)人證券;市場(chǎng)價(jià)格>內(nèi)在價(jià)值一價(jià)格被高估一賣(mài)出證券。

　　8.AB?！窘馕觥哭D(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)價(jià)格/轉(zhuǎn)換平價(jià)=1 000/20=50;可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值=轉(zhuǎn)換比例×標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)格=50×15=750(元)，轉(zhuǎn)換升水=可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)格-可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值=1 000-750=250(元);轉(zhuǎn)換升水比率=轉(zhuǎn)換升水÷可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值×100%=250÷750× 100%≈33.3%。

　　9.ACD?！窘馕觥靠偭糠治龇ㄊ侵笇?duì)影響宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總量指標(biāo)的因素及其變動(dòng)規(guī)律進(jìn)行分析，總量分析主要是一種動(dòng)態(tài)分析，因?yàn)樗饕芯靠偭恐笜?biāo)的變動(dòng)規(guī)律，因此，B選項(xiàng)錯(cuò)誤?？偭糠治鲆舶o態(tài)分析，如投資額、消費(fèi)額和國(guó)民生產(chǎn)總值的關(guān)系等。

　　10.AB。【解析】資本市場(chǎng)開(kāi)放包含兩方面的含義.即服務(wù)性開(kāi)放和投資性開(kāi)放。資本市場(chǎng)服務(wù)性開(kāi)放是金融服務(wù)業(yè)開(kāi)放的主要內(nèi)容之一，資本市場(chǎng)的投資性開(kāi)放是指資金在國(guó)內(nèi)與國(guó)際資本市場(chǎng)上的自由流動(dòng)。

　　11.AB?！窘馕觥吭诮?jīng)濟(jì)衰退時(shí)，總需求不足，采取松的貨幣政策;在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)，總需求過(guò)大，采取緊的貨幣政策。故C、D項(xiàng)錯(cuò)誤。

　　12.ACD?！窘馕觥繃?guó)內(nèi)生產(chǎn)總值有三種表現(xiàn)形態(tài)，即價(jià)值形態(tài)、收入形態(tài)和產(chǎn)品形態(tài)。

　　13.ABCD。【解析】主權(quán)債務(wù)危機(jī)一般會(huì)產(chǎn)生以下的負(fù)面影響：(1)導(dǎo)致新的貿(mào)易保護(hù);(2)危機(jī)國(guó)財(cái)政緊縮、稅收增加和失業(yè)率增加，社會(huì)矛盾激化;(3)危機(jī)國(guó)貨幣貶值，資金外流;(4)危機(jī)國(guó)國(guó)債收益率上升，籌資成本大幅度增加，甚至無(wú)法發(fā)行國(guó)債。

　　14.AB。【解析】完全壟斷型市場(chǎng)是指獨(dú)家企業(yè)生產(chǎn)某種特質(zhì)產(chǎn)品的情形，即整個(gè)行業(yè)的市場(chǎng)完全處于一家企業(yè)所控制的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。完全壟斷可分為兩種類(lèi)型：(1)政府完全壟斷，通常在公用事業(yè)中居多，如國(guó)有鐵路、郵電等部門(mén);(2)私人完全壟斷，如根據(jù)政府授予的特許專(zhuān)營(yíng)，或根據(jù)專(zhuān)利生產(chǎn)的獨(dú)家經(jīng)營(yíng)以及由于資本雄厚、技術(shù)先進(jìn)而建立的排他性的私人壟斷經(jīng)營(yíng)。

　　15.ABC?！窘馕觥繅艛喔?jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的特點(diǎn)包括：(1)生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以流動(dòng);(2)生產(chǎn)的產(chǎn)品同種但不同質(zhì)，即產(chǎn)品之間存在著差異;(3)由于產(chǎn)品差異性的存在，生產(chǎn)者可以樹(shù)立自己產(chǎn)品的信譽(yù)，從而對(duì)其產(chǎn)品的價(jià)格有一定的控制能力。D項(xiàng)描述的是完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的特點(diǎn)之一。

　　編輯推薦：

　　點(diǎn)擊查看：2015年證券從業(yè)資格《投資分析》模擬測(cè)試題匯總

　　16.ABCD?！窘馕觥颗袛嘁粋€(gè)行業(yè)的成長(zhǎng)能力，可以從以下幾方面考察：需求彈性、生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度、市場(chǎng)容量與潛力、行業(yè)在空間的轉(zhuǎn)移活動(dòng)和產(chǎn)業(yè)組織變化活動(dòng)。

　　17.ABCD?！窘馕觥克膫€(gè)選項(xiàng)均對(duì)，應(yīng)理解記憶。

　　18.AC?！窘馕觥慨?dāng)|r|=1時(shí)，表示兩指標(biāo)變量完全線(xiàn)性相關(guān)。當(dāng)| r|=0時(shí)，表示兩指標(biāo)變量不存在線(xiàn)性相關(guān)。當(dāng)|r|<1時(shí)，通常認(rèn)為：0<| r|≤0.3為微弱相關(guān);0.3<| r|≤0.5為低度相關(guān);0.5<| r|≤0.8為顯著相關(guān);0.8<| r|<1為高度相關(guān)。故B、D項(xiàng)錯(cuò)誤。

　　19.ABD?！窘馕觥渴找骖~必須是評(píng)估資產(chǎn)直接形成的，而不是由評(píng)估資產(chǎn)直接形成的收益分離出來(lái)的。故C項(xiàng)錯(cuò)誤。

　　20.AC?！窘馕觥可鲜泄镜膮^(qū)位分析包括：區(qū)位內(nèi)的自然和基礎(chǔ)條件、區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)位內(nèi)的經(jīng)濟(jì)特色。

　　21.ABC?！窘馕觥渴找娆F(xiàn)值法中的主要指標(biāo)包括A、B、C三項(xiàng)中的內(nèi)容。

　　22.AB?！窘馕觥抠Y本市場(chǎng)的投資性開(kāi)放分為融資的開(kāi)放和投資的開(kāi)放。

　　23.ACD?！窘馕觥孔C券投資分析中，公司分析的對(duì)象主要是指上市公司，但證券分析師對(duì)上市公司進(jìn)行分析的過(guò)程中往往還關(guān)注一些與上市公司之間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或收購(gòu)行為的非上市公司。

　　24.ABC?！窘馕觥縀VA是指經(jīng)過(guò)調(diào)整后的稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)減去資本費(fèi)用的余額。故D項(xiàng)錯(cuò)誤。

　　25.ABD?！窘馕觥俊镀髽I(yè)所得稅法》按照“簡(jiǎn)稅制、寬稅基、低稅率、嚴(yán)征管”的稅制改革原則，建立各類(lèi)企業(yè)統(tǒng)一適用的企業(yè)所得稅制度。

　　26.ABCD?！窘馕觥孔畛醯牟ɡ死碚撌且灾芷跒榛A(chǔ)的。把大的運(yùn)動(dòng)周期分成時(shí)間長(zhǎng)短不同的各種周期，并指出，在一個(gè)大周期之中可能存在一些小周期，而小的周期又可以再細(xì)分成更小的周期。每個(gè)周期無(wú)論時(shí)間長(zhǎng)短，都是以一種模式進(jìn)行。這個(gè)模式就是要介紹的8個(gè)過(guò)程，即每個(gè)周期都是由上升(或下降)的5個(gè)過(guò)程和下降(或上升)的3個(gè)過(guò)程組成。這8個(gè)過(guò)程完結(jié)以后，我們才能說(shuō)這個(gè)周期已經(jīng)結(jié)束，將進(jìn)入另一個(gè)周期。新的周期仍然遵循上述的模式。波浪理論不僅找到了股價(jià)移動(dòng)的規(guī)律，而且還找到了股價(jià)移動(dòng)發(fā)生的時(shí)間和位置。

　　27.BC?！窘馕觥縆上穿D是金叉，為買(mǎi)入信號(hào)，這是正確的。但是出現(xiàn)了金又是否應(yīng)該買(mǎi)人，還要看別的條件。今日K值=2/3×昨日K值+1/3×今日RSV，今日D值=2/3×昨日D值+1/3×今日K值，J=3D-2K=D+2(D-K)。故A、D項(xiàng)錯(cuò)誤。

　　28.AB?！窘馕觥抠Y本市場(chǎng)線(xiàn)只是揭示了有效組合的收益風(fēng)險(xiǎn)均衡關(guān)系，而沒(méi)有給出任意證券或組合的收益風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系。證券市場(chǎng)線(xiàn)方程對(duì)任意證券或組合的期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系提供了十分完整的闡述。

　　29.AD?！窘馕觥咳切握硇螒B(tài)主要分為三種：對(duì)稱(chēng)三角形、上升三角形和下降三角形。

　　30.BC?！窘馕觥孔C券組合管理的特點(diǎn)主要表現(xiàn)在B、C項(xiàng)兩個(gè)方面。

　　編輯推薦：

　　點(diǎn)擊查看：2015年證券從業(yè)資格《投資分析》模擬測(cè)試題匯總

　　31.BC?！窘馕觥吭跇?gòu)建證券投資組合時(shí)，投資者需要注意個(gè)別證券選擇、投資時(shí)機(jī)選擇和多元化三個(gè)問(wèn)題。

　　32.ABCD?！窘馕觥窟x項(xiàng)均正確。

　　33.ABCD?！窘馕觥窟x項(xiàng)均正確，應(yīng)識(shí)記。

　　34.ABCD?！窘馕觥恳话阏f(shuō)來(lái)，金融工程的概念有狹義和廣義兩種。狹義的金融工程主要是指利用先進(jìn)的數(shù)學(xué)及通信工具，在各種現(xiàn)有基本金融產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，進(jìn)行不同形式的組合分解，以設(shè)計(jì)出符合客戶(hù)需要并具有特定風(fēng)險(xiǎn)與收益的新的金融產(chǎn)品;廣義的金融工程則是指一切利用工程化手段來(lái)解決金融問(wèn)題的技術(shù)開(kāi)發(fā)，不僅包括金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)，還包括金融產(chǎn)品定價(jià)、交易策略設(shè)計(jì)、金融風(fēng)險(xiǎn)管理等各個(gè)方面。

　　35.ABCD?！窘馕觥窟x項(xiàng)均正確。

　　36.ABC?！窘馕觥渴袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包括價(jià)差的逆向運(yùn)行、利率和匯率的變動(dòng)等所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。其中價(jià)差的逆向運(yùn)行是指價(jià)差沿著套利者預(yù)測(cè)的相反方向運(yùn)行。

　　37.ABCD?！窘馕觥科诂F(xiàn)的套利實(shí)施一般分為以下幾個(gè)步驟：估算股指期貨合約的無(wú)套利區(qū)間上下邊界、判斷是否存在套利機(jī)會(huì)、確定交易規(guī)模、同時(shí)進(jìn)行股指期貨合約和股票交易、了結(jié)套利頭寸。

　　38.ABCD?！窘馕觥窟x項(xiàng)均正確。

　　39.ABC?！窘馕觥繃?guó)際注冊(cè)投資分析師協(xié)會(huì)由歐洲金融分析師協(xié)會(huì)(EFFAS)、亞洲證券分析師聯(lián)合會(huì)(ASAF)和巴西投資分析師協(xié)會(huì)(APIMEC)經(jīng)過(guò)3年多的策劃，于2000年6月正式成立，注冊(cè)地在英國(guó)。

　　40.ABC?！窘馕觥慨a(chǎn)業(yè)組織包括市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)行為、市場(chǎng)績(jī)效三方面內(nèi)容。

　　41.ACD。【解析】證券投資是指投資者(法人或自然人)購(gòu)買(mǎi)股票、債券、基金等有價(jià)證券以及這些有價(jià)證券的衍生產(chǎn)品，以獲取紅利、利息和資本利得的投資行為和投資過(guò)程。

　　42.AB?！窘馕觥渴袌?chǎng)預(yù)期理論和流動(dòng)性偏好理論，都假設(shè)市場(chǎng)參與者會(huì)按照他們的利率預(yù)期從債券市場(chǎng)的一個(gè)償還期部分自由地轉(zhuǎn)移到另一個(gè)償還期部分，而不受任何阻礙。市場(chǎng)分割理論的假設(shè)卻恰恰相反。

　　43.ABCD?！窘馕觥课覈?guó)財(cái)政補(bǔ)貼主要包括：價(jià)格補(bǔ)貼、企業(yè)虧損補(bǔ)貼、財(cái)政貼息、房租補(bǔ)貼、職工生活補(bǔ)貼和外貿(mào)補(bǔ)貼等。

　　44.ABC。【解析】D項(xiàng)屬于合法的非勞動(dòng)收入。

　　45.BCD?！窘馕觥扛鶕?jù)該行業(yè)中企業(yè)數(shù)量的多少、進(jìn)入限制程度和產(chǎn)品差別，行業(yè)基本上分為四種市場(chǎng)結(jié)構(gòu)：完全競(jìng)爭(zhēng)、壟斷競(jìng)爭(zhēng)、寡頭壟斷、完全壟斷。

　　編輯推薦：

　　點(diǎn)擊查看：2015年證券從業(yè)資格《投資分析》模擬測(cè)試題匯總

　　46.ABCD?！窘馕觥拷?jīng)濟(jì)區(qū)位是指地理范疇上的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)及其輻射范圍，其分析的主要內(nèi)容包括：(1)區(qū)位內(nèi)的自然條件與基礎(chǔ)條件;(2)區(qū)位內(nèi)的政府的產(chǎn)業(yè)政策;(3)區(qū)位內(nèi)的經(jīng)濟(jì)特色。

　　47.ABCD?！窘馕觥控?cái)務(wù)報(bào)表分析的方法有比較分析法和因素分析法兩大類(lèi)。進(jìn)一步細(xì)分，比較分析法和因素分析法這兩類(lèi)分析法又各自包含了不同種類(lèi)的具體方法，如財(cái)務(wù)比率分析、結(jié)構(gòu)百分比分析、趨勢(shì)分析、差額分析、指標(biāo)分解、連環(huán)替代、定基替代等。

　　48.AD?！窘馕觥堪凑战灰椎男再|(zhì)劃分，關(guān)聯(lián)交易一般可分為經(jīng)營(yíng)往來(lái)中的關(guān)聯(lián)交易和資產(chǎn)重組中的關(guān)聯(lián)交易。

　　49.AD?！窘馕觥縋SY的取值范圍是0～100，以50為中心，50以上是多方市場(chǎng)，50以下是空方市場(chǎng)。

　　50.AC。【解析】與公司理財(cái)密切相關(guān)的兼并與收購(gòu)，是金融工程重要應(yīng)用領(lǐng)域之一，如為保障兼并收購(gòu)與杠桿贖買(mǎi)(1B0)所需資金而引入的垃圾債券和橋式融資等。

　　三、判斷題

　　1.A?！窘馕觥繃?guó)家統(tǒng)計(jì)局定期對(duì)外發(fā)布的國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中的有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，是證券投資分析中判斷宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、行業(yè)先進(jìn)水平或平均水平等的重要數(shù)據(jù)類(lèi)信息來(lái)源。

　　2.B?！窘馕觥抠I(mǎi)入持有策略是一種典型的被動(dòng)型投資策略，通常與價(jià)值型投資相聯(lián)系，具有最小的交易成本和管理費(fèi)用，但不能反映環(huán)境的變化。

　　3.A。【解析】動(dòng)量策略也稱(chēng)慣性策略，其基本原理是“強(qiáng)者恒強(qiáng)”，投資者買(mǎi)入所謂贏(yíng)家組合(即歷史表現(xiàn)優(yōu)于大盤(pán)的組合)，試圖獲取慣性高收益。

　　4.B。【解析】中國(guó)人民銀行為作為我國(guó)中央銀行，是在國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下制定和實(shí)施貨幣政策的宏觀(guān)調(diào)控部門(mén)。

　　5.A?！窘馕觥拷鹑谄跈?quán)是指其持有者能在規(guī)定的期限內(nèi)按交易雙方商定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)或出售一定數(shù)量的某種金融工具的權(quán)利。

　　6.B?！窘馕觥科谪泝r(jià)格反映的是市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格未來(lái)的預(yù)期。在一個(gè)理性的無(wú)摩擦的均衡市場(chǎng)上，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格具有穩(wěn)定的關(guān)系。在現(xiàn)貨金融工具價(jià)格一定時(shí)，金融期貨的理論價(jià)格決定于現(xiàn)貨金融工具的收益率、融資利率及持有現(xiàn)貨金融工具的時(shí)間。因此，理論上，期貨價(jià)格有可能高于、等于或低于相應(yīng)現(xiàn)貨金融工具。

　　7.B?！窘馕觥恳?yàn)榇蠖鄶?shù)優(yōu)先股支付的股息是固定的，所以在決定優(yōu)先股的內(nèi)在價(jià)值時(shí)，零增長(zhǎng)模型更適合。

　　8.B?！窘馕觥抗靶卫是€(xiàn)，表示期限相對(duì)較短的債券，利率與期限呈正向關(guān)系;期限相對(duì)較長(zhǎng)的債券，利率與期限呈反向關(guān)系。

　　9.A。【解析】現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運(yùn)用收入和資本化定價(jià)方法來(lái)決定普通股票內(nèi)在價(jià)值的方法。

　　10.A。【解析】工業(yè)增加值是指工業(yè)行業(yè)在報(bào)告期內(nèi)以貨幣表現(xiàn)的工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果，是衡量國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要統(tǒng)計(jì)指標(biāo)之一。以常用的支出法為例，工業(yè)增加值等于工業(yè)總產(chǎn)值與中間消耗的差額。工業(yè)增加值率則是指一定時(shí)期內(nèi)工業(yè)增加值占工業(yè)總產(chǎn)值的比重，反映降低中間消耗的經(jīng)濟(jì)效益。

　　11.B?！窘馕觥哭D(zhuǎn)移支付制度是中央財(cái)政將集中的一部分財(cái)政資金，按一定的標(biāo)準(zhǔn)撥付給地方財(cái)政的一項(xiàng)制度。題中描述的是財(cái)政補(bǔ)貼的概念。

　　12.A?！窘馕觥考尤隬T0以來(lái)，我國(guó)內(nèi)地與中國(guó)香港在經(jīng)濟(jì)發(fā)展上關(guān)系日益密切，反映在證券市場(chǎng)就是A股和H股關(guān)聯(lián)性不斷加強(qiáng)。

　　13.B。【解析】根據(jù)《上市公司行業(yè)分類(lèi)指引》，制造業(yè)中次類(lèi)為單字母加一位數(shù)字編碼，大類(lèi)為單字母加兩位數(shù)字編碼，中類(lèi)為單字母加四位數(shù)字編碼。

　　14.B?！窘馕觥恳粋€(gè)行業(yè)的萌芽和形成，最基本和最重要的條件是人們的物質(zhì)文化需求，社會(huì)的物質(zhì)文化需要是行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的最基本動(dòng)力。資本的支持與資源的穩(wěn)定供給是行業(yè)形成的基本保證。

　　15.B?！窘馕觥空{(diào)查研究是收集第一手資料用以描述一個(gè)難以直接觀(guān)察的群體的最佳方法，但也可以利用他人收集的調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，即所謂的二手資料分析的方法，這樣可以節(jié)約費(fèi)用。

　　16.B?！窘馕觥刻幱诔砷L(zhǎng)期的企業(yè)利潤(rùn)快速增長(zhǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，之后逐漸穩(wěn)定。由于市場(chǎng)需求趨向飽和，產(chǎn)品的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率減慢，迅速賺取利潤(rùn)的機(jī)會(huì)減少，整個(gè)行業(yè)便開(kāi)始進(jìn)入成熟期。

　　17.B?！窘馕觥恳粋€(gè)品牌不僅是一種產(chǎn)品的標(biāo)識(shí)，也是產(chǎn)品質(zhì)量、性能、滿(mǎn)足消費(fèi)者效用可靠程度的綜合體現(xiàn)。

　　18.A。【解析】利潤(rùn)表中列示的每股收益信息，包括基本每股收益和稀釋每股收益兩項(xiàng)指標(biāo)。

　　19.A。【解析】在經(jīng)營(yíng)租賃形式下，租入的固定資產(chǎn)并不作為固定資產(chǎn)人賬，相應(yīng)的租賃費(fèi)作為當(dāng)期的費(fèi)用處理。

　　20.B?！窘馕觥渴找骖~必須是評(píng)估資產(chǎn)直接形成的，而不是由評(píng)估資產(chǎn)直接形成的收益分離出來(lái)的。

　　編輯推薦：

　　點(diǎn)擊查看：2015年證券從業(yè)資格《投資分析》模擬測(cè)試題匯總

　　21.A。【解析】雙重頂形態(tài)完成后的最小跌幅度量度方法是由頸線(xiàn)開(kāi)始，至少會(huì)下跌從雙頭最高點(diǎn)到頸線(xiàn)之間的差價(jià)距離。

　　22.B?！窘馕觥颗c旗形和三角形稍微不同的是，楔形偶爾也出現(xiàn)在頂部或底部而作為反轉(zhuǎn)形態(tài)。

　　23.A。【解析】在楔形形成過(guò)程中，成交量漸次減少;在楔形形成之前和突破之后，成交量一般都很大。

　　24.B。【解析】技術(shù)分析是以證券市場(chǎng)過(guò)去和現(xiàn)在的市場(chǎng)行為為分析對(duì)象，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，探索出一些典型變化規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)未來(lái)變化趨勢(shì)的技術(shù)方法。

　　25.B?！窘馕觥靠尚杏虻淖筮吔绫厝幌蛲馔够虺示€(xiàn)性，即不會(huì)出現(xiàn)凹陷。

　　26.A。【解析】有效組合與無(wú)差異曲線(xiàn)的切點(diǎn)所表示的組合，是投資者的最滿(mǎn)意的有效組合。

　　27.B?！窘馕觥客顿Y于增長(zhǎng)型證券組合的投資者往往愿意通過(guò)延遲獲得基本收益來(lái)求得未來(lái)收益的增長(zhǎng)。這類(lèi)投資者很少會(huì)購(gòu)買(mǎi)分紅的普通股，投資風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　28.B?！窘馕觥楷F(xiàn)金流量匹配，就是通過(guò)債券的組合管理，使得每一期從債券獲得的現(xiàn)金流人與該時(shí)期約定的現(xiàn)金支出在量上保持一致。

　　29.A?！窘馕觥刻桌M合的特征表明，投資者如果能發(fā)現(xiàn)套利組合并持有它，那他就可以實(shí)現(xiàn)不需要追加投資又可獲得收益的套利交易，即投資者是通過(guò)持有套利組合的方式來(lái)進(jìn)行套利的。所以，套利定價(jià)理論認(rèn)為，如果市場(chǎng)上不存在套利組合，那么市場(chǎng)就不存在套利機(jī)會(huì)。

　　30.A。【解析】市值加權(quán)法是根據(jù)指數(shù)成分股的市值權(quán)重，按從大到小的順序，選取前N只股票模擬股票指數(shù)。

　　31.B。【解析】1995年12月美國(guó)證券交易委員會(huì)發(fā)布的加強(qiáng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)披露建議要求，根據(jù)要求，VaR計(jì)算采用99%的置信度(單尾)和10天持有期。

　　32.B?！窘馕觥棵舾行苑椒ㄊ菧y(cè)量市場(chǎng)因子每一個(gè)單位的不利變化可能引起投資組合的損失。波動(dòng)性方法是收益標(biāo)準(zhǔn)差作為風(fēng)險(xiǎn)量度。

　　33.A?！窘馕觥縑aR方法可以測(cè)量不同市場(chǎng)因子、不同金融工具構(gòu)成的復(fù)雜證券組合和不同業(yè)務(wù)部門(mén)的總體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)暴露，因此它使得不同類(lèi)型資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)之間具有可比性，逐漸成為聯(lián)系整個(gè)企業(yè)或機(jī)構(gòu)的各個(gè)層次的風(fēng)險(xiǎn)分析、度量方法。

　　34.B?！窘馕觥吭诠芍钙谪涍\(yùn)行過(guò)程中，若產(chǎn)生偏離現(xiàn)貨(股票指數(shù))，或各不同到期月份合約之間的價(jià)格偏離程度大于交易成本、沖擊成本、資金機(jī)會(huì)成本等各項(xiàng)成本總和時(shí)，即可進(jìn)行股指期貨的套利交易。

　　35.A。【解析】在投資方面，金融工程師開(kāi)發(fā)出了各種各樣的短、中、長(zhǎng)期投資工具，用以滿(mǎn)足不同投資群體，具有不同風(fēng)險(xiǎn)、收益偏好的投資者需求。例如，金融工程師為投資管理而開(kāi)發(fā)的貨幣市場(chǎng)基金、回購(gòu)和逆回購(gòu)協(xié)議等金融工具。本題說(shuō)法正確。

　　36.A。【解析】VaR假設(shè)頭寸固定不變，因此在對(duì)一天至數(shù)天的期限做出調(diào)整時(shí)，要用到時(shí)間數(shù)據(jù)的平方根。但是，這一調(diào)整忽略了交易頭寸在期間內(nèi)隨市場(chǎng)變化的可能性，導(dǎo)致實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)與計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)較大的差異。

　　37.A?！窘馕觥俊蹲C券公司內(nèi)部控制指引》規(guī)定，對(duì)跨越隔離墻的業(yè)務(wù)、人員應(yīng)實(shí)行重點(diǎn)監(jiān)控。

　　38.A?！窘馕觥?005年中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)制定的《中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師職業(yè)道德守則》第四章“執(zhí)業(yè)紀(jì)律”中，明確了證券分析師的相關(guān)執(zhí)業(yè)紀(jì)律，其中，證券分析師必須以真實(shí)姓名執(zhí)業(yè)。

　　39.A?！窘馕觥繌膬?nèi)部控制的角度來(lái)看，證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)的規(guī)范以執(zhí)業(yè)回避、信息披露和隔離墻等制度為主，其中隔離墻是內(nèi)部控制制度的重點(diǎn)。

　　40.A。【解析】《證券公司內(nèi)部控制指引》第七十九條規(guī)定，對(duì)跨隔離墻的人員、業(yè)務(wù)應(yīng)有完整記錄，并采取靜默期等措施。

　　編輯推薦：