2015證券從業(yè)資格《投資分析》模擬測(cè)試三[答案]

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　　16.A?！窘馕觥繀R率是外匯市場(chǎng)上一國(guó)貨幣與他國(guó)貨幣相互交換的比率。一般來(lái)說(shuō)，國(guó)際金融市場(chǎng)上的外匯匯率是由一國(guó)貨幣所代表的實(shí)際社會(huì)購(gòu)買力平價(jià)和自由市場(chǎng)對(duì)外匯的供求關(guān)系決定的。

　　17.B。【解析】目前我國(guó)統(tǒng)計(jì)部門(mén)公布的失業(yè)率為城鎮(zhèn)登記失業(yè)率，即城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)占城鎮(zhèn)從業(yè)人數(shù)與城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)之和的百分比。城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)是指擁有非農(nóng)業(yè)戶口，在一定的勞動(dòng)年齡內(nèi)，有勞動(dòng)能力，無(wú)業(yè)而要求就業(yè)，并在當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行求職登記的人員數(shù)。

　　18.D?！窘馕觥緿項(xiàng)外商直接投資是指外國(guó)企業(yè)和經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人按我國(guó)有關(guān)政策、法規(guī)，用現(xiàn)匯、實(shí)物、技術(shù)等在我國(guó)境內(nèi)開(kāi)辦外商獨(dú)資企業(yè)，與我國(guó)境內(nèi)的企業(yè)或經(jīng)濟(jì)組織共同舉辦中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)、合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)或合作開(kāi)發(fā)資源的投資以及經(jīng)政府有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)的項(xiàng)目投資總額內(nèi)企業(yè)從境外借人的資金等。故D項(xiàng)錯(cuò)誤。

　　19.A?！窘馕觥慨?dāng)GDP由低速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高速增長(zhǎng)時(shí)，表明低速增長(zhǎng)中經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)得到調(diào)整，經(jīng)濟(jì)的“瓶頸”制約得以改善，新一輪經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)已經(jīng)來(lái)臨，證券市場(chǎng)亦將伴以快速上漲之勢(shì)。

　　20.B。【解析】景氣指數(shù)又稱為景氣度，它是采用定量的方法綜合反映某一特定調(diào)查群體或某一社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象所處的狀態(tài)或發(fā)展趨勢(shì)的一種指標(biāo)。

　　21.A?！窘馕觥柯?lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)事務(wù)統(tǒng)計(jì)局曾制定了一個(gè)《全部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)分類》，建議各國(guó)采用。它把國(guó)民經(jīng)濟(jì)劃分為10個(gè)門(mén)類;對(duì)每個(gè)門(mén)類再劃分大類(9個(gè)大類)、中類(3個(gè)中類)、小類(11個(gè)小類)。

　　22.C。【解析】美國(guó)哈佛商學(xué)院教授邁克爾?波特認(rèn)為，一個(gè)行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)的局面源于其內(nèi)存的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)。一個(gè)行業(yè)內(nèi)存在著五種基本競(jìng)爭(zhēng)力量，即潛在進(jìn)入者、替代品、供方、需方以及行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者。

　　23.B。【解析】一般來(lái)說(shuō)，行業(yè)的生命周期可分為幼稚期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期。

　　24.B?！窘馕觥慨a(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新的直接效應(yīng)包括實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)、專業(yè)化分工與協(xié)作、提高產(chǎn)業(yè)集中度、促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和有效競(jìng)爭(zhēng)等;間接影響包括創(chuàng)造產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)、構(gòu)筑產(chǎn)業(yè)趕超效應(yīng)、適應(yīng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等多項(xiàng)功效。

　　25.A。【解析】產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策和產(chǎn)業(yè)組織政策是產(chǎn)業(yè)政策的核心。

　　26.A?！窘馕觥糠从彻颈酒?年度或中期)內(nèi)截至期末所有者權(quán)益各組成部分變動(dòng)情況的報(bào)表是股東權(quán)益變動(dòng)表。

　　27.C?！窘馕觥抠Y產(chǎn)投入使用后，由于使用磨損和自然力的作用，其物理性能會(huì)不斷下降，價(jià)值會(huì)逐漸減少。這種損耗一般稱為“實(shí)體性貶值”。新技術(shù)的推廣和運(yùn)用，使得企業(yè)原有資產(chǎn)與社會(huì)上普遍推廣和運(yùn)用的資產(chǎn)相比較，在技術(shù)上明顯落后、性能降低，其價(jià)值也就相應(yīng)減少，這種損耗稱為資產(chǎn)的“功能性貶值”。題干中的描述為經(jīng)濟(jì)性貶值的含義。

　　28.A。【解析】已獲利息倍數(shù)是指公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用以衡量公司償付借款利息能力。

　　29.A?！窘馕觥砍尚侣实墓浪惴椒ò˙、C、D項(xiàng)中的三種。

　　30.B。【解析】現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債。將題中數(shù)據(jù)代入得：該公司當(dāng)年的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=5 000 000/8 000 000=0.625。

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　　31.A。【解析】市場(chǎng)占有率是對(duì)公司實(shí)力和經(jīng)營(yíng)能力較精確的估計(jì)。市場(chǎng)占有率是指一個(gè)公司產(chǎn)品銷售量占該類產(chǎn)品整個(gè)市場(chǎng)銷售總量的比例。

　　32.D?！窘馕觥砍钟泄?%以上股份的股東或者實(shí)際控制人，其持有股份或者控制公司的情況發(fā)生較大變化，才會(huì)構(gòu)成上市公司重大事件。故D項(xiàng)錯(cuò)誤。

　　33.D?！窘馕觥窟x擇重置成本時(shí)，在同時(shí)可獲得復(fù)原重置成本和更新重置成本的情況下，應(yīng)選擇更新重置成本。在無(wú)更新重置成本時(shí)可采用復(fù)原重置成本。

　　34.A?！窘馕觥吭诶碚撋咸峁┝斯善钡淖畹蛢r(jià)值的指標(biāo)是每股凈資產(chǎn)。

　　35.B。【解析】軌道線是基于趨勢(shì)線的一種方法，但趨勢(shì)線可以單獨(dú)存在，而軌道線不能單獨(dú)存在。

　　36.C?！窘馕觥恳粋€(gè)高的夏普指數(shù)表明該管理者比市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)得好，而一個(gè)低的夏普指數(shù)表明經(jīng)營(yíng)得比市場(chǎng)差。

　　37.D。【解析】由KDJ指標(biāo)的公式可知，本題選D項(xiàng)。

　　38.D。【解析】波浪理論的內(nèi)容是以周期為基礎(chǔ)的。

　　39.B。【解析】MACD的優(yōu)點(diǎn)是除掉了移動(dòng)平均線產(chǎn)生的頻繁出現(xiàn)買入與賣出信號(hào)，避免一部分假信號(hào)的出現(xiàn)，用起來(lái)比移動(dòng)平均線更有把握。

　　40.D。【解析】K線是在D線已經(jīng)抬頭向上時(shí)才同D線相交，比D線還在下降時(shí)與之相交要可靠得多。

　　41.C?！窘馕觥拷鹑跈C(jī)構(gòu)在實(shí)踐中通常會(huì)應(yīng)用久期來(lái)控制持倉(cāng)債券的利率風(fēng)險(xiǎn)，具體的措施是針對(duì)固定收益類產(chǎn)品設(shè)定“久期×額度”指標(biāo)進(jìn)行控制。

　　42.A?！窘馕觥繕?gòu)建證券投資組合是證券組合管理的第三步，主要是確定具體的證券投資品種和在各證券上的投資比例。

　　43.A。【解析】可行域滿足一個(gè)共同的特點(diǎn)：左邊界一必然向外凸或呈線性，即不會(huì)出現(xiàn)凹陷。

　　44.A。【解析】題干中描述的是詹森指數(shù)的含義。

　　45.A?！?

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　　46.D。【解析】債券價(jià)格變動(dòng)的近似變化數(shù)=-2.2×0.5%=-1.1%，即下降了1.1%。

　　47.A?！窘馕觥勘绢}描述的是久期的含義。

　　48.C?！窘馕觥肯嚓P(guān)的計(jì)算公式為：合約份數(shù)=　　

　　49.C?！窘馕觥刻灼诒Ｖ凳窃诂F(xiàn)貨市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的現(xiàn)貨品種的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上賣出或買進(jìn)與現(xiàn)貨品種相同、數(shù)值相當(dāng)?shù)较蛳喾吹钠谪浐霞s，以一個(gè)市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)另一個(gè)市場(chǎng)的虧損，達(dá)到規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的。因此，套期保值是以規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。

　　50.A。【解析】廣義的金融工程是指一切利用工程化手段來(lái)解決金融問(wèn)題的技術(shù)開(kāi)發(fā)。它不僅包括金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)，還包括金融產(chǎn)品定價(jià)、交易策略設(shè)計(jì)、金融風(fēng)險(xiǎn)管理等各個(gè)方面。它是一門(mén)將金融學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、工程技術(shù)、計(jì)算機(jī)技術(shù)相結(jié)合的交叉性學(xué)科。

　　51.C?！窘馕觥拷鹑诠ぞ咧饕ǜ鞣N原生金融工具和各種衍生金融工具。原生金融工具有外匯、貨幣、債券和股票交易，而衍生金融工具有遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換交易等。

　　52.B?！窘馕觥繕I(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)為“經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本答案52 交易員從事過(guò)度投機(jī)行為，利潤(rùn)高，但VaR值也較大，其總的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估就不會(huì)高。

　　53.A。答案53 式，可用1天持有期的VaR值乘以10的平方根(即3.16)來(lái)近似得出10天持有期的VaR值。

　　54.C?！窘馕觥恐袊?guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師專業(yè)委員會(huì)于2001年1月正式加入亞洲證券分析師聯(lián)合會(huì)。

　　55.D。【解析】在投資分析師所組成的關(guān)系圈子里要注意對(duì)自己客戶信息進(jìn)行保密。故D項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　56.D?！窘馕觥?000年，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師專業(yè)委員會(huì)制訂了《中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師職業(yè)道德守則》。

　　57.D?！窘馕觥緿項(xiàng)為證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)的基本要素。

　　58.B。【解析】證券投資顧問(wèn)服務(wù)協(xié)議約定，自簽訂協(xié)議之日起5個(gè)工作日內(nèi)，客戶可以書(shū)面通知方式提出解除協(xié)議。

　　59.B?！窘馕觥繗W洲證券分析師公會(huì)的總部位于德國(guó)的法蘭克福。

　　60.C?！窘馕觥恐袊?guó)香港的相關(guān)規(guī)則對(duì)規(guī)范投資銀行與證券研究的關(guān)系有以下主要措施：(1)禁止分析師向投資銀行部門(mén)報(bào)告;(2)禁止將分析師的薪酬與具體的投資銀行交易掛鉤;(3)禁止投資銀行部門(mén)審查研究報(bào)告及其觀點(diǎn);(4)分析師不得參與投資銀行交易推介活動(dòng)，如項(xiàng)目投標(biāo)、項(xiàng)目路演等。C項(xiàng)屬于全美證券商協(xié)會(huì)制定的《2711規(guī)則》的規(guī)定。

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　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1.ACD?！窘馕觥恐袊?guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)是證券市場(chǎng)發(fā)布信息的主體之一，但不是政府部門(mén)。

　　2.BCD?！窘馕觥控?cái)政部是國(guó)家主管財(cái)政收支、財(cái)稅政策、國(guó)有資本金基礎(chǔ)管理工作的宏觀調(diào)控部門(mén)。該部主要負(fù)責(zé)擬訂和執(zhí)行財(cái)政和稅收的發(fā)展戰(zhàn)略、方針政策以及發(fā)展規(guī)劃，參與制定各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策，擬訂財(cái)政、國(guó)有資本金基礎(chǔ)管理，財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)管理的法律法規(guī)草案，制定和執(zhí)行財(cái)政、財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)管理的規(guī)章制度等事宜。A項(xiàng)為國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)的職責(zé)。

　　3.ABC?！窘馕觥緿項(xiàng)依照法律和行政法規(guī)履行出資人職責(zé)，指導(dǎo)推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革和重組是國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)的職責(zé)。

　　4.ABD?！窘馕觥堪刺峁┓?wù)的內(nèi)容不同，證券中介機(jī)構(gòu)可以分為證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)以及可從事證券相關(guān)業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所、律師事務(wù)所和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等。

　　5.ABD?！窘馕觥扛鶕?jù)產(chǎn)生市場(chǎng)價(jià)格的證券交易發(fā)生時(shí)間，通常又將市場(chǎng)價(jià)格區(qū)分為歷史價(jià)格、當(dāng)前價(jià)格和預(yù)期市場(chǎng)價(jià)格。

　　6.ABC。【解析】根據(jù)協(xié)定價(jià)格與標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系，可將期權(quán)分為實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)和平價(jià)期權(quán)三種類型。

　　7.ABCD?！窘馕觥坑^察角度、估值技術(shù)甚至價(jià)值哲學(xué)的巨大差異，導(dǎo)致證券估值相關(guān)領(lǐng)域的理論和方法層出不窮。證券估值方法主要包括：(1)絕對(duì)估值;(2)相對(duì)估值;(3)資產(chǎn)價(jià)值;(4)其他估值方法，包括無(wú)套利定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)。

　　8.ABCD?！窘馕觥坑绊懫谪泝r(jià)格的因素比影響現(xiàn)貨價(jià)格的因素要多得多，主要有市場(chǎng)利率、預(yù)期通貨膨脹、財(cái)政政策、貨幣政策、現(xiàn)貨金融工具的供求關(guān)系、期貨合約的有效期、保證金要求、期貨合約的流動(dòng)性等。

　　9.AB?！窘馕觥恳粐?guó)的國(guó)際儲(chǔ)備除了外匯儲(chǔ)備，還包括黃金儲(chǔ)備、特別提款權(quán)和在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸。我國(guó)主要由黃金和外匯儲(chǔ)備構(gòu)成。

　　10.ABD?！窘馕觥坑绊懽C券市場(chǎng)供給的制度因素主要有發(fā)行上市制度、市場(chǎng)設(shè)立制度和股權(quán)流通制度三大因素。積極財(cái)政政策屬于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素。

　　11.ABC?！窘馕觥控?cái)政管理體制是中央與地方、地方各級(jí)政府之間以及國(guó)家與企事業(yè)單位之間資金管理權(quán)限和財(cái)力劃分的一種根本制度，其主要功能是調(diào)節(jié)各地區(qū)、各部門(mén)之間的財(cái)力分配。

　　12.AD。【解析】財(cái)政發(fā)生赤字的時(shí)候有兩種彌補(bǔ)方式：一是通過(guò)舉債即發(fā)行國(guó)債來(lái)彌補(bǔ)，二是通過(guò)向銀行借款來(lái)彌補(bǔ)。

　　13.ABCD?！窘馕觥可鐣?huì)融資總量是全面反映金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系，以及金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金支持的總量指標(biāo)。社會(huì)融資總量是增量概念，為期末、期初余額的差額，或當(dāng)期發(fā)行或發(fā)生額扣除當(dāng)期兌付或償還額的差額，統(tǒng)計(jì)上表現(xiàn)為每月、每季或每年新增量。社會(huì)融資總量各項(xiàng)指標(biāo)統(tǒng)計(jì)，均采用發(fā)行價(jià)或賬面價(jià)值進(jìn)行計(jì)值，以避免股票、債券及保險(xiǎn)公司投資性房地產(chǎn)等金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)扭曲實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真實(shí)籌資。社會(huì)融資總量中以外幣標(biāo)值的資產(chǎn)拍片成人民幣單位，折算的匯率為所有權(quán)轉(zhuǎn)移日的匯率買賣中間價(jià)。

　　14.AD。【解析】橫向比較一般是取某一時(shí)點(diǎn)的狀態(tài)或者某一固定時(shí)段(比如1年)的指標(biāo)，在這個(gè)橫截面上對(duì)研究對(duì)象及其比較對(duì)象進(jìn)行比較研究?？v向比較主要是利用行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)，如銷售收入、利潤(rùn)、企業(yè)規(guī)模等，分析過(guò)去的增長(zhǎng)情況，并據(jù)此預(yù)測(cè)行業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。因此，BC選項(xiàng)錯(cuò)誤。

　　15.ABD。【解析】完全壟斷型市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)有：(1)市場(chǎng)被獨(dú)家企業(yè)所控制，其他企業(yè)不可以或不可能進(jìn)入該行業(yè);(2)產(chǎn)品沒(méi)有或缺少相近的替代品;(3)壟斷者能夠根據(jù)市場(chǎng)的供需情況制定理想的價(jià)格和產(chǎn)量，在高價(jià)少銷和低價(jià)多銷之間進(jìn)行選擇，以獲取最大的利潤(rùn);(4)壟斷者在制定產(chǎn)品的價(jià)格與生產(chǎn)數(shù)量方面的自由性是有限度的。要受到反壟斷法和政府管制的約束。

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　　16.ABCD。【解析】選項(xiàng)均正確，應(yīng)理解記憶。

　　17.ABCD?！窘馕觥窟x項(xiàng)均正確。

　　18.BCD?！窘馕觥繖M向比較是一種行業(yè)分析方法，一般是取某一時(shí)點(diǎn)的狀態(tài)或者某一固定時(shí)段(比如1年)的指標(biāo)，在這個(gè)橫截面上對(duì)研究對(duì)象及其比較對(duì)象進(jìn)行比較研究。比如將行業(yè)的增長(zhǎng)情況與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)進(jìn)行比較，從中發(fā)現(xiàn)行業(yè)增長(zhǎng)速度快于還是慢于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng);或者將不同的行業(yè)進(jìn)行比較，研究本行業(yè)的成長(zhǎng)性;或者將不同國(guó)家或者地區(qū)的同一行業(yè)進(jìn)行比較，研究行業(yè)的發(fā)展?jié)摿桶l(fā)展方向等。

　　19.ABCD?！窘馕觥勘仨氃跁?huì)計(jì)報(bào)表附注中披露的或有事項(xiàng)包括：已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負(fù)債，未決訴訟、仲裁形成的或有負(fù)債，為其他單位提供債務(wù)擔(dān)保形成的或有負(fù)債，很可能給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的或有資產(chǎn)。

　　20.ABCD。【解析】影響應(yīng)收賬周轉(zhuǎn)率正確計(jì)算的因素有：(1)季節(jié)性經(jīng)營(yíng);(2)大量使用分期付款結(jié)算方式;(3)大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售;(4)年末銷售的大幅度增加或下降。

　　21.ABCD?！窘馕觥繉?duì)企業(yè)資產(chǎn)的重組包括收購(gòu)資產(chǎn)、資產(chǎn)置換、資產(chǎn)出售、租賃和托管資產(chǎn)、受贈(zèng)資產(chǎn)。

　　22.AB。【解析】對(duì)公司的分析分為公司基本分析、公司財(cái)務(wù)分析和公司重大事項(xiàng)分析。

　　23.ABCD?！窘馕觥糠歉冬F(xiàn)費(fèi)用涉及計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)折舊、無(wú)形資產(chǎn)攤銷、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷、待攤費(fèi)用的減少、預(yù)提費(fèi)用的增加等項(xiàng)目。

　　24.AC?！窘馕觥考夹g(shù)優(yōu)勢(shì)是指公司擁有的比同行業(yè)其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力及其研究與開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品的能力。這種能力主要體現(xiàn)在生產(chǎn)的技術(shù)水平和產(chǎn)品的技術(shù)含量上。

　　25.ABCD。【解析】管理和銷售費(fèi)用預(yù)測(cè)，包括銷售費(fèi)用和銷售費(fèi)用占銷售收入的比例、管理費(fèi)用的變化、新市場(chǎng)的拓展、每年的研究和開(kāi)發(fā)費(fèi)用占銷售收入的比例等。

　　26.BCD?！窘馕觥考夹g(shù)分析方法應(yīng)用時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題：技術(shù)分析必須與基本分析結(jié)合起來(lái)使用;多種分析方法綜合研判;理論與實(shí)踐相結(jié)合。

　　27.ABCD。【解析】技術(shù)分析方法的分類有：指標(biāo)類、切線類、形態(tài)類、K線類和波浪類。

　　28.ABC?！窘馕觥肯男匀笨谌菀着c持續(xù)性缺口混淆，它們的最大區(qū)別是：消耗性缺口出現(xiàn)在行情趨勢(shì)的末端，而且伴隨著大的成交量。故D項(xiàng)錯(cuò)誤。

　　29.ABCD?！窘馕觥窟x項(xiàng)均正確，應(yīng)理解記憶。

　　30.AD。【解析】經(jīng)驗(yàn)表明，AD1對(duì)多頭市場(chǎng)的應(yīng)用比對(duì)空頭市場(chǎng)的應(yīng)用效果好，AD1本身的特性使得其無(wú)法應(yīng)用于個(gè)股。故B、C項(xiàng)錯(cuò)誤。

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　　31.ABCD?！窘馕觥窟x項(xiàng)均正確。

　　32.ABCD。【解析】選項(xiàng)均正確。

　　33.ABC?！窘馕觥緿項(xiàng)為敏感性法和波動(dòng)性法的內(nèi)容。

　　34.ABCD?！窘馕觥總魮Q的目的是用定價(jià)過(guò)低的債券來(lái)替換定價(jià)過(guò)高的債券，或是用收益率高的債券替換收益率較低的債券。債券掉換的方法大體有：替代掉換、市場(chǎng)內(nèi)部?jī)r(jià)差掉換、利率預(yù)期掉換和純收益率掉換。

　　35.ABC?！窘馕觥縑aR法的缺陷包括A、B、C三項(xiàng)。

　　36.ABC?！窘馕觥刻桌▋r(jià)技術(shù)假設(shè)存在一個(gè)完善的資本市場(chǎng)，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)值最大化的努力最終被投資者追求最大投資收益的對(duì)策所抵消，揭示了企業(yè)不能通過(guò)改變資本結(jié)構(gòu)達(dá)到改變其市場(chǎng)價(jià)值的目的。資本資產(chǎn)定價(jià)理論、套利定價(jià)理論和期權(quán)定價(jià)理論都采用了套利定價(jià)技術(shù)。

　　37.ABCD。【解析】歷史模擬法計(jì)算的VaR是基于歷史市場(chǎng)價(jià)格變化得到組合損益的n種可能結(jié)果，從而在觀察到的損益分布基礎(chǔ)上通過(guò)分位數(shù)計(jì)算VaR。歷史模擬法的優(yōu)點(diǎn)有：概念直觀、計(jì)算簡(jiǎn)單;無(wú)須進(jìn)行分布假設(shè);可以捕捉各種風(fēng)險(xiǎn);可以有效處理非對(duì)稱和厚尾問(wèn)題;可以較好地處理非線性、市場(chǎng)大幅波動(dòng)等情況。

　　38.ABCD?！窘馕觥窟x項(xiàng)均正確。

　　39.ABC。【解析】ASIF最高決策機(jī)構(gòu)是會(huì)員大會(huì)，在會(huì)員大會(huì)閉會(huì)期間由執(zhí)行委員會(huì)行使權(quán)利。執(zhí)行委員會(huì)下設(shè)教育委員會(huì)(EduCation Committee)、公共關(guān)系委員會(huì)(CommuniCation Committee，原名“出版委員會(huì)”)及倡議委員會(huì)(AdvoCaCy Commit-tee)。

　　40.ABC?！窘馕觥緾FA一級(jí)要求掌握財(cái)務(wù)分析、宏觀/微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)及定量分析的基本理論;二級(jí)要求運(yùn)用所學(xué)到的金融理論，比較并推薦最合理的投資工具;三級(jí)則要求深刻理解基金管理理論并通過(guò)案例分析作出投資決策。

　　41.ABCD?！窘馕觥吭谕顿Y決策時(shí)，投資者應(yīng)當(dāng)正確認(rèn)識(shí)每一種證券在風(fēng)險(xiǎn)性、收益性、流動(dòng)性和時(shí)間性方面的特點(diǎn)，借此選擇風(fēng)險(xiǎn)性、收益性、流動(dòng)性和時(shí)間性同自己的要求相匹配的投資對(duì)象，并制定相應(yīng)的投資策略。只有這樣，投資者的投資決策才具有科學(xué)性，才能保證投資決策的正確性，使投資獲得成功。

　　42.ABCD。【解析】即期利率也稱零利率，是零息票債券到期收益率的簡(jiǎn)稱。在債券定價(jià)公式中，即期利率就是用來(lái)進(jìn)行現(xiàn)金流貼現(xiàn)的貼現(xiàn)率。反過(guò)來(lái)，也可以從已知的債券價(jià)格計(jì)算即期利率。

　　43.ABC?！窘馕觥拷?jīng)濟(jì)周期是一個(gè)連續(xù)不斷的循環(huán)過(guò)程，繁榮過(guò)后是衰退，衰退過(guò)后是繁榮。一般不會(huì)出現(xiàn)崩潰的情況。A、B、C三項(xiàng)都屬于經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期的主要特征;D項(xiàng)則過(guò)于嚴(yán)重。

　　44.ABC?！窘馕觥侩S著證券市場(chǎng)日益開(kāi)放，A股與H股的關(guān)聯(lián)性還將進(jìn)一步加強(qiáng)。(1)股權(quán)分置改革的順利完成將加速A-H股價(jià)值的接軌進(jìn)程;(2) 隨著QFⅡ和合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDⅡ)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，無(wú)論是A股對(duì)H股的溢價(jià)，還是H股對(duì)A股的溢價(jià)，在套利機(jī)制的作用下都趨于消失，使得兩者股價(jià)逐步融合;(3)國(guó)家有關(guān)部門(mén)既支持具備條件的國(guó)有大型企業(yè)通過(guò)規(guī)范改制實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外上市，又鼓勵(lì)國(guó)有H股回歸A股，將使更多的大型上市公司同時(shí)出現(xiàn)在A股和H股市場(chǎng)。

　　45.ABCD?！窘馕觥扛鶕?jù)價(jià)值鏈(Va1ue Chain)理論，企業(yè)內(nèi)部各業(yè)務(wù)單元的聯(lián)系構(gòu)成企業(yè)的價(jià)值鏈，一般企業(yè)都可以視為一個(gè)由管理、設(shè)計(jì)、采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售、交貨等一系列創(chuàng)造價(jià)值的活動(dòng)所組成的鏈條式集合體。

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　　46.ABC。【解析】作為公司的員工，公司業(yè)務(wù)人員應(yīng)該具有如下素質(zhì)：專業(yè)技術(shù)能力、對(duì)企業(yè)的忠誠(chéng)度、責(zé)任感、團(tuán)隊(duì)合作精神和創(chuàng)新能力等。

　　47.ABCD。【解析】上市公司必須遵守財(cái)務(wù)公開(kāi)的原則，定期公開(kāi)自己的財(cái)務(wù)狀況，提供有關(guān)財(cái)務(wù)資料，便于投資者查詢。上市公司公布的財(cái)務(wù)資料中，主要是一些財(cái)務(wù)報(bào)表。按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)2010年修訂的《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第15號(hào)――財(cái)務(wù)報(bào)告的一般規(guī)定》，要求披露的財(cái)務(wù)報(bào)表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動(dòng)表。

　　48.ABCD。【解析】重組后的整合主要包括企業(yè)資產(chǎn)的整合、人力資源配置和企業(yè)文化的融合、企業(yè)組織的重構(gòu)。不同類型的重組對(duì)公司業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)的影響也是不一樣的。對(duì)于擴(kuò)張型資產(chǎn)重組而言，通過(guò)收購(gòu)、兼并，對(duì)外進(jìn)行股權(quán)投資，公司可以拓展產(chǎn)品市場(chǎng)份額，或進(jìn)入其他經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域。

　　49.AD?！窘馕觥縒MS又稱威廉指標(biāo)，WMS指標(biāo)的含義是當(dāng)天的收盤(pán)價(jià)在過(guò)去一段時(shí)日的全部?jī)r(jià)格范圍內(nèi)所處的相對(duì)位置。如果WMS的值比較小，則當(dāng)天的價(jià)格處在相對(duì)高的位置，要小心回落;如果WMS的值較大，則說(shuō)明當(dāng)天的價(jià)格處在相對(duì)較低的位置，要注意反彈。WMS的取值范圍為0～100。

　　50.BCD?！窘馕觥拷鹑诠こ淌?0世紀(jì)80年代中后期在西方發(fā)達(dá)國(guó)家興起的一門(mén)新興學(xué)科。

　　三、判斷題

　　1.A?！窘馕觥坑行袌?chǎng)假說(shuō)理論認(rèn)為，只要證券的市場(chǎng)價(jià)格充分及時(shí)地反映了全部有價(jià)值的信息、市場(chǎng)價(jià)格代表著證券的真實(shí)價(jià)值，這樣的市場(chǎng)就稱為有效市場(chǎng)。

　　2.B?！窘馕觥繌?qiáng)式有效市場(chǎng)假設(shè)下，任何專業(yè)投資者的邊際市場(chǎng)價(jià)值為零，因?yàn)闆](méi)有任何資料來(lái)源和加工方式能夠穩(wěn)定地增加收益。

　　3.B?！窘馕觥恐袊?guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(簡(jiǎn)稱中國(guó)證監(jiān)會(huì))為國(guó)務(wù)院直屬正部級(jí)事業(yè)單位，依照法律、法規(guī)和國(guó)務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國(guó)證券期貨市場(chǎng)，維護(hù)證券期貨市場(chǎng)秩序，保障其合法運(yùn)行。

　　4.B?！窘馕觥勘粍?dòng)型投資策略是指根據(jù)事先確定的投資組合構(gòu)成及調(diào)整規(guī)則進(jìn)行投資，不根據(jù)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的變化主動(dòng)地實(shí)施調(diào)整。

　　5.A?！窘馕觥科谪浭袌?chǎng)價(jià)格的變動(dòng)與現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)之間也并不總是一致的。影響期貨價(jià)格的因素比影響現(xiàn)貨價(jià)格的因素要多得多，主要有市場(chǎng)利率、預(yù)期通貨膨脹、財(cái)政政策、貨幣政策、現(xiàn)貨金融工具的供求關(guān)系、期貨合約的有效期、保證金要求、期貨合約的流動(dòng)性等。

　　6.A?！窘馕觥渴袌?chǎng)分割理論認(rèn)為，在貸款或融資活動(dòng)進(jìn)行時(shí)，貸款者和借款者并不能自由地在利率預(yù)期的基礎(chǔ)上將證券從一個(gè)償還期部分替換成另一個(gè)償還期部分，這樣使市場(chǎng)劃分為兩大部分：一部分是短期資金市場(chǎng);另一部分是長(zhǎng)期資金市場(chǎng)。于是，在市場(chǎng)分割理論下，利率期限結(jié)構(gòu)取決于短期資金市場(chǎng)供求狀況與長(zhǎng)期資金市場(chǎng)供求狀況的比較，或者說(shuō)取決于短期資金市場(chǎng)供需曲線交叉點(diǎn)的利率與長(zhǎng)期資金市場(chǎng)供需曲線交叉點(diǎn)的利率的對(duì)比。

　　7.B。【解析】市凈率反映的是，相對(duì)于凈資產(chǎn)，股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格是處于較高水平還是較低水平。市凈率越大，說(shuō)明股價(jià)處于較高水平;市凈率越小，說(shuō)明股價(jià)處于較低水平。

　　8.A?！窘馕觥哭D(zhuǎn)換平價(jià)可被視為已將可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)換為標(biāo)的股票的投資者的盈虧平衡點(diǎn)。

　　9.B?！窘馕觥繉?shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡需維持適當(dāng)?shù)膰?guó)際儲(chǔ)備水平和相對(duì)穩(wěn)定的匯率水平，即需要避免國(guó)際收支的過(guò)度逆差和順差。

　　10.A。【解析】本題表述正確。

　　11.A。【解析】本題表述正確。

　　12.B。【解析】如果貨幣供應(yīng)量增加、中央銀行貼現(xiàn)率降低、中央銀行所要求的銀行存款準(zhǔn)備金比率下降，就表明中央銀行在放松銀根，利率將呈下降趨勢(shì);反之，則表示利率總的趨勢(shì)在上升。

　　13.B。【解析】公司的投資價(jià)值可能會(huì)由于所處行業(yè)不同而有明顯差異。因此，行業(yè)是決定公司投資價(jià)值的重要因素之一。

　　14.B。【解析】市場(chǎng)結(jié)構(gòu)就是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)或壟斷的程度。

　　根據(jù)該行業(yè)中企業(yè)數(shù)量的多少、進(jìn)入限制程度和產(chǎn)品差別，行業(yè)基本上可分為四種市場(chǎng)結(jié)構(gòu)：完全競(jìng)爭(zhēng)、壟斷競(jìng)爭(zhēng)、寡頭壟斷、完全壟斷。

　　15.B。【解析】企業(yè)在兩個(gè)國(guó)家間進(jìn)行活動(dòng)時(shí)，可以將總部行為安排在母國(guó)進(jìn)行，但其實(shí)際生產(chǎn)或轉(zhuǎn)移到東道國(guó)進(jìn)行(縱向一體化)，或者既安排在國(guó)內(nèi)，又安排在國(guó)外進(jìn)行(橫向一體化)。

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　　16.B。【解析】O<| r|≤0.3為微弱相關(guān);0.3<| r|≤0.5為低度相關(guān);0.5<| r|≤0.8為顯著相關(guān);0.8<| r|<1為高度相關(guān)。

　　17.B?！窘馕觥繉?duì)公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的評(píng)價(jià)比較困難，難以標(biāo)準(zhǔn)化。

　　18.B。【解析】出口退稅會(huì)使現(xiàn)金流量表有明顯改觀，使“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”有一個(gè)正增加。

　　19.A。【解析】本題表述正確。

　　20.B。【解析】按公司股票是否上市流通為標(biāo)準(zhǔn)，可將公司分為上市公司和非上市公司。

　　21.A。【解析】比起頭肩形態(tài)來(lái)說(shuō)，三重頂(底)更容易演變成持續(xù)形態(tài)，而不是反轉(zhuǎn)形態(tài)。

　　22.B?！窘馕觥恳话阏f(shuō)來(lái)，上影線越長(zhǎng)，下影線越短，陽(yáng)線實(shí)體越短或陰線實(shí)體越長(zhǎng)，越有利于空方占優(yōu);上影線越短，下影線越長(zhǎng)，陰線實(shí)體越短或陽(yáng)線實(shí)體越長(zhǎng)，越有利于多方占優(yōu)。

　　23.A。【解析】威廉指標(biāo)通過(guò)分析一段時(shí)間內(nèi)股價(jià)高低價(jià)位和收盤(pán)價(jià)之間的關(guān)系，來(lái)度量股市的超買超賣狀態(tài)，依此作為短期投資分析的一種技術(shù)指標(biāo)。

　　24.B?！窘馕觥坑捎谧C券價(jià)格變化的趨勢(shì)是有方向的，因而可以用直接將這種趨勢(shì)表示出來(lái)，這樣的直線稱為趨勢(shì)線。在已經(jīng)得到了趨勢(shì)線后，通過(guò)第一個(gè)峰和谷可以做出這條趨勢(shì)線的平行線，這條平行線就是軌道線。先有趨勢(shì)線，后有軌道線。趨勢(shì)線比軌道線重要。趨勢(shì)線可以單獨(dú)存在，而軌道線則不能單獨(dú)存在，所以本題說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　25.B?！窘馕觥客顿Y者的最優(yōu)證券組合是使他最滿意的有效組合，它是無(wú)差異曲線簇與有效邊界的切點(diǎn)所表示的組合。

　　26.B。【解析】允許賣空時(shí)，xA和xB中可以有一個(gè)小于0。

　　27.B?！窘馕觥靠紤]無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券時(shí)，證券組合所形成的有效邊界A與僅由風(fēng)險(xiǎn)證券所形成的有效邊界B的切點(diǎn)代表一個(gè)證券組合，切點(diǎn)證券組合完全由市場(chǎng)確定，與投資者的偏好無(wú)關(guān)。

　　28.A。【解析】本題表述正確。

　　29.A?！窘馕觥縑aR方法可以測(cè)量不同市場(chǎng)因子、不同金融工具構(gòu)成的復(fù)雜證券組合和不同業(yè)務(wù)部門(mén)的總體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)暴露，因此它使得不同類型資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)之間具有可比性，逐漸成為聯(lián)系整個(gè)企業(yè)或機(jī)構(gòu)的各個(gè)層次的風(fēng)險(xiǎn)分析、度量方法。

　　30.B?！窘馕觥窟\(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制主要有兩種方法：其一，通過(guò)多樣化的投資組合降低乃至消除非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn);其二，轉(zhuǎn)移系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。轉(zhuǎn)移系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的方法主要有兩種：將風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行對(duì)沖(如利用股票指數(shù)期貨和現(xiàn)貨進(jìn)行對(duì)沖)和購(gòu)買損失保險(xiǎn)。

　　31.B?！窘馕觥渴袌?chǎng)間價(jià)差套利是指針對(duì)不同交易所上市的同一種品種同一交割月份的合約進(jìn)行價(jià)差套利。題干中的描述的是跨品種價(jià)差套利的定義。

　　32.A。【解析】完全復(fù)制法把標(biāo)的指數(shù)中所包含的股票全部復(fù)制到組合中，個(gè)股投資比例和標(biāo)的指數(shù)完全一致。

　　33.A?！窘馕觥康湫偷奶灼诒Ｖ祽?yīng)當(dāng)是在現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)上同時(shí)或相近時(shí)間內(nèi)建立方向相反的頭寸，在套期保值結(jié)束時(shí)，在兩個(gè)市場(chǎng)將原有的頭寸進(jìn)行反向操作。

　　34.B?！窘馕觥吭诠芍钙谪涍\(yùn)行過(guò)程中，若產(chǎn)生偏離現(xiàn)貨(股票指數(shù))，或各不同到期月份合約之間的價(jià)格偏離程度大于交易成本、沖擊成本、資金機(jī)會(huì)成本等各項(xiàng)成本總和時(shí)，即可進(jìn)行股指期貨的套利交易。

　　35.B?！窘馕觥縑aR方法可以測(cè)量不同市場(chǎng)因子、不同金融工具構(gòu)成的復(fù)雜證券組合和不同業(yè)務(wù)部門(mén)的總體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)暴露，因此它使得不同類型資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)之間具有可比性，逐漸成為聯(lián)系整個(gè)企業(yè)或機(jī)構(gòu)的各個(gè)層次的風(fēng)險(xiǎn)分析、度量方法。

　　36.A?！窘馕觥扛鶕?jù)《中華人民共和國(guó)證券法》第一百七十一條的規(guī)定可知本題正確;

　　37.B?！窘馕觥开?dú)立誠(chéng)信原則，是指證券分析師應(yīng)當(dāng)誠(chéng)實(shí)守信，高度珍惜證券分析師的職業(yè)信譽(yù);在執(zhí)業(yè)過(guò)程中應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持獨(dú)立判斷原則，不因上級(jí)、客戶或其他投資者的不當(dāng)要求而放棄自己的獨(dú)立立場(chǎng)。

　　38.A?！窘馕觥俊吨腥A人民共和國(guó)證券法》第二百零七條規(guī)定，在證券交易活動(dòng)中作出虛假陳述或者信息誤導(dǎo)的，責(zé)令改正，處以3萬(wàn)元以上20萬(wàn)元以下的罰款。該條款的主體包括證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及證券投資咨詢從業(yè)人員在內(nèi)的一切機(jī)構(gòu)與個(gè)人。

　　39.B?！窘馕觥坷∶乐藿鹑诜治鰩熀屯顿Y管理協(xié)會(huì)聯(lián)盟的前身為拉丁美洲證券分析師公會(huì)，以巴西協(xié)會(huì)為中心，包含墨西哥、阿根廷，于1998年召開(kāi)成立大會(huì)。

　　40.B?！窘馕觥恐袊?guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)三屆三次常務(wù)理事會(huì)于2004年2月12日通過(guò)《關(guān)于推廣國(guó)際注冊(cè)投資分析師水平考試的議案》，同意在國(guó)內(nèi)水平考試的平臺(tái)上引進(jìn)國(guó)際注冊(cè)投資分析師水平考試，將其作為高級(jí)證券分析師水平的衡量標(biāo)準(zhǔn)。

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