2009年注會《財務(wù)管理成本》財務(wù)管理二

　　三、股東、經(jīng)營者和債權(quán)人利益的沖突與協(xié)調(diào)

　　1、股東與經(jīng)營者

　　(1)經(jīng)營者目標：增加報酬

　　增加閑暇時間

　　避免風險

　　(2)經(jīng)營者對股東目標的背離表現(xiàn)

　　道德風險

　　逆向選擇

　　(3)協(xié)調(diào)方法：監(jiān)督

　　激勵

　　通常，股東同時采取監(jiān)督、激勵兩種方式來協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營者的目標

　　監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失之間此消彼長，相互制約，股東要權(quán)衡，力求找到能使得三項之和最小的解決辦法。

　　2、股東與債權(quán)人

　　(1)債權(quán)人目標：到期收回本金;獲得約定的利息收入

　　(2)股東傷害債權(quán)人利益的表現(xiàn)形式

　　股東不經(jīng)債權(quán)人同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風險更高的新項目

　　股東不征得債權(quán)人的同意而指使管理當局發(fā)行新債

　　(3)協(xié)調(diào)

　　在借款合同中增加限制性條款

　　發(fā)現(xiàn)公司有損害其債權(quán)意圖時，拒絕進一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款

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