房地產估價師考試《經營與管理》練習題4

　　單選題:

　　1、下列屬于房地產開發(fā)直接投資的是(　)。

　　A.購買房地產開發(fā)、投資企業(yè)的債券、股票

　　B.購買房地產投資信托公司(REITs)的股份

　　C.購買房地產抵押支持證券(MBS)

　　D.購買一座正在運營的高爾夫球場

　　標準答案：d

　　2、所謂住房抵押支持證券，就是把金融機構所持有的(　)債權轉化為可供投資者持有的住房抵押支持證券，以達到籌措資金、分散房地產金融風險等目的。

　　A.房地產企業(yè)債券

　　B.個人住房抵押貸款

　　C.房地產企業(yè)抵押貸款

　　D.金融機構長期融資

　　標準答案：b

　　3、房地產投資的(　)特點，正是置業(yè)投資者能夠容忍較低投資收益率的原因。

　　A.能夠得到稅收方面的好處

　　B.易于獲得金融機構的支持

　　C.能抵消通貨膨脹的影響

　　D.提高投資者的資信等級

　　標準答案：c

　　4、我國去年對房地產投資的宏觀調控政策,使許多房地產投資者在實現(xiàn)其預期收益目標時遇到困難。這主要體現(xiàn)了房地產投資風險的(　)。

　　A.政治風險

　　B.政策風險

　　C.利率風險

　　D.市場供求風險

　　標準答案：b

　　5、房地產屬于非貨幣性資產，銷售過程復雜，流動性很差，其擁有者很難在短時期內將房地產兌換成現(xiàn)金。這主要體現(xiàn)了房地產投資風險的(　)。

　　A.變現(xiàn)風險

　　B.政策風險

　　C.利率風險

　　D.市場供求風險

　　標準答案：a

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　　6、由于建筑技術的發(fā)展和人們對建筑功能要求的提高而影響到物業(yè)的使用，使后來的物業(yè)購買者不得不支付昂貴的更新改造費用，而這些在初始評估中是不可能考慮到的。這主要體現(xiàn)了房地產投資風險的(　)。

　　A.收益現(xiàn)金流風險

　　B.未來經營費用風險

　　C.資本價值風險

　　D.比較風險

　　標準答案：b

　　7、某投資商欲進行寫字樓置業(yè)投資。其目標收益率為12%，當前整個市場的平均收益率為15%，國家債券的收益率為3.5%。此時，該地區(qū)寫字樓市場相對整個投資市場的風險相關系數是(　)?

　　A.0.57

　　B.0.74

　　C.0.80

　　D.1.04

　　標準答案：b

　　解析：由公式知：12%=3.5%+βj(15%-3.5%)，故βj=0.74

　　8、(　)是指投資完成后所收回的資金與初始投入的資金相比，購買力降低給投資者帶來的風險。

　　A.通貨膨脹風險

　　B.市場供求風險

　　C.變現(xiàn)風險

　　D.政策風險

　　標準答案：a

　　9、單一項目的投資風險頗大，若把這兩個投資項目組合起來，便可以將兩者的風險變化相互抵消，從而把組合風險降到最低，要達到這個理想效果的前提條件是各投資項目間有一個(　)。

　　A.正的協(xié)方差

　　B.負的協(xié)方差

　　C.標準協(xié)方差

　　D.絕對協(xié)方差

　　標準答案：b

　　10、寫字樓經營者與甲公司簽定了20年的租賃合同，租金為400元/m2•年，則其面臨(　)。

　　A.市場供求風險

　　B.周期風險

　　C.變現(xiàn)風險

　　D.通貨膨脹風險

　　標準答案：d

　　解析：通貨膨脹風險也稱購買力風險。是指投資完成后所收回的資金與初始投入的資金相比，購買力降低給投資者帶來的風險。當收益是通過其他人分期付款的方式獲得時，投資者就面臨著最嚴重的購買力風險。以固定租金方式出租物業(yè)的租期越長，投資者所承擔的購買力風險就越大。