基金從業(yè)資格考試試題《法律法規(guī)》考前必做精選卷

　　12.股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)更大，要求更(　　)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，其收益應(yīng)該(　　)于債權(quán)投資的收益。

　　A.高;低

　　B.低;高

　　C.高;高

　　D.低;低

　　13.(　　)是指存券銀行不通過(guò)基礎(chǔ)證券發(fā)行公司，直接根據(jù)市場(chǎng)需求和自有基礎(chǔ)證券的數(shù)量自行向投資者發(fā)行的存托憑證。

　　A.全球存托憑證

　　B.美國(guó)存托憑證

　　C.無(wú)擔(dān)保的存托憑證

　　D.有擔(dān)保的存托憑證

　　14.上市公司回購(gòu)股份的方式不包括(　　)。

　　A.要約回購(gòu)

　　B.場(chǎng)內(nèi)公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)

　　C.正回購(gòu)

　　D.場(chǎng)外協(xié)議回購(gòu)

　　15.(　　)是指標(biāo)的證券發(fā)行人或其以外的第叁人發(fā)行的，約定在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，持有人有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購(gòu)買(mǎi)或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。

　　A.可轉(zhuǎn)換債券

　　B.權(quán)證

　　C.企業(yè)債券

　　D.普通股票

　　16.(　　)近似于看漲期權(quán)，行權(quán)時(shí)其持有人可按照約定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)約定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)。

　　A.美式權(quán)證

　　B.認(rèn)購(gòu)權(quán)證

　　C.認(rèn)沽權(quán)證

　　D.歐式權(quán)證

　　17.(　　)是指上市公司為達(dá)到增加資本和募集資金的目的而再發(fā)行股票的行為。

　　A.再融資

　　B.股票回購(gòu)

　　C.股票拆分

　　D.首次公開(kāi)發(fā)行

　　18.在(　　)，各項(xiàng)技術(shù)已經(jīng)成熟，產(chǎn)品的市場(chǎng)也基本形成并不斷擴(kuò)大，公司利潤(rùn)開(kāi)始逐步上升，公司股價(jià)逐步上漲。

　　A.衰煺期

　　B.初創(chuàng)期

　　C.成長(zhǎng)期

　　D.成熟期

　　19.市盈率用公式表達(dá)為(　　)。

　　A.市盈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)

　　B.市盈率=股票市價(jià)/銷(xiāo)售收入

　　C.市盈率=每股收益(年化)/每股市價(jià)

　　D.市盈率=每股市價(jià)/每股收益(年化)

　　20.下列不屬于中央銀行的貨幣政策采用的叁項(xiàng)政策工具的是(　　)。

　　A.公開(kāi)市場(chǎng)操作

　　B.調(diào)節(jié)稅收

　　C.利率水平的調(diào)節(jié)

　　D.存款準(zhǔn)備金率的調(diào)節(jié)

　　A.債券

　　B.基金

　　C.證券

　　D.股票

　　22.國(guó)債收益率曲線(xiàn)是反應(yīng)(　　)的有效途徑。

　　A.遠(yuǎn)期利率

　　B.資產(chǎn)

　　C.負(fù)債

　　D.所有者權(quán)益

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　　【摘要】基金從業(yè)資格考試考試科目包括基金法律法規(guī)、職業(yè)道德與業(yè)務(wù)規(guī)范及證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)兩個(gè)科目，為幫助各位考生備考環(huán)球網(wǎng)?；饛臉I(yè)資格考試頻道整理發(fā)布基金從業(yè)資格考試試題《法律法規(guī)》考前必做精選卷供各位考生學(xué)習(xí)，希望能夠幫助大家。基金從業(yè)資格考試試題《法律法規(guī)》考前必做精選卷

　　23.按(　　)分類(lèi)，債券可分為固定利率債券、浮動(dòng)利率債券、累進(jìn)利率債券、免稅債券等。

　　A.發(fā)行主體

　　B.償還期限

　　C.債券持有人收益方式

　　D.計(jì)息與付息方式

　　24.國(guó)際慣例將利差用基點(diǎn)表示，1個(gè)基點(diǎn)等于(　　)。

　　A.0.1%

　　B.0.01%

　　C.0.05%

　　D.0.03%

　　25.關(guān)于債券利率風(fēng)險(xiǎn)的描述，以下錯(cuò)誤的是(　　)。

　　A.浮動(dòng)利率債券的利息在支付日根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)利率重新設(shè)定

　　B.債券的價(jià)格與利率呈反向變動(dòng)關(guān)系

　　C.浮動(dòng)利率債券在市場(chǎng)利率下行的環(huán)境中具有較低的利率風(fēng)險(xiǎn)

　　D.利率風(fēng)險(xiǎn)是指利率變動(dòng)引起債券價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

　　26.(　　)是指在市場(chǎng)利率下行的環(huán)境中，附息債券收回的利息或者提前于到期日收回的本金只能以低于塬債券到期收益率的利率水平再投資于相同屬性的債券，而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

　　A.利率風(fēng)險(xiǎn)

　　B.信用風(fēng)險(xiǎn)

　　C.通脹風(fēng)險(xiǎn)

　　D.再投資風(fēng)險(xiǎn)

　　27.下列關(guān)于回購(gòu)協(xié)議的表述中，錯(cuò)誤的是(　　)。

　　A.回購(gòu)協(xié)議是指資金需求方在出售證券的同時(shí)與證券的購(gòu)買(mǎi)方約定在一定期限后按約定價(jià)格購(gòu)回所賣(mài)證券的交易行為

　　B.我國(guó)金融市場(chǎng)上的回購(gòu)協(xié)議以國(guó)債回購(gòu)協(xié)議為主

　　C.國(guó)債回購(gòu)作為一種短期融資工具，在各國(guó)市場(chǎng)中最長(zhǎng)期限均不超過(guò)半年

　　D.證券的出售方為資金借入方，即正回購(gòu)方

　　28.某種附息國(guó)債面額為100元，票面利率為5.21%，市場(chǎng)利率為4.89%，期限為3年，每年付息1次，則該國(guó)債的內(nèi)在價(jià)值是(　　)元。

　　A.100.853

　　B.99.876

　　C.78.987

　　D.100.873

　　29.(　　)一般指短期的、具有高流動(dòng)性的低風(fēng)險(xiǎn)證券。

　　A.債券

　　B.基金

　　C.股票

　　D.貨幣市場(chǎng)工具

　　30.收益率曲線(xiàn)的叁種類(lèi)型不包括(　　)。

　　A.正收益曲線(xiàn)

　　B.反轉(zhuǎn)收益曲線(xiàn)

　　C.水平收益曲線(xiàn)

　　D.負(fù)收益曲線(xiàn)

　　31.息票率6%的3年期債券，市場(chǎng)價(jià)格為97.3440元，到期收益率為7%，久期為2.83年，那么，當(dāng)該債券的到期收益率增加至7.1%，價(jià)格的變化為(　　)。

　　A.利率上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，債券的價(jià)格將下降0.257元

　　B.利率上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，債券的價(jià)格將下降0.237元

　　C.利率下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，債券的價(jià)格將上升0.257元

　　D.利率下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，債券的價(jià)格將上升0.237元

　　32.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的期限最短的是(　　)。

　　A.1天

　　B.14天

　　C.3個(gè)月

　　D.6個(gè)月

　　33.國(guó)債回購(gòu)作為一種短期融資工具，在各國(guó)市場(chǎng)中最長(zhǎng)期限均不超過(guò)(　　)。

　　A.3個(gè)月

　　B.1年

　　C.6個(gè)月

　　D.1個(gè)月

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　　34.減少回購(gòu)交易信用風(fēng)險(xiǎn)的方法有(　　)。

　　A.對(duì)抵押品進(jìn)行限定，且傾向于對(duì)流動(dòng)性高、容易變現(xiàn)抵押物的要求

　　B.降低抵押率的要求

　　C.不接受短期國(guó)債為抵押品

　　D.接受不容易變現(xiàn)抵押物的要求

　　35.(　　)表示企業(yè)所擁有的或掌握的，以及被其他企業(yè)所欠的各種資源或財(cái)產(chǎn)。

　　A.負(fù)債

　　B.資產(chǎn)

　　C.所有者權(quán)益

　　D.盈余公積

　　36.現(xiàn)金流量表的作用不包括(　　)。

　　A.分析凈收益與現(xiàn)金流量間的差異，并解釋差異產(chǎn)生的塬因

　　B.直接明了地揭示企業(yè)獲取利潤(rùn)能力以及經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)

　　C.評(píng)價(jià)企業(yè)償還債務(wù)、支付投資利潤(rùn)的能力，謹(jǐn)慎判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況

　　D.反映企業(yè)的現(xiàn)金流量，評(píng)價(jià)企業(yè)未來(lái)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量的能力

　　37.在評(píng)價(jià)企業(yè)的整體業(yè)績(jī)時(shí)，重點(diǎn)在于企業(yè)的凈利潤(rùn)，即(　　)。

　　A.息稅前利潤(rùn)減去利息費(fèi)用

　　B.息稅前利潤(rùn)減去稅費(fèi)

　　C.息稅前利潤(rùn)減去利息費(fèi)用和稅費(fèi)

　　D.息稅前利潤(rùn)減去利息費(fèi)用、稅費(fèi)和資本公積

　　38.(　　)顯示了企業(yè)在一年或者一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)。

　　A.現(xiàn)金資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　B.存貨周轉(zhuǎn)率

　　C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　39.通過(guò)杜邦恒等式，我們可以看到一家企業(yè)的盈利能力并非取決于(　　)。

　　A.企業(yè)的銷(xiāo)售利潤(rùn)率

　　B.企業(yè)的銷(xiāo)售總額

　　C.企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿

　　D.使用資產(chǎn)的效率

　　40.(　　)把未來(lái)現(xiàn)金流直接轉(zhuǎn)化為相對(duì)應(yīng)的現(xiàn)值。

　　A.即期利率

　　B.遠(yuǎn)期利率

　　C.貼現(xiàn)因子

　　D.到期利率

　　41.利潤(rùn)表的組成部分不包括(　　)。

　　A.營(yíng)業(yè)收入

　　B.所有者權(quán)益

　　C.與營(yíng)業(yè)收入相關(guān)的生產(chǎn)性費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用和其他費(fèi)用

　　D.利潤(rùn)

　　42.(　　)又稱(chēng)股東權(quán)益或凈資產(chǎn)，表示企業(yè)的資產(chǎn)凈值。

　　A.負(fù)債

　　B.所有者權(quán)益

　　C.資產(chǎn)

　　D.資本

　　43.衡量企業(yè)對(duì)于長(zhǎng)期債務(wù)利息保障程度的是(　　)。

　　A.資產(chǎn)負(fù)債率

　　B.權(quán)益乘數(shù)

　　C.負(fù)債權(quán)益比

　　D.利息倍數(shù)

　　44.下列關(guān)于凈資產(chǎn)收益率的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是(　　)。

　　A.凈資產(chǎn)收益率低，說(shuō)明企業(yè)利用其自有資本獲利的能力強(qiáng)，投資帶來(lái)的收益高

　　B.由于現(xiàn)代企業(yè)最重要的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是最大化股東財(cái)富，因而凈資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)最大化股東財(cái)富能力的比率

　　C.影響凈資產(chǎn)收益率的因素有很多，系統(tǒng)研究影響和改善凈資產(chǎn)收益率的方法稱(chēng)為杜邦分析法

　　D.凈資產(chǎn)收益率也稱(chēng)權(quán)益報(bào)酬率，強(qiáng)調(diào)每單位的所有者權(quán)益能夠帶來(lái)的利潤(rùn)

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　　45.下列關(guān)于現(xiàn)金流量表的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是(　　)。

　　A.現(xiàn)金流量表所表達(dá)的是在特定會(huì)計(jì)期間內(nèi)，企業(yè)的現(xiàn)金的增減變動(dòng)等情形

　　B.現(xiàn)金流量表是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)編制的

　　C.現(xiàn)金流量表是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制的

　　D?，F(xiàn)金流量表也叫賬務(wù)狀況變動(dòng)表

　　46.下列屬于流動(dòng)資產(chǎn)的是(　　)。

　　A.短期借款

　　B.應(yīng)付票據(jù)

　　C.應(yīng)收賬款

　　D.應(yīng)付賬款

　　47.正態(tài)分布的(　　)可以用來(lái)評(píng)估投資或資產(chǎn)收益限度或者風(fēng)險(xiǎn)容忍度。

　　A.中位數(shù)

　　B.分位數(shù)

　　C.標(biāo)準(zhǔn)差

　　D.方差

　　48.在沒(méi)有異常的情況下，中位數(shù)和均值中，評(píng)價(jià)結(jié)果更合理和貼近實(shí)際的是(　　)。

　　A.均值

　　B.不確定

　　C.無(wú)區(qū)別

　　D.中位數(shù)

　　49.(　　)是用來(lái)衡量隨機(jī)變量X取值在特定范圍內(nèi)的函數(shù)。

　　A.概率密度函數(shù)

　　B.連續(xù)型隨機(jī)變量函數(shù)

　　C.相關(guān)系數(shù)函數(shù)

　　D.離散型隨機(jī)變量函數(shù)

　　50.(　　)是由發(fā)行公司委托存券銀行發(fā)行的。

　　A.全球存托憑證

　　B.B.美國(guó)存托憑證

　　C.無(wú)擔(dān)保的存托憑證

　　D.有擔(dān)保的存托憑證

　　51.(　　)是指可轉(zhuǎn)債持有者有權(quán)在約定的條件觸發(fā)時(shí)按照事先約定的價(jià)格將可轉(zhuǎn)債賣(mài)回給發(fā)行企業(yè)的規(guī)定。

　　A.票面利率

　　B.回售條款

　　C.贖回條款

　　D.轉(zhuǎn)換價(jià)格

　　52.下列關(guān)于股票拆分的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是(　　)。

　　A.會(huì)對(duì)公司的資本結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益產(chǎn)生影響

　　B.會(huì)使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，每股面值降低

　　C.每股收益和每股市價(jià)下降

　　D.股東的持股比例和權(quán)益總額及其各項(xiàng)權(quán)益余額都保持不變

　　53.(　　)是政府支出和政府收入之間的差額。

　　A.預(yù)算赤字

　　B.通貨膨脹

　　C.利率

　　D.匯率

　　54.證券的市場(chǎng)價(jià)格是由市場(chǎng)(　　)所決定的。

　　A.供求關(guān)系

　　B.內(nèi)在價(jià)值

　　C.市場(chǎng)價(jià)值

　　D.預(yù)期價(jià)格

　　55.下列股票估值方法中，不屬于相對(duì)價(jià)值法的是(　　)。

　　A.市盈率模型

　　B.企業(yè)價(jià)值倍數(shù)

　　C.經(jīng)濟(jì)附加值模型

　　D.市銷(xiāo)率模型

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　　56.按照道氏理論，股票的變化表現(xiàn)為叁種趨勢(shì)：長(zhǎng)期趨勢(shì)、中期趨勢(shì)及短期趨勢(shì)。其中，(　　)最為重要，也最容易被辨認(rèn)，是投資者主要的觀察對(duì)象。

　　A.長(zhǎng)期趨勢(shì)

　　B.中期趨勢(shì)

　　C.短期趨勢(shì)

　　D.中期趨勢(shì)和短期趨勢(shì)

　　57.在其他條件都相同的情況下，股票投資者對(duì)那些風(fēng)險(xiǎn)更高的公司出價(jià)更(　　)，要求的期望收益率更(　　)。

　　A.低：低

　　B.高;高

　　C.低：高

　　D.高;低

　　58.下列不屬于技術(shù)分析假定的是(　　)。

　　A.歷史會(huì)重演

　　B.市場(chǎng)行為涵蓋一切信息

　　C.股價(jià)具有趨勢(shì)性運(yùn)動(dòng)規(guī)律

　　D.股票的價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)

　　59.關(guān)于債券利率風(fēng)險(xiǎn)，以下描述正確的是(　　)。

　　A.當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券價(jià)格不變

　　B.債券價(jià)格與市場(chǎng)利率變動(dòng)方向一致

　　C.債券價(jià)格與市場(chǎng)利率變動(dòng)呈反向變動(dòng)

　　D.當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券價(jià)格上升

　　60.下列不屬于按債券發(fā)行主體進(jìn)行分類(lèi)的是(　　)。

　　A.政府債券

　　B.金融債券

　　C.公司債券

　　D.零息債券

　　61.關(guān)于債券到期收益率，以下表述錯(cuò)誤的是(　　)。

　　A.其他因素相同情況下，固定利率債券比零息債券的到期收益率要低

　　B.票面利率與債券到期收益率呈同方向增減

　　C.再投資收益率的變化會(huì)影響投資者實(shí)際的持有到期收益率

　　D.債券市場(chǎng)價(jià)格與到期收益率呈反向增減

　　62.下列關(guān)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是(　　)。

　　A.債券的流動(dòng)性或者流通性，是指?jìng)顿Y者將手中的債券變現(xiàn)的能力

　　B.通常用債券的買(mǎi)賣(mài)價(jià)差的大小反映債券的流動(dòng)性大小

　　C.買(mǎi)賣(mài)價(jià)差較小的債券的流動(dòng)性比較高

　　D.交易活躍的債券通常有較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　63.中國(guó)債券市場(chǎng)經(jīng)歷的發(fā)展階段不包括(　　)。

　　A.以政府間市場(chǎng)為主

　　B.以柜臺(tái)市場(chǎng)為主

　　C.以交易所市場(chǎng)為主

　　D.以銀行間市場(chǎng)為主

　　64.(　　)是一種沒(méi)有到期日的特殊債券。

　　A.統(tǒng)一公債

　　B.金融債券

　　C.企業(yè)債券

　　D.公司債券

　　65.下列不屬于金融債券的是(　　)。

　　A.證券公司短期融資券

　　B.商業(yè)銀行債券

　　C.地方政府債券

　　D.政策性金融債

　　66.(　　)由那些保證特定數(shù)量資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值高于特定數(shù)量負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值的策略組成。

　　A.所得免疫

　　B.價(jià)格免疫

　　C.或有免疫

　　D.策略免疫

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　　67.大多數(shù)資信好的公司采用(　　)的發(fā)行方式來(lái)發(fā)行商業(yè)票據(jù)。

　　A.直接發(fā)行

　　B.間接發(fā)行

　　C.貼現(xiàn)發(fā)行

　　D.以上選項(xiàng)都不正確

　　68.下列關(guān)于商業(yè)票據(jù)特點(diǎn)的表述中，正確的是(　　)。

　　A.面額較大

　　B.利率較高，通常比銀行優(yōu)惠利率低，比同期國(guó)債利率高

　　C.只有二級(jí)市場(chǎng)，沒(méi)有明確的一級(jí)市場(chǎng)

　　D.利率較低，通常比銀行優(yōu)惠利率高，比同期國(guó)債利率低

　　69.(　　)用來(lái)體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)期間的資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，可以反映企業(yè)資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。

　　A.流動(dòng)性

　　B.財(cái)務(wù)杠桿

　　C.營(yíng)運(yùn)效率

　　D.盈利能力

　　70.把某一項(xiàng)投資活動(dòng)作為一個(gè)獨(dú)立的系統(tǒng)，在計(jì)算期內(nèi)，資金的收入與支出叫做(　　)。

　　A.貨幣流量

　　B.資金流量

　　C.現(xiàn)金流量

　　D.資本流量

　　71.(　　)顯示了企業(yè)在一年或一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)。

　　A.現(xiàn)金資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　B.存貨周轉(zhuǎn)率

　　C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　72.假設(shè)企業(yè)年初存貨是20000元，年末存貨是5000元，那么年均存貨是(　　)元。

　　A.7000

　　B.25000

　　C.12500

　　D.3500

　　73.影響凈資產(chǎn)收益率的指標(biāo)不包括(　　)。

　　A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　B.銷(xiāo)售利潤(rùn)率

　　C.資產(chǎn)收益率

　　D.流動(dòng)比率

　　74.李先生擬在5年后用200000元購(gòu)買(mǎi)一輛車(chē)，銀行年利率為12%，李先生現(xiàn)在應(yīng)存入銀行(　　)元。

　　A.120000

　　B.134320

　　C.113485

　　D.150000

　　75.凈利潤(rùn)除以總資產(chǎn)等于(　　)。

　　A.銷(xiāo)售利潤(rùn)率

　　B.凈資產(chǎn)收益率

　　C.資產(chǎn)收益率

　　D.總資產(chǎn)收益率

　　76.(　　)是資金的增值同投入資金的價(jià)值之比，是衡量資金增值量的基本單位。

　　A.利息率

　　B.名義利率

　　C.通貨膨脹率

　　D.實(shí)際利率

　　77.下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債表的表述中，正確的是(　　)。

　　A.它是反映現(xiàn)金增減變動(dòng)的報(bào)表

　　B.它是一張損益報(bào)表

　　C.它是根據(jù)“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”等式編制的

　　D.流動(dòng)資產(chǎn)排在左方，非流動(dòng)資產(chǎn)排在右方

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　　78.下列選項(xiàng)中，不屬于評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力最重要叁種比率的是(　　)。

　　A.銷(xiāo)售利潤(rùn)率

　　B.資產(chǎn)收益率

　　C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　D.凈資產(chǎn)收益率

　　79.用復(fù)利計(jì)算第n期終值的公式為(　　)。

　　A.FV=PV×(1+i×n)

　　B.PV=FV×(1+i×n)

　　C.FV=PV×(1+i)n

　　D.PV=FV×(1+i)n

　　80.在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，假設(shè)其他情況相同，下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是(　　)。

　　A.權(quán)益乘數(shù)越大，則負(fù)債越重

　　B.權(quán)益乘數(shù)越大，則凈資產(chǎn)收益率越大

　　C.權(quán)益乘數(shù)越大，則資產(chǎn)負(fù)債率越大

　　D.權(quán)益乘數(shù)越大，則流動(dòng)比率越大

　　81.對(duì)于投資收益率，我們用(　　)來(lái)衡量它偏離期望值的程度。

　　A.中位數(shù)

　　B.方差或標(biāo)準(zhǔn)差

　　C.方差

　　D.標(biāo)準(zhǔn)差

　　82.財(cái)務(wù)報(bào)表分析是指通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行解析，挖掘企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的相關(guān)信息，從而為評(píng)估企業(yè)的(　　)提供幫助。

　　A.經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況

　　B.人員變動(dòng)

　　C.生產(chǎn)成本

　　D.銷(xiāo)路變動(dòng)

　　83.下列不屬于可轉(zhuǎn)換債券的基本要素的是(　　)。

　　A.贖回條款

　　B.轉(zhuǎn)換期限

　　C.市場(chǎng)利率

　　D.回售條款

　　84.可轉(zhuǎn)換債券的(　　)來(lái)自債券利息收入。

　　A.純粹債券價(jià)值

　　B.轉(zhuǎn)換權(quán)利價(jià)值

　　C.票面利率

　　D.轉(zhuǎn)換價(jià)格

　　85.下列不屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是(　　)。

　　A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

　　C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　86.(　　)是指上市公司利用現(xiàn)金等方式從股票市場(chǎng)上購(gòu)回本公司發(fā)行在外股票的行為。

　　A.再融資

　　B.股票回購(gòu)

　　C.股票拆分

　　D.首次公開(kāi)發(fā)行

　　87.(　　)是資金成本的主要決定因素。

　　A.預(yù)算赤字

　　B.通貨膨脹

　　C.利率

　　D.匯率

　　88.股票的(　　)決定股票的市場(chǎng)價(jià)格。

　　A.供求狀況

　　B.內(nèi)在價(jià)值

　　C.市場(chǎng)價(jià)值

　　D.預(yù)期價(jià)格

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　　89.(　　)可在權(quán)證失效日之前任何交易日行權(quán)。

　　A.美式權(quán)證

　　B.歐式權(quán)證

　　C.百慕大式權(quán)證

　　D.認(rèn)沽權(quán)證

　　90.下列關(guān)于權(quán)證的分類(lèi)中，錯(cuò)誤的是(　　)。

　　A.按照持有****利的性質(zhì)分類(lèi)，權(quán)證可分為認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證

　　B.按行權(quán)時(shí)間分類(lèi)，權(quán)證可分為美式權(quán)證、歐式權(quán)證、百慕大式權(quán)證等

　　C.按基礎(chǔ)資產(chǎn)的來(lái)源分類(lèi)，權(quán)證可分為認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證

　　D.按基礎(chǔ)資產(chǎn)的來(lái)源分類(lèi)，權(quán)證可分為股權(quán)類(lèi)權(quán)證、債權(quán)類(lèi)權(quán)證及其他權(quán)證

　　91.下列關(guān)于P/E和EV/EBITDA的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是(　　)。

　　A.在EV/EBITDA方法中，要最終得到對(duì)股票市值的估計(jì)，還必須減去債權(quán)的價(jià)值

　　B.P/E和EV/EBITDA反映的都是市場(chǎng)價(jià)值和收益指標(biāo)之間的比例關(guān)系

　　C.P/E是從全體投資人的角度出發(fā)，而EV/EBITDA是從股東的角度出發(fā)

　　D.EV/EBITDA更適用于單一業(yè)務(wù)或子公司較少的公司估值

　　92.下列關(guān)于可贖回債券的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是(　　)。

　　A.約定的價(jià)格稱(chēng)為贖回價(jià)格，包括面值和贖回溢價(jià)

　　B.大部分可贖回債券約定在發(fā)行一段時(shí)間后才可執(zhí)行贖回權(quán)

　　C.贖回條款是發(fā)行人的權(quán)利而非持有者

　　D.贖回條款是保護(hù)債權(quán)人的條款，不是保護(hù)債務(wù)人的條款

　　93.我國(guó)債券市場(chǎng)形成的叁個(gè)子市場(chǎng)為主的統(tǒng)一分層體系中，叁個(gè)基本子市場(chǎng)不包括(　　)。

　　A.銀行間債券市場(chǎng)

　　B.交易所市場(chǎng)

　　C.場(chǎng)外市場(chǎng)

　　D.商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)

　　94.下列選項(xiàng)中，屬于債券按發(fā)行主體分類(lèi)的是(　　)。

　　A.固定利率債券、浮動(dòng)利率債券、累進(jìn)利率債券和免稅債券等

　　B.息票債券和貼現(xiàn)債券

　　C.人民幣債券和外幣債券

　　D.政府債券、金融債券、公司債券等

　　95.在無(wú)保證債券中，受償?shù)燃?jí)最高的是(　　)，這也是公司債的主要形式。

　　A.優(yōu)先無(wú)保證債券

　　B.優(yōu)先次級(jí)債券

　　C.次級(jí)債券

　　D.劣后次級(jí)債券

　　96.(　　)是由中央銀行發(fā)行的用于調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金的短期債務(wù)憑證。

　　A.商業(yè)票據(jù)

　　B.銀行承兌匯票

　　C.中央銀行票據(jù)

　　D.短期國(guó)債

　　97.下列關(guān)于凸性與久期的說(shuō)法中，不正確的是(　　)。

　　A.只有在收益率變動(dòng)較大時(shí)，利用久期來(lái)估計(jì)債券價(jià)格的波動(dòng)性才適用

　　B.如果債券基金經(jīng)理能夠較好地確定持有期，那么就能夠找到所有的久期等于持有期的債券，并選擇凸性最高的那種債券

　　C.凸性是債券價(jià)格與到期收益率之間的關(guān)系用彎曲程度的表達(dá)方式

　　D.利用久期來(lái)估計(jì)債券價(jià)格的波動(dòng)性實(shí)際是用價(jià)格收益率曲線(xiàn)的切線(xiàn)作為價(jià)格收益率曲線(xiàn)的近似

　　98.(　　)策略保證投資者有充足的獎(jiǎng)金可以滿(mǎn)足預(yù)期現(xiàn)金支付的需要。

　　A.價(jià)格免疫

　　B.或有免疫

　　C.所得免疫

　　D.總免疫

　　99.貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)不包括(　　)。

　　A.均是債務(wù)契約

　　B.期限在1年以?xún)?nèi)(含1年)

　　C.流動(dòng)性低

　　D.大宗交易，主要由機(jī)構(gòu)投資者參與，個(gè)人投資者很少有機(jī)會(huì)參與買(mǎi)賣(mài)

　　100.我國(guó)國(guó)債期限結(jié)構(gòu)以中期為主，3～5年的國(guó)債占比超過(guò)(　　)。

　　A.95%

　　B.90%

　　C.85%

　　D.80%

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　　參考答案及解析

　　1.【答案】B(P137)

　　【解析】所有者權(quán)益包括以下四部分：一是股本，即按照面值計(jì)算的股本金。二是資本公積，包括股票發(fā)行溢價(jià)、法定財(cái)產(chǎn)重估增值、接受捐贈(zèng)資產(chǎn)、政府專(zhuān)項(xiàng)撥款轉(zhuǎn)入等。叁是盈余公積，又分為法定盈余公積和任意盈余公積。四是未分配利潤(rùn)，指企業(yè)留待以后年度分配的利潤(rùn)或待分配利潤(rùn)。

　　2.【答案】B(P139)

　　【解析】利潤(rùn)表的起點(diǎn)是公司在特定會(huì)計(jì)期間的收入，然后減去與收入相關(guān)的成本費(fèi)用;利潤(rùn)表的終點(diǎn)是本期的所有者盈余。利潤(rùn)表的基本結(jié)構(gòu)是收入減去成本和費(fèi)用等于利潤(rùn)(或盈余)。

　　3.【答案】B(P146)

　　【解析】應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=365/5=73(天)。

　　4.【答案】D(P142)

　　【解析】財(cái)務(wù)報(bào)表分析是基金投資經(jīng)理或研究員進(jìn)行證券分析的重要內(nèi)容，通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，可以挖掘相關(guān)財(cái)務(wù)信息進(jìn)而發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問(wèn)題或潛在的投資機(jī)會(huì)。

　　5.【答案】B(P145)

　　【解析】與流動(dòng)性比率一樣，財(cái)務(wù)杠桿比率同樣是分析企業(yè)償債能力的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。不同的是，財(cái)務(wù)杠桿比率衡量的是企業(yè)長(zhǎng)期償債能力。由于企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債與企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)及使用的財(cái)務(wù)杠桿有關(guān)，所以稱(chēng)為財(cái)務(wù)杠桿比率。

　　6.【答案】A(P145)

　　【解析】權(quán)益乘數(shù)和負(fù)債權(quán)益比是由資產(chǎn)負(fù)債率衍生出來(lái)的兩個(gè)重要比率，權(quán)益乘數(shù)的計(jì)算方法是資產(chǎn)除以所有者權(quán)益。

　　7.【答案】A(P152)

　　【解析】5年后李先生能取到的總額為：1000×(1+5%×5)=1250(元)。

　　8.【答案】A(P152)

　　【解析】復(fù)利是計(jì)算利息的一種方法。按照這種方法，每經(jīng)過(guò)一個(gè)計(jì)息期，要將所生利息加入本金再計(jì)利息。這里所說(shuō)的計(jì)息期，是指相鄰兩次計(jì)息的時(shí)間間隔，如年、月、日等。

　　9.【答案】C(P152)

　　【解析】該票據(jù)到期利息為：12000×4%×60/360=80(元)。

　　10.【答案】D(P151)

　　【解析】第n期期末終值的一般計(jì)算公式為：FV=PV×(1+i)n。故公司應(yīng)付銀行本利和為：30×(1+6%)3=35.73(萬(wàn)元)。

　　11.【答案】B(P155)

　　【解析】遠(yuǎn)期利率指的是資金的遠(yuǎn)期價(jià)格，它是指隱含在給定的即期利率中從未來(lái)的某一時(shí)點(diǎn)到另一時(shí)點(diǎn)的利率水平。具體表示為未來(lái)兩個(gè)日期問(wèn)借入貨幣的利率，也可以表示投資者在未來(lái)特定日期購(gòu)買(mǎi)的零息票債券的到期收益率。

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　　12.【答案】C(P169)

　　【解析】在面臨清算時(shí)，債權(quán)投資的清償順序先于股權(quán)投資，當(dāng)剩余價(jià)值不夠償還權(quán)益資本時(shí)，股東只能收回一部分投資;更嚴(yán)重的是，可能損失所有投資。因此，股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)更大，要求更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，其收益應(yīng)該高于債權(quán)投資的收益。

　　13.【答案】C(P175)

　　【解析】無(wú)擔(dān)保的存托憑證是指存券銀行不通過(guò)基礎(chǔ)證券發(fā)行公司，直接根據(jù)市場(chǎng)需求和自有基礎(chǔ)證券的數(shù)量自行向投資者發(fā)行的存托憑證。無(wú)擔(dān)保的存托憑證目前已經(jīng)很少應(yīng)用。

　　14.【答案】C(P181)

　　【解析】股票回購(gòu)的方式主要叁種：場(chǎng)內(nèi)公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)，場(chǎng)外協(xié)議回購(gòu)，要約回購(gòu)。

　　15.【答案】B(P177)

　　【解析】權(quán)證是指標(biāo)的證券發(fā)行人或其以外的第叁人發(fā)行的，約定在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，持有人有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購(gòu)買(mǎi)或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。

　　16.【答案】B(P178)

　　【解析】按照持有****利的性質(zhì)分類(lèi)，權(quán)證可分為認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證。認(rèn)購(gòu)權(quán)證近似于看漲期權(quán)，行權(quán)時(shí)其持有人可按照約定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)約定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)。認(rèn)沽權(quán)證近似于看跌期權(quán)，行權(quán)時(shí)其持有人可按照約定的價(jià)格賣(mài)出約定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)。

　　17.【答案】A(P181)

　　【解析】再融資是指上市公司為達(dá)到增加資本和募集資金的目的而再發(fā)行股票的行為。上市公司再融資的方式有：向塬有股東配售股份，向不特定對(duì)象公開(kāi)募集，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，非公開(kāi)發(fā)行股票。

　　18.【答案】C(P186)

　　【解析】在成長(zhǎng)期，各項(xiàng)技術(shù)已經(jīng)成熟，產(chǎn)品的市場(chǎng)也基本形成并不斷擴(kuò)大，公司利潤(rùn)開(kāi)始逐步上升，公司股價(jià)逐步上漲。在這個(gè)階段，行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者開(kāi)始出現(xiàn)。整個(gè)成長(zhǎng)期，可以進(jìn)一步再細(xì)分成高速成長(zhǎng)期、穩(wěn)健成長(zhǎng)期和緩慢成長(zhǎng)期。

　　19.【答案】D(P194)

　　【解析】市盈率指標(biāo)表示股票價(jià)格和每股收益的比率，該指標(biāo)揭示了盈余和股價(jià)之間的關(guān)系，用公式表達(dá)為：市盈率(P/E)=每股市價(jià)/每股收益(年化)。

　　20.【答案】B(P185)

　　【解析】中央銀行的貨幣政策采用的叁項(xiàng)政策工具有：(1)公開(kāi)市場(chǎng)操作，其主要內(nèi)容是央行在貨幣市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)短期國(guó)債。(2)利率水平的調(diào)節(jié)。(3)存款準(zhǔn)備金率的調(diào)節(jié)。

　　21.【答案】A(P200)

　　【解析】債券，通常又稱(chēng)為固定收益證券，因?yàn)檫@類(lèi)金融工具能夠提供固定數(shù)額或根據(jù)固定公式計(jì)算出的現(xiàn)金流。

　　22.【答案】A(P200)

　　【解析】國(guó)債收益率曲線(xiàn)是反應(yīng)遠(yuǎn)期利率的有效途徑，它的水平和斜率反映了經(jīng)濟(jì)主體對(duì)未來(lái)通貨膨脹的預(yù)期和對(duì)未來(lái)基本的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷，蘊(yùn)含了關(guān)于經(jīng)濟(jì)主體的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的信息。

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　　23.【答案】C(P201)

　　【解析】按債券持有人收益方式分類(lèi)，債券可分為固定利率債券、浮動(dòng)利率債券、累進(jìn)利率債券、免稅債券等。

　　24.【答案】B(P202)

　　【解析】利差在債券的償還期內(nèi)是固定的百分點(diǎn)，即利差不反映已發(fā)行的債券在其償還期內(nèi)發(fā)行人信用的改變，但浮動(dòng)利率債券的利息會(huì)通過(guò)基準(zhǔn)利率的變化隨市場(chǎng)利率的波動(dòng)而波動(dòng)。國(guó)際慣例將利差用基點(diǎn)表示，1個(gè)基點(diǎn)等于0.01%。

　　25.【答案】C(P207)

　　【解析】浮動(dòng)利率債券的利息在支付日根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)利率重新設(shè)定，從而在市場(chǎng)利率上升的環(huán)境中具有較低的利率風(fēng)險(xiǎn)，而在市場(chǎng)利率下行的環(huán)境中具有較高的利率風(fēng)險(xiǎn)。

　　26.【答案】D(P208)

　　【解析】再投資風(fēng)險(xiǎn)是指在市場(chǎng)利率下行的環(huán)境中，附息債券收回的利息或者提前于到期日

　　收回的本金只能以低于塬債券到期收益率的利率水平再投資于相同屬性的債券，而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

　　27.【答案】C(P220)

　　【解析】國(guó)債回購(gòu)作為一種短期融資工具，在各國(guó)市場(chǎng)中最長(zhǎng)期限均不超過(guò)1年。

　　28.【答案】D(P211)

　　【解析】固定利率債券是一種按照票面金額計(jì)算利息，票面上附有作為定期支付利息憑證的期票的債券。該國(guó)債內(nèi)在價(jià)值為：5.21/(1+0.0489)+5.21/(1+0.0489)2+5.21/(1+0.0489)3+100/(1+0.0489)3=100.873(元)。

　　29.【答案】D(P219)

　　【解析】貨幣市場(chǎng)工具一般指短期的(1年之內(nèi))、具有高流動(dòng)性的低風(fēng)險(xiǎn)證券，具體包括銀行回購(gòu)協(xié)議、定期存款、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、短期國(guó)債、中央銀行票據(jù)等。

　　30.【答案】D(P213)

　　【解析】收益率曲線(xiàn)在以期限為橫坐標(biāo)，以收益率為縱坐標(biāo)的直角坐標(biāo)系上顯示出來(lái)。主要有叁種類(lèi)型：第一類(lèi)是正收益曲線(xiàn)(或稱(chēng)上升收益曲線(xiàn));第二類(lèi)是反轉(zhuǎn)收益曲線(xiàn);第叁類(lèi)是水平收益曲線(xiàn)。

　　31.【答案】A(P217)

　　【解析】麥考利久期，又稱(chēng)為存續(xù)期，指的是債券的平均到期時(shí)間，是從現(xiàn)值的角度度量了債券現(xiàn)金流的加權(quán)平均年限，即債券投資者收回其本金和利息的平均時(shí)間。Dmod=Dmac/(1+Y)=2.83/(1+0.07)=2.64(年)，△p=-pDmac△y=-97.344×2.64×(7.1%-7%)=-0.257(元)。即利率上升0.1百分點(diǎn)，債券價(jià)格下降0.257元。

　　32.【答案】B(P226)

　　【解析】大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是銀行發(fā)行的具有固定期限和一定利率結(jié)構(gòu)的且可以在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓的金融工具。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的期限較短，一般在1年以?xún)?nèi)，最短的是14天，以3個(gè)月、6個(gè)月為主。

　　33.【答案】B(P220)

　　【解析】國(guó)債回購(gòu)作為一種短期融資工具，在各國(guó)市場(chǎng)中最長(zhǎng)期限均不超過(guò)1年。

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　　34.【答案】A(P221)

　　【解析】減少回購(gòu)協(xié)議信用風(fēng)險(xiǎn)的方法主要有兩種：(1)對(duì)抵押品進(jìn)行限定，且傾向于對(duì)流動(dòng)性高、容易變現(xiàn)抵押物的要求，如只接受短期國(guó)債或中央銀行票據(jù)為抵押品。(2)提高抵押率的要求。一般要求提供更多的抵押品。

　　35.【答案】B(P137)

　　【解析】資產(chǎn)部分表示企業(yè)所擁有的或掌握的，以及被其他企業(yè)所欠的各種資源或財(cái)產(chǎn)。負(fù)債表示企業(yè)所應(yīng)支付的所有債務(wù)。所有者權(quán)益又稱(chēng)股東權(quán)益或凈資產(chǎn)，是指企業(yè)總資產(chǎn)中扣除負(fù)債所余下的部分。

　　36.【答案】B(P140)

　　【解析】現(xiàn)金流量表的作用包括反映企業(yè)的現(xiàn)金流量，評(píng)價(jià)企業(yè)未來(lái)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量的能力;評(píng)價(jià)企業(yè)償還債務(wù)、支付投資利潤(rùn)的能力，謹(jǐn)慎判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況;分析凈收益與現(xiàn)金流量間的差異，并解釋差異產(chǎn)生的塬因;通過(guò)對(duì)現(xiàn)金投資與融資、非現(xiàn)金投資與融資的分析，全面了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。

　　37.【答案】C(P139)

　　【解析】在評(píng)價(jià)企業(yè)的整體業(yè)績(jī)時(shí)，重點(diǎn)在于企業(yè)的凈利潤(rùn)，即息稅前利潤(rùn)減去利息費(fèi)用和稅費(fèi)。這其實(shí)是從普通股股東的角度去評(píng)價(jià)公司業(yè)績(jī)。投資者若需要預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)盈余和現(xiàn)金流量，則重點(diǎn)分析持續(xù)性經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。

　　38.【答案】B(P146)

　　【解析】存貨周轉(zhuǎn)率顯示了企業(yè)在一年或者一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)。其公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=年銷(xiāo)售成本/年均存貨。存貨周轉(zhuǎn)率越大，說(shuō)明存貨銷(xiāo)售、變現(xiàn)所用的時(shí)間越短，存貨管理效率越高。

　　39.【答案】B(P148)

　　【解析】通過(guò)杜邦恒等式，我們可以看到一家企業(yè)的盈利能力綜合取決于企業(yè)的銷(xiāo)售利潤(rùn)率、使用資產(chǎn)的效率和企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿。這叁個(gè)方面是相互獨(dú)立的，因而構(gòu)成了解釋企業(yè)盈利能力的叁個(gè)維度。

　　40.【答案】C(P154)

　　【解析】貼現(xiàn)因子把未來(lái)現(xiàn)金流直接轉(zhuǎn)化為相對(duì)應(yīng)的現(xiàn)值。

　　41.【答案】B(P139)

　　【解析】利潤(rùn)表由叁個(gè)主要部分組成。第一部分是營(yíng)業(yè)收入;第二部分是與營(yíng)業(yè)收入相關(guān)的生產(chǎn)性費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用和其他費(fèi)用;第叁部分是利潤(rùn)。

　　42.【答案】B(P137)

　　43.【答案】D(P145)

　　【解析】企業(yè)的長(zhǎng)期債權(quán)人對(duì)于企業(yè)除了有本金的償還保證要求外，還有利息支付要求。資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和負(fù)債權(quán)益比衡量的是對(duì)于長(zhǎng)期債務(wù)的本金保障程度，而衡量企業(yè)對(duì)于長(zhǎng)期債務(wù)利息保障程度的是利息倍數(shù)。

　　44.【答案】A(P147)

　　【解析】?jī)糍Y產(chǎn)收益率也稱(chēng)權(quán)益報(bào)酬率，強(qiáng)調(diào)每單位的所有者權(quán)益能夠帶來(lái)的利潤(rùn)。凈資產(chǎn)收益率高，說(shuō)明企業(yè)利用其自有資本獲利的能力強(qiáng)，投資帶來(lái)的收益高;凈資產(chǎn)收益率低則相反。

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　　45.【答案】B(P140)

　　【解析】現(xiàn)金流量表也叫賬務(wù)狀況變動(dòng)表，所表達(dá)的是在特定會(huì)計(jì)期間內(nèi)，企業(yè)的現(xiàn)金(包含現(xiàn)金等價(jià)物)的增減變動(dòng)等情形。該表不是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)編制的，而是根據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制(即實(shí)際現(xiàn)金流量和現(xiàn)金流出)為基礎(chǔ)編制的。

　　46.【答案】C(P138、144)

　　【解析】企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和存貨等幾項(xiàng)資產(chǎn)，它們能夠在短期內(nèi)快速變現(xiàn)，因而流動(dòng)性很強(qiáng)。短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款屬于負(fù)債項(xiàng)目。

　　47.【答案】B(P160)

　　【解析】正態(tài)分布的分位數(shù)可以用來(lái)評(píng)估投資或資產(chǎn)收益限度或者風(fēng)險(xiǎn)容忍度。

　　48.【答案】D(P159)

　　【解析】與另一個(gè)經(jīng)常用來(lái)反映數(shù)據(jù)一般水平的統(tǒng)計(jì)量——均值相比，中位數(shù)的評(píng)價(jià)結(jié)果往往更為合理和貼近實(shí)際。

　　49.【答案】A(P】56)

　　【解析】如果X是一個(gè)連續(xù)型隨機(jī)變量，由于無(wú)法列出X取每個(gè)特定值的概率，我們改用概率密度函數(shù)來(lái)刻畫(huà)X的分布性質(zhì)。概率密度函數(shù)是用來(lái)衡量隨機(jī)變量X取值在特定范圍內(nèi)的函數(shù)，其圖像稱(chēng)為概率密度函數(shù)曲線(xiàn)。

　　50.【答案】D(P175)

　　【解析】有擔(dān)保的存托憑證是由發(fā)行公司委托存券銀行發(fā)行的。發(fā)行公司、存券銀行和托管

　　銀行叁方就存托憑證與基礎(chǔ)證券的關(guān)系，存托憑證持有者的權(quán)利，存托憑證的發(fā)行規(guī)模、轉(zhuǎn)讓、紅利的支付及協(xié)議叁方的權(quán)利義務(wù)等簽署存券協(xié)議。

　　51.【答案】B(P177)

　　【解析】回售條款是指可轉(zhuǎn)債持有者有權(quán)在約定的條件觸發(fā)時(shí)按照事先約定的價(jià)格將可轉(zhuǎn)債賣(mài)回給發(fā)行企業(yè)的規(guī)定。贖回條款是指發(fā)行企業(yè)有權(quán)在約定的條件觸發(fā)時(shí)按照事先約定的價(jià)格贖回所發(fā)行的可轉(zhuǎn)債的規(guī)定。

　　52.【答案】A(P181)

　　【解析】股票拆分對(duì)公司的資本結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益不會(huì)產(chǎn)生任何影響，一般只會(huì)使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市價(jià)下降，而股東的持股比例和權(quán)益總額及其各項(xiàng)權(quán)益余額都保持不變。

　　53.【答案】A(P184)

　　【解析】政府的預(yù)算赤字是政府支出和政府收入之間的差額。任何一個(gè)預(yù)算差額都會(huì)通過(guò)政府借債進(jìn)行消除。而大量的政府借債會(huì)抬高利率，因?yàn)檫@樣就會(huì)增加經(jīng)濟(jì)中的信貸需求。

　　54.【答案】A(P187)

　　【解析】證券的市場(chǎng)價(jià)格是由市場(chǎng)供求關(guān)系所決定的，市場(chǎng)價(jià)格不僅受到資產(chǎn)內(nèi)在價(jià)值與未來(lái)價(jià)值因素的影響，還可能受到市場(chǎng)情緒、技術(shù)、投機(jī)等因素的影響。

　　55.【答案】C(P194～196)

　　【解析】相對(duì)價(jià)值法有：市盈率模型、市凈率模型、市銷(xiāo)率模型、市現(xiàn)率模型、企業(yè)價(jià)值倍數(shù)等。經(jīng)濟(jì)附加值模型屬于絕對(duì)價(jià)值法。

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　　56.【答案】A(P189)

　　【解析】長(zhǎng)期趨勢(shì)最為重要，也最容易被辨認(rèn)，它是投資者主要的觀察對(duì)象;中期趨勢(shì)對(duì)于投資者較為次要，但卻是投機(jī)者的主要考慮因素，它與長(zhǎng)期趨勢(shì)的方向可能相同，也可能相反;短期趨勢(shì)最難預(yù)測(cè)，唯有投機(jī)交易者才會(huì)重點(diǎn)考慮。

　　57.【答案】c(P180)

　　【解析】權(quán)益類(lèi)證券的收益率一般高于固定收益類(lèi)證券(如債券);在其他條件都相同的情況下，股票投資者對(duì)那些風(fēng)險(xiǎn)更高的公司出價(jià)更低，要求的期望收益率更高。

　　58.【答案】D(P188)

　　【解析】技術(shù)分析的叁項(xiàng)假定為：第一，市場(chǎng)行為涵蓋一切信息;第二，股價(jià)具有趨勢(shì)性運(yùn)動(dòng)規(guī)律，股票價(jià)格沿趨勢(shì)運(yùn)動(dòng);第叁，歷史會(huì)重演。

　　59.【答案】C(P207)

　　【解析】債券的價(jià)格與利率呈反向變動(dòng)關(guān)系：利率上升時(shí)，債券價(jià)格下降;而當(dāng)利率下降時(shí)，債券價(jià)格上升。這種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)固定利率債券和零息債券來(lái)說(shuō)特別重要。

　　60.【答案】D(P201)

　　【解析】D項(xiàng)是按債券持有人收益方式對(duì)債券進(jìn)行的分類(lèi)。

　　61.【答案】A(P212)

　　【解析】到期收益率的影響因素主要有以下四個(gè)：(1)票面利率。在其他因素相同的情況下，票面利率與債券到期收益率呈同方向增減。(2)債券市場(chǎng)價(jià)格。在其他因素相同的情況下，債券市場(chǎng)價(jià)格與到期收益率呈反方向增減。(3)計(jì)息方式。不同的計(jì)息方式會(huì)使得投資者獲得利息的時(shí)間不同，在其他因素相同的情況下，固定利率債券比零息債券的到期收益率要高。(4)再投資收益率。由于計(jì)算到期收益率時(shí)假定利息可以以相同于到期收益率的水平再投資，但在市場(chǎng)利率波動(dòng)的情況下，再投資收益率可能不會(huì)維持不變，會(huì)影響投資者實(shí)際的持有到期收益率。

　　62.【答案】D(P208)

　　【解析】債券的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指未到期債券的持有者無(wú)法以市值，而只能以明顯低于市值的

　　價(jià)格變現(xiàn)債券形成的投資風(fēng)險(xiǎn)。交易不活躍的債券通常有較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　63.【答案】A(P208)

　　【解析】中國(guó)債券市場(chǎng)是從20世紀(jì)80年代開(kāi)始逐步發(fā)展起來(lái)的，經(jīng)歷了以柜臺(tái)市場(chǎng)為主、以交易所市場(chǎng)為主和以銀行間市場(chǎng)為主叁個(gè)發(fā)展階段。

　　64.【答案】A(P211)

　　【解析】統(tǒng)一公債是一種沒(méi)有到期日，定期發(fā)放固定債息的一種特殊債券。在現(xiàn)代企業(yè)中，優(yōu)先股的股東可以無(wú)限制地獲得固定利息，因此，也相當(dāng)于一種統(tǒng)一公債。

　　65.【答案】C(P201)

　　【解析】金融債券是由銀行和其他金融機(jī)構(gòu)經(jīng)特別批準(zhǔn)而發(fā)行的債券。金融債券包括政策性金融債、商業(yè)銀行債券、特種金融債券、非銀行金融機(jī)構(gòu)債券、證券公司債、證券公司短期融資券等。

　　66.【答案】B(P218)

　　【解析】?jī)r(jià)格免疫由那些保證特定數(shù)量資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值高于特定數(shù)量負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值的策略組成。價(jià)格免疫使用凸性作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)凸性與負(fù)債凸性相匹配。

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　　67.【答案】A(P226)

　　【解析】商業(yè)票據(jù)的發(fā)行包括直接發(fā)行和間接發(fā)行。直接發(fā)行指發(fā)行主體直接將票據(jù)銷(xiāo)售給投資人，大多數(shù)資信好的公司采用這種發(fā)行方式。間接發(fā)行指發(fā)行主體通過(guò)票據(jù)承銷(xiāo)商將票據(jù)間接出售給投資者。

　　68.【答案】A(P225)

　　【解析】商業(yè)票據(jù)已成為一種方便公司獲取短期信貸的債務(wù)工具。商業(yè)票據(jù)的特點(diǎn)為：面額較大;利率較低，通常比銀行優(yōu)惠利率低，比同期國(guó)債利率高;只有一級(jí)市場(chǎng)，沒(méi)有明確的二級(jí)市場(chǎng)。

　　69.【答案】C(P146)

　　【解析】營(yíng)運(yùn)效率用來(lái)體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)期間的資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，可以反映企業(yè)資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。營(yíng)運(yùn)效率比率可以分成兩類(lèi)：一類(lèi)是短期比率，另一類(lèi)是長(zhǎng)期比率。

　　70.【答案】C(P150)

　　【解析】把某一項(xiàng)投資活動(dòng)作為一個(gè)獨(dú)立的系統(tǒng)，在計(jì)算期內(nèi)，資金的收入與支出叫做現(xiàn)金流量。資金的支出叫做現(xiàn)金流出，資金的收入叫做現(xiàn)金流入。

　　71.【答案】C(P146)

　　【解析】存貨周轉(zhuǎn)率告訴我們存貨的銷(xiāo)售速度能有多快，而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率則告訴我們能夠以多快的速度收回銷(xiāo)售收入。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率顯示了企業(yè)在一年或一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)。

　　72.【答案】C(P146)

　　【解析】年均存貨通常是指年內(nèi)期初存貨和期末存貨的算術(shù)平均數(shù)。所以年均存貨=(20000+5000)/2=12500(元)。

　　73.【答案】D(P147)

　　【解析】?jī)糍Y產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù);資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。因此，與流動(dòng)比率是沒(méi)有任何關(guān)系的。

　　74.【答案】C(P151)

　　【解析】第n期期末終值的一般計(jì)算公式為：FV=PV×(1+i)n，式中：FV表示終值，即在第n年年末的貨幣終值;n表示年限;i表示年利率;PV表示本金或現(xiàn)值。則PV=200000/(1+12%)5=113485(元)。

　　75.【答案】C(P147)

　　【解析】銷(xiāo)售利潤(rùn)率是指每單位銷(xiāo)售收入所產(chǎn)生的利潤(rùn);資產(chǎn)收益率計(jì)算的是每單位資產(chǎn)能帶來(lái)的利潤(rùn);凈資產(chǎn)收益率也稱(chēng)權(quán)益報(bào)酬率，強(qiáng)調(diào)每單位的所有者權(quán)益能夠帶來(lái)的利潤(rùn)。

　　76.【答案】A(P151)

　　【解析】利息率簡(jiǎn)稱(chēng)利率，是資金的增值同投入資金的價(jià)值之比，是衡量資金增值量的基本單位。按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可以劃分出多種利率類(lèi)別。

　　77.【答案】C(P137)

　　【解析】資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)告了企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的狀況，報(bào)告時(shí)點(diǎn)通常為會(huì)計(jì)季末、半年末或會(huì)計(jì)年末。資產(chǎn)負(fù)債表的基本邏輯關(guān)系表述為：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益。流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)是上下排序的。

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　　78.【答案】C(P146～147)

　　【解析】評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的比率有很多，其中最重要的有叁種：銷(xiāo)售利潤(rùn)率、資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率。這叁種比率都使用的是企業(yè)的年度凈利潤(rùn)。

　　79.【答案】C(P152)

　　【解析】復(fù)利是計(jì)算利息的另一種方法。按照這種方法，每經(jīng)過(guò)一個(gè)計(jì)息期，要將所生利息加入本金再計(jì)利息。因此，復(fù)利終值計(jì)算公式為：FV=PV×(1+i)n。

　　80.【答案】D(P145、148)

　　【解析】由于凈資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，故權(quán)益乘數(shù)越大，則凈資產(chǎn)收益率越大;由于權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=1/(1一資產(chǎn)負(fù)債率)，故權(quán)益乘數(shù)越大，負(fù)債越重、資產(chǎn)負(fù)債率越大;權(quán)益乘數(shù)與流動(dòng)比率無(wú)直接關(guān)系，故D項(xiàng)錯(cuò)誤。

　　81.【答案】B(P157)

　　【解析】對(duì)于投資收益率r，我們用方差(σ2)或者標(biāo)準(zhǔn)差(σ)來(lái)衡量它偏離期望值的程度。其中，σ2=E[(r-Er)2]，它的數(shù)值越大，表示收益率r偏離期望收益率的程度越大，反之亦然。

　　82.【答案】A(P142)

　　【解析】財(cái)務(wù)報(bào)表分析是指通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行解析，挖掘企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的相關(guān)信息，從而為評(píng)估企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況提供幫助。

　　83.【答案】C(P176)

　　【解析】可轉(zhuǎn)換債券的基本要素包括標(biāo)的股票、票面利率、轉(zhuǎn)換期限、轉(zhuǎn)換價(jià)格、轉(zhuǎn)換比例、贖回條款、回售條款等，不包括市場(chǎng)利率。

　　84.【答案】A(P177)

　　【解析】可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值包含兩部分：純粹債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換權(quán)利價(jià)值。純粹債券價(jià)值來(lái)自債券利息收入，定價(jià)方式與普通債券并無(wú)差異。轉(zhuǎn)換權(quán)利價(jià)值，即轉(zhuǎn)換價(jià)值，是指立即轉(zhuǎn)換成股票的債券價(jià)值。轉(zhuǎn)換價(jià)值的大小，須視普通股的價(jià)格高低而定。

　　85.【答案】A(P179)

　　【解析】非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是由于公司特定經(jīng)營(yíng)環(huán)境或特定事件變化引起的不確定性的加強(qiáng)，只對(duì)個(gè)別公司的證券產(chǎn)生影響，是公司特有的風(fēng)險(xiǎn)，主要包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　86.【答案】B(P181)

　　【解析】股票回購(gòu)是指上市公司利用現(xiàn)金等方式從股票市場(chǎng)上購(gòu)回本公司發(fā)行在外股票的行為。股票回購(gòu)會(huì)減少流通在外的股份，購(gòu)回的股票會(huì)被注銷(xiāo)或以庫(kù)存股的形式存在。

　　87.【答案】C(P184)

　　【解析】利率是資金成本的主要決定因素。高利率會(huì)減少未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值，因而減少投資機(jī)會(huì)的吸引力。

　　88.【答案】B(P187)

　　【解析】股票的內(nèi)在價(jià)值決定股票的市場(chǎng)價(jià)格，股票的市場(chǎng)價(jià)格總是圍繞其內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)。研究和發(fā)現(xiàn)股票的內(nèi)在價(jià)值，并將內(nèi)在價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)格相比較，進(jìn)而決定投資策略，是證券分析師的主要任務(wù)。

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　　89.【答案】A(P178)

　　【解析】按行權(quán)時(shí)間分類(lèi)，權(quán)證可分為美式權(quán)證、歐式權(quán)證、百慕大式權(quán)證等。美式權(quán)證可在權(quán)證失效日之前任何交易日行權(quán)，歐式權(quán)證僅可在失效日當(dāng)日行權(quán)，百慕大式權(quán)證可在失效日之前一段規(guī)定時(shí)間內(nèi)行權(quán)。

　　90.【答案】D(P177～178)

　　【解析】按照標(biāo)的資產(chǎn)分類(lèi)，權(quán)證可分為股權(quán)類(lèi)權(quán)證、債權(quán)類(lèi)權(quán)證及其他權(quán)證。按基礎(chǔ)資產(chǎn)的來(lái)源分類(lèi)，權(quán)證可分為認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證。按照持有****利的性質(zhì)分類(lèi)，權(quán)證可分為認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證。按行權(quán)時(shí)間分類(lèi)，權(quán)證可分為美式權(quán)證、歐式權(quán)證、百慕大式權(quán)證等。

　　91.【答案】C(P196—197)

　　【解析】P/E是從股東的角度出發(fā)，而EV/EBITDA是從全體投資人的角度出發(fā)。

　　92.【答案】D(P203)

　　【解析】可贖回債券的贖回條款是保護(hù)債務(wù)人的條款，而不是保護(hù)債權(quán)人的條款。

　　93.【答案】C(P209)

　　【解析】我國(guó)債券市場(chǎng)形成了銀行間債券市場(chǎng)、交易所市場(chǎng)、商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)叁個(gè)基本子市場(chǎng)為主的統(tǒng)一分層的市場(chǎng)體系。

　　94.【答案】D(P201)

　　【解析】按發(fā)行主體分類(lèi)，債券可分為政府債券、金融債券、公司債券等。政府債券是指政府為籌集資金而向購(gòu)買(mǎi)者出具并承諾在一定時(shí)期內(nèi)還本付息的債務(wù)憑證。金融債券是由銀行和其他金融機(jī)構(gòu)經(jīng)特別批準(zhǔn)而發(fā)行的債券。

　　95.【答案】A(P205)

　　【解析】在無(wú)保證債券中，受償?shù)燃?jí)最高的是優(yōu)先無(wú)保證債券，這也是公司債的主要形式。接下來(lái)的是依次是優(yōu)先次級(jí)債券、次級(jí)債券、劣后次級(jí)債券，這些等級(jí)的債券在清償時(shí)僅有少量補(bǔ)償甚至沒(méi)有。

　　96.【答案】C(P221)

　　【解析】中央銀行票據(jù)是由中央銀行發(fā)行的用于調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金的短期債務(wù)憑證，簡(jiǎn)稱(chēng)央行票據(jù)或央票。

　　97.【答案】A(P217)

　　【解析】利用久期來(lái)估計(jì)債券價(jià)格的波動(dòng)性實(shí)際是用價(jià)格收益率曲線(xiàn)的切線(xiàn)作為價(jià)格收益率曲線(xiàn)的近似。只有在收益率變動(dòng)較小時(shí)，此種方法才適用。若利率變化較大，我們需要引入更精確的度量方式——凸性。

　　98.【答案】C(P218)

　　【解析】所得免疫策略保證投資者有充足的資金可以滿(mǎn)足預(yù)期現(xiàn)金支付的需要。

　　99.【答案】C(P219)

　　【解析】貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)有：(1)均是債務(wù)契約。(2)期限在1年以?xún)?nèi)(含1年)。(3)流動(dòng)性高。(4)大宗交易，主要由機(jī)構(gòu)投資者參與，個(gè)人投資者很少有機(jī)會(huì)參與買(mǎi)賣(mài)。(5)本金安全性高，風(fēng)險(xiǎn)較低。

　　100.【答案】D(P222)

　　【解析】我國(guó)國(guó)債期限結(jié)構(gòu)以中期為主，3—5年的國(guó)債占比超過(guò)80%，1年期的短期國(guó)債占比不到10%。因此。中國(guó)人民銀行無(wú)法通過(guò)國(guó)債市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)短期的、大規(guī)模的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作。

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