2018年期貨從業(yè)資格考試習(xí)題練習(xí)及答案(2)

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　　1. 在期貨投機(jī)交易中，一般認(rèn)為止損單中的價(jià)格不能與當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格( B )。

　　A.相等

　　B.太接近

　　C.止損價(jià)大于市場(chǎng)價(jià)格

　　D.止損價(jià)小于市場(chǎng)價(jià)格

　　參考答案：B

　　解題思路：只要運(yùn)用止損單得當(dāng)，可以為投機(jī)者提供保護(hù)。不過投機(jī)者應(yīng)該注意，止損單中的價(jià)格不能太接近于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格，以免價(jià)格稍有波動(dòng)就不得不平倉(cāng)。

　　2. 建倉(cāng)時(shí)，投機(jī)者應(yīng)在( B )。

　　A.市場(chǎng)一出現(xiàn)下跌時(shí)，就賣出期貨合約

　　B.在市場(chǎng)趨勢(shì)已經(jīng)明確下跌時(shí)，才賣出期貨合約

　　C.市場(chǎng)下跌時(shí)，就買入期貨合約

　　D.市場(chǎng)反彈時(shí)，就買人期貨合約

　　參考答案：B

　　解題思路：建倉(cāng)時(shí)應(yīng)該注意，只有在市場(chǎng)趨勢(shì)已經(jīng)明確上漲時(shí)，才買人期貨合約;在市場(chǎng)趨勢(shì)已經(jīng)明確下跌時(shí)，才賣出期貨合約。如果趨勢(shì)不明朗，或不能判定市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)就不要匆忙建倉(cāng)。

　　3. 在賣出合約后，如果價(jià)格上升則進(jìn)一步賣出合約，以提高平均賣出價(jià)格，一旦價(jià)格回落可以在較高價(jià)格上買入止虧盈利，這稱為( D )。

　　A.買低賣高

　　B.賣高買低

　　C.平均買低

　　D.平均賣高

　　參考答案：D

　　解題思路：平均賣高的核心就是在市場(chǎng)行情與預(yù)料的相反時(shí)，仍然繼續(xù)賣出合約，以提高賣價(jià)。

　　4. 某投機(jī)者以2.85美元/蒲式耳的價(jià)格買入1手4月玉米期貨合約，此后價(jià)格下降到2.68美元/蒲式耳。他繼續(xù)執(zhí)行買入1手該合約則當(dāng)價(jià)格變?yōu)? D )美元/蒲式耳時(shí)，該投資者將頭寸平倉(cāng)能夠獲利。

　　A.2.70

　　B.2.73

　　C.2.76

　　D.2.77

　　參考答案：D

　　解題思路：該投機(jī)者的平均買價(jià)為2.765美元/蒲式耳，則當(dāng)價(jià)格變?yōu)?.765美元/蒲式耳以上時(shí)，該投資者將頭寸平倉(cāng)能夠獲利。

　　5. 和單向的普通投機(jī)交易相比，套利交易具有以下( A )特點(diǎn)。

　　A.風(fēng)險(xiǎn)較小

　　B.高風(fēng)險(xiǎn)高利潤(rùn)

　　C.保證金比例較高

　　D.成本較高

　　參考答案：A

　　解題思路：套利交易的特點(diǎn)是：風(fēng)險(xiǎn)較小;成本較低。

　　6. 某套利者在1月16日同時(shí)買入3月份并賣出7月份小麥期貨合約，價(jià)格分別為3.14美元/蒲式耳和3.46美元/蒲式耳，假設(shè)到了2月2日，3月份和7月份的小麥期貨的價(jià)格分別變?yōu)?.25美元/蒲式耳和3.80美元/蒲式耳，則兩個(gè)合約之間的價(jià)差( A )。

　　A.擴(kuò)大

　　B.縮小

　　C.不變

　　D.無法判斷

　　參考答案：A

　　解題思路：建倉(cāng)時(shí)價(jià)差為7月份價(jià)格減去3月份價(jià)格，等于32美分/蒲式耳，至2月2日，仍按7月份價(jià)格減去3月份價(jià)格計(jì)算，價(jià)差變?yōu)?5美分/蒲式耳，其價(jià)差擴(kuò)大了。

　　7. 在正向市場(chǎng)中，熊市套利最突出的特點(diǎn)是( A )。

　　A.損失巨大而獲利的潛力有限

　　B.沒有損失

　　C.只有獲利

　　D.損失有限而獲利的潛力巨大

　　參考答案：A

　　解題思路：在正向市場(chǎng)中，期貨價(jià)格大于現(xiàn)貨價(jià)格。熊市套利是賣出近期合約買入遠(yuǎn)期合約，損失沒有限制而獲利的潛力有限。

　　8. 在正向市場(chǎng)中，發(fā)生以下( A )情況時(shí)，應(yīng)采取牛市套利決策。

　　A.近期月份合約價(jià)格上升幅度大于遠(yuǎn)期月份合約

　　B.近期月份合約價(jià)格上升幅度等于遠(yuǎn)期月份合約

　　C.近期月份合約價(jià)格上升幅度小于遠(yuǎn)期月份合約

　　D.近期月份合約價(jià)格下降幅度大于遠(yuǎn)期月份合約

　　參考答案：A

　　解題思路：當(dāng)市場(chǎng)是牛市時(shí)，較近月份的合約價(jià)格上漲幅度往往要大于較遠(yuǎn)期合約價(jià)格的上漲幅度。如果是正向市場(chǎng)，遠(yuǎn)期合約價(jià)格與較近月份合約價(jià)格之間的價(jià)差往往會(huì)縮小，此時(shí)采取牛市套利的盈利性較大。

　　9. 套利分析方法不包括( D )。

　　A.圖表分析法

　　B.季節(jié)性分析法

　　C.相同期間供求分析法

　　D.經(jīng)濟(jì)周期分析法

　　參考答案：D

　　解題思路：套利分析方法包括圖表分析法、季節(jié)性分析法和相同期間供求分析法等。

　　10. 需求法則可以表示為：( A )。

　　A.價(jià)格越高，需求量越小;價(jià)格越低，需求量越大

　　B.價(jià)格越高，供給量越小;價(jià)格越低，供給量越大

　　C.價(jià)格越高，需求量越大;價(jià)格越低，需求量越小

　　D.價(jià)格越高，供給量越大;價(jià)格越低，供給量越小

　　參考答案：A

　　解題思路：需求法則可以表示為：價(jià)格越高，需求量越小;價(jià)格越低，需求量越大。供給法則可以表示為：價(jià)格越高，供給量越大;價(jià)格越低，供給量越小。

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　　11. 一般情況下，利率下降，期貨價(jià)格( B )。

　　A.趨跌

　　B.趨漲

　　C.不變

　　D.不確定

　　參考答案：B

　　解題思路：一般情況下，利率和期貨價(jià)格呈反方向變動(dòng)。

　　12. 下列僅適用于期貨市場(chǎng)的技術(shù)分析工具是( C )。

　　A.交易量

　　B.價(jià)格

　　C.持倉(cāng)量

　　D.庫(kù)存

　　參考答案：C

　　解題思路：價(jià)格、交易量適合于所有金融市場(chǎng)，而持倉(cāng)量的分析僅適用于期貨市場(chǎng)。

　　13. 若K線呈陽(yáng)線，說明( A )。

　　A.收盤價(jià)高于開盤價(jià)

　　B.開盤價(jià)高于收盤價(jià)

　　C.收盤價(jià)等于開盤價(jià)

　　D.最高價(jià)等于開盤價(jià)

　　參考答案：A

　　解題思路：收盤價(jià)高于開盤價(jià)時(shí)，K線呈陽(yáng)線;收盤價(jià)低于開盤價(jià)時(shí)，K線呈陰線。

　　14. 下列形態(tài)中，反轉(zhuǎn)沒有明顯信號(hào)的是( C )。

　　A.頭肩頂(底)

　　B.雙重頂(底)

　　C.V形

　　D.圓弧形態(tài)

　　參考答案：C

　　解題思路：V形的反轉(zhuǎn)一般事先沒有明顯的征兆，只能從別的分析方法中得到一些不明確的信號(hào)，如已經(jīng)到了支撐壓力區(qū)等。

　　15. 金融期貨是以金融資產(chǎn)作為標(biāo)的物的期貨合約，下列屬于金融期貨的是( D )。

　　A.外匯期權(quán)

　　B.股指期權(quán)

　　C.遠(yuǎn)期利率協(xié)議

　　D.股指期貨

　　參考答案：D

　　解題思路：AB兩項(xiàng)屬于期權(quán);C項(xiàng)屬于遠(yuǎn)期。

　　16. 率先推出外匯期貨交易，標(biāo)志著外匯期貨的正式產(chǎn)生的交易所是( C )。

　　A.紐約證券交易所

　　B.芝加哥期貨交易所

　　C.芝加哥商業(yè)交易所

　　D.美國(guó)堪薩斯農(nóng)產(chǎn)品交易所

　　參考答案：C

　　解題思路：外匯期貨交易自1972年在芝加哥商業(yè)交易所(CME)所屬的國(guó)際貨幣市場(chǎng)(IMM)率先推出后得到了迅速發(fā)展。

　　17. 在資本市場(chǎng)上，債務(wù)憑證的期限通常為( B )年以上。

　　A.半

　　B.一

　　C.兩

　　D.十

　　參考答案：B

　　解題思路：在貨幣市場(chǎng)上，債務(wù)憑證的期限通常不超過一年。在資本市場(chǎng)上，債務(wù)憑證主要有各國(guó)政府發(fā)行的中、長(zhǎng)期國(guó)債。

　　18. 通過股票指數(shù)期貨合約的買賣可以規(guī)避( B )。

　　A.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　B.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　C.企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

　　D.交易風(fēng)險(xiǎn)

　　參考答案：B

　　解題思路：通過股票指數(shù)期貨交易的市場(chǎng)操作手法，可以抹平因股票指數(shù)變動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，而股票指數(shù)反映的是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，所以通過股票指數(shù)期貨合約的買賣可以規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　19. 假設(shè)滬深300股指期貨的保證金為7%，合約乘數(shù)為350，那么當(dāng)滬深300指數(shù)為1250點(diǎn)時(shí)，投資者交易一張期貨合約，需要支付保證金( D )元。

　　A.11875

　　B.23750

　　C.28570

　　D.30625

　　參考答案：D

　　解題思路：應(yīng)付保證金=1250×350×0.07=30625(元)。

　　20. 金融期權(quán)交易最早始于( A )。

　　A.股票期權(quán)

　　B.利率期權(quán)

　　C.外匯期權(quán)

　　D.股票價(jià)格指數(shù)期權(quán)

　　參考答案：A

　　解題思路：金融期權(quán)交易最早始于股票期權(quán)，當(dāng)時(shí)主要是為了規(guī)避股票價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)而創(chuàng)設(shè)的場(chǎng)外衍生產(chǎn)品。

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　　21. 以下關(guān)于期權(quán)特點(diǎn)的說法不正確的是( B )。

　　A.交易的對(duì)象是抽象的商品--執(zhí)行或放棄合約的權(quán)利

　　B.期權(quán)合約不存在交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)

　　C.期權(quán)合約賦予交易雙方的權(quán)利和義務(wù)不對(duì)等

　　D.期權(quán)合約使交易雙方承擔(dān)的虧損及獲取的收益不對(duì)稱

　　參考答案：B

　　解題思路：期權(quán)合約存在交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)，期權(quán)雙方權(quán)利義務(wù)不對(duì)等，買方交納一定的權(quán)利金后就不再有義務(wù)。

　　22. 金融期權(quán)合約所規(guī)定的期權(quán)買方在行使權(quán)利時(shí)遵循的價(jià)格是( C )。

　　A.現(xiàn)貨價(jià)格

　　B.期權(quán)價(jià)格

　　C.執(zhí)行價(jià)格

　　D.市場(chǎng)價(jià)格

　　參考答案：C

　　解題思路：C項(xiàng)執(zhí)行價(jià)格，也稱敲定價(jià)格，是期權(quán)合約所規(guī)定的、期權(quán)買方在行使權(quán)利時(shí)所實(shí)際執(zhí)行的價(jià)格;A項(xiàng)現(xiàn)貨價(jià)格是指期權(quán)合約標(biāo)的物目前在現(xiàn)貨市場(chǎng)上的價(jià)格;B項(xiàng)期權(quán)價(jià)格，又稱權(quán)利金、期權(quán)費(fèi)或保險(xiǎn)費(fèi)，是指期權(quán)買方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣方支付的費(fèi)用;D項(xiàng)市場(chǎng)價(jià)格是指市場(chǎng)在充分競(jìng)爭(zhēng)達(dá)到均衡條件下所形成的價(jià)格。

　　23. 當(dāng)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格高于協(xié)定價(jià)格時(shí)，( A )為實(shí)值期權(quán)。

　　A.看漲期權(quán)

　　B.看跌期權(quán)

　　C.歐式期權(quán)

　　D.美式期權(quán)

　　參考答案：A

　　解題思路：對(duì)看漲期權(quán)而言，若市場(chǎng)價(jià)格高于協(xié)定價(jià)格，期權(quán)的買方執(zhí)行期權(quán)將有利可圖，此時(shí)為實(shí)值期權(quán)。

　　24. 對(duì)于馬鞍式期權(quán)組合，下列說法錯(cuò)誤的是( D )。

　　A.期權(quán)的標(biāo)的物相同

　　B.期權(quán)的到期日相同

　　C.期權(quán)的買賣方向相同

　　D.期權(quán)的類型相同

　　參考答案：D

　　解題思路：馬鞍式期權(quán)，是指以相同的執(zhí)行價(jià)格同時(shí)買進(jìn)或賣出不同種類的期權(quán)。

　　25. 投資基金組織發(fā)行的基金證券(或基金券)反映的是一種( D )。

　　A.借貸關(guān)系

　　B.產(chǎn)權(quán)關(guān)系

　　C.所有權(quán)關(guān)系

　　D.信托關(guān)系

　　參考答案：D

　　解題思路：投資基金在本質(zhì)上是一種金融信托，因此基金券反映的是一種依托關(guān)系。

　　26. 下列期貨投資基金類型中，無需廣告發(fā)行及營(yíng)銷費(fèi)用的是( B )。

　　A.公募期貨基金

　　B.私募期貨基金

　　C.個(gè)人管理期貨賬戶

　　D.集體管理期貨賬戶

　　參考答案：B

　　解題思路：私募期貨基金不面向社會(huì)公眾招攬投資者，無需廣告發(fā)行及營(yíng)銷費(fèi)用。

　　27. 假定某期貨投資基金的預(yù)期收益率為8%，市場(chǎng)預(yù)期收益率為20%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，這個(gè)期貨投資基金的貝塔系數(shù)為( C )。

　　A.0.15

　　B.0.20

　　C.0.25

　　D.0.45

　　參考答案：C

　　解題思路：貝塔系數(shù)=(某種投資工具的預(yù)期收益-該收益中非風(fēng)險(xiǎn)部分)÷(整個(gè)市場(chǎng)的預(yù)期收益率-該收益中非風(fēng)險(xiǎn)的部分)=(8%-4%)÷(20%-4%)=0.25

　　28. ( C )是指客戶在選擇期貨公司確立代理過程中所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

　　A.可控風(fēng)險(xiǎn)

　　B.不可控風(fēng)險(xiǎn)

　　C.代理風(fēng)險(xiǎn)

　　D.交易風(fēng)險(xiǎn)

　　參考答案：C

　　解題思路：客戶在選擇期貨公司時(shí)應(yīng)對(duì)期貨經(jīng)紀(jì)公司的規(guī)模、資信、經(jīng)營(yíng)狀況等對(duì)比選擇，確立最佳選擇后與該公司簽訂《期貨經(jīng)紀(jì)合同》，如果選擇不當(dāng)，就會(huì)給客戶將來的業(yè)務(wù)帶來不便和風(fēng)險(xiǎn)。

　　29. 如果買賣雙方均能在既定價(jià)格水平下獲得所需的交易量，那么這個(gè)期貨市場(chǎng)就是( A )。

　　A.有廣度的

　　B.窄的

　　C.缺乏深度的

　　D.有深度的

　　參考答案：A

　　解題思路：廣度是指在既定價(jià)格水平下滿足投資者交易需求的能力，如果買賣雙方均能在既定價(jià)格水平下獲得所需的交易量，那么市場(chǎng)就是有廣度的;而如果買賣雙方在既定價(jià)格水平下均要受到成交量的限制，那么市場(chǎng)就是窄的。

　　30. ( C )風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是維持自身投資的權(quán)益，保障自身財(cái)務(wù)的安全。

　　A.期貨交易所

　　B.期貨公司

　　C.客戶

　　D.期貨行業(yè)協(xié)會(huì)

　　參考答案：C

　　解題思路：客戶作為期貨市場(chǎng)利益驅(qū)動(dòng)的主體，其風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是：維持自身投資的權(quán)益，保障自身財(cái)務(wù)的安全。

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