2020年7月期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》考前模擬試題一

一、單選題

1.我國期貨交易所中采用分級(jí)結(jié)算制度的是()

A.中國金融期貨交易所

B.鄭州商品交易所

C.大連商品交易所

D.上海期貨交易所

2.以下各項(xiàng)中關(guān)于期貨交易所的表述正確的是()

A.期貨交易所是專門進(jìn)行非標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約買賣的場所

B.期貨交易所按照其章程的規(guī)定實(shí)行自律管理

C.期貨交易所不以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任

D.期貨交易所參與期貨價(jià)格的形成

3.在公司制期貨交易所的組織機(jī)構(gòu)中，負(fù)責(zé)聘任或者解聘總經(jīng)理的是()

A.股東大會(huì)

B.董事會(huì)

C.經(jīng)理

D.監(jiān)事會(huì)

4.下列關(guān)于期貨市場的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能的描述中，正確的是()

A.期貨交易無價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

B.期貨價(jià)格上漲則贏利，下跌則虧損

C.能夠消滅期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)

D.用一個(gè)市場的贏利彌補(bǔ)另一個(gè)市場的虧損

5.公司制期貨交易所的日常經(jīng)營管理工作，由()負(fù)責(zé)。

A.股東大會(huì)

B.董事會(huì)

C.總經(jīng)理

D.監(jiān)事會(huì)

6.期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)的特點(diǎn)不包括()

A.預(yù)期性

B.連續(xù)性

C.權(quán)威性

D.保密性

7.在會(huì)員制期貨交易所的組織架構(gòu)中，最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是()

A.會(huì)員大會(huì)

B.理事會(huì)

C.專業(yè)委員會(huì)

D.業(yè)務(wù)管理部門

8.一般來說，標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約允許的每日價(jià)格最大波動(dòng)幅度就應(yīng)設(shè)置得()一些。

A.大

B.小

C.不確定

D.不變

9.下列關(guān)于基差的公式中，正確的是()

A.基差=期貨價(jià)格-現(xiàn)貨價(jià)格

B.基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格

C.基差=期貨價(jià)格+現(xiàn)貨價(jià)格

D.基差=期貨價(jià)格×現(xiàn)貨價(jià)格

10.下列關(guān)于期貨套利與投機(jī)的區(qū)別的描述中，不正確的是()

A.期貨投機(jī)者關(guān)心和研究的是單一合約的漲跌，而套利者關(guān)心和研究的則是兩個(gè)或多個(gè)合約相對價(jià)差的變化

B.期貨投機(jī)交易在一段時(shí)間內(nèi)只做買或賣，而套利則是在同一時(shí)間買入和賣出相關(guān)期貨合約

C.期貨投機(jī)交易賺取的是價(jià)差變動(dòng)的收益

D.期貨套利交易成本一般要低于投機(jī)交易成本

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二、多選題

1.下列策略中，行權(quán)后成為期貨多頭的是()。

A.買進(jìn)期貨合約的看跌期權(quán)

B.買進(jìn)期貨合約的看漲期權(quán)

C.賣出期貨合約的看漲期權(quán)

D.賣出期貨合約的看跌期權(quán)

2.下列對點(diǎn)價(jià)交易的描述，正確的有()。

A.點(diǎn)價(jià)交易以某月份期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)

B.點(diǎn)價(jià)交易本質(zhì)上是一種為現(xiàn)貨貿(mào)易定價(jià)的方式

C.點(diǎn)價(jià)交易雙方并不需要參與期貨交易

D.點(diǎn)價(jià)交易一般在期貨交易所進(jìn)行

3.期貨價(jià)差套利包括()。

A.跨期套利

B.跨市場套利

C.跨品種套利

D.期現(xiàn)套利

4.隔夜掉期中0/N的掉期形式是()。

A.買進(jìn)當(dāng)天外匯，賣出下一交易日到期的外匯

B.賣出當(dāng)天外匯，買進(jìn)下一交易日到期的外匯

C.買進(jìn)下一交易日到期的外匯，賣出第二個(gè)交易日到期的外匯

D.賣出下一交易日到期的外匯，買進(jìn)第二個(gè)交易日到期的外匯

5.某榨油廠在大連商品交易所做大豆買入套期保值，建倉時(shí)基差為-30元/噸，當(dāng)基差變?yōu)?)元/噸時(shí)，該經(jīng)銷商會(huì)出現(xiàn)凈盈利。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

A.-70

B.10

C.-50

D.-10

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三、判斷題

1.共同基金投資組合中的資金并不配置期貨等衍生品市場領(lǐng)域，但當(dāng)共同基金為其持有的股票、債券、外匯等相關(guān)資產(chǎn)避險(xiǎn)時(shí)，可以套期保值者的身份參與期貨交易。()

2.期貨基金內(nèi)部雇傭關(guān)系是：在管理期貨基金內(nèi)部時(shí)，交易經(jīng)理受聘于CPO，CTA受聘于交易經(jīng)理。同時(shí)，F(xiàn)CM受托于交易經(jīng)理，但接受CTA的交易指令。()

3.目前美國的對沖基金都是以有限合伙制為主。其中一般合伙人是對沖基金大部分資金的提供者，卻不參與任何基金所進(jìn)行的交易活動(dòng)及基金的日常管理。()

4.在國際上，養(yǎng)老基金、養(yǎng)老保險(xiǎn)、慈善基金等作為期貨市場重要的機(jī)構(gòu)投資者，往往將投資組合的一部分資金(一般為10%～20%)配置到對沖基金上，以此分享參與期貨市場等衍生品市場的好處。()

5.期貨投機(jī)者有承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)市場流動(dòng)性和減緩價(jià)格波動(dòng)的作用。()

6.多頭套期保值者和空頭套期保值者的平衡是經(jīng)常的。()

7.僅有套期保值者的市場，套期保值很難實(shí)現(xiàn)。()

8.大多數(shù)期貨交易者都是以獲得實(shí)物為目的。()

9.按價(jià)格預(yù)測方法分，期貨投機(jī)者可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者。()

10.套期保值者是期貨市場存在的前提和基礎(chǔ)。()

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四、綜合題

1.10月17日，某期貨公司客戶李先生的期貨賬戶中持有SR0905空頭合約100手。合約當(dāng)日出現(xiàn)漲停單邊市，結(jié)算時(shí)交易所提高了保證金收取比例，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為3083元/噸，李先生的客戶權(quán)益為303500元。該期貨公司SR0905的保證金比例為17%。SR是鄭州商品交易所白糖期貨合約的代碼，交易單位為10噸/手。那么該客戶風(fēng)險(xiǎn)度是()。

A.72.68%

B.172.69%

C.57.9%

D.13757%

2.某會(huì)員在8月1日開倉買入大豆期貨合約20手(每手10噸)，成交價(jià)為4000元/噸，同一天該會(huì)員平倉賣出10手大豆合約，成交價(jià)為4020元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為4030元/噸，交易保證金比例為15%。該會(huì)員上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為1223000元，且未持有任何期貨合約，則客戶當(dāng)日盈虧和當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額各為()。

A.5000元；1223000元

B.6000元；1223000元

C.5000元：l167550元

D.6000元；1167550元

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答案解析

一、單選題

1.參考答案：A

答案解析：我國目前四家期貨交易所中，中國金融期貨交易所采取分級(jí)結(jié)算制度，即期貨交易所會(huì)員由結(jié)算會(huì)員和非結(jié)算會(huì)員組成。

2.參考答案：B

答案解析：本題考查期貨交易所的性質(zhì)特點(diǎn)。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下，期貨交易所是一種具有高度系統(tǒng)性和嚴(yán)密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織，自身不得直接或間接參與期貨交易活動(dòng)，不參與期貨價(jià)格的形成，也不擁有合約標(biāo)的商品，只為期貨交易提供設(shè)施和服務(wù)。《期貨交易管理?xiàng)l例》規(guī)定，期貨交易所不以營利為目的，按照其章程的規(guī)定實(shí)行自律管理。

3.參考答案：B

答案解析：本題考查公司制期貨交易所的組織結(jié)構(gòu)?？偨?jīng)理對董事會(huì)負(fù)責(zé)，由董事會(huì)聘任或者解聘。

4.參考答案：D

答案解析：規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)并不意味著期貨交易本身無價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上，期貨價(jià)格的上漲和下跌既可以使期貨交易贏利，也可以使期貨交易虧損。在期貨市場進(jìn)行套期保值交易的主要目的，并不在于追求期貨市場上的贏利，而是要實(shí)現(xiàn)以一個(gè)市場上的贏利彌補(bǔ)另一個(gè)市場上的虧損。這正是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)這一期貨市場基本功能的要義所在。

5.參考答案：C

答案解析：本題考查公司制期貨交易所總經(jīng)理的職責(zé)?？偨?jīng)理是負(fù)責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營管理的高級(jí)管理人員。

6.參考答案：D

答案解析：本題考查期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)的特點(diǎn)。通過期貨交易形成的價(jià)格具有以下特點(diǎn)：預(yù)期性、連續(xù)性、公開性和權(quán)威性。

7.參考答案：A

答案解析：本題考查會(huì)員制期貨交易所的組織架構(gòu)。會(huì)員制期貨交易所一般設(shè)有會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、專業(yè)委員會(huì)和業(yè)務(wù)管理部門。其中，會(huì)員大會(huì)由會(huì)員制期貨交易所全體成員組成，是會(huì)員制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。

8.參考答案：A

答案解析：每日價(jià)格最大波動(dòng)限制的確定主要取決于該種標(biāo)的物市場價(jià)格波動(dòng)的頻繁程度和波幅的大小。一般來說，標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約允許的每日價(jià)格最大波動(dòng)幅度就應(yīng)設(shè)置得大一些。

9.參考答案：B

答案解析：基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差。用公式可表示為：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。

10.參考答案：C

答案解析：期貨套利交易賺取的是價(jià)差變動(dòng)的收益，而不是期貨投機(jī)交易取得。

二、多選題

1、參考答案：BD

參考解析：買進(jìn)看跌期權(quán)和賣出看漲期權(quán)的履約后頭寸狀態(tài)是空頭；賣出看跌期權(quán)和買進(jìn)看漲期權(quán)的履約后頭寸狀態(tài)為多頭。

2、參考答案：ABC

參考解析：點(diǎn)價(jià)交易是指以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格的定價(jià)方式。點(diǎn)價(jià)交易從本質(zhì)上看是一種為現(xiàn)貨貿(mào)易定價(jià)的方式，交易雙方并不需要參與期貨交易。

3、參考答案：ABC

參考解析：價(jià)差套利包括跨期套利、跨品種套利和跨市套利。

4、參考答案：AB

參考解析：O/N的掉期形式是買進(jìn)當(dāng)天外匯，賣出下一交易日到期的外匯；或賣出當(dāng)天外匯，買進(jìn)下一交易日到期的外匯。

5、參考答案：AC

參考解析：買入套期保值，基差走強(qiáng)出現(xiàn)凈虧損，基差走弱出現(xiàn)凈盈利。

三、判斷題

1、參考答案：對

2、參考答案：錯(cuò)

參考解析：CTA受聘于CPO，許多FCM附屬于商品基金經(jīng)理。

3、參考答案：錯(cuò)

參考解析：美國的對沖基金都是以有限合伙制為主。對沖基金一般只有“一個(gè)”一般合伙人，是發(fā)起設(shè)立對沖基金的個(gè)人或者實(shí)體，負(fù)責(zé)對沖基金的日常管理、投資策略的制定和具體措施。另一種數(shù)量有限、權(quán)利與責(zé)任也都有限的合伙人被稱為有限合伙人，是對沖基金大部分資金的提供者，但卻不參與任何基金所進(jìn)行的交易活動(dòng)及基金的日常管理。

4、參考答案：錯(cuò)

參考解析：資金比例一般配為5%～20%。

5、參考答案：對

6、參考答案：錯(cuò)

參考解析：多頭套期保值者和空頭套期保值者的不平衡是經(jīng)常的。

7、參考答案：對

參考解析：如果只有套期保值者參與期貨交易，那么，必須在買入套期保值者和賣出套期保值者交易數(shù)量完全相等時(shí)，交易才能成立。實(shí)際上，多頭保值者和空頭保值者的不平衡是經(jīng)常的，因此，僅有套期保值者的市場，套期保值是很難實(shí)現(xiàn)的。

8、參考答案：錯(cuò)

參考解析：大多數(shù)期貨交易者都不是以獲得實(shí)物為目的，一般都會(huì)在到期交割目前平倉來獲得價(jià)差收益，或者實(shí)現(xiàn)套期保值等。

9、參考答案：錯(cuò)

參考解析：按不同的標(biāo)準(zhǔn)，期貨投機(jī)者可分為不同的種類：按交易部位分，可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者；按交易量的大小分，可分為大投機(jī)者與小投機(jī)者；按價(jià)格預(yù)測方法分，可分為基本分析派和技術(shù)分析派；按投機(jī)者每筆交易的持倉時(shí)間分，可分為一般交易者、當(dāng)日交易者和“搶帽子”交易者。

10、參考答案：對

參考解析：套期保值者和投機(jī)者、套利者之間是一種相互依存的關(guān)系，誰也離不開誰。套期保值者是期貨市場存在的前提和基礎(chǔ)，他們規(guī)避了其生產(chǎn)經(jīng)營過程中的風(fēng)險(xiǎn)，也就相應(yīng)轉(zhuǎn)移了附著在這些風(fēng)險(xiǎn)中的收益。如果沒有套期保值者買入或賣出的合約，投機(jī)者、套利者便沒有投機(jī)或套利的對象，無法進(jìn)行買空賣空活動(dòng)。

四、綜合題

1.參考答案：B

參考解析：客戶的保證金占用=∑(當(dāng)日結(jié)算價(jià)×交易單位×持倉手?jǐn)?shù)×公司要求的保證金比例)=3083×10×100×17%=524110(元)；風(fēng)險(xiǎn)度=保證金占用/客戶權(quán)益×100%=524110/303500×100%=172.69%。

2.參考答案：C

參考解析：當(dāng)日盈虧=∑[(賣出成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià))×賣出量]+∑[(當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入成交價(jià))×買入量]+(上一交易日結(jié)算價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià))×(上一交易日賣出持倉量-上一交易日買入持倉量)=(4020—4030)×10×10+(4030-4000)×20×10=5000(元)；當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(fèi)(等)=l223000—4030×10×10×15%+5000=l167550(元)。

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